景顺长城鑫月薪定期支付债券型证券投资基金

§1 重要提示

基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2016年4月18日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。

基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

本报告中财务资料未经审计。

本报告期自2016年1月1日起至3月31日止。

§2 基金产品概况

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§3 主要财务指标和基金净值表现

3.1 主要财务指标

单位：人民币元

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注：1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。

2、上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。

3.2 基金净值表现

3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

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3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较

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注：本基金的投资组合比例为：债券资产占基金资产的比例不低于80%，在每个受限开放期的前10个工作日和后10个工作日、自由开放期的前2个月和后2个月以及开放期期间不受前述投资组合比例的限制。本基金在封闭期内持有现金或者到期日在一年以内的政府债券占基金资产净值的比例不受限制，但在开放期本基金持有现金或者到期日在一年以内的政府债券不低于基金资产净值的5%。本基金的建仓期为自2014年3月20日基金合同生效日起6个月。建仓期结束时，本基金投资组合均达到上述投资组合比例的要求。

3.3 其他指标

无。

§4 管理人报告

4.1 基金经理（或基金经理小组）简介

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注：1、对基金的首任基金经理，其“任职日期”按基金合同生效日填写，“离任日期”为根据公司决定的解聘日期（公告前一日）；对此后的非首任基金经理，“任职日期”指根据公司决定聘任后的公告日期，“离任日期”指根据公司决定的解聘日期（公告前一日）；

2、证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。

4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

本报告期内，本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》、《公开募集证券投资基金运作管理办法》、《证券投资基金销售管理办法》和《证券投资基金信息披露管理办法》等有关法律法规及各项实施准则、《景顺长城鑫月薪定期支付债券型证券投资基金基金合同》和其他有关法律法规的规定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的基础上，为基金持有人谋求最大利益。本报告期内，基金运作整体合法合规，未发现损害基金持有人利益的行为。基金的投资范围、投资比例及投资组合符合有关法律法规及基金合同的规定。

4.3 公平交易专项说明

4.3.1 公平交易制度的执行情况

本报告期内，本基金管理人严格执行《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见（2011年修订）》，完善相应制度及流程，通过系统和人工等各种方式在各业务环节严格控制交易公平执行，公平对待旗下管理的所有基金和投资组合。

4.3.2 异常交易行为的专项说明

本基金于本报告期内未发现异常交易行为。

4.4 报告期内基金投资策略和运作分析

1季度债券市场利率债和信用债走势有所分化。1季度10年期国开债上行6BP至3.24%，而尽管个券信用风险上升，在配置盘参与下，5年期AA中票和AA城投分别下行23BP和35BP至4.14%和3.73%。基本面上，经济数据在地产数据带动下有所企稳，CPI继续回升，且食品价格仍维持高位，大宗商品仍在上涨，短期内CPI回升是大概率事件。在央行窗口指导下，金融数据有所回落，但受基础货币边际收紧叠加季末效应影响，资金面相对偏紧，回购利率全线走高。MPA首次考核对资金面影响较大。

经济数据方面，1、2月信贷数据超增、一二线地产销售数据超预期下，经济小幅企稳。1-2月社消名义增速10.2%，实际增速9.6%，较去年12月小幅回落基本平稳增长。1-2月固定资产投资增速回升，稳增长效果显现。其中制造业和基建投资增速小幅回升，房地产投资增速大幅回升并由负转正。由于去年销售面积大于新开工面积去库存有实际效果，地产商的融资条件及销售回暖现金流明显改善，在房价大幅上涨后，一线城市陆续收紧房贷政策，地产投资增速是否持续回升有待观察。

通胀方面，2月CPI同比上涨2.3%，较1月的1.8%大幅上升，其中食品上涨7.3%，非食品上涨1%。蔬菜和猪肉价格超季节性上涨和大宗商品价格的回升是主因。近期CPI仍可能在食品因素和大宗商品价格因素上继续走高，但整体需求较弱的情况下持续性不强。

金融数据方面，在央行窗口指导下，2月金融数据大幅回落至近期正常水平。M2增速由上月14%回落至13%，但仍超13%的年度目标。

货币政策基调稳定。3月1日起，央行下调金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点，但考虑到今年以来外汇占款下降规模以及公开市场净回笼情况，降准的实际作用远不及政策本身的象征意义。降准后第一次公开市场7天逆回购没有按照过去的惯例同步下调，说明这次降准只是替换公开市场频繁的操作，无更多放水意图，7天回购在2.25%符合目前央行货币政策中性适度的方向。

尽管资金面偏紧，但央行并未在公开市场上增加逆回购数量，尽管下调MLF利率，但SLF、MLF等定向操作力度不大。从近期市场预期上看，央行很可能有意控制金融市场的杠杆比例，并引导资金脱虚向实，短期内对债市形成约束。

鉴于经济基本面偏弱，政策预期依然宽松，银行理财资金对信用债的配置需求仍在，组合仍主要以信用债配置作为主要的获益来源，本基金1季度维持久期在2年左右，维持较高杠杆操作，整体配置思路仍是在控制信用风险和流动风险可控的前提下，保持杠杆在一定水平，主要建仓资质较好的3年内城投债和短久期民企短融，进行套息操作。期间阶段性参与利率债的波段，以及中高等级信用债的一级市场申购。

供给侧改革任重而道远，去产能难度仍然较大，稳增长成为经济政策主基调，改革仍需要在调结构和保增长之间不断平衡。供给侧结构改革下的过剩产能的逐步出清需要财政政策和货币政策的长期配合，短期内看不到货币政策转向。政策仍将继续宽松，但货币政策宽松力度和宽松频率可能有所减弱，货币政策以维稳国内经济增速和人民币汇率为主。短期内信贷高增长、房地产政策和财政政策的支持下，以及债转股的政策推出，政府和居民加杠杆会持续一段时间，关注地产投资和基建投资回升的持续性。

通胀持续走高，菜价和肉价一直维持高位，而大宗商品价格也有所反弹，通胀同比增速回升是大概率事件。央行未进一步货币宽松后资金面波动加大，16年以来银行间资金面一直处于月末或跨节紧平衡的状态。理财资金进入债券市场的规模不断扩大，监管层关注理财资金进入债券市场的杠杆水平，加上供给量增加，这些因素可能将导致后期债券收益率有所调整。

由于经济小幅企稳，政策面支持资金进入实体经济，加上债券绝对收益已经较低，2季度收益率面临调整，但理财配置压力较大收益率调整幅度不大。2016年债券市场风险点在于人民币汇率风险和个券信用风险。本基金策略上着重把握信用债的持有期收益，同时保持适度的组合久期，注重组合开放期的流动性，关注股市资金分流对债基及收益率带来的流动性冲击。密切关注各项宏观数据、政策调整和市场资金面情况，以适当久期中高信用等级信用债为主,结合资金面情况进行套息操作，积极参与利率债的交易机会。谨慎控制组合的信用配置和利率风险，努力为投资人创造安全稳定的收益。

4.5 报告期内基金的业绩表现

2016年1季度，本基金份额净值增长率为1.20%，业绩比较基准收益率为0.70%。

4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明

无。

§5 投资组合报告

5.1 报告期末基金资产组合情况

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5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合

5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合

本基金本报告期末未持有股票投资。

5.2.2 报告期末按行业分类的沪港通投资股票投资组合

无。

5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

本基金本报告期末未持有股票投资。

5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合

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5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细

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5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细

本基金本报告期末未持有资产支持证券。

5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细

本基金本报告期末未持有贵金属。

5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细

本基金本报告期末未持有权证。

5.9 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明

5.9.1 本期国债期货投资政策

根据本基金基金合同约定，本基金投资范围不包括国债期货。

5.9.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细

本基金本报告期末未持有国债期货。

5.9.3 本期国债期货投资评价

本基金本报告期末未持有国债期货。

5.10 投资组合报告附注

5.10.1

本报告期内未出现基金投资的前十名证券的发行主体被监管部门立案调查或者在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情况。

5.10.2

本基金投资的前十名股票未超出基金合同规定的备选股票库。

5.10.3 其他资产构成

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5.10.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细

本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。

5.10.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明

本基金本报告期末未持有股票投资。

5.10.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分

无。

§6 开放式基金份额变动

单位：份

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注：本期申购额包括受限开放期申购份额，本期赎回份额包括受限开放期赎回份额及定期支付份额。

§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况

7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况

基金管理人本期未运用固有资金投资本基金。

7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细

基金管理人本期未运用固有资金投资本基金。

§8 影响投资者决策的其他重要信息

无。

§9 备查文件目录

9.1 备查文件目录

1、中国证监会准予景顺长城鑫月薪定期支付债券型证券投资基金募集注册的文件；

2、《景顺长城鑫月薪定期支付债券型证券投资基金基金合同》；

3、《景顺长城鑫月薪定期支付债券型证券投资基金招募说明书》；

4、《景顺长城鑫月薪定期支付债券型证券投资基金托管协议》；

5、景顺长城基金管理有限公司批准成立批件、营业执照、公司章程；

6、其他在中国证监会指定报纸上公开披露的基金份额净值、定期报告及临时公告。

9.2 存放地点

以上备查文件存放在本基金管理人的办公场所。

9.3 查阅方式

投资者可在办公时间免费查阅。

景顺长城基金管理有限公司

2016年4月20日

2016年第一季度报告

2016年3月31日

基金管理人：景顺长城基金管理有限公司 基金托管人：中国工商银行股份有限公司 报告送出日期：2016年4月20日