广发稳鑫保本拟任基金经理任爽：精耕细作 追求超额收益

今年以来，A股凸显“上蹿下跳”的猴市特征，市场风险偏好降至冰点，保证投资者本金安全的“资产保卫战”悄然打响。在此背景下，既能保证本金安全，又能分享股债投资机会、力争本期结束时实现基金资产增值的保本基金，成为资金避险的新出口。

据wind统计数据，截至2月5日，2016年以来成立的保本基金14只，募集总规模合计450亿，占新发基金募集规模比例高达七成。机构投资者认为，在市场存在较大不确定性、波动加剧的环境下，保本基金成为投资者资产配置的首选。

为满足避险资金的配置需求，实力雄厚的广发基金今年主打“稳”字系的保本主旋律。今年1月，他们推出第1只保本基金——广发稳安保本混合。2月25日，广发基金再次主动出击，推出第2只保本基金——广发稳鑫保本混合，拟任基金经理为任爽和李巍。其中，任爽负责债券、银行存款、新股申购等固定资产的投资，李巍则负责股票、权证和股指期货等风险资产的配置。

作为一名拥有7年证券从业经验的基金经理，任爽在固定资产配置方面的经验十分丰富。2008年至2012年，任爽在广发基金固定收益部同时兼任交易员和研究员。从2012年12月起，她先后担任广发纯债、广发天天红、广发活期宝等多只基金的基金经理，在债券、货币和打新策略基金运作方面积累深厚的投研功底。

“把握趋势，精耕细作”是任爽一直以来坚持的投资理念。“固定资产配置强调精细化投资，需要结合微观层面的各种信息，判断市场趋势后再进行精细化投资。”任爽表示，固定收益类资产不能只关注单一产品，应综合产品流动性、发行机构、宏观政策及市场趋势等因素将多种产品进行全方位比较后再做出判断，这样才能为投资者争取超额回报。

在“把握趋势、精耕细作”的投资策略下，任爽与其他基金经理共同管理的广发天天红、广发纯债等产品表现出色。以广发天天红为例，该基金成立初期正值2013年年底，她根据银行年底面临揽储压力、资金面偏紧等因素，判断定存收益高于债券资产，于是将基金资产主要投资于高收益定存，并小量配置高等级短融提高组合收益。2014年2季度后资金面趋松，基金适时提高债券配置比例，合理配置短期融资券的到期期限，在保证流动性的基础上提高组合收益率。

据wind统计显示，2014年，广发天天红收益率达5.10%。2015年，广发天天红收益率达到4%，在同类基金中位列前15%的水平。

展望今年债市行情，任爽持中性偏乐观的态度。“在今年经济稳增长压力犹存的背景下，预计货币政策宽松基调不会改变。不过，在外部汇率制约和内部宏观审慎框架下，货币政策的宽松幅度受到一定限制，短期内降准降息的概率变小。”任爽表示，虽然经济增长基本面有利于债市，但短期内外汇市场波动成为持续宽松政策的掣肘因素。基于债市绝对收益率水平较低，任爽判断今年债市波动加大，投资难度加大。

为此，在保本基金的运作初期，任爽会采取相对保守的策略，积累绝对收益。“广发稳鑫保本运作初期以积累安全垫为主，并根据累积的收益动态调整权益类资产的投资上限，以获取绝对收益为目的进行资产配置。”任爽表示，广发稳鑫保本建仓期以短期债券、高等级债券和政府债券作为配置主体，同时，积极参与新股和转债申购，积累绝对收益。

2015年下半年以来，债市信用风险开始爆发。展望2016年市场，任爽判断今年信用风险处于爆发期，而保本基金的性质决定产品无法承担信用品种风险爆发带来的损失。因此。她在未来运作广发稳鑫保本时，会精心选择流动性比较好、主体评级AA+及以上的高等级信用债作为配置品种。

第三方理财专家指出，保本基金属于“进可攻、退可守”的混合型基金，但其保证本金安全的性质决定基金大部分资产将投资于固定收益资产。因此，在挑选保本基金时，债券投资管理能力是非常值得关注的衡量标准。据银河证券基金研究统计数据显示，2015年，广发基金旗下7只债券型基金平均算数回报率为17.59%，在前十大基金公司中位列榜首，在78家基金公司位列第4名。