富国基金张啸伟：挖掘结构性行情 看好美丽中国

上周沪深股市震荡下行， A股市场反复在3000点上下徘徊。业内人士表示尽管市场长期向好，但短期走势却难以预测,市场延续震荡格局,结构性机会仍可捕捉。富国美丽中国拟任基金经理张啸伟表示，后市更看好环保、健康消费以及智能制造概念，也就是“美丽中国”相关概念板块的表现。张啸伟认为在当前以结构调整的宏观经济发展过程中，需要逐渐寻找和培育新的经济增长点。从投资机会来看，无论从国家战略、政策支持，还是从整个产业发展周期看，新型节能环保、消费升级、新能源、军民融合等美丽中国概念行业都蕴含着较大的发展前景。

从国家政策层面来看，十八大以来，《能源发展“十二五”规划》、《全国生态保护“十二五”规划》、《循环经济发展战略及近期行动计划》、《中国制造2025》等一系列政策不断出台，为“美丽中国”提供持续政策护佑。

从国际经验来看，2011年中国人均GDP为35,198元，超过5000美元的文化消费爆发点。据wind数据，美英日德等国文化支出占消费支出的比重均超过10%，目前我国城镇居民文化娱乐支出仅占消费支出的比重平均为6.5%左右，居民文化消费空间尚有发展空间。以电影为例，2014 年电影产业收入为 436 亿元，是 2005 年（43亿元）的十倍。国内消费者对提升生活品质的需求，让二级市场看到了消费升级的巨大潜力。

张啸伟认为，美丽中国聚焦“美好生活”，无论是消费升级、还是人口老龄化的医疗保健，不断创造有效需求，从而成为推动“绿色GDP”的不竭动力。随着消费生活不断转型升级，也带动了居民财富不断上升到新台阶。“从中长期来看，改革、转型是未来10年经济发展的关键词，符合社会、经济发展方向的行业和公司是未来最大的投资机会，一方面是传统制度的改革，如军改、军民融合等；另一方面是新兴的经济增长点，如互联网、信息化与智能化、新型生物技术、环保与新能源、高科技、新材料技术等等。”

基于对市场的敏锐观察，张啸伟往往会提早做出有针对性的投资布局。在他看来，目前积极的财政和宽松货币政策下经济阶段性企稳，加之美元走弱、人民币汇率走强，市场处于风险偏好逐步修复的稳定区间。因此，在宏观经济向好、汇率风险不大的背景下，市场整体下调幅度相对有限，在市场出现大幅调整时，更应该关注高景气度行业的相关标的。（CIS）