中金黄金股份有限公司配股说明书摘要
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本章的财务会计数据及有关分析说明所引用的财务数据，非经特别说明，均引自瑞华审字[2014]第01500188号、瑞华审字[2015]01500161号、瑞华审字[2016]01500318号的2013年-2015年审计报告，为合并报表口径。
一、财务状况分析
（一）主要资产分析
1、资产结构
报告期内公司资产构成情况如下：
单位：万元，%
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报告期内，公司资产结构相对比较稳定，非流动资产占资产合计比重达到63%-73%。流动资产主要包括存货、货币资金及预付款项，非流动资产主要包括固定资产、无形资产和在建工程。该资产结构符合公司金属开采、冶炼行业特征及业务需要。2013年、2014年和2015年，公司总资产增长率分别为8.97%、19.75%和31.16%，公司资产规模的增加主要源自经营收益积累。
2、主要资产
（1）货币资金
报告期内，公司货币资金明细如下：
单位：万元，%
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报告期内，公司货币资金主要为银行存款，其他货币资金主要为公司存在金交所的资金。截至2015年12月31日，公司货币资金中所有权受限资金为13,572.14万元，为向银行申请开具银行承兑汇票所存入的保证金7,187.38万元，上海黄金交易所黄金业务持仓保证金6,384.77万元。报告期内，公司货币资金均为人民币。
2013年公司货币资金余额较2012年减少74,580.58万元，主要由于经营活动现金流入减少及投资活动现金流出增加。2014年较2013年增加15,103.44万元，主要由于筹资活动现金流入增加。2015年公司货币资金余额较2014年增加85,212.25万元，主要由于筹资活动现金流入增加。
（2）应收账款
报告期内，公司应收账款规模及变化情况如下：
单位：万元，%
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2013年公司应收账款规模较2012年下滑45.82%，主要由于公司在当年加强了应收账款的清欠工作，2014年较2013年基本持平。2015年12月31日，公司应收账款较2014年12月31日减少42.28%，主要由于公司加大应收账款催收力度。报告期内，应收账款占流动资产比重较低，与营业收入相比应收账款规模相对较小。
报告期内，公司应收账款全部按照账龄计提坏账准备，账龄主要为一年以内，应收账款账面价值按账龄分类具体明细如下：
单位：万元，%
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截至2015年12月31日，公司应收账款前五名合计金额为5,520.22万元，占应收账款年末余额合计数的比例为43.38% ，相应计提的坏账准备年末余额汇总金额为363.46万元。
截至2015年12月31日，公司应收账款中应收关联方账款账面余额为2,917.42万元。应收关联方账款均为经营往来，周转情况良好，大部分为一年内应收账款。具体情况详见本配股说明书“第五节同业竞争与关联交易”之“二（二）3、报告期内关联方往来款余额”。
（3）预付款项
公司预付款项主要为预付工程结算款及原材料采购款，账龄主要为一年以内。报告期内公司预付账款规模逐年增长，主要原因为①为搬迁后中原冶炼厂进行原材料储备；②报告期内公司工程建设项目增加。预付款项按账龄分类明细如下：
单位：万元，%
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截至2015年12月31日，公司预付账款前五名合计金额为105,874.19万元，占预付账款年末余额合计数的比例为42.52%。
截至2015年12月31日，公司预付账款中预付关联方款项合计26,993.28万元，占预付账款比重为10.84%，具体情况详见本配股说明书“第五节同业竞争与关联交易”之“二（二）3、报告期内关联方往来款余额”。
（4）其他应收款
2012年及2013年公司其他应收款规模比较稳定，2014年其他应收款较2013年增加7,122.15万元，主要由于公司工程项目支付保证金增加。2015年其他应收款较2014年增加12,650.73万元，主要由于中原冶炼厂新增期货业务所致。
报告期内，公司其他应收款构成明细如下：
单位：万元，%
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截至2015年12月31日，公司单项金额重大并单独计提坏账准备的其他应收款明细如下：
单位：万元
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应收南阳兄弟矿业权转让款为公司在2012年收购河南金渠时原已形成的其他应收款，公司在收购河南金渠时判断收回的可能性非常小，已经全额计提坏账。
报告期内，按账龄组合计提坏账准备的其他应收款按账龄分类明细如下：
单位：万元，%
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截至2015年12月31日，公司其他应收款前五名明细如下：
单位：万元
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截至2015年12月31日，公司其他应收款中应收关联方款项合计499.87万元，占其他应收款比重为1.26%，具体情况详见本配股说明书“第五节同业竞争与关联交易”之“二（二）3、报告期内关联方往来款余额”。
（5）存货
报告期内，公司存货构成明细如下：
单位：万元，%
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公司存货主要为黄金、铜、白银等产品及矿石。报告期内，公司存货规模整体相对稳定，占流动资产的比重为45-57%，期末存货余额占营业成本比重较低。2014年较2013年期末存货增加12.53%，主要原因为：①为搬迁后中原冶炼厂储备原材料；②公司矿山开采及冶炼能力增长带来的存货增长。2015年较2014年期末存货增加106.21%，主要由于中原冶炼厂新厂产能较老厂增加，投产后沉淀在生产流程中的在制品数量增加，另一方面，生产流程中的最后一环精炼车间未正式投产，导致含金物料沉淀在流程中未进一步提炼。
公司按照成本与可变现净值孰低计提法计提存货跌价准备，截至2015年12月31日，公司存货跌价准备计提情况如下：
单位：万元
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公司存货跌价准备计提较充分，不存在明显减值迹象而未计提跌价准备的情况。
（6）可供出售金融资产
报告期内，公司可供出售金融资产均为按成本法核算的权益工具，具体明细如下：
单位：万元，%
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截至2015年12月31日，公司可供出售金融资产明细如下：
单位：万元，%
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（7）长期股权投资
报告期内，公司长期股权投资明细如下表。2013年公司处置所持中国黄金集团营销有限公司股权。2014年公司中国黄金集团三门峡中原金银制品有限责任公司长期股权投资账面价值增长来自投资收益确认186.29万元。2015年，公司中国黄金集团三门峡中原金银制品有限责任公司长期股权投资账面价值增长来自投资收益确认238.91万元，公司中国黄金集团财务有限公司长期股权投资账面价值增长来自追加投资49,000万元以及投资收益确认744.74万元。
单位：万元，%
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（8）固定资产
报告期内公司固定资产账面价值构成明细如下：
单位：万元，%
■
报告期内，公司固定资产账面价值总体呈逐年增长趋势，期间变动主要由于在建工程转入、合并报表范围下属公司增减、折旧以及资产购置及处置。固定资产以房屋建筑物、机器设备为主。
截至2015年12月31日，公司固定资产明细如下：
单位：万元
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截至2015年12月31日，公司固定资产中通过融资租赁租入的固定资产情况如下：
单位：万元，%
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截至2015年12月31日，公司固定资产中暂时闲置资产账面价值合计15,640.23万元，占固定资产合计的1.29%，闲置资产为公司下属企业凤山天承和四川通用投资有限公司两家公司停产所致，具体情况如下：
单位：万元，%
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（9）在建工程
报告期内，公司在建工程情况如下：
单位：万元，%
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报告期内公司在建工程情况变化主要来自项目建设投入、转入固定资产等。2015年由于有些下属子公司技改项目通过竣工验收在建工程转入固定资产，导致在建工程较2014年减少。
（10）无形资产
报告期内，公司无形资产规模相对比较稳定，变化主要由于土地及矿权购置及处置、合并报表范围变化、摊销、减值计提等原因。无形资产主要包括土地使用权、采矿权、探矿权、专利、非专利技术、特许权、软件等，明细如下：
单位：万元，%
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截至2015年12月31日，公司无形资产明细如下表。其中，采矿权、探矿权的减值主要由于陕西久盛下属金龙山采矿权和探矿权资源负变。根据北京矿通资源开发咨询有限责任公司出具的《镇安县金龙山金矿采矿权、陕西省镇安县金龙山矿区深部金矿勘探（保留）探矿权价值测算说明》，在2014年计提减值37,114.18万元。
单位：万元
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（11）商誉
报告期内，公司商誉明细如下：
单位：万元，%
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（12）长期待摊费用
报告期内，公司长期待摊费用明细如下：
单位：万元，%
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（13）递延所得税资产
报告期内，公司确认的递延所得税资产明细如下：
单位：万元，%
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由于未来能否获得足够的应纳税所得额具有不确定性，截至2015年12月31日，公司下列可抵扣暂时性差异及亏损未确认为递延所得税资产：
单位：万元
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截至2015年12月31日，上表中未确认为递延所得税资产的可抵扣亏损将于如下期间到期：
单位：万元
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（二）主要负债分析
1、负债结构
报告期内公司负债构成情况如下：
单位：万元，%
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报告期内，公司负债结构比较稳定，流动负债占负债合计的比重约为53%-66%。流动负债主要包括短期借款、应付账款、其他应付款。非流动负债主要包括长期借款、递延所得税负债。2013年、2014年和2015年，公司总负债增长率分别为23.28%、35.28%和57.91%，主要由于公司为满足资金需求增加长、短期借款导致。
报告期内，公司负债以流动负债为主而公司资产主要为非流动资产，公司存在一定程度的以流动负债支持非流动资产运营的情况。2013年、2014年及2015年，公司总负债增长速度高于总资产。
2、主要负债
（1）短期借款
报告期内，公司短期借款明细如下：
单位：万元，%
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公司2015年短期借款增加，主要是因为中原冶炼厂搬迁升级改造项目建设投资和大量的原料储备增加，导致借款增加。公司不存在已到期未归还的短期借款。
（2）交易性金融负债
为了平滑黄金市场价格波动，2014年公司向银行租赁黄金并计入金融负债。租赁黄金期末价值以公允价值进行计量，公允价值变动计入当期公允价值变动损益。
单位：万元，%
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（3）应付票据
报告期内，公司应付票据均为银行承兑汇票，具体情况如下：
单位：万元，%
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2014年公司应付票据增长显著，主要由于公司对工程项目结算多采用银行承兑汇票导致。2015年公司应付票据继续快速增长，主要由于中原冶炼厂原料采购业务中，进口原料矿较往年大幅增加，国际原料供应商等采用银行承兑。
（4）应付账款
报告期内，公司应付账款账龄主要为1年以内，具体明细如下：
单位：万元，%
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2014年末应付账款较2013年末增长31.10%，主要由于应付工程项目款增加。2015年末应付账款进一步增长，主要由于中原冶炼厂原料采购量增加，导致往来增加。
截至2015年12月31日，公司应付账款中应付关联方款项合计81,041.37万元，占应付账款比重为23.96%，具体情况详见本配股说明书“第五节同业竞争与关联交易”之“二（二）3、报告期内关联方往来款余额”。
（5）预收账款
报告期内，公司预收账款呈逐年下降趋势，账龄主要在1年以内，具体情况如下：
单位：万元，%
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截至2015年12月31日，公司预收账款中预收关联方款项合计1,039.61万元，占预收账款比重为2.73%，具体情况详见本配股说明书“第五节同业竞争与关联交易”之“二（二）3、报告期内关联方往来款余额”。公司预收账款中无预收关联方款项。
（6）一年内到期的非流动负债
报告期内，公司一年内到期的非流动负债明细如下：
单位：万元，%
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2015年末同比2014年末，一年内到期的非流动负债增长主要是2015年一年内到期长期借款增加导致。
（7）其他流动负债
报告期内，公司其他流动负债明细如下：
单位：万元，%
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2015年和2014年其它流动负债增长，主要是公司对外发行的超短期融资券导致。截至2015年12月31日，公司对外发行的超短期融资券明细如下：
单位：亿元
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（8）长期借款
报告期内，公司长期借款快速增长，具体明细如下：
单位：万元，%
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（三）偿债能力分析
1、主要偿债能力指标
报告期内，公司主要偿债能力及资本结构指标如下：
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注：现金流量比率=经营活动现金流量净额/流动负债期初期末平均
现金流量利息保障倍数=经营活动现金流量净额/利息支出
2014年与2013年公司流动比率、速动比率及现金比率基本持平，2015年有所下降，主要由于货币资金、应收账款金额下降以及短期借款、应付票据、应付账款上升导致，公司短期偿债能力下降。2013年开始公司营运资本由正转负，公司存在以短期负债支持长期资产运营的情况。
报告期内公司资产负债率持续上升，主要由于公司生产经营及项目建设资金需求量较大，公司主要通过长、短期银行借款及超短期融资券筹集资金导致负债规模快速上升。
报告期内，受公司经营业绩下滑影响，公司息税折旧摊销前利润金额逐年下滑，同时公司利息支出金额分别在2013年和2014年增长1,097.96万元、20,699.34万元，2015年公司利息支出达到75,672.67万元，导致公司利息保障倍数由2013年的3.86下滑至2015年的0.86，公司利息偿付压力增大。
2014年，由于公司短期借款及利息支出增加，现金流量比率及现金流量利息保障倍数继续下滑。2015年，公司经营活动产生的现金流量净额为-150,849.87万元，现金流量比率及现金流量利息保障倍数变为负值。
报告期内，公司按期足额偿还借款本金及利息。截至2015年12月31日不存在对正常生产经营活动有重大影响的或有负债，不存在尚未到期的对外担保事项，亦不存在表外融资的情况。
综上，报告期内公司长、短期偿债能力逐年下降。由于公司多年来一直保持良好的偿债信用记录，在多家银行享有未使用的授信额度，不存在重大偿债风险。
2、与同行业上市公司比较
报告期内，公司偿债能力指标与同业比较情况如下：
（1）短期偿债能力指标
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报告期内，公司短期偿债能力指标整体弱于行业平均水平。2013年及2014年度，公司流动比率、现金比率保持相对稳定，2015年由于公司中原冶炼厂整体搬迁项目影响，经营活动产生的现金流量净额下降，使现金流量比率为负值。
（2）长期偿债能力指标
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报告期内相较于同行业，公司合并及母公司报表口径的资产负债率上升较快。2013年至2015年，公司利息保障倍数和现金流量利息保障倍数指标逐渐下滑，低于行业平均水平。
（四）营运能力分析
1、主要资产周转能力指标
单位：次/年
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注：存货周转率=营业成本/期初期末存货账面价值平均值
报告期内公司应收账款周转率上升，主要由于公司加强对应收款的催收清欠工作，应收账款规模下降及公司营业收入增加所致。
报告期内公司存货周转率在2014年回升，主要由于公司营业成本2014年较2013年上升306,338.94万元，存货周转率在2015年下降，主要由于公司2015年较2014年期末存货增加导致。
报告期内公司流动资产、非流动资产、总资产规模逐年上升，导致公司流动资产周转率、非流动资产周转率、总资产周转率在报告期内逐年下降。
整体而言，受行业景气度以及公司生产规模扩张、建设项目投入影响，报告期内公司营运能力下降。
2、与同行业上市公司比较
报告期内，公司各项营运能力指标均优于行业平均水平，具体情况如下表：
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注：鉴于山东黄金相关指标水平显著高于其他可比公司，计算平均值时将山东黄金数据剔除。
二、盈利状况分析
（一）营业收入分析
1、营业收入构成
报告期内，公司主营业务收入占比约为99%，具体情况如下：
单位：万元，%
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2、主营业务收入
（1）主营业务收入构成分析
①按行业分类
报告期内，公司主营业务收入按行业分类构成比较稳定，80%以上的主营业务收入来自冶炼行业，具体情况如下：
单位：万元，%
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注：收入占比按照内部抵消前合计数计算
②按产品分类
报告期内，公司主营业务收入产品结构基本稳定，96%以上的主营业务收入来自黄金产品，具体情况如下：
单位：万元，%
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注：收入占比按照内部抵消前合计数计算
（2）主营业务增减变动分析
①按行业分类
报告期内，公司主营业务收入2015年比2014年上升10.64%，2014年比2013年上升了10.37%。其中，受产品价格下滑影响，采矿行业收入在2013年和2014年逐年下滑，2015年，采矿行业收入同比下降4.33%。冶炼行业收入在2014年增长13.14%，2015年冶炼行业收入与2014年基本持平。具体情况如下：
单位：万元，%
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②按产品分类
2013年，公司主营业务收入下降主要由于黄金、铜等有色金属价格大幅下滑导致。2014年，公司主营业务收入上升主要由于公司主要产品生产、销售规模扩大导致。2015年，公司主营业务收入上升主要由于公司黄金精炼业务增加，其中：2015年铜营业收入同比减少30.18%，主要是因为中原冶炼厂整体搬迁后，新系统虽已投料试车，但尚未正常生产，导致电解铜销售量减少。
具体情况如下：
单位：万元，%
■
报告期内，公司黄金产品中矿产金、冶炼金产品平均单价逐年下滑，对应产品销量逐年上升，矿山铜销量也逐年上升，主营业务收入逐年上升。具体产品销量明细如下：
单位：销量（吨）
■
（二）营业成本与毛利分析
1、毛利构成
报告期内，公司主营业务毛利约占公司毛利总额的94%-96%，具体如下：
单位：万元，%
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2、主营业务毛利
（1）按行业分类
公司约75%以上毛利来自采矿业务，受产品价格下滑影响，采矿业务毛利金额及毛利率在报告期内逐年下降。冶炼业务毛利在2013年为负，主要由于产品价格下跌较快，而前期购置存货成本相对较高。具体情况如下：
单位：万元，%
■
注：毛利占比计算按照内部抵消前合计数计算，分行业毛利按照内部抵消前数据计算，综合毛利率按照内部抵消后数据计算。
报告期内，公司采矿业务营业成本明细如下：
单位：万元，%
■
报告期内，公司冶炼业务98%以上的营业成本为原材料成本，具体明细如下：
单位：万元，%
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（2）按产品分类
报告期内，公司主营业务毛利约85%以上来自黄金产品，但受价格影响黄金产品毛利率在报告期内逐年下降。铜产品毛利占公司主营业务毛利约10%，毛利率达到30%以上，但报告期内毛利规模逐年有所下降。具体情况如下：
单位：万元，%
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注：毛利占比计算按照内部抵消前合计数计算，分产品毛利按照内部抵消前数据计算，综合毛利率按照内部抵消后数据计算。
报告期内，公司黄金产品约85%-90%的营业成本为原材料成本，明细如下：
单位：万元，%
■
报告期内，公司铜产品营业成本主要为原材料成本和制造费用，明细如下：
单位：万元，%
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（三）损益表其他项目分析
1、销售费用
公司销售费用主要为运输费、职工薪酬和交易手续费，报告期内公司加强费用控制，销售费用呈下降趋势。具体明细如下：
单位：万元，%
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2、管理费用
随公司矿山范围增长、在建工程转固以及研发投入增加，报告期内公司管理费用逐年增长。管理费用中的其他主要包括培训费、劳务费、取暖费、通讯费、物资消耗费等。具体明细如下：
单位：万元，%
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3、财务费用
报告期内公司财务费用明细如下表， 2014年、2015年公司利息支出显著增长，导致财务费用同比分别增长60.65%、40.89%。
2015年财务费用增长主要由于企业流动资金借款增加，以及改扩建、技术改造等项目通过竣工验收，企业借款利息费用化所致。
单位：万元，%
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4、资产减值损失
2013年公司产品价格下跌，公司当年计提资产减值损失主要为存货跌价准备。2014年公司无形资产减值损失39,340.39万元，其中由于下属公司陕西久盛拥有的金龙山采矿权和探矿权资源负变，根据北京矿通资源开发咨询有限责任公司出具的《镇安县金龙山金矿采矿权、陕西省镇安县金龙山矿区深部金矿勘探（保留）探矿权价值测算说明》，公司在2014年计提减值准备37,114.18万元。其次，2014年湖北鸡笼山下属公司宜昌万子湖矿业有限公司矿权减值2,226.21万元。2013年公司下属探矿权灭失计提无形资产减值损失24.21万元。
报告期内公司资产减值损失具体明细如下：
单位：万元
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（四）非经常性损益分析
报告期内，公司非经常性损益主要包括政府补助、非流动资产处置损益等。2013年受产品价格下跌影响，公司利润下滑导致非经常性损益占归属于母公司所有者净利润的比例上升为7.76%。2014年，受计提无形资产减值及产品价格下跌影响，公司利润较2013年大幅下滑，非经常性损益占归属于母公司所有者净利润的比例上升至34.40%。2015年公司非经常性损益为-5,748,455.11万元，主要是由于2015年度确认的政府补助减少致使非经常性损益减少。具体明细如下：
单位：万元
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（五）盈利能力行业比较
1、盈利指标分析
报告期内，公司盈利能力指标情况如下：
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报告期内，毛利率、营业利润率出现下降，主要原因为公司主要产品金、铜价格大幅下跌以及存货、无形资产计提减值导致。2015年净利率、EPS、ROE等盈利能力指标同比2014年有所回升。
结合报告期内公司合并利润表的主要财务数据，具体分析如下：
单位：万元
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从上表可见，公司2014年度及2013年度业绩降幅较大。业绩下滑主要原因来自于金价的波动导致的采矿业务的毛利（一般贡献公司整体毛利的85%左右）下降、由金价波动引发的资产减值损失以及财务费用的增加，基本与整体黄金行业的趋势一致，具体分析如下：
2013年归属母公司股东净利润同比2012年下降72.32%，主要原因为：（1）2013年黄金全年现货均价比2012年降低17.11%，导致当年矿产金平均销售单价下降了17.44%，虽然矿产金销量保持增长（2012年为22.40吨，2013年为24.75吨），但金价的下跌导致当年采矿业务毛利下降118,858.37万元，下降幅度达到25.10%；（2）由于2013年金价下跌较快，且由于冶炼周期较短，公司并未采取保值策略规避价格波动风险；从而一方面使得公司部分冶炼原材料采购成本较高，而成品金销售价格较低，导致当年冶炼业务毛利为负，冶炼业务毛利下降72,619.52万元，下降幅度为120.42%。另一方面由于库存成本较高以及金价快速下跌，导致当年冶炼厂存货跌价准备合计计提17,342.01万元。
2014年归属母公司股东净利润同比2013年下降80.43%，主要原因为：（1）2014年黄金全年现货均价比2013年降低10.68%，导致当年矿产金平均销售单价下降了10.16%，虽然矿产金销量保持增长（2013年为24.75吨，2014年为27.71吨），但金价下跌导致当年采矿业务毛利下降48,035.54万元，下降幅度为16.76%。2014年，公司吸取2013年的经验，对冶炼业务采用“即购即销”的销售策略，保证了当年冶炼业务毛利为正，在采矿和冶炼两个因素叠加的作用下，2014年毛利同比2013年仅下跌为0.98%；（2）由于陕西久盛金龙山金矿资源发生负变，当年对相应资产计提资产减值损失37,114.18万元；（3）有息负债规模上升导致公司财务费用较2013年上升10,182.56万元。
2015年归属于上市公司股东的净利润同比2014年增加41.39 %，主要是由于公司资产减值损失同比减少，投资收益同比增加，财务报表合并范围发生变化，优化“五率”、降低“五费”工作取得一定效果。
虽然金价的波动对公司业绩造成一定影响，但公司将采取如下措施保障未来业绩以及股东和投资者的利益：
（1）继续推行优化“五率”、降低“五费”，推动降本增效
优化“五率”方面，具体措施包括：通过研究和改进采矿方法，进一步降低采矿损失率和贫化率，2014年该两项指标同比2013年分别下降1.38%和1.25%；通过加强设备和能源管理，提高设备运转率，该项指标同比2013年提高1.27%；通过强化选冶工艺流程管理，提高选冶回收率，该项指标同比2013年提高0.78%；通过精简组织、提升效率，从而提高人均产金率，该项指标同比2013年提高5.4%。在降低“五费”方面，具体措施包括：通过优化采矿设计、强化现场管理、钻探代替坑探等方式，降低工程费用；通过创新承包模式，重新核定采掘单价和合同内容，降低采掘单价；通过全面推行大宗物资集中采购，大幅降低采购费用；通过开展科技攻关、优化生产流程，降低制造费用。
（2）继续加强资源的占有和开发
首先，公司未来将审慎并购优质、高效资源，尤其要并购能产生现金流、快速见效的生产型企业。其次，要加强老矿山深部和外围找矿力度，持续通过探矿获取接续资源。然后，对于经营业绩不佳的矿山子公司需要加强成矿规律研究，创新找矿思路，加大找矿力度；第四，对无效或效果不好的探矿权项目，要有序退出；最后，根据黄金集团向公司作出的非竞争承诺，黄金集团将积极推进部分下属优质黄金资源企业注入公司，提升公司的持续经营能力和资源储备；
（3）通过实施本次配股，偿还银行贷款、补充流动资金，从而降低公司当期的财务费用和未来继续债务融资的规模，进一步提升经营业绩；
（4）对部分生产成本较高、储量规模较小的矿山企业及资产，通过股权转让、资产置换等方式进行处置，提升公司的资产质量和盈利能力；
（5）严格控制市场风险，通过“即购即销”的策略，降低公司冶炼业务中冶炼周期的价格波动风险。
2、盈利能力行业比较
报告期内，公司盈利能力指标与同业公司比较情况如下：
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注：鉴于招金矿业相关指标水平显著高于其他可比公司，计算平均值时将招金矿业数据剔除。
报告期内，公司盈利能力相关指标出现下降，毛利率、营业利润率、净利率和扣非后净利率指标稍弱于同业平均水平。
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2012年及2014年，公司基本EPS、扣非后EPS、ROE和扣非后ROE水平均低于行业平均水平。2015年灵宝黄金亏损拉低行业平均水平，公司基本EPS和ROE指标好于同业平均水平。
三、现金流分析
报告期内，公司现金流基本情况如下：
单位：万元
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（一）经营活动现金流量
报告期内，公司经营活动现金流量明细如下。2015年公司经营活动产生的现金流量净额减少281.35%，主要是由于中原冶炼厂整体搬迁项目，正在投料试车，原料采购量增加，但因尚未正常生产，导致金、铜销售量减少，致使2015年内经营活动产生的现金流量净额较2014年减少。
单位：万元
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报告期内公司销售商品、提供劳务及购买商品、接受劳务的收付现率较高，具体如下：
单位：万元
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（二）投资活动现金流量
报告期内，公司投资活动现金流量明细如下：
单位：万元
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报告期内公司投资活动现金流净额为负，主要由于公司技改及建设项目投入，土地、房产、矿权及生产设备购置支出。
（三）筹资活动现金流量
报告期内，公司筹资活动现金流量明细如下:
单位：万元
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报告期内，随公司生产经营及项目投资所需资金量增大，公司取得借款收到现金流量逐年增加。2014年公司吸收投资收到的现金主要为公司下属公司中原冶炼厂增资少数股东增资款。
