北京金隅股份有限公司公开发行2016年公司债券（第一期）募集说明书摘要
(上接24版)
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３、主要财务数据
单位：万元
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注：（１）发行人二级控股子公司２０１４年度财务数据均经安永华明审计；（２）２０１５年２月１日，发行人与冀中能源股份有限公司签订了关于邢台咏宁水泥有限公司之股权转让协议，收购邢台咏宁水泥有限公司（后更名为邢台金隅咏宁水泥有限公司）６０．００％的股权。２０１５年上半年，邢台金隅咏宁水泥有限公司纳入发行人合并报表范围，因此，未提供２０１４年度财务数据；（３）２０１５年５月２５日，发行人成立了北京金隅创新科技孵化器有限公司，故无２０１４年财务数据。
４、对发行人有重要影响参股公司、合营企业和联营企业
截至２０１５年９月３０日，对发行人有重要影响的合营、联营企业具体情况如下：
单位：万元
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七、控股股东及实际控制人基本情况
截至本募集说明书摘要签署日，金隅集团持有发行人４４．９３％的股份，为发行人的控股股东；金隅集团一致行动人京国发基金持有发行人０．９９％的股份。北京市国资委通过国资中心分别直接持有金隅集团１００．００％股权和京国发基金５７．７７％的合伙份额，为发行人的实际控制人。发行人与控股股东及实际控制人的股权控制关系结构图如下图所示：
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（一）发行人控股股东
１、金隅集团基本情况
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２、金隅集团２０１４年主要财务数据
（１）合并资产负债表
单位：万元
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注：以上财务数据经北京兴华审计，北京兴华出具了［２０１５］京会兴审字第１４０１０１１０号审计报告，下同。
（２）合并利润表
单位：万元
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（３）合并现金流量表
单位：万元
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（二）发行人实际控制人
北京市国资委通过国资中心分别直接持有金隅集团１００．００％股权和京国发基金５７．７７％的合伙份额，为发行人的实际控制人。
（三）发行人、发行人控股股东及实际控制人的股权关系
截至本募集说明书签署日，发行人与控股股东及实际控制人的股权控制关系结构图如下图所示：
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（四）股权质押及其他情况说明
截至２０１５年９月３０日，控股股东持有的发行人股份不存在被质押、冻结和其他限制权利及重大权属纠纷的情况；控股股东和实际控制人最近三年内未发生变化。发行人不存在主要股东影响发行人正常经营管理、侵害发行人及其他股东的利益等情形。
八、董事、监事、高级管理人员
（一）董事、监事、高级管理人员基本情况
截至本募集说明书摘要签署日，公司现任董事、监事、高级管理人员的基本情况如下：
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（二）董事、监事、高级管理人员简历
１、董事
姜德义 董事长、执行董事、总经理
男，１９６４年２月出生，北京科技大学钢铁冶金专业毕业，博士研究生学历，高级工程师。１９８６年８月至２００６年３月历任北京市琉璃河水泥厂技术科干部、厂长助理、副总工程师兼科技处处长、副厂长、常务副厂长、厂长，北京金隅集团有限责任公司副总工程师、水泥事业部部长、水泥分公司经理；２００６年３月至２００９年４月任北京金隅股份有限公司副总经理，并兼任北京金隅股份有限公司水泥事业部部长，河北太行华信建材有限责任公司总经理，河北太行水泥股份限公司董事长、总经理；２００９年４月至２０１２年７月历任北京金隅股份有限公司执行董事、总裁，北京金隅集团有限责任公司党委常委；２０１２年７月至今任北京金隅集团（股份）公司党委常委，北京金隅股份有限公司执行董事、总经理；２０１５年７月至今任北京金隅集团（股份）公司党委书记，北京金隅集团有限责任公司董事长，北京金隅股份有限公司董事长、总经理。
吴东 执行董事
男，１９６８年８月出生，福州大学管理系工业管理工程专业、北京大学政府管理学院ＭＰＡ专业毕业，中共党员，硕士研究生，高级政工师、经济师。１９９１年７月至１９９５年１２月历任北京市煤炭总公司企管处干部、北京通贸实业公司经理办公室文秘、北京市煤炭总公司驻上海煤炭交易所出市代表、北京市通贸实业公司山东鲁海珍品有限公司副经理、北京市通贸实业公司中外合资伊通特种胶管有限公司副经理、北京市通贸实业公司经理助理兼特种胶管有限公司副经理、北京绿洲饭店党办主任；１９９５年１２月至２０１１年７月，历任北京市煤炭总公司组织人事部主任科员，北京市煤炭利用研究所开发筹备组成员职员（其间：１９９８．０３—１９９８．０７借调北京市委工业工委干部处），北京市委工业工委干部处主任科员（其间：１９９８．０８—１９９９．０８借调北京市委组织部经干处），北京市委组织部经济干部处主任科员、副处级调研员、北京市委组织部李炳华同志秘书（副处级）（其间：２００２．０５—２００７．１２借调北京奥组委人事部）、北京市委组织部李炳华同志秘书（正处级）（其间：２００３．０２—２００５．０８在北京大学政府管理学院公共管理专业学习，攻读公共管理学位）、北京市委组织部市直干部处副处长、调研员、宣教政法干部处处长、经济干部处处长；２０１１年７月至２０１２年７月任北京金隅集团有限责任公司党委书记助理、党群工作部部长；２０１２年７月至２０１５年１１月任北京金隅集团（股份）公司党委副书记；２０１５年１１月至今任北京金隅集团（股份）公司党委副书记，北京金隅股份有限公司执行董事。
石喜军 执行董事
男，１９６６年９月出生，中国矿业大学管理工程专业毕业，研究生学历，高级经济师。１９９０年７月至２００３年８月历任北京矿务局长沟峪矿干部，北京金隅集团有限责任公司生产经营部干部、经理助理、副经理、经理；２００３年８月至２０１２年７月历任北京金隅集团有限责任公司党委组织部长、党委常委、纪委书记，北京金隅股份有限公司人力资源部部长、董事会秘书、董事、执行董事；２０１２年７月至今任北京金隅集团（股份）公司党委副书记、纪委书记，北京金隅股份有限公司执行董事。
张建利 执行董事、副总经理
男，１９６５年８月出生，北京市委党校国民经济管理专业毕业，研究生学历，高级政工师。１９８２年６月至２００３年１２月历任北京运输公司六场工人、解放军８８７３４部队战士、北京市昌平县党史办干事、北京市昌平县沙河镇工业企业总公司外经办主任、北京市昌平县沙河镇工业企业总公司副经理、北京市昌平县马池口镇党委副书记、北京市昌平县委常委和宣传部部长、北京市昌平县（区）城乡建设委员会主任和工委书记、中共北京市昌平区委常委、宣传部部长；２００３年１２月至２００９年８月历任北京市大成房地产开发总公司副经理、经理；２００９年８月至２０１２年７月历任金隅集团工会副主席、副总经理；２０１１年１２月至２０１５年２月历任北京市对口支援和经济合作工作领导小组新疆和田指挥部党委委员、副指挥（副局级）、新疆生产建设兵团第十四师党委常委和副师长（援疆）；２０１５年２月至今任北京金隅集团（股份）公司党委常委；２０１５年５月至今任北京金隅股份有限公司副总经理；２０１５年８月至今任北京金隅股份有限公司执行董事、副总经理。
李伟东 执行董事、副总经理
男，１９６８年６月出生，中国人民大学行政管理专业毕业，研究生学历，工程师。１９９０年７月至２００６年３月历任北京市燕山水泥厂旋窑车间技术员、水泥车间技术员、机修车间副主任、机修车间主任、厂长助理、副厂长、常务副厂长、厂长；２００６年３月至２００９年１０月历任北京金隅集团有限责任公司总经理助理、不动产事业部部长，腾达大厦经理，北京金隅物业管理有限公司经理；２００９年１０月至２０１２年７月任北京金隅股份有限公司副总经理，北京大成房地产开发有限责任公司党委书记、董事长；２０１２年７月至今任北京金隅集团（股份）公司党委常委；２０１２年１０月至今任北京金隅股份有限公司副总经理；２０１５年１１月２７日至今任北京金隅股份有限公司执行董事、副总经理。
臧峰 执行董事、职工董事
男，１９５６年１１月出生，中国政法大学经济管理专业毕业，研究生学历，高级政工师。１９７４年５月至２００３年１１月历任河南信阳市郊区公社红光大队知青，总参第三通信团战士、技术员、分队长、副连长、连长、党支部副书记，总参第一通信总站司令部通信科参谋、副科长，总参第五通信团副参谋长，总参办公厅秘书，中顾委伍修权办公室秘书、党支部书记，总参军务部副师职参谋；２００３年１１月至２０１２年７月历任北京建材经贸集团总公司党委副书记、党委书记，北京金隅集团有限责任公司工会主席；２０１２年７月至今任北京金隅集团（股份）公司工会主席，北京金隅股份有限公司执行董事；２０１５年１１月至今任北京金隅集团（股份）公司工会主席，北京金隅股份有限公司职工董事。
王光进 独立董事
男，１９６０年４月出生，研究生学历，中国政法大学教授，民商法学硕士、法律硕士、工商管理专业硕士生导师，兼任淄博市仲裁委员会仲裁员；曾任北京市昌平区人民法院专家咨询委员会委员、深圳市仲裁委员会仲裁员、南通市仲裁委员会仲裁员、江苏和成显示科技股份有限公司独立董事；２０１４年５月至今任北京金隅股份有限公司独立董事。
田利辉 独立董事
男，１９７３年１１月出生，金融和经济学博士、经济学博士后，金融学教授（博导）、律师，南开大学金融发展研究院教授、教育部金融风险重大课题首席专家。曾在长江商学院、人民大学、厦门大学等著名高校开课任教。任职或曾兼任密歇根大学ＷＤＩ－ＩＰＣ访问教授、新加坡国立大学金融学客座教授、厦门大学金融学讲座教授（特聘兼职）、美国金融管理学会年会委员、香港政府大学资助委员会顾问、韩国商业先驱报专栏作家、中国融通基金管理公司独立董事。２０１５年１１月起任北京金隅股份有限公司独立董事。
唐钧 独立董事
男，１９７８年３月出生，管理学博士，中国人民大学危机管理研究中心主任，中国人民大学政府管理与改革研究中心副主任，研究员。曾兼任中国人民公安大学城市安全研究中心副主任、中国行为法学会新闻监督行为研究会副会长、北京市城市管理志愿者协会副会长、中国机构编制管理研究会副秘书长、国家核应急响应技术支持中心专家委员会委员、中央机构编制委员会办公室研究中心研究员、中国行政管理学会公共管理研究中心研究员、国家发改委培训中心客座教授、中国警察网顾问等职。２０１５年１１月起任北京金隅股份有限公司独立董事。
魏伟峰 独立董事
男，１９６２年出生，中国（香港）国籍，博士，特许秘书及会计师。现任香港特许秘书公会的会长、万年高顾问有限公司董事总经理、信永方圆企业服务集团有限公司行政总裁、中国中煤能源股份有限公司独立非执行董事、中国中铁股份有限公司独立非执行董事。兼任香港董事学会资深会员兼导师、香港特别行政区经济发展委员会专业服务业工作小组非官守成员、香港会计师公会专业资格及考试评议会委员会成员、香港树仁大学法律系兼职敎授、香港上市公司商会常务委员会成员。曾在多个行业的上市公司出任要职， 包括公司秘书、执行董事及首席财务执行官，多家著名上市公司之独立董事及审计委员会主席。２０１５年１１月起任北京金隅股份有限公司独立董事。
２、监事
王笑君 监事会主席
男，１９６４年１０月出生，中共党员，本科学历，注册会计师。１９８９年７月至１９９２年８月任北京市西城区财政局科员、副科长、科长；１９９２年８月至１９９３年５月任北京市西城区国有资产经营公司副经理；１９９３年５月至１９９５年１０月任北京市西城区西长安街街道工委书记；１９９５年１０月至２０００年１２月任北京市西城区审计局党组书记、局长；２０００年１２月至２００３年１１月任北京市西城区委常委、宣传部长；２００３年１１月至２０１２年２月任北京市审计局党组成员、副局长；２０１２年２月至２０１３年２月第四期局级领导干部研修班学习；２０１３年２月至今任北京市国有企业监事会正局级监事会主席。２０１４年８月至今任北京金隅股份有限公司监事会主席。
李璧池 监事
女，１９６４年１２月出生，本科学历，北京联合大学经济管理学院毕业，高级会计师。１９８７年８月至２００１年７月历任北京市财政局科员、副主任科员、主任科员；２００１年８月至今历任北京市国有企业监事会科级、副处级、正处级专职监事；２０１２年１０月至今任北京金隅股份有限公司监事。
于凯军 监事
男，１９６３年４月出生，香港理工大学会计专业毕业，研究生学历，高级会计师。１９８２年７月至１９９０年１１月就职于甘肃省平凉区财政局，１９９０年１１月至２００１年１０月历任深圳兰光科技股份有限公司（及其前身深圳兰光电子工业总公司）财务总监、副总经理；２００１年１２月至２０１１年１月担任中国中材国际工程股份有限公司财务总监；２０１１年１２月至２０１５年４月担任宁夏建材集团股份有限公司、新疆天山水泥股份有限公司监事和监事会主席；２０１０年７月起任中国中材股份有限公司财务总监。２０１４年８月至２０１５年１１月任北京金隅股份有限公司非执行董事；２０１５年１１月起任北京金隅股份有限公司监事。
张登峰 职工监事
男，１９７１年９月出生，中国人民大学公共管理学院行政管理专业毕业，研究生学历，高级经济师。１９９４年７月至２００２年１１月任北京建材集团人事部干部、经理助理；２００２年１１月至今，历任北京金隅集团办公室主任助理、办公室副主任、研究室主任、办公室主任，北京金隅股份有限公司公共关系部部长，办公室主任；２０１２年１０月至今任北京金隅股份有限公司职工监事。
胡娟 监事
女，１９７２年２月出生，中共党员，安徽财经大学会计学专业毕业，经济学学士、理学硕士，高级会计师、注册会计师。１９９４年７月至２０００年９月历任北京水泥机械总厂财务科干部、北京建材集团总公司财务资金部干部、经理助理；２０００年９月至２００７年１０月历任北京金隅集团有限责任公司财务资金部副经理、资产监管部副经理、资产管理部经理；２００７年１０月至今任北京金隅股份有限公司财务资金部部长。２０１５年１１月起任北京金隅股份有限公司监事。
张一峰 职工监事
男，１９６４年１２月出生，北京市委党校经济管理专业毕业，本科学历。１９８１年８月至１９８３年７月在北京光华针织服装厂、北京市朝阳区市政工程队工作；１９８３年７月至２０１０年９月历任北京市建筑五金科研实验厂团总支副书记、书记、党总支副书记、工会主席、纪委书记、副厂长、党委书记；２０１０年９月至２０１１年１２月历任四平金隅水泥有限公司党委书记、纪委书记、工会主席，北京金隅集团有限责任公司纪委副书记、纪检监察办公室主任；２０１２年１月至今任北京金隅集团（股份）公司纪委副书记、纪检监察办公室主任；２０１２年１０月至今任北京金隅股份有限公司职工监事。
王欣 职工监事
男，１９７１年３月出生，南京审计学院审计专业毕业，本科学历，会计师。１９９３年７月至１９９４年７月在北京市木材厂工作；１９９４年７月至２０１０年１１月历任北京金隅集团有限责任公司财务资金部干部、财务资金部副经理、企业财务总监，北京金隅物业管理有限责任公司财务总监，北京金隅地产经营管理有限公司财务总监，北京大成集团有限公司财务总监，北京大成房地产开发有限责任公司财务总监；２０１０年１１月至今任北京金隅股份有限公司审计部部长；２０１２年１０月至今任北京金隅股份有限公司职工监事。
３、高级管理人员
姜德义 执行董事、总经理
详细情况参见本节“八、董事、监事及高级管理人员，（一）董事”。
张建利 执行董事、副总经理
详细情况参见本节“八、董事、监事及高级管理人员，（一）董事”。
李伟东 执行董事、副总经理
详细情况参见本节“八、董事、监事及高级管理人员，（一）董事”。
郭燕明 副总经理
男，１９６２年１月出生，北京经济学院企业管理专业毕业，本科学历，高级经济师。１９８５年８月至２００２年９月历任北京市建材制品总厂生产计划科干部、管理科副科长，北京建材集团有限责任公司人事部干部、副经理，东陶机器（北京）有限公司管理部副部长、总经理助理，北京陶瓷厂党委副书记；２００２年９月至２００６年３月历任北京金隅集团有限责任公司总经理助理，北京陶瓷厂党委书记，东陶机器（北京）有限公司副总经理；２００６年３月至２０１２年７月历任北京金隅股份有限公司总经济师、副总经理；２０１２年１０月至今任北京金隅股份有限公司副总经理。
王肇嘉 副总经理
男，１９６３年９月出生，武汉大学政治经济学专业毕业，博士研究生学历，教授级高级工程师。１９８４年９月至２００１年９月历任山西农业大学基础部助教，北京市建材科研院物化室工程师、耐碱玻纤室副主任、耐碱玻纤室主任、副院长、常务副院长、党委副书记，北京赛姆菲尔玻璃纤维有限公司副总经理，北京圣戈班玻璃纤维有限公司副总经理，北京金隅集团有限责任公司技术中心副主任；２００１年９月至２００９年１０月历任北京市建材科研院院长、党委副书记，北京建材科研总院有限公司经理、党委副书记，北京圣戈班玻璃纤维有限公司董事长，北京金隅集团有限责任公司技术中心主任、副总工程师；２００９年１０月至２０１２年７月任北京金隅股份有限公司副总裁，北京建筑材料科学研究总院有限公司经理；２０１２年７月至今任北京金隅股份有限公司副总经理，北京建材科研总院有限公司经理；２０１５年１２月至今任北京金隅股份有限公司副总经理。
刘文彦 副总经理
男，１９６７年６月出生，北京工业大学无机非金属专业毕业，研究生学历，工程师。１９８９年９月至２００７年３月历任北京市琉璃河水泥厂技术改造办公室干部、烧成车间工长、中控室值班主任、制成分厂副厂长、制成分厂厂长，北京市琉璃河水泥厂有限公司生产管理部调度长、生产管理部部长、生产部部长、副经理；２００７年３月至２００９年１０月任鹿泉东方鼎鑫水泥有限责任公司经理、党委副书记；２００９年１０月至２０１２年７月任北京金隅股份有限公司副总裁；２０１２年７月至今任北京金隅股份有限公司副总经理。
陈国高 副总经理
男，１９６８年１０月出生，哈尔滨建筑工程学院管理工程系会计专业毕业，中共中央党校党的学说与党的建设专业在职研究生，高级会计师。１９９１年７月至１９９９年５月历任北京市琉璃河水泥厂财务处干部、副科长、副处长、处长；１９９９年５月至２００７年１０月历任北京金隅集团有限责任公司财务资金部副经理、经理，北京市燕山水泥厂总会计师、财务总监，北京市琉璃河水泥厂财务总监、北京水泥厂财务总监、北京三联混凝土有限公司财务总监，北京金隅股份有限公司审计监管部部长；２００７年１０月至２０１５年９月历任北京金隅集团有限责任公司资产管理部经理、副总会计师、财务管理部部长：；２０１５年１０月至今任北京金隅股份有限公司副总经理。
张晓兵 总经理助理
男，１９６２年５月出生，中共党员，北方交通大学工商管理专业毕业，管理学硕士，高级经济师。１９８５年９月至１９９１年８月历任北京住总壁板厂技术员、科长，北京住总建设总公司团委副书记；１９９１年８月至２０１５年１０月历任北京市大成房地产开发总公司经理办主任、副经理，北京大成开发集团有限公司经理，北京金隅嘉业房地产开发有限公司经理；２０１５年１０月至今任北京金隅股份有限公司总经理助理，北京金隅大成开发有限公司经理，北京金隅嘉业房地产开发有限公司经理。
姜长禄 总经理助理
男，１９６５年５月出生，中共党员，北京科技大学环境科学与工程专业毕业，工学硕士，高级经济师。１９９５年６月至２００５年１１月历任北京市琉璃河水泥厂生产安全处副处长，北京市琉璃河水泥厂运输公司副经理，北京市琉璃河水泥厂供应处处长、支部书记，北京市琉璃河水泥厂生产管理部副部长、总调度长，北京市琉璃河水泥厂供应部长、副厂长；２００５年１１月至２０１５年１０月历任北京金隅股份有限公司水泥事业部副部长、水泥分公司副经理，河北太行水泥股份有限公司副总经理，北京金隅水泥经贸有限公司经理，北京金隅股份有限公司水泥事业部部长，河北太行水泥股份有限公司董事长；２０１５年１０月至今任北京金隅股份有限公司总经理助理，北京金隅股份有限公司水泥事业部部长，北京金隅水泥经贸有限公司经理。
安志强 总经理助理
男，１９６５年１１月出生，中共党员，北京大学光华管理学院工商管理专业毕业，管理学硕士，高级经济师。１９９３年１月至２００８年２月历任北京市建材机械制造厂综合办副主任、副厂长、常务副厂长、厂长、党委书记，博厦工贸公司经理，北京建机资产经营有限公司经理、党委副书记；２００８年２月至２０１５年１０月历任北京金隅集团有限责任公司副总经济师，北京建机资产经营有限公司经理、党委副书记；２０１５年１０月至今任北京金隅股份有限公司总经理助理，北京建机资产经营有限公司经理、党委副书记；２０１５年１２月至今任北京金隅股份有限公司总经理助理。
郑宝金 董事会秘书、总法律顾问
男，１９６６年２月出生，中共党员，唐山工程技术学院工业管理工程专业毕业，大专学历，高级经济师。１９８７年７月至２０００年６月历任河北太行水泥股份有限公司企管处干部、证券部副主任、主任，渤海水泥控股集团有限责任公司融资部部长，唐山冀东水泥股份有限公司董事；２０００年６月至２００８年２月历任河北太行水泥股份有限公司总经理助理、财务总监、董事、副总经理、董事会秘书；２００８年２月至２０１５年１０月历任北京金隅集团有限责任公司副总会计师，河北太行水泥股份有限公司董事、副总经理、董事会秘书，北京金隅股份有限公司董事会工作部部长；２０１５年１０月至２０１６年１月任北京金隅股份有限公司总法律顾问、董事会工作部部长；２０１６年１月至今任北京金隅股份有限公司董事会秘书、总法律顾问、董事会工作部部长。
（三）董事、监事、高级管理人员兼职情况
１、在股东单位任职情况
本公司董事、监事、高级管理人员在股东单位任职情况如下表：
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２、在其他单位任职情况
本公司董事、监事、高级管理人员在其他单位任职情况如下表：
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九、发行人主营业务情况
（一）发行人的主营业务及所属行业
根据发行人《营业执照》的记载，其经营范围为：制造建筑材料、家具、建筑五金；木材加工；房地产开发经营；物业管理；销售自产产品。
发行人主营业务包括水泥及预拌混凝土、新型建材与商贸物流、房地产开发、物业投资及管理四个板块。发行人是国家重点扶持的十二家大型水泥企业之一，是京津冀地区最大的水泥生产商及供应商之一；发行人是环渤海区域最大的绿色、环保、节能建材供货商之一；是北京最大的保障型住房开发商之一；是北京最大的投资性物业持有者和管理者之一。发行人坚持走新型工业化道路，注重自主创新，并以产业结构调整为契机，大力发展循环经济和低碳经济，逐步形成了以高强度等级水泥、商品混凝土、家具木业、装饰装修材料、墙体保温材料和耐火材料为代表的建材制造业体系，发展和培育了一批如“金隅牌”水泥、“天坛”家具、“通达”耐火材料和“星牌优时吉”矿棉吸声板等为代表绿色制造业体系；构建了由写字楼、商品房和保障性住房组成、合理的多元化房地产开发组合；通过高档优质服务在北京物业投资及管理行业内树立了独特优势；通过各个板块业务的协同效应，产业链一体化优势将促进各项业务呈现出良好的可持续协同发展态势。
根据中国证监会２０１２年１０月２６日颁布的《上市公司行业分类指引》（２０１２年修订），发行人属于“Ｃ３０非金属矿物制品业”。
（二）发行人所在行业状况
（１）水泥行业主要影响因素：
① 社会固定资产投资
水泥是国民经济建设的重要基础原材料，水泥产品广泛应用于工业、农业、交通、水利、国防、民用等各种类型的建筑工程。水泥行业作为国民经济建设的传统建筑材料行业，属于典型的投资拉动型行业，与全社会固定资产投资有着十分密切的关系。同时，水泥行业属于资源、能源消耗型行业，其发展与石灰石、煤炭、电力等相关产业的发展状况密切相关。
高速增长的全社会固定资产投资带动了中国水泥行业的飞速发展。２００９年至２０１３年，中国水泥产量由１６．２９亿吨增长至２４．１４亿吨，年复合增长率为１０．３３％。２０１４年，整体经济运行的下行压力较大，全国固定资产投资增速从２０１３年的１９．６％下滑至１５．７％，受房地产开发投资影响，水泥需求量有所下降，２０１４年全国水泥产量２４．７６亿吨，较２０１３年仅增长１．８０％。２００９年至２０１４年固定资产投资完成额累计同比增速情况如下图所示：
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数据来源：ＷＩＮＤ资讯
２００９年至２０１４年中国水泥产量同比增速情况如下图所示：
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数据来源：ＷＩＮＤ资讯
从区域市场来看，２０１４年省份区域的水泥消费增长呈现“南高北低”的特点，北方大部分省份为负增长，其中，华北地区５省水泥消费均出现下降，需求形势较为严峻。２０１４年全国各地区水泥产量及增长率如下表所示：
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数据来源：数字水泥网
② 国家宏观调控及环保政策影响
水泥行业属于高能耗、重污染行业，其主要污染排放物，能源消耗和环境污染给国民经济可持续发展、节能环保带来压力。因此，水泥行业亦收到国家宏观政策调控和环境保护措施因素的影响。
根据工信部２０１０年１１月公布的《关于水泥工业节能减排的指导意见》（工信部节［２０１０］５８２号）要求：到“十二五”末，全国水泥生产平均可比熟料综合能耗小于１１４千克标准煤／吨，水泥综合能耗小于９３千克标准煤／吨。
继２０１３ 年发布的《关于加快推进重点行业企业兼并重组的指导意见》等文件之后，２０１４ 年８ 月，工信部印发《工业和通信业节能与综合利用领域技术标准体系建设方案》，指出对于水泥落后产能，除了进一步提高生产规模、工艺、技术淘汰标准外，还要在其他方面制定节能减排达标标准，不达标者也列入淘汰行列。因此，很多水泥企业将面临陆续淘汰落后水泥产能、建设新型干法水泥生产线，向大型化产能转型的阶段，水泥行业正在进行整体结构调整与升级、努力推进全行业的节能减排。
（２）水泥价格变动情况及利润水平：
虽然新型城镇化建设拉动了水泥消费的需求，整体运行稳步增长，但水泥行业落后产能淘汰呈现区域性差异，成为国家屡次重点调控对象，因而水泥行业的发展遇到瓶颈。产能过剩导致了水泥市场不正当竞争激烈，水泥企业议价能力较弱，价格持续低位运行，盈利能力较弱，利润下滑。
２０１４年的全国水泥全年平均市场价位与２０１３年基本持平，但月度走势表现出前高后低趋势，与２０１３年走势相反、与２０１２年走势相近。从高标号（４２．５级散装水泥）水泥市场价格来看，２０１４年１－８月从３８０元／吨持续下降至３２５元／吨，四季度虽然季节性表现出反弹行情，但反弹力度较弱，１２月份再次向下回调。２０１４年全国省会和计划单列市４２．５级散装水泥月平均销售价格情况如下图所示：
单位：元／吨
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数据来源：ＷＩＮＤ资讯
水泥行业吨毛利和吨税前利润情况如下表所示：
单位：元／吨
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数据来源：国家统计局
２、新型建材与商贸物流
（１）家具及装修材料
随着我国国民经济的快速发展，家具作为大宗消费品，在人民生活水平迅速提高、城镇化建设快速发展的情况下，市场容量不断扩大，家具行业已经形成了一定的产业规模。根据国家统计局的数据，２０１４年全国共生产家具约７．７８亿件，较２０１３年增长１９．３７％。家具零售额从２００９年的４３１．５亿元快速增长至２０１４年的２，２７２．７亿元，复合增长率３９．４２％，家具行业规模持续扩大。２００９年至２０１４年全国家具产量情况如下图所示：
单位：万件
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资料来源：国家统计局
２００９年至２０１４年全国家具零售额情况如下图所示：
单位：亿元
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资料来源：国家统计局
２０１４年京津冀地区家具产量如下表所示：
单位：万件
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资料来源：国家统计局
（２）节能墙体保温材料
加气混凝土是以砂、粉煤灰、硅尾矿等硅质原料和石灰、水泥等钙质材料为主要原料，掺加发气剂（铝粉），通过配料、搅拌、浇注、预养、切割、蒸压、养护等工艺过程而制成的轻质多孔硅酸盐制品，按用途可分为非承重砌块、承重砌块、保温块、墙板、屋面板五种。由于加气混凝土具有容重轻、保温性能高、吸音效果好，一定强度和可加工性等优点，是我国推广应用最早，使用最广泛的轻质墙体材料之一。加气混凝土具有节能、减少资源消耗、环保等优势，因此符合建筑节能和住宅产业现代化的发展需要。据统计，全国现有加气混凝土生产企业约１，８００家，总设计生产能力约２亿立方米。
（３）耐火材料
耐火材料属无机非金属材料，产品广泛应用于钢铁、有色、水泥、玻璃、陶瓷、化工、机械、电力等国民经济各领域的高温工业生产过程中，是保证上述产业生产运行和技术发展必不可少的支撑材料。在高温工业的发展中起着不可替代的重要作用。
从上世纪９０年代初开始，耐火材料市场几乎一直处于无序竞争状态。耐火材料的市场竞争变化大致可分为三个阶段：①上世纪９０年代，主要是民营企业和国有企业的竞争；②２０００年至２０１０年，由于国内高温工业快速发展，耐火材料需求量快速增加，主要是新兴耐火材料企业、中小企业与大型企业的竞争；③２０１１年以后，耐火材料市场逐步向优势企业倾斜，主要表现为优势企业之间的竞争。
根据中国耐火材料行业协会统计，从２００３年至今，在钢铁、有色、石化、建材等高温工业高速发展的强力拉动下，耐火材料行业连年保持良好的增长态势。然而，随着下游行业产能过剩状况的出现，耐火材料行业的供需矛盾逐渐凸显出来。２０１４年，全国耐火材料产量２，７９７．１５万吨，同比降低４．４８％。其中，致密定型耐火制品１，６５６．１７万吨，同比降低４．３１％；保温隔热耐火制品５２．６３万吨，同比降低５．５７％；不定形耐火制品１，０８８．３５万吨，同比降低４．６８％。
目前我国耐火材料产品的品种和总量不仅满足了国内高温工业生产和发展的需要，而且出口量也逐年递增，市场遍及亚洲、欧洲和美洲等１５０多个国家和地区，出口量已多年稳居世界第一。
（４）商贸物流
①商业贸易
钢材、煤炭以及化工产品贸易因其贸易量大、交易金额大等特点，在大宗商品流通行业中占据主要地位。
钢材贸易企业在中国钢铁业中扮演着钢厂和最终消费终端之间资金和物资的中转者、钢厂大批量少批次生产特征和消费终端多批次小批量需求矛盾的解决者等重要角色，是整个钢铁供应链不可或缺的角色。近年来，随着钢铁行业整体产能过剩，供给过剩环节日益突出，钢价进入下行通道。作为市场“蓄水池”作用的钢贸商，一方面要面对钢厂供给居高不下、市场价格变动频繁，下游需求又相对疲软的重重压力；另一方面还要面对钢厂不断加大直供企业开发力度，进一步挤压生存空间的挑战；传统的钢贸体系亟待改革。
我国煤炭中部多、东部少、北方多、南方少。山西、陕西、内蒙古三省产量超过全国总量的一半，而消费地区除了在这些煤炭产区外也集中在东部沿海和南方几个缺煤省，跨区域调煤为煤炭贸易创造了良好的市场机会。加之煤炭的进出口贸易需求，内贸加外贸使中国煤炭总贸易量在世界范围内首屈一指。但是从２０１２年开始，受经济增速放缓的影响，耗煤行业对煤炭的需求减弱，但煤矿产量仍然不断增加。与此同时，国际市场也在时刻影响着国内市场，欧洲、日、韩等国受经济危机的影响，对煤炭的需求偏弱，近年更是大有清洁能源代替动力煤之势，一些国外的煤炭生产商和出口商纷纷将目光投向亚洲市场。煤炭市场的供不应求，加之外煤低价倾销，煤炭价格持续下滑，导致贸易商的利润空间不断被压缩。２０１３年起，国家发改委取消对电煤的价格干预，煤炭市场的放开可以促进市场的公平竞争和良性发展。随着市场载体的不断完善，全国性的煤炭交易中心陆续建立，现货交易和线上交易的不断推广，煤炭贸易市场朝成交透明化、操作规范化的方向不断发展。此外，焦炭和动力煤先后走进期货市场，这使得使煤贸商有机会也可以随时参与进来，利用新的交易方式减小交易风险。
石油和化学工业作为我国重要的基础产业和支柱产业之一，在国民经济中占有重要的地位。随着我国经济的高速增长，国内纺织品、塑料制品内外贸的迅速增长，对化纤、橡胶和塑料产品的需求有一定提升，从而带动了化工原料的需求。目前，化工行业的产品面临向高技术含量、高附加值的方向发展，化工贸易行业则正在紧跟产业步伐，发掘新材料、新产品的潜在贸易空间，布局采购和销售网络，同时扩宽自身供应链上下游，提供综合供应链服务模式以提高贸易服务的综合附加值。
商贸物流是与批发、零售、住宿、餐饮、居民服务等商贸服务业及进出口贸易相关的物流服务活动，现代化的商贸物流体系是发展国际化大都市相适应的现代商贸体系的重要组成部分，在推进我国商贸业现代化、实现物流合理化、降低社会流通成本、完善城市功能、实现可持续发展中具有重要的意义。社会消费品零售总额衡量了商贸行业市场的容量。近年来，随着我国国民经济的发展和城乡居民生活水平的迅速提高，我国的商贸业获得了较大的发展，商品流通规模不断扩大。２０１４年我国社会消费品零售总额为２６．２４万亿元，２００４年以来实际同比增长均保持在１０％以上。我国商贸行业的良好发展态势为商贸物流的发展提供了持续的增长空间。
②物流
自２００９年国务院印发《物流业调整和振兴规划》以来，我国物流业保持较快增长，服务能力显著提升，基础设施条件和政策环境明显改善，现代产业体系初步形成，物流业已成为国民经济的重要组成部分。
全国社会物流总额２０１４年达到２１３．５万亿元，比２００９年增长１．２倍，按可比价格计算，年均复合增长１７．２％。物流业增加值２０１４年达到３．５万亿元，是２００９年的１．５倍，年均复合增长８．７％。伴随社会物流总额的增加，我国社会物流费用（包括运输费用、保管费用和管理费用）也快速增长，２０１４年全国社会物流总费用１０．６万亿元，较２００９年增长７４．３％，年均复合增长１１．７％。２００９年至２０１４年全国社会物流总额情况如下图所示：
单位：万亿元
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数据来源：国家统计局
国际通行以全社会的物流总费用占ＧＤＰ的比例来评价整个经济体的物流效率，社会物流总费用占ＧＤＰ的比例越低表示该经济体物流效率越高、物流发展水平越发达。以此指标计算，２０１４年我国社会物流总费用与ＧＤＰ的比率约为１６．６％，较２００９年下降了１．５个百分点，显示我国物流效率整体正在提升。物流园区为我国现代物流发展中产生的新型业态，近年来发展蓬勃。“十一五”以来，我国物流园区快速发展，出现货运服务、生产服务、商贸服务、综合服务和专业品类服务等多种类型，形成不同物流需求与多种服务方式有机对接的平台。根据第三次全国物流园区（基地）调查核实，入选《２０１２年度中国物流园区（基地）名录》的各类物流园区共计７５４家，其中长江中游经济区最多，为１３９家；其次是北部沿海经济区１２８家、西南经济区９８家、黄河中游经济区９３家、东部沿海经济区９３家、南部沿海经济区８４家、西北经济区６３家、东北经济区５６家。
３、房地产开发
我国正处于工业化和快速城市化的重要发展阶段，国民经济的持续稳定增长，人均收入水平的稳步提高，快速城市化带来的新增城市人口的住房需求，人们居住水平不断提高带来的改善性住房需求，这些因素构成了我国房地产市场在过去十几年快速发展的原动力，同时也是未来房地产市场持续健康发展的重要支撑。
中国房地产行业保持了十几年的良好发展，已成为国家经济的重要支柱之一。２００９年至２０１３年，房地产行业经历了金融危机后出现复苏，房地产开发投资同比从２００９年的３．６２万亿元迅速增长至２０１３年的８．６万亿元，年均复合增速达到２４．１２％。
２０１４年，我国房地产市场进入调整期，全年房地产开发投资９．５０万亿元，较２０１３年仅增长１０．５０％，创近年以来新低。住宅开发投资增速由２０１３年的１９．４％大幅下降至９．２％，住宅新开工面积由２０１３年的１４．６亿平方米降至１２．５亿平方米，为２０１０年以来最低。２０１４年，全国商品房销售面积１２．０６亿平方米，其中，住宅销售面积１０．５２亿平方米，销售金额６．２４万亿元，较２０１３年分别下降９．１％和７．８％。
我国正处于城镇化快速发展时期，住房总量不足、结构不合理的问题十分突出。政府主导大规模实施保障性安居工程，加快解决群众住房困难的现实要求。２０１１年国务院指出要确保２０１１年１，０００万套保障性住房建设用地。后续我国“十二五”规划中提出，“十二五”时期，国家将投入建设３，６００万套保障房。随着城镇住房制度改革的不断深化，北京市政府住房保障力度逐步加大，已经初步形成了由商品房和保障性住房构成的住房供应体系。２００９年至２０１４年全国房地产开发投资额及其增速情况如下图所示：
单位：亿元
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数据来源：国家统计局
４、物业投资及管理
物业行业虽然属于房地产行业，但其相对于房地产行业而言，与经济发展的相关性更强，近年来受国家宏观调控的影响较小。一方面，经济的高速发展、特别是贸易、服务业的快速发展将大幅增加商业地产和物业管理的需求，特别是服务业人员的就业增加也将带动商业地产和物业的市场需求走强。另一方面，商业物业的发展也可以作为一个反应国家经济发展状况的重要指标，特别是以服务业快速发展为重要标志的现代经济，更能够通过商业物业的蓬勃发展反映出一国经济的繁荣。
从物业投资行业的具体情况来看，近年来随着我国经济的快速发展和对外开放程度逐渐提高，物业投资开发规模逐步扩大。２０１４年度，商业营业用房投资完成额１．４３万亿元，较２０１３年增长２，４００余亿元，同比增速达到２０．１％，增速远高于整体房地产行业投资增速。２０１４年办公楼投资完成额５，６４１亿元，较２０１３年增长接近１，０００亿元，增速达到２１．３％。目前，北京的高档物业市场主要以金融街地区、ＣＢＤ地区、中关村地区和亚奥地区等为代表，经营的物业形式包括写字楼及商业出租、服务式公寓、商住公寓、纯居住公寓等。在中央和地方政府经济刺激政策及本地稳步增长的消费力的共同支撑下，写字楼市场需求逐步回升。２０１０年以来，随着整体经济的复苏，北京的写字楼、商业地产市场迎来了较好的发展势头。
（三）发行人面临的竞争状况、经营方针及战略
１、发行人面临的竞争状况
（１）水泥及预拌混凝土
在我国水泥企业具有区域性的发展特点，除中材股份和安徽海螺水泥股份有限公司形成了全国性两大龙头以外，企业均受区域销售半径的限制，在各自区域内形成区域性竞争优势。水泥行业正在重点落实加强行业管理力度等工作，优势企业通过并购、参股、兼并不符合准入条件的落后产能，提高产业集中度。《水泥工业“十二五”发展规划》（工信部规［２０１１］５１３号）中指出，“十二五”期间水泥工业加快转变水泥工业发展方式，大力推进节能减排、兼并重组、淘汰落后和技术进步，提高水泥工业发展质量和效益，促进水泥工业转型升级。得益于近年来淘汰落后的成效显著，２０１０年落后水泥产能占总量２５％，２０１４年已下降到６％。
根据２００６年国家发改委、国土资源部、中国人民银行《关于公布国家重点支持水泥工业结构调整大型企业（集团）名单的通知》（发改运行［２００６３００１］号）公布的名单，１２家企业被确定为全国性国家重点支持的大型水泥企业（集团）。对于列入国家重点支持的水泥企业开展项目投资、重组兼并，国家要求有关方面在项目核准、土地审批、信贷投放等方面予以优先支持。名单如下表所示：
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中国水泥协会评选的２０１４年中国水泥上市公司综合实力排名中，前十名如下表所示：
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（２）新型建材与商贸物流
①家具及装修材料
目前，家具企业主要分布在广东、浙江、四川、京冀等地区。家具行业市场进入资金及技术壁垒较低，也无市场进入许可制度，因此，家具行业属于较为零散的行业。
家具企业的类型主要概括为两大类：一种是生产加工类型的企业，包括出口加工和产品加工等，该等加工企业一般规模较大，年产值从几亿到数十亿元不等，其中部分是台商企业；另一种是研发、制造和销售一体化类型的企业，这种类型的企业一般以中小规模为主，年收入过亿的已经属于其中规模较大的企业。目前，国内较为领先的家具上市公司主要包括：曲美家具集团股份有限公司、广东省宜华木业股份有限公司、索菲亚家居股份有限公司、美克国际家具股份有限公司等。
②节能墙体保温材料
墙体保温材料是近年来才开始普及的行业，而由于我国对建筑节能的重视程度逐步提高，市场开始响应国家政策，因而现阶段市场需求量极大。另外，城市建设的快速发展也有效的促进了墙体保温材料行业的市场需求。从供给方面来看，行业竞争集中在中低端产品上，技术含量较高的产品比较少，高端领域竞争并不激烈，因而提高整体行业技术水平才能提高高端市场的供给。
发行人的主要竞争对象为北京市怀柔京北新型建材厂等北京及河北、山东的私营加气生产企业；此外，南方区域市场的主要竞争对象包括上海伊通有限公司、南京旭建新型建材股份有限公司等砂加气生产企业和武汉市春笋新型墙体材料有限公司等粉煤灰加气生产企业，市场竞争较为激烈。
③耐火材料
我国耐火材料工业得到了迅速发展，２０１４年我国耐火材料产量达到２，７９７．１５万吨，是耐火材料生产大国、消费大国和出口大国。但耐火材料行业的快速发展，也造成了我国中小型耐火材料企业数量多、规模小、行业集中度低的局面。
部分耐火材料企业通过强强联合、兼并重组、相互持股等方式进行战略整合，推进了耐火材料工业组织结构的调整、优化和产业升级。另外一批优势企业，结合自身条件，不断拓展行业的发展空间，向建材、化工、镁合金、节能、环保产业发展，发展耐火材料工业经济增长的新方式，推进我国耐火材料产业由内向型向外向型的转变，提高耐火材料行业生产的集中度，增强耐火材料企业的整体竞争能力。
目前我国耐火材料企业中，青花耐火材料股份有限公司、濮阳濮耐高温材料（集团）股份有限公司、北京利尔高温材料股份有限公司、瑞泰高温材料科技股份有限公司等是行业内技术较为领先、产业链较为完整的龙头公司。
④商贸物流
钢铁贸易行业的市场规模巨大，并且市场化程度很高，准入门槛较低，产品、服务同质化严重，竞争非常激烈；同时，不少钢厂或电商也逐渐开始涉足流通领域，瓜分贸易商的利润空间。故而钢材贸易行业市场集中度低、分散度高，单个企业所占市场比重很低，行业尚未形成稳定的行业竞争格局。煤炭贸易行业原本就没有太高的进入壁垒，２０１３年６月２９日第十二届全国人民代表大会常务委员会第三次会议决定，对《中华人民共和国煤炭法》作出修改，取消了煤炭生产许可和煤炭经营审批的有关条款，煤炭贸易行业的进入壁垒大幅度降低，市场化程度进一步提高，市场的竞争更为激烈。目前，煤炭贸易行业内企业数量较多，竞争环境相对充分，行业尚未形成稳定的竞争格局。由于化工产品种类繁多，化工产品贸易市场尚未形成稳定的竞争格局，行业内企业数量多，市场集中度较低。
（３）房地产开发
我国的房地产行业市场规模庞大、企业数量众多，由于大型企业具有中小企业所缺乏的品牌效应和规模效应，资源将不断向大企业集中，导致行业内企业集中度不断提升。根据ＣＲＩＣ研究发布的《２０１４中国房地产销售ＴＯＰ１００》，２０１４年前十大房地产企业销售金额占比１７．１９％，较２０１３年的１３．７２％提升３．４７个百分点，升幅也较２０１３年提高２．５１个百分点，显示行业集中度加速提升的趋势。
但整体而言，行业集中度还是处于较低的水平，即使是龙头企业对市场的影响程度仍然较低，２０１４年前百强房地产企业销售金额集中度也仅为３８．８７％；从销售面积来看，前十大企业集中度为１０．５１％，前百强企业也仅占２２．４３％。因而任何企业都可能在市场进入调整期的时候错失发展机会。因此，在压力不断上升的产业背景下，各企业需提高自身竞争力，迅速应对市场的变化，保证持续有序的增长。除此之外，随着我国市场自由化程度逐渐提高、政府对外资房地产企业进入国内市场限制进一步减少。凭借资金、技术、经验等优势，外资房地产企业通过投资、合作等方式，积极抢占房地产的高端市场，随着外资房地产企业的进入，国内房地产行业的竞争将更为激烈。
我国房地产企业主要分为三大类，第一类是国内的地产龙头，即万科企业股份有限公司、保利房地产（集团）股份有限公司、招商局地产控股股份有限公司、以及金地（集团）股份有限公司。第二类是在香港上市的房地产企业，主要包括碧桂园控股有限公司、恒大地产集团有限公司、龙湖地产有限公司、以及广州富力地产股份有限公司。对于发行人而言，第三类主要的地产企业为处于北京市场的地产龙头，这包括了北京北辰实业股份有限公司、北京首都开发股份有限公司、首创置业股份有限公司、北京城建投资发展股份有限公司等企业。
根据ＣＲＩＣ研究发布的《２０１４中国房地产销售ＴＯＰ１００》排行榜数据显示：万科企业股份有限公司、绿地控股集团有限公司、大连万达集团股份有限公司在２０１４中国房地产企业销售金额中排名前３位，发行人排名第２８位，前十大其他企业如下表所示：
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２、发行人经营方针及战略
在国家推进“新型城镇化”战略、北京全面实施“人文北京、科技北京、绿色北京”和建设中国特色世界城市计划的背景下，发行人将通过资源整合、产业结构调整和技术创新做大做强主营业务，充分发挥业务板块间的协同效应和整体优势，逐步发展成为一流的国际化公众公司，到２０１５年实现“三个翻番带动一个翻番”，即总资产达到１，０００亿元以上、营业收入达到５００亿元以上、利润总额达到５０亿元以上并带动职工收入翻番，在中国企业５００强排行中进入前２００位。
（１）水泥及预拌混凝土
① 加大重点项目建设和加快兼并重组步伐
坚持实施东起沧州黄骅、西至山西岚县、南到河南焦作、北抵河北张家口和吉林四平的“大十字”战略布局和“地震波”延伸发展目标，优化和细化“冀南、冀中、冀北”水泥战略基地的市场布局，强化“震中”在战略布局中的辐射力，进一步加强在京津冀地区的市场份额，不断扩大“金隅水泥”在区域市场的影响力和领先优势。
② 加快产业链条延伸和战略资源整合步伐
发展商品混凝土、砂浆、骨料等水泥上、下游产品和业务，继续在天津和河北地区完善混凝土搅拌站布局，扩大区域市场占有率；通过组建北京金隅砂浆有限公司加快砂浆产品规模化发展；加快骨料基地和生产线建设，发展差异化产品。继续加强对石灰石、砂岩矿山的勘察、收购和整合，加强对石灰石、砂石料等战略资源的配置，为水泥业务的可持续发展奠定坚实基础。
③ 巩固和完善统一营销管理体系
通过统一销售平台北京金隅水泥经贸有限公司加强区域战略协同，稳定价格体系，维护市场秩序，实现互利共赢；强化对市场信息的分析判断，合理调整产品结构，积极适应市场的多元化需求；强化产品服务和技术支持，提升市场占有率。
④ 拓展“循环经济、绿色发展”的新型水泥产业发展模式
加强技术创新，发挥水泥窑脱硝、余热发电、协同处置城市固体废弃物等方面的技术优势，建设水泥企业绿色示范矿山，降低运营成本，提高生产附加价值，创新水泥行业盈利模式，打造“金隅环保”品牌。积极落实《国务院关于印发大气污染防治行动计划的通知》（国发［２０１３］３７号）、《京津冀及周边地区落实大气污染防治行动计划实施细则》（环发［２０１３］１０４号）和《北京市２０１３－２０１７年清洁空气行动计划》（京政发［２０１３］２７号）的要求，加快水泥企业绿色转型，优化生产工艺流程，深入开展节能减排和资源综合利用工作，努力实现向环境友好型、资源节约型、技术先进型、城市服务型发展转变，努力实现经济效益、社会效益和生态效益的协调统一。
（２）新型建材与商贸物流
① 坚持园区化发展模式，突出产业集群优势和产业协同优势
着力强化大厂工业园区和窦店科技园区在产业调整升级中的聚合力，逐步形成“生产园区化、产品高端化、产业规模化、销售集成化、管理精细化”的发展模式。随着爱乐屋节能门窗、岩棉、金海燕玻璃棉、金隅涂料、星牌优时吉矿棉吸声板等项目入驻投产，大厂工业园区将进一步完善配套设施、优化管控模式、统筹营销平台建设，提升园区企业经济效益；同时加快推进年产８０万标件家具生产线项目的建设工作。加快窦店科技园区基础设施建设，重点推进加气混凝土生产基地项目和国家建筑防火产品安全质量监督检验中心项目，使其绿色环保节能低碳等鲜明特色更加显著。
② 加快做大做强商贸物流业务
加大与现有主营业务相关的建材贸易、大宗物资、物流仓储、家居卖场、装饰工程设计等主要业务市场开拓的深度和广度，通过增加项目储备和营销渠道数量，突破地域限制，提高市场覆盖能力，扩大业务规模，实现商贸物流业务突破式大发展。以本次非公开发行为契机，加快推进金隅国际物流园的审批建设和开工建设，充分利用良好的区位优势，使其作为“金隅商贸物流”基地的应有效应充分发挥。
（３）房地产开发
① 贯彻“两个结构”调整和“好水快流”方针
密切关注政策导向，继续深化开发项目结构，通过积极对接政策，保持科学合理的开发产品组合，加快建设、加快销售、加快资金回笼，提升盈利能力和现金流转能力。
② 全力打造“金隅地产”品牌
继续巩固“立足北京，拓展至天津、重庆、杭州、成都、海口、呼和浩特、唐山、青岛等区域重点城市”的开发格局，充分发挥产业链协同优势，积极探索住宅产业化发展模式，提升品牌影响力，打造精品项目，实现房地产开发业务持续快速健康发展。
③ 健全完善土地储备
探索建立土地储备金积累机制，增加用于获取开发用地的专项资金；坚持开发一方、扎根一方、拓展一方，形成“开发项目——销售产品——储备土地”良性循环机制，为房地产板块又好又快可持续发展提供更多基础保障。
（４）物业投资及管理
① 增强商业地产运营管理水平
提升服务水平和物业品牌价值，进一步提升盈利能力，同时优化客户结构，合理确定租金标准，增加现金流入，力争在各区域市场发挥价格引领作用；同时，加快项目改造升级，提升服务水平和物业品牌价值，保持市场竞争优势。
② 突出酒店和休闲度假企业特色服务
加强北京金隅喜来登酒店和金隅环贸国际公寓的运营管理，提升服务品质和效益水平；统筹各休闲度假基地特色资源，优势互补，打造休闲度假及会议培训综合服务平台；通过服务产品及客户资源的整合共享，满足客户差异化消费需求，提升金隅凤山温泉度假村品牌影响力。
③ 持续加强物业服务管理
加大房地产开发与物业服务的协调对接力度，提高物业管理与服务品质，全力打造“金隅物业”品牌，协同提升金隅房地产开发项目的价值与形象，促进房地产开发、物业管理的良性互动和共同发展；继续开展物业服务星级示范项目争创活动。
３、发行人竞争优势
（１）业务板块间协同效应显著，整体优势突出
发行人的业务板块之间产业衔接紧密，协同效应显著：发行人的混凝土搅拌站主要向发行人的水泥企业采购水泥，不仅保证了水泥产品的稳定需求，也为混凝土的原材料供应和产品质量提供了可靠保障；发行人的水泥及新型建筑材料产品为发行人房地产开发项目提供了优质和稳定的材料供应；发行人通过将其开发的高端地产作为投资性物业经营，为发行人其他板块的运营提供现金流支持。
发行人的不同建材产品在工程建设项目的各个阶段均有运用，发行人已经建立工程信息共享、战略合作伙伴对接、内部市场经营等独立内部平台。此外，发行人凭借商贸物流子板块的购销网络平台进一步强化市场力量，使得发行人获得更好的谈判优势。
（２）水泥及预拌混凝土
发行人是国家重点扶持的十二家大型水泥企业集团之一，在京津冀地区具有显著的区域规模优势和市场控制力。目前发行人主要通过２４家水泥子公司和１７家混凝土子公司进行水泥及混凝土业务，分布于北京、天津、河北、山西、河南、吉林等省或直辖市，水泥产能约４，７７０万吨，预拌混凝土产能约２，２６０万立方米。产品广泛应用于国家重点工程和重大基础项目建设，其中高标号水泥在北京奥运场馆建设中的使用份额达到９０％以上，金隅水泥产品获国家免检称号、“环渤海地区建材行业知名品牌”、“北京知名品牌”等荣誉称号。发行人获得“建材下乡重点推荐单位”、“全国城镇化建设绿色建材合格供应商”、“环渤海地区建材行业诚信（ＡＡＡ）企业”等荣誉称号。
作为国家第一批循环经济试点企业之一，发行人在全国同行业中，率先采用专有技术，利用水泥窑自身优势，推广使用水泥窑余热发电和利用水泥窑处置工业废弃物、污水处理厂污泥、危险废弃物、城市垃圾焚烧飞灰等进行资源化和无害化处置的循环经济技术，实现了经济效益、社会效益和生态效益的协调统一，为水泥企业向环保型产业转型提供了宝贵的实践经验，发行人三级子公司北京水泥厂有限责任公司成为荣获“中华环境奖”这一环保领域殊荣的首家水泥企业。
（３）新型建材与商贸物流
发行人是中国最大的建材制造商之一，是环渤海经济圈最大的绿色、环保、节能建材制造商之一。发行人新型建材与商贸物流板块拥有众多国内知名品牌和代理的国际名牌：“天坛”家具、“长城”家具、“龙顺成”家具、“金隅”加气混凝土、“金海燕”玻璃棉、“金隅”涂料、“星牌优时吉”矿棉吸声板、“爱乐屋”铝木门窗、“ＴＯＴＯ”洁具、“科勒”洁具、“森德”散热器等。产品在人民大会堂、国家大剧院、中央电视台、首都机场Ｔ３航站楼和国家体育场（鸟巢）、国家游泳中心（水立方）等重点工程中得到广泛运用，发行人是北京奥运会场馆建设中产品品种最多、用量最大、应用最广的建材供应商，并为２０１４年ＡＰＥＣ峰会提供了主会场家具。发行人被授予“中国绿色建筑装饰产业示范基地”、“中国绿色建筑精品生产（采购）基地”、“国家住宅产业化基地”等称号。
（４）房地产开发
发行人是北京地区综合实力最强的房地产开发企业之一，是北京地区开发最早、项目最多、体系最全的保障性住房开发企业之一，是北京房地产开发市场的领导者，综合实力位居全国同行业前列。发行人形成了立足北京，拓展至上海、天津、重庆等１４个城市的发展格局。近年来，发行人先后开发建设了金隅大成郡、金隅玲珑天地、金隅翡丽、呼和浩特金隅时代城、杭州金隅观澜时代、天津金隅悦城、唐山金隅乐府、重庆金隅南山郡等项目，得到了社会各界和广大客户的一致认可和好评。金隅国际、金隅观澜时代等项目荣获房地产行业最高奖项——“广厦奖”，金隅七零九零及呼和浩特金隅时代城荣列国家康居示范工程。
发行人是北京最大的保障性住房开发商之一，坚持“两个结构调整”和“好水快流”的经营策略，发挥自身优势，牢牢抓住国家对房地产市场进行宏观调控的机遇和落实北京市政府关于着眼关注解决民生住房问题、加快推进政策性住房建设的政策方向，积极开展保障性住房的开发建设。２０１４年，发行人在２０１４－２０１５中国房地产年度社会责任感企业中排名第五。党和国家领导人曾先后视察金隅保障性住房项目，对发行人保障性住房建设给予了充分肯定。
（５）物业投资及管理
发行人是北京最大的投资性物业持有者和管理者之一，发行人目前所管理的高档投资性物业约为７２．０７万平方米。发行人的专业化能力、品牌知名度、出租率和收入水平多年来保持北京乃至全国同行业领先水平。发行人持有并管理环球贸易中心、金隅大厦、腾达大厦、北京建材经贸大厦、嘉华大厦、建达大厦和凤山温泉度假村等高档物业和休闲度假项目。
发行人拥有国家一级物业管理资质，为包括发行人房地产开发项目在内的众多知名地产项目提供系统物业服务，精心打造金隅物业管理品牌。发行人旗下的金隅大厦、腾达大厦、环球贸易中心等为“全国物业管理示范大厦”和“北京市物业管理示范（五星级）大厦”；２０１１年腾达大厦获得了由住建部颁发的“绿色建筑运行标识”荣誉称号；２０１２年环球贸易中心获得了由美国绿色建筑协会颁发的“ＬＥＥＤ－ＥＢ金级认证”荣誉称号；２０１３年荣获中国特色物业服务——写字楼品质管理领先企业、中国物业管理品牌影响力企业、北京市构建和谐劳动关系先进单位、北京市地方税务局纳税信用Ａ级企业；２０１３－２０１４年连续两年荣获“中国物业服务百强企业称号”；２０１４年荣获北京市安全文化建设示范单位、２０１３－２０１４年中国物业服务年度社会责任感企业。
（６）管理团队
发行人的高管团队在发行人所经营的行业拥有丰富的经验，大部分成员均有２０年以上的行业经验。经验丰富的管理团队为发行人的日常经营贡献宝贵的知识财富，并为发行人发展提供策略方向。该团队还拥有多年与客户和业界同行广泛合作的丰富经验，具有战略眼光，能主动适应不断变化的市场环境，为发行人的可持续发展奠定了坚实的基础。
（四）主要产品
发行人的主营业务包括水泥及预拌混凝土、新型建材与商贸物流、房地产开发、物业投资及管理四大板块。主营业务及主要产品构成如下图所示：
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１、水泥及预拌混凝土
发行人从事水泥和混凝土的生产，可广泛应用于工业、农业、交通、水利、国防、民用等各种类型的建筑工程。发行人从事预拌混凝土的生产，预拌混凝土是指由水泥、集料、水以及根据需要掺入的外加剂、矿物掺合料等组分按一定比例，在搅拌站经计量、拌制后出售的，并采用运输车在规定时间内运至使用地点的混凝土拌合物，用于建筑工程。发行人同时在推进制造业向环保产业的转型，大力发展工业废弃物、生活污泥处理、危险废弃物处理、垃圾焚烧飞灰等环保业务。
发行人水泥及混凝土产品主要向建材、商贸等公司进行销售，用于各种类型的建筑工程。
水泥生产的原材料包括石灰石质、粘土质材料、铝质校正材料、铁质校正材料及石膏等。各种原材料按一定配比进入生料粉磨系统粉磨至合格的生料；再送入窑系统进行煅烧形成熟料；熟料、石膏、混合材按一定比例进入水泥粉磨系统粉磨至符合国家标准的粉状产品即为水泥。
２、新型建材与商贸物流
发行人生产多种不同类型的新型建材产品，主要包括家具及装修材料、涂料、矿棉吸声板、加气混凝土、玻璃棉、岩棉及耐火材料等。
（１）家具及装修材料
发行人的家具及装修材料主要包括家具、涂料和矿棉吸声板，其中，家具产品收入为家具及装修材料子板块收入的主要来源。发行人主要通过下属子公司北京金隅天坛家具股份有限公司经营其家具业务
发行人经营的家具产品主要包括：民用家具、中式家具、办公家具、整体橱柜、衣帽间等固装产品、防火及装饰木门、铝木窗、地板等。发行人的家具销售主要面向民用、工程订货业务。
发行人生产模式主要是自行生产以及委托加工。
（２）节能墙体保温材料
发行人主要产品包括各种规格的加气混凝土砌块、保温砌块、抗震节能屋面板、隔墙板、外墙挂板等新型建筑材料产品，产品具有节能、保温、防火、隔声、轻质、高强、隔热、易加工等优点，节能效果尤其显著，是符合建筑环保标准和循环经济理念的绿色建材产品。发行人产品主要用于框架建筑的填充墙和内隔墙、剪力墙建筑的非承重墙以及多层建筑的非承重内外墙、低层建筑的承重墙和非承重墙、建筑屋面板等。
加气混凝土的原材料主要包括水泥、石灰粉、蒸汽、天然气和粉煤灰等；玻璃棉的主要原材料为碎玻璃；岩棉的原材料主要为玄武岩。
（３）耐火材料
发行人耐火材料产品广泛服务于冶金、建材、电力、石化等国民经济基础行业和垃圾焚烧、余热发电、航空航天等新兴领域，具体用于水泥行业１万吨／日级新型干法水泥窑、电力行业３０万千瓦以上级循环流化床锅炉及超临界发电装置、钢铁行业大型高炉热风炉与炼钢连铸装备、石化行业千万吨炼油百万吨乙烯等重点工程。
耐火材料的主要原材料包括水泥、硅灰、矾石和刚玉等。
（４）商贸物流
发行人商贸物流业务主要包括主要包括建材贸易、大宗物资、进出口贸易、物流仓储等核心业务。同时，发行人在新型建材与商贸物流板块的目标发展为“园区化”和产业集群化的模式，完善园区规划建设运营。物流园区主要业务为仓储、信息交流、流通加工与配送等。
３、房地产开发
发行人的房地产开发业务主要包括多种类型住宅及商用房的开发、销售和管理；其中，住宅主要包括高档及普通住宅、保障性住房等；商用房则主要包括写字楼和酒店等。
发行人产品形式以优质中档商品住宅的开发为主，适量开发高档住宅、普通商品住宅、政策性住房和写字楼等，优化产品结构。中档商品住宅面向的主要目标客户是中等或中等偏上收入阶层，包括企事业单位的管理人员、私营企业经营者和自由职业者等。写字楼客户主要面向国际国内知名企业和政府办事机构等。
４、物业投资及管理
发行人物业投资及管理业务板块的主体是指物业投资业务，主要是通过自主开发并持有投资物业，用于长期租赁以增加经常性租金收入，通过多元化的投资物业组合（包括写字楼、商业店面及停车场）的资本增值，实现均衡的盈利组合。
（五）发行人营业收入构成
发行人的主营业务主要包括四大板块：水泥及预拌混凝土、新型建材与商贸物流、房地产开发、物业投资及管理，各板块业务具体情况如下表所示：
单位：亿元
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（六）发行人房地产开发项目情况
１、发行人项目开发概况
２０１２年－２０１５年９月，公司的房地产开发业务发展态势稳健。２０１３年，公司完成开工面积１８６．７３万平方米，竣工面积１６９．７１万平方米，销售面积１１７．６７万平方米，实现销售签约额２０２．８４亿元。２０１４年，公司开工面积１１４．５１万平方米，竣工面积２０１．４６万平方米，销售面积１４７．３５万平方米，实现销售签约额２１７．９７亿元。２０１２年－２０１５年９月，公司房地产开发业务情况如下：
单位：万平方米、亿元
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从开工面积来看，２０１２年－２０１５年９月，公司开工面积分别为１４２．１２万平方米、１８６．７３万平方米、１１４．５１万平方米和５２．２４万平方米，２０１３年－２０１５年９月增长率分别为３１．３９％、－３８．６８％和－５４．３８％，增长率有所波动，主要是公司根据市场情况调整储备土地节奏，造成开工面积相应变动。
从竣工面积来看，２０１２年－２０１５年９月，公司竣工面积分别为１１０．６６万平方米、１６９．７１万平方米、２０１．４６万平方米和５８．５５万平方米，２０１３年－２０１５年９月增长率分别为５３．３６％、１８．７１％和－７０．９４％，增长率波动较大，与先前的年度开工面积及项目建设周期匹配。
从结算面积来看，２０１２年－２０１５年９月，公司商品房结算面积分别为８３．６万平米、１１７．６７万平方米、１４９．７２万平方米和５７．３６万平方米， ２０１３年－２０１５年９月增长率分别为４０．７５％、２７．２４％和－６１．６９％。与在建项目工程进度匹配。
从销售面积和销售签约额来看，２０１２年－２０１５年９月，公司销售合同面积分别为１２９．４４万平方米、１６８．４３万平方米、１４７．３５万平方米和６１．１４万平方米，增长率分别为３０．１２％、－１２．５２％和－５８．５１％，销售面积有小幅下降。２０１２－２０１５年９月，公司签约金额分别为１４３．２６亿元、２０２．８４亿元、２１７．９７亿元和８７．８２亿元，签约额保持增长态势。
２、完工、在建、拟建项目情况
截至２０１５年９月３０日，发行人主要的已完工且未售完项目、在建项目和拟建项目如下表所示：
单位：平方米
(下转26版)
