华商基金吴鹏飞：战略看多A股 重点布局五大方向

⊙本报记者 郑龙

大盘在2800点附近反复震荡，走向难辨。面对当前复杂的经济形势，很多投资者对今年的股票市场都深感疑惑，目前来看，悲观的观点占据了主流。不过，华商基金基金经理吴鹏飞日前在接受本报记者专访时明确提出，他对当前市场的看法已经由此前的看空转变为“战略看多，战术等待”。

在今年以来市场“惨淡”的行情下，吴鹏飞管理的两只基金展现出不俗的风控能力，Wind数据显示，截至3月17日，其管理的华商优势行业、华商新常态两只混合型基金今年以来的最大回撤率仅为-10.36%、-11.20%，而同期上证综指的最大振幅达22.54%。

之所以有这样超凡的表现，是因为吴鹏飞自5000点以来一直坚定地做好风控，较好地控制了仓位。不过，在目前市场悲观情绪笼罩的背景下，吴鹏飞对市场的看法开始产生了转变，他认为目前市场风险释放已接近尾声，他已经“在战略上开始看多，在战术等待合适的时机买入。”

吴鹏飞认为，从长期来看，目前我国经济正处在改革开放30多年快速发展的一个合理调整区。当前经济状况是对过去30多年来繁荣的一个合理回调，主要的任务是更换主导产业和驱动产业。从长期来看，他认为中国经济转型能够取得成功。

吴鹏飞表示，经济结构的调整将呈现一种“此消彼长”的形态，过去很多年以来一直占据支柱产业的房地产业一定会呈现下行的趋势，虽然目前一线城市的房地产市场依然保持火热，二三线房价蠢蠢欲动，但吴鹏飞认为房地产行业的“黄金十年”已经过去了，其在整个经济中的占比和对经济的驱动一定会呈现下降趋势。但他不认为中国房地产将经历日本式的暴跌，房地产将呈现平稳下降的趋势。主要原因之一是中国居民目前有着全球最低的杠杆率，房地产行业的“安全垫”比起当年的日本来说要更高一些。

与房地产行业未来的不景气相比，中国的股票行业在未来20年一定是一个景气行业，“就像20年前的房地产。”基于中国经济转型能够成功的前提，中国的股票市场将来一定会有波澜壮阔的行情。但对股票市场中的不同板块也区别对待，他认为未来传统行业一定会持续萎缩，无论是在股价表现上还是占整个股票市场的市值占比，与之相反，成长股将有非常好的表现。

吴鹏飞表示，在过去两年中，中国的创业板曾经从500点涨到4000点，但他并不认为这个过程是一个大牛市，而是中国经济由重工业向消费转型的第一次预演。2003中国股票市场曾经出现过“五朵金花”行情，钢铁、石化、能源电力、银行、汽车五大行业中的大盘蓝筹股在市场上有着强劲表现，吴鹏飞表示，从一个拉长的周期来看，当时的这个行情正是对中国当时以重工业为主导的经济发展的预演，此后在2007年中国便出现了一波大牛市。以此类推，创业板从500点涨到4000点，也是对中国经济转型的第一次预演，未来必然也将有更大的行情。

吴鹏飞指出，创业板的这次预演其实已经向我们揭示了中国经济转型的五个方向，而这五个方向就是未来在股票市场要抓住的方向。这五个方向就是医药服务、环保、军工、传媒、消费。“在中国经济转型的整个过程，我比较看好这五个方向。”吴鹏飞表示。