广发小盘成长混合型证券投资基金（LOF）

§1 重要提示

基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

基金托管人上海浦东发展银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2016年4月19日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。

基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

本报告中财务资料未经审计。

本报告期自2016年1月1日起至3月31日止。

§2 基金产品概况

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§3 主要财务指标和基金净值表现

3.1 主要财务指标

单位：人民币元

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注：（1）所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。

（2）本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。

3.2 基金净值表现

3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

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3.2.2自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较

广发小盘成长混合型证券投资基金（LOF）

累计净值增长率与业绩比较基准收益率历史走势对比图

(2005年2月2日至2016年3月31日)

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§4 管理人报告

4.1 基金经理(或基金经理小组)简介

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注：1.“任职日期”和“离职日期”指公司公告聘任或解聘日期。

2.证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。

4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

本报告期内，本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》及其配套法规、《广发小盘成长混合型证券投资基金（LOF）基金合同》和其他有关法律法规的规定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的基础上，为基金持有人谋求最大利益。本报告期内，基金运作合法合规，无损害基金持有人利益的行为，基金的投资管理符合有关法规及基金合同的规定。

4.3 公平交易专项说明

4.3.1 公平交易制度的执行情况

公司通过建立科学、制衡的投资决策体系，加强交易分配环节的内部控制，并通过实时的行为监控与及时的分析评估，保证公平交易原则的实现。

在投资决策的内部控制方面，公司制度规定投资组合投资的股票必须来源于备选股票库，重点投资的股票必须来源于核心股票库。公司建立了严格的投资授权制度，投资组合经理在授权范围内可以自主决策，超过投资权限的操作需要经过严格的审批程序。在交易过程中，中央交易部按照“时间优先、价格优先、比例分配、综合平衡”的原则，公平分配投资指令。监察稽核部风险控制岗通过投资交易系统对投资交易过程进行实时监控及预警，实现投资风险的事中风险控制；稽核岗通过对投资、研究及交易等全流程的独立监察稽核，实现投资风险的事后控制。

本报告期内，上述公平交易制度总体执行情况良好，不同的投资组合受到了公平对待，未发生任何不公平的交易事项。

4.3.2 异常交易行为的专项说明

本公司原则上禁止不同投资组合之间（完全按照有关指数的构成比例进行证券投资的投资组合除外）或同一投资组合在同一交易日内进行反向交易。如果因应对大额赎回等特殊情况需要进行反向交易的，则需经公司领导严格审批并留痕备查。

本投资组合为主动型开放式基金。本报告期内，本投资组合与本公司管理的其他主动型投资组合未发生过同日反向交易的情况；与本公司管理的被动型投资组合发生过同日反向交易的情况，但成交较少的单边交易量不超过该证券当日成交量的5%。这些交易不存在任何利益输送的嫌疑。

4.4 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明

4.4.1报告期内基金投资策略和运作分析

市场回顾：

2016年一季度，再次发生剧烈波动；1月份，市场出现连续大幅下跌的极端行情，2-3月份逐步企稳反弹。在反弹的过程中，主板、中小板、创业板指数的表现差异明显缩小。显示市场整体上风格趋于均衡，价值、周期、成长股均有机会。较2015年明显的风格差异表现，显示出明显的收敛。一季度，沪深300指数下跌15.12%%，中小板指数下跌18.22%，创业板指数下跌17.53%。

实体经济方面，2016年一季度预计GDP增速为6.7%，2季度GDP增速有望回升至6.8%。目前中国货币信贷超增，地产销售大幅飙升，地产和基建投资也底部反弹，或推动经济短期回升，但刺激效果短暂。预计下半年经济增速仍将继续回落。与此同时货币超增会推升通胀回升，目前M1增速已经接近20%，历史上M1增速领先通胀大约6个月，意味着未来半年CPI有望持续回升。

工业增加值、社会消费品零售总额、固定资产投资、进出口等各项观测指标中，工业增加值、固定资产投资指标有所改善，消费与出口依然疲弱。

2016年，中国上调了M2增速目标至13%，同时上调财政赤字率至3%，意味着货币财政刺激力度加大，但与此同时下调了GDP目标增速至6.5%-7%。同时，政策的基调已经转为稳增长与结构改革并重。显示出政府将加大财政货币政策对经济的支持力度，在经济平稳基础上推进结构改革的意图，也反映出中国经济增长的下行压力依然存在。

同时，中国货币、财政政策力度的加大，受到外部环境的制约。财政方面，受制于财政收入增速放缓、地方政府高负债需要维持和置换。货币政策方面，短期内受制于国内的通货膨胀、非金融企业高负债、实体经济融资需求不足等压力；长期看，人民币贬值和资本外流的压力并没有缓解。

2016年上半年，美联储加息的预期在下降，全年加息频率和幅度预期均已下调。但美联储仍然处于加息周期中，未来依然存在对全球金融市场带来冲击的可能。

股票市场在一季度出现剧烈波动的主要原因是，股票估值整体偏高，市场信心脆弱，经济下行压力依然存在，未来相当长时间传统行业上市公司业绩承压，新兴行业上市公司业绩有待验证。同时，叠加人民币贬值、大规模资本外流对市场的冲击等因素。

我们已经看到，国务院和有关各部门，已经采取了强有力的措施，例如：降息、限制大股东减持等，以稳定市场情绪，缓解市场压力。同时，两会上，政府明确加强了财政货币政策对经济的支持力度。3月份，国内工业企业增加值等指标明显改善，经济初步企稳。我们相信，随着实体经济企稳、投资者情绪稳定，市场终将回归平稳运行。

操作回顾：

广发小盘一季度主要配置比较分散，重点在估值合理的高端装备、电子、医药、供应链金融、食品饮料、养殖等板块。但是，必须承认存在的不足：在市场发生剧烈变化的时候，没有能够及时将仓位降低，改变配置方向，导致净值出现较大回撤。

4.4.2报告期内基金的业绩表现

本报告期内，本基金净值增长率为-14.27%，同期业绩比较基准收益率为-18.89%。

4.5管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

预计二季度，实体经济将会有所反弹，但需要政府采取更强的财政、金融、税收手段。我们认为，通过深化改革、放松管制，以创新求发展，积极调整经济结构，转变经济增长方式，积极扩大开放和与世界经济的进一步融合，是国内经济持续稳定发展的必然要求，也是股票市场稳定发展的基石，我们对此报以积极的期望。

但我们需要清楚认识到，国内经济存在诸多问题短期内无法得到根本性解决。国内股票市场上，上市公司的估值显著高于国际成熟市场的平均水平，尤其是小型成长性公司的估值水平较高，业绩需要验证，同时，宏观经济金融形势复杂。在防范、化解市场存在的各种风险过程中，我们将面对许多新问题。这些因素都需要我们时刻保持警惕，也要求我们在投资过程中，保持资产配置的灵活性，以适应市场的变化，做出及时灵活的调整。这对我们也是一个挑战。

§5 投资组合报告

5.1 报告期末基金资产组合情况

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5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合

5.2.1报告期末按行业分类的境内股票投资组合

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5.2.2报告期末按行业分类的沪港通投资股票投资组合

本基金本报告期末未持有通过沪港通投资的股票。

5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

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5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合

本基金本报告期末未持有债券。

5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细

本基金本报告期末未持有债券。

5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细

本基金本报告期末未持有资产支持证券。

5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细

本基金本报告期末未持有贵金属。

5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细

本基金本报告期末未持有权证。

5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明

(1)本基金本报告期末未持有股指期货。

(2)本基金本报告期内未进行股指期货交易。

5.10报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明

(1)本基金本报告期末未持有国债期货。

(2)本基金本报告期内未进行国债期货交易。

5.11 投资组合报告附注

5.11.1本基金投资的前十名证券的发行主体在本报告期内没有出现被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。

5.11.2报告期内本基金投资的前十名股票未超出基金合同规定的备选股票库。

5.11.3 其他各项资产构成

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5.11.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细

本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。

5.11.5报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明

本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。

§6 开放式基金份额变动

单位：份

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§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况

7.1 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细

本报告期内，基金管理人不存在运用固有资金（认）申购、赎回或买卖本基金的情况。

§8 备查文件目录

8.1 备查文件目录

1.中国证监会批准广发小盘成长混合型证券投资基金募集的文件；

2.《广发小盘成长混合型证券投资基金（LOF）基金合同》；

3.《广发小盘成长混合型证券投资基金托管协议》；

4.《广发基金管理有限公司开放式基金业务规则》；

5.《广发小盘成长混合型证券投资基金（LOF）招募说明书》及其更新版；

6.《上海浦东发展银行证券交易资金结算协议》；

7.广发基金管理有限公司批准成立批件、营业执照；

8.基金托管人业务资格批件、营业执照。

8.2 存放地点

广州市海珠区琶洲大道东1号保利国际广场南塔31-33楼

8.3 查阅方式

1.书面查阅：查阅时间为每工作日8:30-11:30，13:30-17:00。投资者可免费查阅，也可按工本费购买复印件；

2.网站查阅：基金管理人网址：http://www.gffunds.com.cn。

投资者如对本报告有疑问，可咨询本基金管理人广发基金管理有限公司，咨询电话95105828或020-83936999，或发电子邮件：services@gf-funds.com.cn。

广发基金管理有限公司

二〇一六年四月二十二日

2016年第一季度报告

2016年3月31日

基金管理人：广发基金管理有限公司 基金托管人：上海浦东发展银行股份有限公司 报告送出日期：二〇一六年四月二十二日