景顺长城资源垄断混合型证券投资基金（LOF）

§１ 重要提示

基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

基金托管人中国农业银行股份有限公司根据本基金合同规定，于２０１６年４月１８日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。

基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

本报告中财务资料未经审计。

本报告期自２０１６年１月１日起至３月３１日止。

§２ 基金产品概况

■

§３ 主要财务指标和基金净值表现

３．１ 主要财务指标

单位：人民币元

■

注：１、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。

２、上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。

３．２ 基金净值表现

３．２．１ 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

■

３．２．２ 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较

■

注：本基金的资产配置比例为：对于股票的投资不少于基金资产净值的 ６５％，持有现金或者到期日在一年以内的政府债券的比例不低于基金资产净值的５％。本基金投资于具有自然资源优势以及垄断优势的优秀上市公司的股票比例至少高于股票投资的８０％。按照本基金基金合同的规定，本基金自２００６年１月２６日合同生效日起至２００６年４月２５日为建仓期。建仓期结束时，本基金投资组合达到上述投资组合比例的要求。

３．３ 其他指标

无。

§４ 管理人报告

４．１ 基金经理（或基金经理小组）简介

■

注：１、对基金的首任基金经理，其“任职日期”按基金合同生效日填写，“离任日期”为根据公司决定的解聘日期（公告前一日）；对此后的非首任基金经理，“任职日期”指根据公司决定聘任后的公告日期，“离任日期”指根据公司决定的解聘日期（公告前一日）；

２、证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定；

３、谢天翎女士于２０１６年２月３日离任景顺长城资源垄断混合型证券投资基金（ＬＯＦ）基金经理；

４、贾殿村先生于２０１６年２月３日离任景顺长城资源垄断混合型证券投资基金（ＬＯＦ）基金经理；

５、杨锐文先生于２０１６年３月１５日担任景顺长城环保优势股票型证券投资基金基金经理，２０１６年１月２７日离任景顺长城成长之星股票型证券投资基金基金经理。

４．２ 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

本报告期内，本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》、《公开募集证券投资基金运作管理办法》、《证券投资基金销售管理办法》和《证券投资基金信息披露管理办法》等有关法律法规及各项实施准则、《景顺长城资源垄断混合型证券投资基金（ＬＯＦ）基金合同》和其他有关法律法规的规定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的基础上，为基金持有人谋求最大利益。本报告期内，基金运作整体合法合规，未发现损害基金持有人利益的行为。基金的投资范围、投资比例及投资组合符合有关法律法规及基金合同的规定。

４．３ 公平交易专项说明

４．３．１ 公平交易制度的执行情况

本报告期内，本基金管理人严格执行《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见（２０１１年修订）》，完善相应制度及流程，通过系统和人工等各种方式在各业务环节严格控制交易公平执行，公平对待旗下管理的所有基金和投资组合。

４．３．２ 异常交易行为的专项说明

本基金于本报告期内未发现异常交易行为。

４．４ 报告期内基金投资策略和运作分析

尽管我们去年年底认为２０１６年是艰难的一年，但是，完全没预料到在开年第一周就连续熔断。不到半年时间，Ａ股连续遭遇三次股灾，市场的极端可谓史无前例。在此次的股灾３．０之中，资源垄断的回撤较大，一方面是市场与基金组合均表现不佳的缘故；另一方面也因基金合约所要求的高比例分红在一定程度上影响了业绩表现。对于回撤幅度并未优于同行，我们深感抱歉。或许产业趋势式的成长股投资并不能很好地适应现时的极端市场，但是，我们坚信我们的投资方式能够中长期持续战胜市场，希望投资者继续保持对本基金的支持。

本基金本季度跌幅为２０．２６％，基金较大幅度跑输业绩基准。本基金绝大部分仓位投资于符合产业趋势的真正的成长股，基金仓位一般情况处于基金合同规定仓位限制中的中性仓位（７５％－８５％）。

展望２０１６年，市场的各种因子影响远比我们想象要复杂，我们难以对宏观经济和市场走势进行明确的判断，但是，我们更倾向于２０１６年为上蹿下跳的“猴市”。

我们认为，供给侧改革和人民币汇率是２０１６年宏观经济和市场走势的最重要的两个变量。过去，减产能的问题一直是中国最突出的问题，产能无法出清导致工业企业的利润无法回归正常化，也就无法降低企业杠杆率。由于政府背书导致部分企业大量占用了各种社会资源，带来最大扭曲就是金融在实体经济萧条的基础上出现快速膨胀，现有金融制度在持续僵化中成为“吸金法宝”，从而导致中国经济陷入“高债务－高成本－低动力”的恶性循环之中。中国在各类行政性垄断和管制的作用下已经陷入了“过度金融化的困境”之中，金融已经在自我循环、自我膨胀、自我游戏中成为实体经济发展和崛起的主要障碍。如果供给侧改革能很好地推进，我们认为将会有两方面的影响：一方面是社会资金、资源不再被某些僵尸企业所占用，就长期影响而言，毫无疑问将有效降低社会的实际资金成本。然而，我们并不能确定短期是利好还是利空，因为可能引发短期的信用危机带来央行资产负债表的收缩；另一方面是传统企业的ＲＯＥ能得到明显的提升，金融的风险也得到有效的释放。

２０１６年开年的暴跌让今年基金从深坑中起跑，注定了２０１６年将会是艰难的一年。但是，我们会更加努力尝试战胜市场。连续暴跌破坏了市场大部分人的信心，但是，我们依然对未来保持相对乐观的态度。供给侧改革不会改变传统行业的长期趋势，只是会影响市场的流动性以及资金流动方向。我们并不会因为供给侧改革而投资注定衰落的行业，我们依旧坚持在产业趋势中寻找成长股的核心理念。我们面对变化的市场，投资不变的趋势。

我们认为不变的趋势带来的机会有以下几个方面：

一是不可阻挡的消费升级：传媒、旅游及其他ＴＭＴ行业的机会；

二是社会效率的提升——互联网＋，互联网的核心是缩短流通环节，让两端更智能匹配的对接，对很多行业的改变只是刚刚开始，互联网会对原有的商业模式和竞争格局带来颠覆性的改变，互联网不会改变业态本身，只是让这些行业更为有效率；

三是不可持续的资源使用：能源资源危机倒逼新能源及新能源汽车的发展，环境污染倒逼环保的治理；

四是人口红利的消失以及人口老龄化：人口红利的消失推升自动化行业的发展，人口老龄化带来医疗、养老行业的巨大需求前景；

尽管我们主要投资新兴产业，但是我们会极为重视估值带来的安全边际，希望我们的超额收益是建立在足够的安全边际基础上的。

４．５ 报告期内基金的业绩表现

２０１６年１季度，本基金份额净值增长率为－２０．２６％，业绩比较基准收益率为－１０．３０％。

４．６ 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明

无。

§５ 投资组合报告

５．１ 报告期末基金资产组合情况

■

５．２ 报告期末按行业分类的股票投资组合

５．２．１ 报告期末按行业分类的境内股票投资组合

■

５．２．２ 报告期末按行业分类的沪港通投资股票投资组合

无。

５．３ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

■

５．４ 报告期末按债券品种分类的债券投资组合

■

５．５ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细

■

５．６ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细

本基金本报告期末未持有资产支持证券。

５．７ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细

本基金本报告期末未持有贵金属。

５．８ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细

本基金本报告期末未持有权证。

５．９ 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明

５．９．１ 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细

本基金本报告期末未持有股指期货。

５．９．２ 本基金投资股指期货的投资政策

根据本基金基金合同约定，本基金投资范围不包括股指期货。

５．１０ 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明

５．１０．１ 本期国债期货投资政策

根据本基金基金合同约定，本基金投资范围不包括国债期货。

５．１０．２ 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细

本基金本报告期末未持有国债期货。

５．１０．３ 本期国债期货投资评价

本基金本报告期末未持有国债期货。

５．１１ 投资组合报告附注

５．１１．１

本报告期内未出现基金投资的前十名证券的发行主体被监管部门立案调查或者在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情况。

５．１１．２

本基金投资的前十名股票未超出基金合同规定的备选股票库。

５．１１．３ 其他资产构成

■

５．１１．４ 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细

本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。

５．１１．５ 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明

本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限的情况。

５．１１．６ 投资组合报告附注的其他文字描述部分

无。

§６ 开放式基金份额变动

单位：份

■

注：总申购份额含红利再投资份额。

§７ 基金管理人运用固有资金投资本基金情况

７．１ 基金管理人持有本基金份额变动情况

基金管理人本期未运用固有资金投资本基金。

７．２ 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细

基金管理人本期未运用固有资金投资本基金。

§８ 影响投资者决策的其他重要信息

无。

§９ 备查文件目录

９．１ 备查文件目录

１、中国证监会准予景顺长城资源垄断股票型证券投资基金（ＬＯＦ）募集注册的文件；

２、《景顺长城资源垄断混合型证券投资基金（ＬＯＦ）基金合同》；

３、《景顺长城资源垄断混合型证券投资基金（ＬＯＦ）招募说明书》；

４、《景顺长城资源垄断混合型证券投资基金（ＬＯＦ）托管协议》；

５、景顺长城基金管理有限公司批准成立批件、营业执照、公司章程；

６、其他在中国证监会指定报纸上公开披露的基金份额净值、定期报告及临时公告。

９．２ 存放地点

以上备查文件存放在本基金管理人的办公场所。

９．３ 查阅方式

投资者可在办公时间免费查阅。

景顺长城基金管理有限公司

２０１６年４月２０日

2016年第一季度报告

2016年3月31日

基金管理人：景顺长城基金管理有限公司 基金托管人：中国农业银行股份有限公司 报告送出日期：2016年4月20日