熊猫金控股份有限公司2015年非公开发行股票预案（修订稿）

（上接20版）

根据国家工商总局统计数据显示，2015年全国新登记企业443.9万户，比2014年增长21.6%；截至2015年底，全国实有各类市场主体7,746.9万户，比2014年增长11.8%，其中90%以上为中小企业和个体工商户。中小企业和个体工商户的先天劣势是数量众多、地域分散、需求多样、信息高度不对称，一方面导致银行贷款业务成本高、效率低，影响传统金融机构的放贷行为，另一方面也极大的增加了小微企业和个体客户的各项成本。改进这些问题的关键即如何通过有效渠道，准确和批量获得客户，降低单位成本，提高处理效率。其中，推进信息的对称性则是提高效率、降低成本，甚至改善风控的重要措施。而互联网金融金额小、数据可靠、方便快捷的特定优势，符合客户定位，正好解决了小微企业和个体客户的先天劣势。银监会数据显示，银行业金融机构用于小微企业的贷款（包括小微型企业贷款、个体工商户贷款和小微企业主贷款）余额为23.5万亿元，同比增长13.3%以上。随着国家经济结构调整、大众创业万众创新、小微企业税收优惠、加大小微企业金融服务等政策的持续推进，未来小微企业的贷款还将进一步快速增加。

根据中国国家统计局数据显示，2015年全国居民人均可支配收入21,966元，同比增长8.9%；全国居民人均可支配收入中位数19,281元，同比增长9.7%；2015年全国城镇居民人均可支配收入31,195元，同比增长8.2%。随着人们收入水平的逐渐提高，人们的消费理念也在渐渐发生变化。根据中国人民银行数据显示，2015年我国个人消费贷款余额突破18.96万亿，近三年复合增长率超过20%，处于高速增长期，估计未来几年仍将保持高速增长。

截至2015年末，我国个人消费贷款余额与银行业金融机构用于小微企业贷款余额合计42.46万亿；全国共有小额贷款公司8,910家，贷款余额9,412亿元，占个人消费贷款和小微企业贷款余额的比例为2.21%，市场空间巨大。

5、项目投资建设的主要内容

本项目预计总投资200,000万元，通过增资熊猫小贷由熊猫小贷负责实施。其中172,280.65万元用于发放贷款，剩余27,719.35万元用于项目建设期固定资产及营运资金投入。

（1）发放贷款投入规模测算

熊猫小贷拟投入172,280.65万元用于发放贷款，综合考虑经济发展水平、居民收入水平、小微企业数量、网络普及率等因素，拟选取11个省份作为熊猫小贷发放贷款的重点区域。具体分配如下表所示：

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数据来源：中国人民银行

注：预计市场占有率=投放资本金额/合计实收资本

由上表可以看出，即使不考虑未来的增长因素，此次募投项目投入后在重点省份的市场占有率合计仍不超过0.5%。同时，为提高资金使用效率，增强盈利能力，熊猫小贷将根据未来各省份的具体发展状况，对各省计划投放资本金额进行适当的调整。

（2）建设期固定资产及营运资金需求量测算依据

考虑网络小额贷款项目的正常运营，固定资产及期间费用的投入内容具体包括机房和办公场所、机房设备和基础设施、软硬件设备、团队建设及广告营销推广费用等。具体投入情况如下表所示：

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仅考虑项目开始实施后前两年的相关投入。

①机房设备及基础设施投入

本项目的机房设备及基础设施投入具体情况如下表：

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②软硬件设备投资

本项目的软硬件投入情况具体如下：

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③团队建设投入

本次募投项目在综合考虑项目未来整体规模、产品开发需求及同行业团队建设情况的基础上，计划在未来两年合计投入10,080万元，用于对外招聘金融领域相关人才和培养内部骨干人才，包括研发人员、测试人员、运维人员、风险管理、营销人员、管理人员以及其他人员费用，本次募投项目中团队建设投入主要用于支付员工工资、奖金、社保和公积金等。

本项目的工作岗位和第一年的人员配置情况具体如下：

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根据行业普遍的工资水平并结合各岗位特点，设定各岗位单个人员每年需要投入的成本如下：

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根据上述人员配置和人员成本情况，第一年团队建设投入4,500万元，随着业务规模的增加，预计第二年员工人数平均增长24%，第二年团队建设投入5,580万元，因此本募投项目预计前2年投入10,080万元用于团队建设。

④广告营销推广投入

本次募投项目计划在未来2年利用募集资金投入3,733.51万元，用于增加用户规模，提升企业品牌形象和影响力，带来持续的盈利能力和项目效益。本募投项目不采取烧钱模式，主要是依靠社群软文推广、第三方合作或线下合作门店导流等形式进行推广，广告营销推广费用的具体投入情况如下：

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⑤日常流动资金

本次募投项目，计划在未来2年利用募集资金投入4,605.84万元用于日常流动资金，主要用于日常采购和员工差旅费、办公水电费、主要办公场所的租赁装修费等费用支出。

6、项目的运营模式、盈利模式、具体产品及目标客户

（1）本项目的运营模式

本项目通过股东出资、银行等金融机构借款、债权/收益权转让等方式获得大量资金，然后在全国范围内为优质中小微企业、个体创业者和“三农”等适合条件的借款人提供小额贷款。具体如下图所示：

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（2）本项目的盈利模式

通过向客户提供小额贷款收回本金的同时获得的利息收入为本项目的主要盈利来源。

（3）本项目的具体产品及目标客户

本项目为客户提供的主要产品为小额贷款，按照是否需要抵押分为信用类贷款和抵押类贷款。

①信用贷款及其目标客户

信用类贷款是指根据信用借款人的还款能力、历史信用记录、收入稳定性等因素发放的无需抵押的贷款类型。

目标客户基本要求：年龄：22-60岁；现单位工作时间：满6个月（含试用期）；现城市居住时间：满3个月；在现居住城市工作；任职单位非个体工商户且工商网需要有注册信息，国企、机关事业单位、民办非企业单位除外。

目标客户群体：国家机关工作人员；教师(公立学校大、中、小学教师，民办学校仅限于高等院校的教师)；医生(不含私人诊所、美容院等非正式医疗机构)；公用事业单位(含煤气、水、电、邮政等企业)的人员；电力(国家电力公司、电网公司)、能源(如中石油、中石化、中海油等)、通信(如移动、联 通、电信)等企业人员；区县级以上(不含企业或乡镇附属的)电视台、电台、报纸、出版社、图书馆等文化传播机构的人员；其他稳定大中型事业单位、组织(如研究院、妇联等)的人员；国有商业银行、股份制商业银行、地方性商业银行(含农信社)的人员；非野战单位(即不包括陆军各集团军和海军、空军的一线作战部队的军事单位)的衔级为少尉及以上的人员、或级别为一级至九级的文职人员；大中型国有企业、上市公司、全球500强企业管理人员或拥有专业技术职称的人员；其他大中型企业(其中非金融企业需要注册资本在1,000万元以上，金融企业需要在3,000万元以上)的管理人员或可以提供专业技术的工作人员；律师、会计师、建筑师等各类专业人士。

②抵押贷款及其目标客户

抵押类贷款是指借款人将其名下物品抵押给小贷公司，小贷公司根据抵押品价值的一定比例发放的贷款。

目标客户基本要求：具有完全民事行为能力的中华人民共和国公民（不包含外籍人士、港澳台同胞、军人、武警军官）；受薪人士在现单位工作时间不少于6个月（包含试用期）；私营业主单位成立时间不少于1年；在现地址居住城市不少于3个月。

目标客户群：个人或个人持股50%以上企业名下商用房或住宅总评估价不超过2,000万的个人客户。

7、项目经济效益分析

经测算，网络小额贷款项目投资回收期约5.91年，投资回报率14.6%，内部收益率为10.35%，大于项目基准投资收益率10%，项目具有可行性。公司经营规模逐年稳健扩大，经营利润稳步增长，本项目在实现预期投入产出的情况下，有较好的经济效益。

8、项目涉及的报批事项情况

2016年3月8日，广州市越秀区金融工作局向广州市金融工作局出具《关于广州市熊猫小额贷款有限公司申请增加注册资本的请示》（越金融[2016]27号），请示主要内容为：我局拟在该公司完成增资后，定期监测资金流向、开展贷款真实性检查和关注信贷资产周转情况，严控各种风险；经我局初审，拟同意该公司开展增资，现呈请贵局审核。

（二）互联网金融大数据中心建设项目

本项目投资总额为50,260万元，通过增资熊猫大数据信用管理有限公司（以下简称“熊猫数据”）用于互联网金融大数据中心的建设。

1、熊猫数据基本情况如下：

公司名称：熊猫大数据信用管理有限公司

公司类型：有限责任公司（法人独资）

法定代表人：曾雪

注册资本：5,000万元整

住所：北京市东城区王府井西街9号3层308

设立日期：2015年09月18日

营业期限： 2015年09月18日至2045年09月17

统一社会信用代码：91110101MA0015X736

经营范围：企业征信服务。（依法须经批准的项目，经相关部门批准后依批准的内容开展经营活动。）

股东情况：熊猫数据是熊猫资本的全资子公司，熊猫资本是熊猫金控的全资子公司。

2、项目实施的必要性分析

（1）全面转型升级，大数据助力互联网金融

从2013年起，互联网金融开始兴起和火爆，小额、体验、分享的优势搅动着传统金融业的神经，网络小贷、P2P、众筹融资、社区金融等融资模式相继开启，碎片化理财大门打开。互联网金融正在改变中国的金融生态，其发展势不可挡。熊猫金控通过投资设立银湖网、熊猫金融、熊猫小贷等公司进入了互联网金融领域，并取得了阶段性成效，成为公司新的利润增长点。互联网时代是大数据时代，大数据的应用将使金融机构的核心竞争力得到全面提高，促使互联网金融多元化融合发展，因此熊猫金控迫切需要投资大数据平台，增强竞争实力，把握住互联网金融行业发展的“蓝海机遇”，实现公司多元化跨越式发展。

（2）大数据促进公司互联网金融征信体系建设

熊猫金控转型互联网金融领域，建立大数据平台，将有助于征信体系建设，是公司深耕互联网金融领域、完善自身服务体系的必然之举。大数据在加强风险可控性，支持精细化管理方面助推了互联网金融，尤其是信贷服务的发展。大数据方便了放贷企业的风险管理，促进了信用评估体系建设。在放贷前，大数据可以帮助互联网企业实时收集客户的经营信息、资金信息、信用信息等，进而判断公司的整体经营情况，对金融风险实现了量化判断标准。在放贷后，大数据的风险监管作用体现在，可以通过跟踪、分析、挖掘信贷人的相关人即第三方的数据信息，全方位地对借贷人进行风险评估，来加强放贷企业对借贷人的金融监管。有了大数据，集团可以建立一套完整的信用评估体系。

（3）大数据打破了金融机构对客户信息的垄断

大数据解决了传统金融机构信息不对称问题，给了其他企业与传统金融机构公平竞争的机会，促进了金融创新。互联网平台上每天都承载着数以亿计的用户信息，大数据平台能利用自身的优势将交易双方的信息收集起来，并建立新的信息来源途径，其他网络平台也会收集大量的信息，如物流运输公司、网络支付企业等会收集到大量的运输信息、价格信息、支付信息等，这些都是用户的真实行为和需求，是衡量用户信用的重要依据。平台方还可以通过领先的大数据分析与挖掘技术，根据用户特征对这些用户进行精准营销，提供个性化的金融服务。而在大数据时代来临之前，传统金融机构一直“独家”掌握着金融用户的个人或企业信息，然而由于信息管理方法老套，客户与金融机构之间一直存在信息不对称问题，客户的金融服务体验也不理想。大数据应用金融领域后，非传统金融机构依靠自己掌握的客户数据，打破了信息垄断，也解决了传统金融面临的信息不对称问题，促进了金融服务或产品创新，提升了用户的金融体验。

（4）大数据能有效促进资源优化配置、进一步夯实公司互联网金融战略

在互联网金融中应用大数据，能有效的促进资源优化配置。互联网能促进投资、融资双方的信息发布、交流、匹配，不需要银行、证券、基金等部门的参与，例如美国的LendingClub公司在为会员提供贷款业务时，是利用P2P网贷平台进行的，并没有利用银行机构；而Google在IPO时采用在线荷兰式的方法进行拍卖，并没有利用传统的投行路演、询价报价进行拍卖。熊猫金控涉足互联网金融领域后，分别投资了银湖网P2P平台、熊猫小贷、熊猫金融等公司，本公司投资建设大数据平台，将能有效地整合其互联网金融资源，促使各板块之间有效整合，更加完善和夯实公司的互联网金融战略，加速企业全面转型升级，为金融市场提供快速、高效的运营平台，进一步提高上市公司的盈利能力。

3、项目实施的可行性分析

（1）国家大力支持大数据产业的发展

自2014年3月“大数据”首次写入《政府工作报告》以来，政府层面一直在推进大数据产业的建设，相应的配套政策也相继出炉。2015年7月下发的《国务院关于积极推进“互联网+”行动的指导意见》中，所涉及的11项重点行动几乎全部提到对于大数据的应用，从根本上肯定了大数据在推动互联网与实体经济融合中的重要作用。2015年8月19日《关于促进大数据发展的行动纲要》获国务院常务会议通过，作为大数据产业的顶层设计方案，对未来大数据产业推动无疑将有举足轻重的作用。工信部日前已经启动大数据“十三五”规划的编制工作，并强调大数据产业发展规划要以创新应用为驱动，围绕大数据产业培育这一核心，抓好大数据产业关键能力培养、大数据创新应用培育、大数据开放共享环境建设等方面工作，做好与国家各项规划部署的衔接和支撑。

（2）较高的网络普及率为大数据的搜集奠定了基础

依据中国互联网信息中心（CNNIC）公布的《第37次互联网网络状态发展统计报告》，截至2015年底，中国网民数量达到6.88亿，互联网普及率为50.30%，中国居民上网人数已过半，其中2015年新增网民3,951万人，增长率6.1%。同时，网民的上网设备正在向手机端集中，截至2015年12月，我国手机网民规模达6.20亿，有90.1%的网民通过手机上网。截至2015年12月，34.0%的企业在基层设置了互联网专职岗位，24.4%的企业设置了互联网相关专职团队，13.0%的企业由决策层主导互联网规划工作。

（3）网络支付用户和金额规模的大幅增加有利于互联网金融数据的有效提取

依据中国互联网信息中心（CNNIC）公布的《第37次互联网网络状态发展统计报告》，截至2015年底，我国使用网上支付的用户规模达到4.16亿，较2014年底增加1.12亿，增长率达到36.8%。与2014年底相比，我国网民使用网上支付的比例从46.9%提升至60.5%。2015年手机网上支付增长尤为迅速，用户规模达到3.58亿，增长率为64.5%，网民手机网上支付的使用比例由39.0%提升至57.7%。受中国网络零售市场快速发展的带动，企业开展网上销售、采购业务的比例均超过30%，销售规模增长迅速。

根据iResearch艾瑞咨询统计数据显示，2015年1-9月，中国第三方互联网支付交易规模达到8.32万亿，同比增长超过45%，预计2015年全年将超过11万亿；2015年1-9月，中国网络购物市场交易规模达到2.55万亿人民币，同比增长38.50%，预计全年将超过3.5万亿。

（4）互联网大数据拥有相对成熟的运作模式

互联网金融大数据中心以云计算为基础，包括数据采集端、数据存储分析端、数据结果输出端三个部分。数据采集通过电商、社交网站、电信运营商、央行、工商税务、第三方支付、P2P、小额贷款类、信用卡类、生活服务类网站等数据来源中心多渠道进行，数据采集完毕后，将数据上传至服务器进行备份，以防数据丢失从而泄露用户信息；数据存储完成后，通过软件筛选快速有效地对数据原料进行深度整合和挖掘，提取有效数据；数据提取后通过数学运算和统计学的模型建模和分析，进行风险评估，形成有用的金融数据报告进行输出和存储。

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（5）大数据助力互联网金融发展

从2012年开始，大数据技术开始迅速应用于中国的金融行业，短短三年时间，塑造了全新的互联网金融服务系统，衍生出诸多创新的互联网金融产品，诞生出“智慧金融”的概念。根据麦肯锡的研究报告，金融业在大数据价值潜力指数中排名第一。如今，伴随着互联网、物联网、云计算、大数据等高科技技术在金融领域的深入应用，一个大规模生产、分享和应用数据的时代正在开启。数据挖掘与数据技术也将广泛运用到金融领域。银行、证券、保险、信托、直投、小贷、担保、征信、P2P、众筹等新兴的互联网金融领域，正在利用大数据进行一场新的革命。互联网金融大数据中心的建设有助于显著提高互联网金融服务产品供需方在资源匹配方面的效率。对任何金融产品而言，风险控制是业务发展的关键，而风险控制的关键在于快速而及时的获得可靠的信用和其他金融数据，将数据进行有效分析并对此进行风险评估。互联网金融大数据中心是公司互联网金融战略的重要组成部分，除为公司互联网金融业务的开展提供核心支持外，同时面向外部数据需求者提供数据采集、分析服务，帮助数据需求者识别关键风险因素，从而为其投融资业务的开展提供支持。

4、项目市场前景分析

从全球来看，大数据产业正处于高速成长期，全球大数据产业生态系统雏形已经初显，随着业内对大数据技术理解的逐步深入，大数据生态系统正在不断完善，技术的成熟度不断提升。

全球大数据产业自2012年以来进入了快速发展阶段，在各国政府积极支持、IT巨头加大投入、行业用户积极响应、市场认同加深的趋势推动之下，全球大数据市场规模由2012年的210亿美元达到2014年的406亿美元，实现了两年翻番的增长。

2012—2014年全球大数据市场规模与增长

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数据来源：赛迪顾问，2015.04

大中华地区的大数据产业整体处于起步阶段，2013年被认为是具有跨时代意义的中国大数据市场元年。在这一年，中国大数据应用实践纷纷落地，中国企业开始研究、制定自身大数据发展战略，向数据型的企业转变。2013年中国的大数据市场规模达到68亿元，同比增长了98.2%。2014年中国大数据市场继续保持高速增长，市场规模达到143亿元。

2012—2014年中国大数据市场规模与增长

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数据来源：赛迪顾问，2015.04

我国大数据产业集聚发展效应开始显现，出现京津冀区域、长三角地区、珠三角地区和中西部4个集聚发展区，各具发展特色。从应用推广看，随着大数据在各行业和各领域的应用不断丰富，具有溢出效应的应用明显增多，使大数据的社会价值和经济效益得到充分体现。政务应用需求和应用场景被逐步挖掘，消费市场的个性化需求和企业级应用逐渐兴起，应用潜力巨大。

大数据在各行业和各领域的应用与吸引力

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预计未来三年，在政府大力扶持、IT厂商大力推广、多行业用户积极参与等多方因素共同作用下，中国大数据市场将继续保持快速增长态势。根据赛迪顾问的研究，预计未来三年中国大数据市场的年复合增长率有望超过70%，到2017年将达到860亿元的市场规模。

大数据在金融领域的应用逐步展开，金融企业纷纷涉足互联网，开始对通过电子商务、网络银行等渠道产生的大数据进行分析，用于欺诈检测和预防、反洗钱、风险管理等，随着大数据应用在金融领域的进一步深入，以征信及理财管理为代表的互联网金融大数据服务市场发展空间巨大。

5、项目投资建设的主要内容

互联网金融大数据中心建设项目预计总投资50,260万元，主要通过数据采集、数据存储分析、数据结果输出来实现项目收益，因此主要投资内容包括购置机房和办用场所、机房设备与设施、软硬件设备投资、团队建设、广告营销推广费用、铺底流动资金等，具体如下表所示：

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仅考虑项目开始实施后前两年的相关投入。

（1）办公用房及机场投资

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（2）机房设备及基础设施投资

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（3）软硬件投资

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（4）团队建设投入

本次募投项目在综合考虑项目未来整体规模、产品开发需求及同行业团队建设情况的基础上，计划在未来两年合计投入9,000万元，用于对外招聘金融人才、技术研发人才和培养内部骨干人才，建立专业化的数据分析、产品研发、互联网运营及风险控制团队。具体包括研发人员、测试人员、运维人员、金融产品设计人员、专家组、风险控制、管理人员以及其他人员费用，本次募投项目中团队建设投入主要用于支付员工工资、奖金、社保及公积金等。具体预算如下：

本募投项目的工作岗位和第一年的人员配置情况如下：

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根据行业普遍的工资水平并结合各岗位特点，设定各岗位单个人员每年需要投入的成本如下：

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根据上述人员配置和人员成本情况，第一年团队建设投入4,000万元，随着业务规模的增加，预计第二年员工人数平均增长25%，第二年团队建设投入5,000万元，因此本募投项目预计前2年投入9,000万元用于团队建设。

（5）广告推广投入

本次募投项目计划在未来2年投入3,625万元，用于增加用户规模，提升企业品牌形象和影响力，广告营销推广费用的具体投入情况如下：

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（6）日常流动资金投入

本次募投项目，计划在未来2年利用募集资金投入3,535.00万元用于日常流动资金，主要用于合作方数据采集、员工差旅费、办公水电费、耗材等支出。

6、本项目的运营模式、盈利模式、具体产品及目标客户

（1）本项目的运营模式

互联网金融数据中心以云计算为基础，通过与央行、工商税务、电信运营商、电商、社交网站、第三方支付、P2P、小额贷款类、信用卡类、生活服务类网站等数据来源中心合作共享，获得经用户授权的信贷数据、公安司法数据、运营商数据、公共事业数据、网络痕迹数据等5大类数据原料，利用数学运算和统计学的模型快速有效地对数据原料进行存储、整合处理、建模分析，并得出超过数万个可对客户行为做出测量的指标，并最终形成有利用价值的报告，对客户未来行为或未来事物进行预测。具体如下图所示：

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（2）本项目的盈利模式

互联网金融大数据中心是熊猫金控互联网金融战略的重要组成部分，更多地定位于公司互联网金融平台的支撑性平台，为公司互联网金融业务的开展提供核心支持。除此之外，同时面向外部数据需求者提供数据采集和分析服务，帮助数据需求者识别关键风险因素，同时获得一定销售收入。

（3）本项目的主要服务及目标客户

本项目提供的主要服务及目标客户如下：

个人解决方案：在真实详尽的数据库基础上，使用信用评分技术，提供针对不同业务特点、不同用户需求的个性化评分评级服务，包括信用报告、信用评级等。

目标解决方案：面向金融机构客户，提供包括资料获得、资料管理、人才辨识、风险评估等服务。

数据精准营销解决方案：通过用户在各个渠道沉淀和积累的数据，进行分析和挖掘，更准确地了解用户的兴趣点和需求，加深对用户行为的洞察，对用户进行分类，找出不同类别用户的特征，选择出优质客户并根据客户特征进行精准营销，为企业提供个性化、智能化的广告推送和推广服务，帮助企业调整公司产品和推广策略，降低成本，提高客户转化率。

协同定向营销解决方案：在数据安全保障的情况下，连结外部合作伙伴的数据资源和平台，帮助企业更深入了解消费者的特征，特别是社交、购买力和人口属性方面，从而锁定某一个层次的消费群体，洞察群体的消费理念、消费行为、消费习惯以及对品牌的要求，以实现智能化的跨渠道营销活动。

风险管控解决方案：通过大数据的分析和挖掘，帮助客户增加风险的可控性和管理力度，及时发现并解决可能出现的风险点，对于风险发生的规律性进行精准的把握，降低风险发生的概率。

7、项目经济效益分析

经测算，互联网金融大数据中心建设项目的投资回收期约5.03年，投资回报率8.87%，内部收益率为21.8%，大于基准投资收益率10%，项目具有可行性。公司经营规模逐年稳健扩大，经营利润稳步增长，本项目在实现预期投入产出的情况下，有较好的经济效益。

8、项目涉及的报批事项情况

2016年1月13日，北京市东城区发展和改革委员会向熊猫大数据信用管理有限公司出具《项目备案通知书》（京东城发改（备）[2016]2号），同意对互联网金融大数据中心建设项目进行备案。

（三）金融信息服务平台建设项目

本项目投资总额为134,700.00万元，通过增资熊猫金融用于金融信息服务平台建设项目，力争将熊猫金融打造成“最后100米”的龙头社区生态入口平台。

1、熊猫金融基本情况如下：

公司名称：北京市熊猫金融信息服务有限公司

公司类型：有限责任公司（法人独资）

法定代表人：曾雪

注册资本：10,000万元整

住所：北京市东城区崇文门外大街3号6层604-1室

设立日期： 2015年03月23日

营业期限： 2015年03月23日至2045年03年22日

统一社会信用代码：91110101335465571W

经营范围：接受金融机构委托从事金融信息技术外包；经济贸易咨询；投资咨询；企业管理咨询；资产管理；企业策划；公共关系服务；健康咨询（须经审批的诊疗活动除外）；组织文化艺术交流；会议服务；零售计算机、软件及辅助设备。（1、不得以公开方式募集资金；2、不得公开交易证券类产品和金融衍生品；3、不得发放贷款；4、不得向所投资企业以外的其他企业提供担保；5、不得向投资者承诺投资本金不受损失或者承诺最低收益；依法须经批准的项目，经相关部门批准后依批准的内容开展经营活动。）

股东结构：熊猫金融是熊猫资本的全资子公司，熊猫资本是熊猫金控的全资子公司。

2、项目实施的必要性分析

（1）服务线上金融，发挥整合和协同效应

近年来，受传统烟花业务不断萎缩的影响，熊猫金控积极谋求产业转型再突破。社区金融是一个新兴的金融业态，一度成为2014年的金融热词，具有较大的市场体量和巨大的发展空间。在互联网金融汹涌来袭的背景下，此次熊猫金控抓住社区金融发展机遇投资熊猫金融是实现公司多元化的发展战略，更是把握时代趋势，服务线上金融的必然要求。投资线下社区金融，能够进一步补充熊猫金控在线上互联网金融领域的布局，发挥整合和协同效应优势，加速企业转型升级，实现企业可持续发展。

（2）把握社区流量导入新蓝海机遇，实现公司多元化发展

金融信息服务业是金融改革的突破口，未来金融业的互联网化和互联网的金融化紧密结合的趋势将越来越明显。本项目投资的线下社区服务店是应社会经济的发展而产生的，是一个崭新的市场。社区老少居民和小企业将成为主要客户群体，积极探索发展社区金融服务，开展社区的P2P和网络小贷的线下金融服务以及社区生活类O2O服务，既能够提高熊猫金控在社区金融服务能力、满足社区内广大小企业和居民的金融需求和生活服务需求，又能在社区金融这一细分市场领域开展错位竞争、把控“最后100米”社区生态入口，为银湖网、网络小贷等线上平台提供线下流量入口，有效降低寻找客户的成本，降低经营风险、获得新的发展空间，实现公司多元化跨越式发展。

（3）扩大熊猫资本互联网金融战略布局，加速企业全面转型升级

此次拟投资熊猫金融，可与熊猫金控投资的银湖网、熊猫小贷、熊猫众筹等公司相辅相成，是熊猫金控进入资本市场、扩大互联网金融战略布局、实现转型升级的重要战略步骤。熊猫金融可依托各地实体营业网点，利用渠道优势从线下为线上银湖网、熊猫小贷、熊猫众筹等输送客户资源，从而形成线上线下相互打通的O2O服务体系，发挥整合和协同效应优势。熊猫金控在面临公司主业受到冲击，市场需求不断下滑的情况下，公司把握住“互联网+”的国家政策发展机遇，抢滩资本市场，给企业注入新鲜血液，整合协作布局，促进企业全面转型升级。

3、项目实施的可行性分析

（1）行业背景

党的十八届三中全会通过的《中共中央关于全面深化改革若干重大问题的决定》（以下简称《决定》）提出“发展普惠金融，鼓励金融创新，丰富金融市场层次和产品”，普惠金融成为未来我国全面深化经济改革的内容之一。我国目前的银行体系尚未达到普惠金融的要求，其突出表现为大多数商业银行“嫌贫爱富”，追求大城市大客户大项目，热衷于做成跨区域的全国性大银行，将大量弱势客户群体拒之门外。培育和发展“接地气”的社区金融，成为实现普惠金融的重要方式之一。社区金融通过提供方便快捷个性化的专业金融服务，满足小微企业和社区居民“最后一公里”的金融需求，使金融服务惠及普通百姓、惠及小微企业、惠及社会发展。社区金融服务站作为一种成熟经营模式已经在国外发展了上百年，在美国尤为普遍。其经营灵活、服务便捷，能最大程度地满足社区居民和小微企业的金融需求。

（2）社区金融是未来金融资源布局重构的趋势

据统计，当前我国各类社区总数为68万多个。在中国的城市化进程和社区化发展的进程中，社区金融服务一直较为滞后，数据显示，当前我国社区银行营业网点数不及20万个，机构社区覆盖率仅为30%。我国当前社区金融服务发展滞后表现为金融资源分布的三个不平衡：一是从区域看，对于大、中、小城市和村镇等不同类型区域的社区金融服务而言，金融整体供给和金融机构服务能力呈现弱化趋势；二是从客户看，大中型企业往往集聚了大量廉价金融资源，同时中小企业面临的“融资难，融资贵”问题严峻，金融服务更多关注中高端客户和白领阶层，对老年、少年这“一老一小”群体的金融服务需求关注度偏低；三是从金融机构网点布局看，物理网点配置偏重繁华街道和商区，在居民比较集中的新型社区配置金融机构偏少。

城市化、社区化、老龄化将是我国未来社会发展不可逆转的潮流，社区和社区集群将成为广大城乡居民和小企业的承载主体，是社会财富的聚宝盆，发展社区金融不仅是各金融机构未来战略发展重点，也将是其创新金融服务的动力源泉。同时中国金融市场个人投资者规模大、低净值占比高、人均净值低，具备明显的长尾特征明显。个人投资者多元化的市场需求，也是社区金融信息服务的巨大的投资机会。

4、市场前景分析

（1）市场概况

各大银行抢滩社区金融。随着中国城市化的发展，以大型住宅区或住宅区集群为依托的各类社区的快速发展，社区金融也逐步形成为金融网络中像“毛细血管”一样的新渠道，成为金融市场细分的利益蛋糕，中国各一线城市的银行和金融机构争相在社区里开设金融服务点。华夏银行、光大银行、兴业银行、北京农商银行、桂林银行等均在2013年开始了北京市社区金融的尝试，民生银行更是已将社区金融作为未来十年的一个大战略，公开披露了小区金融战略：以金融服务店作为新型渠道，与支行网点互为补充，形成小区1.5公里半径范围内的便利式服务网络。

（2）市场需求分析

根据中国证监会数据显示，2015年国内股票市场成交金额超过236万亿；根据中国证券投资基金业协会数据显示，截至2015年底，公募基金净值近8.4万亿，基金业协会已备案私募基金24,054只，认缴规模5.07万亿元，实缴规模4.05万亿元；根据中国证券业协会数据显示，截至2015年12月31日,全国125家证券公司客户交易结算资金余额(含信用交易资金)2.06万亿元,托管证券市值33.63万亿元,受托管理资金本金总额11.88万亿元；据中国银行业协会统计，截至2015年上半年，银行业类金融机构资管规模接近33万亿元，国内银行理财规模已突破18.4万亿元，信托资产管理规模为14.4万亿元。

根据中国国家统计局数据显示，2015年全国居民人均可支配收入21,966元，同比增长8.9%；全国居民人均可支配收入中位数19,281元，同比增长9.7%；2015年全国城镇居民人均可支配收入31,195元，同比增长8.2%。根据中国人民银行数据显示，截至2015年底，个人存款规模超过55万亿。随着可支配收入的逐步提高、促进居民理财意愿增强，投资理念日益成熟，更多的资金流入金融理财市场，金融服务业近三年复合增速达17%，居民非存款类投资占比约30%，中国已进入了全民投资理财的时代。

国内和国外的专业理财机构其目光大多放在高净值资产人群身上，庞大的普通居民群体则相对缺少适合的理财服务，社区金融信息服务正好能满足这个人群对理财的咨询与业务需求，发展潜力巨大。传统的理财产品与服务已经难满足投资者日益多元化的资产配置和财富管理需求。满足个人投资者多元化的市场需求和对专业性的金融信息的咨询需求，是金融信息服务业的巨大商机。同时随着互联网金融市场的发展，为投资者带来了多元化、差异化的投资渠道。但投资者在享受线上便捷消费的同时，也需要线下提供个性化、专属化的产品和服务，提供系统化、专业化的投后管理。只有全面、快速的渠道建设及后续服务才能挣得更大市场。

社区O2O是一个巨大的新“蛋糕”。在传统的商业O2O市场已经被电商巨头们蚕食殆尽的今天，定位于“最后一公里”的社区O2O却是一个蕴藏着巨大潜力的新“蛋糕”。社区O2O，指的是移动互联网和电子商务普及的时代，通过线上到线下资源的整合，完成产品或服务“最后一公里”的配送，其核心正是以社区生活场景为中心，构建用户与商家、上门服务提供者之间连接的平台。社区O2O利用社区趋同化特点，开展大数据行为分析，可以实现精准投放、高黏性、高转化率。O2O服务的重要一环是收集用户行为形成大数据，并据此做大数据行为分析。对于社区来说，同一个社区的群体行为趋同化，尤其表现在刚需的生活服务领域。因此，利用这个特点，社区O2O可以轻松将线下用户快速转化，获得新的用户数据开展行为分析从而提供更好的服务。

5、项目投资建设的主要内容

金融信息服务平台建设项目预计总投资134,700万元，主要投资内容包括建设实体门店及城市区域网点、机房设备与设施、软硬件采购、团队建设、广告营销推广费用、租赁店铺及装修、铺底流动资金等。具体如下表所示：

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上述投资只包括项目实施开始后前两年的投入。

（1）办公及机房购置

本项目拟通过两年时间在全国大中城市设立400家社区店，并以1：5的比例，即1家社区店辐射5个服务站的比例，在相应辐射区域范围内设置若干营业网点。社区店采取一半购买一半租赁的形式，服务站采取加盟模式，实现快速的店面扩张。具体投资如下：

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上表中单价均包括购置和装修两部分，其中办公室计划在北京较中心位置，机房在北京郊区。本项目计划第一年和第二年分别完成100家社区店的购置和装修。

租赁社区店及加盟商的投资详见“租赁店铺及装修”部分的投入。

（2）机房设备及基础设施投资

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（3）软硬件设备投资

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（4）团队建设投资

本次募投项目在综合考虑项目未来整体规模、产品开发需求及同行业团队建设情况的基础上，计划在未来两年合计投入26,100万元，用于对外招聘金融人才、技术研发人才和培养内部骨干人才，建立专业化的数据分析、产品研发、互联网运营、社区店运营团队，本次募投项目中团队建设投入主要用于支付员工工资、奖金、社保及公积金等。

本募投项目的工作岗位和第一年的人员配置情况如下：

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根据行业普遍的工资水平并结合各岗位特点，设定各岗位单个人员每年需要投入的成本如下：

（下转22版）