南方传媒：打造中国最具活力和成长性的出版传媒企业
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——南方出版传媒股份有限公司首次公开发行A股网上投资者交流会精彩回放
出席嘉宾：
南方传媒董事长 王桂科先生
南方传媒董事、总经理 杜传贵先生
南方传媒财务负责人、总会计师 陈玉敏先生
南方传媒董事会秘书 雷 鹤女士
长城证券总裁助理、投行部总经理 江向东先生
长城证券保荐代表人 涂文炜先生
经营篇
问：您如何评价公司的管理团队？
王桂科：我们团队有非常优秀和合理的知识结构、年龄结构、专业结构和能力结构，团结协调，勇于创新，善于开拓，形成良好的团队精神和团队合力。
问：公司的改制上市改了什么？同以往的“用笔划出一块资产、做一张会计报表”的改制有何不同？
王桂科：我公司改制上市的目的之一是：寻求外部压力，促进公司建立、完善现代企业制度，完全按照市场经济的规则去运作。我公司在资产重组、设立、发行准备工作过程中，中介机构全程参与，认真辅导；建立健全了公司股东大会、董事会、监事会等组织机构，建立健全了公司财务会计制度、决策制度和内部控制制度，运行良好。因此请放心，我公司的改制是完全的，彻底的，管理体制机制完全符合上市公司的要求。
问：有些新的上市公司是第一年绩平，两年绩差，三年就有问题。公司会怎样？
王桂科：传统出版主业价值深度挖掘，媒体融合深度转型升级，教育出版产业链的贯通与拓展，发行网络整合与全面发力，广东第一人口大省与丰厚的岭南文化资源，广阔的出版发行市场，为我们可持续发展提供了强大的支撑。公司成立多年以来主要财务数据均保持两位数的增长，可以预期以公司良好发展项目和一系列具有强增长的业务板块，未来定能保持良好的发展态势。公司成立以来利润一直保持两位数增长，我们公司有深厚的项目储备，有较强的市场竞争力，优秀的团队和持续的盈利增长空间，我们对未来的利润增长充满信心。
问：公司如何建立技术创新和自主研发？
杜传贵：公司自成立以来，一直注重技术创新，主要情况如下：
1）：技术创新：
本公司长期致力于基础教育教材研发，已具备一定的优势。本公司自主开发的19个科目粤版新课程标准教材通过教育部审定，覆盖小学、初中、高中等中小学教育全部阶段，列入了国家《中小学教学用书目录》。另外本公司还开发了多科地方课程教材和职业教育教材。
本公司的各出版社教材研发机构统筹组织社内基础教育教材研发，借助自身的出版资源优势，长期与国家级的教育研究机构、学科专家和教育专家合作，对各学科的教育理论、教育前沿、国内外教育教材情况有精深的研究，并结合数字技术，把研究成果运用于教材及延伸产品的配套开发，结合一线教学情况，不断完善所出版的教材产品。
在数字出版方面，本公司坚持自主研发与吸收引进相结合，大力推动内容数字化、流程数字化、产品数字化、传播数字化，以数字技术的研发与应用引领出版产业全方位转型升级。
2012年底，国家新闻出版总署把广东省设立为MPR技术推广应用试点省份之一，并确认数字出版公司作为试点工作的承担单位。“MPR 复合数字出版”实现了跨图文、声音和影像等内容表现形态以及跨纸介质、磁介质、光媒、计算机电子文件等载体的关联，其特点是所关联的对象跨越了包括纸质印刷品在内的所有载体和数字形态的文档。
2）：研发情况：
本公司通过数字出版技术的研发与应用，给出版业务带来了许多新的机会，增强了公司的竞争能力与竞争优势。这主要体现在两个层面：一是大大地提高了传统业务的经营水平，如管理信息化、按需印刷、网上书店、网络营销等，使传统业务进一步降低了成本，扩大了规模，提高了效率，经营水平得到提高；二是大大地拓展了出版的市场空间，本公司在电子出版、网络出版、手机出版、动漫网游等数字出版领域已获得一定规模的经济效益。
问：请介绍一下公司的采购模式。
杜传贵：出版业务的采购范围主要包括稿件内容、纸张等原辅材料。稿件内容主要由出版单位委托撰稿人按要求撰写，译著须先取得原著版权授权，稿件委托译者按要求翻译。各出版社图书用纸，除单品种200令以下可自行采购外，需向物资公司采购。
问：请介绍一下公司的行业竞争地位。
杜传贵：本公司承继了广版集团全部出版和发行主业资产，聚合了图书、期刊、报纸、电子出版物、音像制品、新媒体等多种介质，形成了集传统出版发行业务与数字出版、移动媒体等新媒体业务于一体的综合性传媒业务架构，拥有出版、印刷、发行、零售、印刷物资销售、跨媒体经营等出版传媒行业一体化完整产业链。
本公司在广东省中小学教材发行业务中占有主导地位，中小学教材出版业务在全国新课标教材市场具有强大的竞争力和品牌影响力。
本公司作为国家新闻出版总署重点的“走出去”单位，“走出去”工作成效显著，版权输出数量在国内出版企业中名列前茅，受到国务院新闻办和国家新闻出版总署的表彰。截至2014年底，本公司与海外出版机构达成的图书版权输出签约项目1,000多种，2007-2014年，本公司之控股股东广版集团连续8年被商务部、文化部、广电总局、新闻出版总署等部委评为“国家文化出口重点企业”。2012年广版集团被中宣部、文化部、广电总局、新闻出版总署评为全国文化体制改革先进单位。
本公司下属人民社2011年获得全国新闻出版系统先进集体称号。科技社、教育社被评为“全国优秀出版社”，2009年，在全国首次经营性出版单位等级评估中，本公司下属教育社入选全国100家一级出版社，获“全国百佳图书出版单位”荣誉称号。经济社是一家出版的图书畅销全国的地方经济专业出版社，打造了工厂管理、实用会计、金融证券、投资理财等多个强势板块，获得“广经图书，惟实致用”的美誉。
问：请问公司2015年业绩怎么样？
陈玉敏：公司三季度的财报已经过中介审阅，三季度的净利润已超过去年全年，每股收益超过0.5元，预计2015年的业绩超出公司预算，取得比较可观的增长。2015年广东省政府免费教材结算标准提高，为公司2015年的业绩增长以及未来的教材经营奠定良好基础。
问：与同行业上市公司相比，公司销售费用占营业收入的比例是高于平均水平的吗？
陈玉敏：与同行业上市公司相比，本公司销售费用占营业收入的比例低于平均水平，高于出版业务为主的公司（如时代出版和出版传媒），但低于发行业务网点较多的公司（如皖新传媒、凤凰传媒和中南传媒）。部分原因是公司目前以出版和总发行业务为主，终端营业网点较少，因此销售人员较少和运输业务量相对较小。
问：公司的负债结构是否合理？
陈玉敏：报告期，公司的负债结构较为稳定，主要为流动负债，占负债合计的90%左右，具有较强的流动性，符合出版发行行业企业的特点。非流动负债主要为收到的政府补贴尚未确认收入的递延收益。
报告期内，公司负债金额逐年上升，截至2015年6月末，公司负债合计为39.45亿元，较2012年末增长45.00%，主要是由于重组并购新华书店导致资产规模扩大，应付账款、预收账款及其他应付款增加所致。
问：请简要介绍一下公司具有哪些竞争优势？
杜传贵：1.先发优势
本公司根植于改革开放最前沿的广东，成功完成了由事业单位向企业的转型，由分散化向集团化、规模化的转型，由外延扩张向集约化内生成长的转型，锻造成为先进的集团化公司与合格的市场竞争主体，从而在国内出版领域形成改革先发优势。
2．区位优势
本公司所处的广东省具有明显的区位优势：（1）广东省经济发达。（2）人口规模大，人口素质高，在校中小学生人数多。（3）文化传统基础深厚，文化教育资源丰富。（4）毗邻港澳，面向东南亚，具备天然的“走出去”优势。
3．整体优势
公司旗下拥有出版社、报纸、期刊、数字出版公司、发行集团、印务公司，实现了图书、报纸、期刊、新媒体等各种传媒业态协调发展、相互补充的良好格局；形成了编辑、印刷、发行、印刷物资供应各板块专业分工、上下游密切协作、无缝链接的完整出版产业链。
4．规模优势
公司业务和资产均较具规模，盈利能力在广东省内文化传媒企业中均名列第一，并保持较快的增长速度。一定的规模优势有利于本公司降低单位成本、提高盈利能力和竞争力，也有利于开拓市场，更好地为社会提供优质的产品与服务。
5．体制优势
多年持续不断的体制改革和机制深化，使南方传媒形成了较为完善的外部架构与内部运行机制，发展稳健向上，形成了较为明显的体制优势。
6．品牌优势
公司作为国家教材重要出版基地之一，拥有自主知识产权的粤版新课标教材19科，使用省份达到29个，数量和整体水平位居全国前列。
公司大力实施精品双效战略，走专业化、品牌化道路，编辑出版了一大批社会效益和经济效益俱佳的精品力作，1999年至2013年，获得国家级奖项54项,省部级1,093项，其他奖项261项。
7．外向优势
本公司将实施出版“走出去”定为改革与发展的战略之一，充分发挥广东毗邻港澳独特的地缘、人缘、语缘、商缘优势，通过整合海外发行网络、构建“走出去”产业体系、建设“走出去”服务平台等，实现了从单一引进到规模化输出、从版权贸易到多元化出口的转变。
8．人才优势
公司集中了一大批各类型中高级人才，特别是编辑出版人才，形成了岭南地区中、高级出版人才聚集的洼地。公司人才队伍建设形成了领军人才突出、结构较为合理、类型较为丰富的格局，为公司加速发展奠定了良好的人才队伍基础。专业与敬业的高层管理层为公司在国内出版业继续保持先进地位和具备持续发展驱动力提供了重要的人才保障。
9．创新优势
公司狠抓产品创新和发展路径创新，严格以市场为导向开发适销对路、契合人民群众精神文化需要的图书产品，加强产品开发调研，完善各项选题策划制度，全面推行对产品开发负责到底的项目经理制度，个人理财、财务会计、产业经济管理等细分板块国内市场排名第一，产品创新工作成效显著。
行业篇
问：公司与上下游行业之间关系？
杜传贵：从行业关联性看，出版、印刷、发行和物资供应四个环节组成了出版发行行业的产业链，以出版环节为发展龙头带动印刷、发行和印刷物资供应。
出版发行行业的一般模式为：出版社把内容产品交由印刷企业，物资供应企业提供印刷物资，印刷企业完成印刷，由出版社或独立发行商实现销售。发行环节下游则直接面对消费市场。
问：请介绍下公司的区位优势。
雷鹤：本公司所处的广东省具有明显的区位优势：（1）经济发达，广东省GDP总量连续多年居全国第一，人均GDP、财政总收入、城镇居民人均可支配收入、农民人均纯收入等指标均处于全国前列。（2）人口规模大，人口素质高，在校中小学生人数多。根据全国第六次人口普查登记结果，广东总人口达1.1亿人，为全国人口第一大省；普通高校、高中阶段、初中阶段、小学阶段在校生人数居全国前列，图书消费市场市场空间广大。（3）文化传统基础深厚，文化教育资源丰富。广东是岭南文化的发祥地和中心地，历史悠久，是中华文化的重要组成部分；岭南地区具有重视文化教育的传统，随着经济的发展，政府和民间对文化教育更加重视，投入巨大，文化教育资源丰富；2000年以来，广东地方教育经费总投入、财政性教育经费、预算内教育经费一直排在全国首位，占全国地方教育经费总投入的8%以上，且年均增长超过15%；广东也已发展成为全国最大的文化产品消费市场，其中报刊、印刷、复制、音像、动漫等领域在全国居领先地位。（4）毗邻港澳，面向东南亚。广东与港澳台和东南亚地区地缘相近，人缘相亲，语言相通，是内地与港澳台和东南亚沟通与联系的桥梁和纽带，具备天然的“走出去”优势。
发行篇
问：请简单说明一下募集资金运用对公司资产负债结构的影响。
雷鹤：本次股票发行后，公司的资产负债率将有一定幅度的下降，可以有效降低公司的财务风险，增强公司的持续融资能力。
问：请简单介绍一下募集资金投资项目中的营销网络建设项目的总投资估算。
雷鹤：项目建设费用主要包括固定资产投资和铺底流动资金，其中固定资产投资费用包括建设工程费用、其他费用和预备费三个部分组成，共18,832.61万元，铺底流动资金1,917.39万元。建设项目总投资为20,750万元。
文字整理：倪丹 编辑：李魁领
主办 上海证券报
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