华安年年盈定期开放债券型证券投资基金2015年第四季度报告
§１ 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国银行股份有限公司根据本基金合同规定，于２０１６年１月１８日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自２０１５年１０月１日起至１２月３１日止。
§２ 基金产品概况
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§３ 主要财务指标和基金净值表现
３．１ 主要财务指标
单位：人民币元
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注：１．所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用（例如：封闭式基金交易佣金，开放式基金的申购赎回费、红利再投资费、基金转换费等），计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
２．本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
３．２ 基金净值表现
３．２．１ 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
１、华安年年盈定期开放债券Ａ：
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２、华安年年盈定期开放债券Ｃ：
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３．２．２ 自基金合同生效以来基金份额累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较
华安年年盈定期开放债券型证券投资基金
份额累计净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图
（２０１５年２月３日至２０１５年１２月３１日）
１． 华安年年盈定期开放债券Ａ
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注：本基金于２０１５年２月３日成立，截止本报告期末，本基金成立不满一年。
２．华安年年盈定期开放债券Ｃ
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注：本基金于２０１５年２月３日成立，截止本报告期末，本基金成立不满一年。
§４ 管理人报告
４．１ 基金经理（或基金经理小组）简介
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注：此处的任职日期和离任日期均指公司作出决定之日，即以公告日为准。证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。
４．２ 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券投资基金法》等有关法律法规及基金合同、招募说明书等有关基金法律文件的规定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在控制风险的前提下，为基金份额持有人谋求最大利益，不存在违法违规或未履行基金合同承诺的情形。
４．３ 公平交易专项说明
４．３．１ 公平交易制度的执行情况
根据中国证监会《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》，公司制定了《华安基金管理有限公司公平交易管理制度》，将封闭式基金、开放式基金、特定客户资产管理组合及其他投资组合资产在研究分析、投资决策、交易执行等方面全部纳入公平交易管理中。控制措施包括：在研究环节，研究员在为公司管理的各类投资组合提供研究信息、投资建议过程中，使用晨会发言、发送邮件、登录在研究报告管理系统中等方式来确保各类投资组合经理可以公平享有信息获取机会。在投资环节，公司各投资组合经理根据投资组合的风格和投资策略，制定并严格执行交易决策规则，以保证各投资组合交易决策的客观性和独立性。同时严格执行投资决策委员会、投资总监、投资组合经理等各投资决策主体授权机制，投资组合经理在授权范围内自主决策，超过投资权限的操作需要经过严格的审批程序。在交易环节，公司实行强制公平交易机制，确保各投资组合享有公平的交易执行机会。（１） 交易所二级市场业务，遵循价格优先、时间优先、比例分配、综合平衡的控制原则，实现同一时间下达指令的投资组合在交易时机上的公平性。（２） 交易所一级市场业务，投资组合经理按意愿独立进行业务申报，集中交易部以投资组合名义对外进行申报。若该业务以公司名义进行申报与中签，则按实际中签情况以价格优先、比例分配原则进行分配。若中签量过小无法合理进行比例分配，且以公司名义获得，则投资部门在合规监察员监督参与下，进行公平协商分配。（３） 银行间市场业务遵循指令时间优先原则，先到先询价的控制原则。通过内部共同的ｉｗｉｎｄ群，发布询价需求和结果，做到信息公开。若是多个投资组合进行一级市场投标，则各投资组合经理须以各投资组合名义向集中交易部下达投资意向，交易员以此进行投标，以确保中签结果与投资组合投标意向一一对应。若中签量过小无法合理进行比例分配，且以公司名义获得，则投资部门在风控部门的监督参与下，进行公平协商分配。交易监控、分析与评估环节，公司风险管理部对公司旗下的各投资组合投资境内证券市场上市交易的投资品种、进行场外的非公开发行股票申购、以公司名义进行的债券一级市场申购、不同投资组合同日和临近交易日的反向交易以及可能导致不公平交易和利益输送的异常交易行为进行监控；风险管理部根据市场公认的第三方信息（如：中债登的债券估值），定期对各投资组合与交易对手之间议价交易的交易价格公允性进行审查，对不同投资组合临近交易日的同向交易的交易时机和交易价差进行分析。 本报告期内，公司公平交易制度总体执行情况良好。
４．３．２ 异常交易行为的专项说明
根据中国证监会《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》，公司合规监察稽核部会同基金投资、交易部门讨论制定了公募基金、专户针对股票、债券、回购等投资品种在交易所及银行间的同日反向交易控制规则，并在投资系统中进行了设置，实现了完全的系统控制。同时加强了对基金、专户间的同日反向交易的监控与隔日反向交易的检查；风险管理部开发了同向交易分析系统，对相关同向交易指标进行持续监控，并定期对组合间的同向交易行为进行了重点分析。本报告期内，除指数基金以外的所有投资组合参与的交易所公开竞价交易中，出现同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的５％的次数为１次，未出现异常交易。
４．４报告期内基金的投资策略和业绩表现说明
４．４．１报告期内基金投资策略和运作分析
四季度宏观经济暂时企稳，原因是财政持续发力、Ｍ２增速超预期、欧美ＰＭＩ显著高于荣枯线、１０月双降降低财务费用。但同时，收入、库存增速依然维持低位，１１月和１２月ＰＭＩ反映需求不足，去库存压力仍大，政策仍需放松。１２月美联储加息靴子落地，美元指数高位回落，大宗略有反弹。
人民币贬值预期带来资本外流，１５年人民币汇率贬值共计４．５％，金融机构外汇占款下降约２．２万亿。因此央行多举措运用政策工具确保流动性合理充裕。四季度银行间市场隔夜回购利率中枢１．８０％，较三季度小幅上行１８ＢＰＳ，７天回购利率中枢２．４１％，小幅下行９ＢＰＳ。债券市场１２月在基本面支撑、货币宽松、供需严重失衡的格局下迎来大涨。其中１０年期国债和１０年期国开债收益率分别下行至２．８２％和３．１３％，创６年来新低。信用债市场，信用利差进一步压缩至历史低位，但高低等级信用利差继续分化，防风险成为信用主题。
本报告期内，年年盈重点增持交易所优质公司债，拉长了组合久期。转债方面进行了一定的波段操作，转债仓位有所下降。
４．４．２报告期内基金的业绩表现
截至２０１５年１２月３１日，华安年年盈Ａ份额净值为１．０４４元，Ｃ份额净值为１．０４３元；华安年年盈Ａ份额净值增长率为２．３０％， Ｃ份额净值增长率为２．２４％，同期业绩比较基准增长率为０．９７％。
４．５管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
展望２０１６年，导致２０１５年经济增速下滑的各种因素，例如投资需求的低迷、出口增速的大幅下降等，在２０１６年并不会出现根本性的好转。未来５年保持增速在６．５％以上，很可能走出先下后稳的格局。明年的宏观增速预期呈前低后高态势。供给侧改革的定调意味着去杠杆和去产能周期将继续，同时政策将稳定房地产和地方政府债来避免产能粗暴出清引起的较大社会效应。２０１６年消费受困于收入下降和经济疲弱，通胀将保持低位运行。
财政政策将逐步取代货币政策成为主角，财政赤字率有望扩大。货币政策宽松的方向不会变化，但思路上会从主动到以被动对冲为主。判断１６年降息次数明显减少，降准次数不少于１５年。 货币市场上１５年央行构筑了利率走廊稳定流动性预期，以Ｒ００７为代表的基准利率预计将继续震荡下行至２％左右。债市在未来一季度，缺资产和配置需求增强的局面难以逆转，利率虽已下行至低位但慢牛格局未变。信用债方面，产能过剩行业信用风险的释放只是开始，未来违约将成为常态化。信用债配置坚持高等级，加大排雷力度，严防信用风险。转债市场目前估值在供给压力下承压，而股指震荡格局难改，策略上积极关注新券供给和股市震荡中的低吸机会。
本基金２月初将结束第一期封闭运作并迎来第二期开放申购赎回，近期会对组合进行降杠杆操作。市场层面将重点关注长久期利率债和高等级信用债的调整机会。我们将密切跟踪经济走势、政策和资金面的情况，秉承稳健、专业的投资理念，优化组合结构，控制风险，勤勉尽责地维护持有人的利益
４．６报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明
无。
§５ 投资组合报告
５．１ 报告期末基金资产组合情况
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５．２ 报告期末按行业分类的股票投资组合
本基金本报告期末未持有股票。
５．３ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
本基金本报告期末未持有股票。
５．４ 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
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５．５ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细
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５．６ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
５．７报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细
本基金本报告期末未持有贵金属。
５．８ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
５．９ 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
５．９．１ 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细
本基金本报告期没有投资股指期货。
５．９．２ 本基金投资股指期货的投资政策
无。
５．１０ 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
５．１０．１ 本基金投资国债期货的投资政策
无。
５．１０．２ 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细
本基金本报告期没有投资国债期货。
５．１０．３ 本基金投资国债期货的投资评价
无。
５．１１ 投资组合报告附注
５．１１．１ 本报告期内，本基金投资的前十名证券的发行主体不存在被监管部门立案调查的，在本报告编制日前一年内也不存在受到公开谴责、处罚的情况。
５．１１．２ 本基金投资前十名股票中，不存在投资于超出基金合同规定备选股票库之外的股票。
５．１１．３ 其他资产构成
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５．１１．４ 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
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５．１１．５ 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限的情况。
§６ 开放式基金份额变动
单位：份
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§７ 基金管理人运用固有资金投资本基金情况
７．１ 基金管理人持有本基金份额变动情况
无。
７．２ 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细
无。
§８ 备查文件目录
８．１ 备查文件目录
１、《华安年年盈定期开放债券型证券投资基金基金合同》
２、《华安年年盈定期开放债券型证券投资基金招募说明书》
３、《华安年年盈定期开放债券型证券投资基金托管协议》
８．２ 存放地点
基金管理人和基金托管人的住所，并登载于基金管理人互联网站ｈｔｔｐ：／／ｗｗｗ．ｈｕａａｎ．ｃｏｍ．ｃｎ。
８．３ 查阅方式
投资者可登录基金管理人互联网站查阅，或在营业时间内至基金管理人或基金托管人的办公场所免费查阅。
华安基金管理有限公司
二〇一六年一月二十一日
华安年年盈定期开放债券型证券投资基金
2015年第四季度报告
2015年12月31日
基金管理人：华安基金管理有限公司 基金托管人：中国银行股份有限公司 报告送出日期： 二〇一六年一月二十一日
