中欧睿达定期开放混合型发起式证券投资基金
§1 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人招商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2016年4月18日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自2016年1月1日起至2016年3月31日止。
§2 基金产品概况
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§3 主要财务指标和基金净值表现
3.1 主要财务指标
单位：人民币元
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注：1.本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
2.所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
3.2 基金净值表现
3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
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3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较
中欧睿达定期开放混合型发起式证券投资基金
累计净值增长率与业绩比较基准收益率历史走势对比图
（2014年12月1日-2016年03月31日）
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注：本基金基金合同生效日期为2014年12月1日，按基金合同的规定，本基金自基金合同生效起六个月为建仓期，建仓期结束时本基金的各项资产配置比例已达到基金合同的规定。
§4 管理人报告
4.1 基金经理（或基金经理小组）简介
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注：1、任职日期和离任日期一般情况下指公司作出决定之日；若该基金经理自基金合同生效日起即任职，则任职日期为基金合同生效日。
2、证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
本报告期内，本基金管理人严格遵循了《证券投资基金法》及其各项实施细则、本基金基金合同和其他相关法律法规的规定，本着诚实信用、勤勉尽责、取信于市场、取信于社会的原则管理和运用基金资产，为基金份额持有人谋求最大利益。本报告期内，基金投资管理符合有关法规和基金合同的规定，无违法违规、未履行基金合同承诺或损害基金份额持有人利益的行为。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
报告期内，本基金管理人严格按照《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》及公司内部相关制度等规定，从研究分析、投资决策、交易执行、事后监控等环节严格把关，通过系统和人工等方式在各个环节严格控制交易公平执行，未发现不同投资组合之间存在非公平交易的情况。
4.3.2 异常交易行为的专项说明
报告期内，本基金管理人管理的所有投资组合不存在参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的5%的情况，且不存在其他可能导致非公平交易和利益输送的异常交易行为。
4.4 报告期内基金的投资策略和运作分析
债券
2016年一季度债券市场呈现出三个基本特征：第一，以利率债为代表的基准利率震荡上行；第二，中高等级信用债与国债金融债的利差整体收窄；第三，信用债在行业和个券层面持续分化，违约事件连续爆发。原因有以下几方面：基本面上，在房地产、基建投资和部分制造业景气度回暖的带动下，经济基本面出现企稳。同时，以房屋、原油、食品和大宗商品短期价格反弹带动通胀水平和通胀预期有所提升。资金面上，美联储加息节奏放缓，人民币汇率基本稳定，国内货币政策以灵活对冲为主，对流动性进行预调微调，资金面处于紧平衡的大环境。微观层面，不同行业和企业面临的外部融资及经营环境的差异越来越加剧，在债券市场的定价也出现重大分化。
组合一季度采取的主要策略是维持中高等级、短久期信用债配置，采用杠杆套息策略获取绝对回报。1-2月，在经济企稳预期尚不明朗，在利率走廊定价明确、流动性宽松的背景下，我们在维持组合弹性的三种方式（较长久期、较低资质、较高杠杆）中，我们排除了长久期和低资质策略，选择了确定性最强的杠杆策略，防范了稳增长可能带来的久期风险和企业盈利恶化的信用风险。进入3月，随着央行宏观审慎监管原则实施带来的资金面扰动增多、经济企稳和通胀预期抬升带来市场风险偏好上升、信用违约事件频繁爆发等负面因素的增多，我们逐步降低杠杆，使得组合回到短久期、中高资质、适度杠杆的风险均衡状态。在信用债的行业配置上，始终坚持完全规避上游产能严重过剩行业，如煤炭等；精细挑选中游盈利和现金流改善的景气制造行业，如高铁产业链、环保等；投资需求稳定，盈利和现金流稳定的下游行业，如一二线大型房地产商、医药等。
股票
2016年一季度，与往年"春季躁动"的开年行情不同，A股市场受到海外市场大跌和人民币汇率波动等宏观因素的影响，出现了较为罕见的大跌。其中，去年表现优秀的计算机、通信、机械设备、传媒等板块跌幅居前，银行、采掘、食品饮料等大市值板块相对跌幅较小。
而三月以来的反弹中，非银金融、国防军工、计算机、电气设备、传媒、机械设备、电子、轻工反弹幅度居前，这说明中小市值成长股依然具备较高的弹性。
对于未来市场，我们在2015年年报中已表达了对今年的行情的谨慎。经历了一季度的大幅下跌后，市场蕴含的风险得到了一定程度的释放，二季度市场有可能迎来一段经济基本面、政策面相对正面的反弹蜜月期。
首先，从短周期来看，一季度周期品整体呈现涨价之势，尤其在三月份上涨幅度加大，体现出周期品正处于小周期的弱反弹之中，其对股市的传导有望稳定住中上游部分行业，起到积极作用；其次，美联储相对偏鸽派的言论表达使得市场对于美元加息的预期减弱，这些都有利于市场的企稳。自下而上的看，许多业绩高增长的行业和公司在三月份的反弹中已经创出今年以来的股价新高，说明即使是在弱市的情况下，真正有业绩有价值的公司和行业依然具有较高的投资价值。因此，我们对市场的看法变得比一季度略为乐观一些。方向上，依然看好已经出现见底回升迹象的行业，例如周期性行业中的龙头公司可能存在的基本面改善机会，此外，我们也将持续关注新兴行业内部具有竞争力和长期生命力的好公司在市场调整中出现的投资机会。
4.5 报告期内基金的业绩表现
本报告期内，基金份额净值增长率为0.00%，同期业绩比较基准收益率为1.01%。
4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明
本报告期内，本基金不存在连续二十个工作日基金份额持有人数量不满二百人或者基金资产净值低于五千万元的情形。
§5 投资组合报告
5.1 报告期末基金资产组合情况
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5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合
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5.2.2 报告期末按行业分类的沪港通投资股票投资组合
本基金本报告期末未持有沪港通股票。
5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
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5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
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5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细
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5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细
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5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细
本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
5.9.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细
本基金未投资股指期货。
5.9.2 本基金投资股指期货的投资政策
本基金投资股指期货将根据风险管理的原则，主要选择流动性好、交易活跃的股指期货合约。本基金力争利用股指期货的杠杆作用，降低股票仓位频繁调整的交易成本。
5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
5.10.1 本期国债期货投资政策
国债期货不属于本基金的投资范围，故此项不适用。
5.10.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细
国债期货不属于本基金的投资范围，故此项不适用。
5.10.3 本期国债期货投资评价
国债期货不属于本基金的投资范围，故此项不适用。
5.11 投资组合报告附注
5.11.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本报告期内没有被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
5.11.2 本基金投资的前十名股票中，没有投资于超出基金合同规定备选库之外的股票。
5.11.3 其他资产构成
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5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
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5.11.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分
本报告中因四舍五入原因，投资组合报告中市值占总资产或净资产比例的分项之和与合计可能存在尾差。
§6 开放式基金份额变动
单位：份
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注:总申购份额含红利再投份额、转换入份额，总赎回份额含转换出份额。
§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况
7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况
单位：份
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7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细
本基金管理人本报告期内无申购、赎回本基金的情况。
§8 报告期末发起式基金发起资金持有份额情况
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§9 备查文件目录
9.1 备查文件目录
1、中欧睿达定期开放混合型发起式证券投资基金相关批准文件
2、《中欧睿达定期开放混合型发起式证券投资基金基金合同》
3、《中欧睿达定期开放混合型发起式证券投资基金托管协议》
4、《中欧睿达定期开放混合型发起式证券投资基金招募说明书》
5、基金管理人业务资格批件、营业执照
6、本报告期内在中国证监会指定报纸上公开披露的各项公告
9.2 存放地点
基金管理人、基金托管人的办公场所。
9.3 查阅方式
投资者可登录基金管理人网站(www.zofund.com)查阅，或在营业时间内至基金管理人、基金托管人办公场所免费查阅。
投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金管理人中欧基金管理有限公司：
客户服务中心电话：021-68609700，400-700-9700
中欧基金管理有限公司
二〇一六年四月二十一日
2016年第一季度报告
2016年3月31日
基金管理人：中欧基金管理有限公司 基金托管人：招商银行股份有限公司 报告送出日期：2016年4月21日
