地量频现 沪指2800点拉锯

⊙记者 屈红燕 ○编辑 浦泓毅

本周股市地量频现，人气低迷，沪指围绕2800点窄幅波动。本周两市日均成交盘桓在4000亿元附近，量能已经萎缩至2015年夏天高峰时期的二成附近。但指数展现了一定的韧性，本周四沪指盘中曾一度跌至两个月以来新低2780.76点，尾盘神奇逆转。分析人士认为，大盘目前处于弱平衡状态，美联储加息预期和解禁洪峰将至压制了大盘向上的空间，但蓝筹股估值处于历史低位，价值投资者逢低吸筹，也封锁了指数下跌的空间。

本周A股缩量盘整，沪指在2800点一带展开拉锯战。截至本周五，上证指数报收于2821.05点，一周下跌4.43点，周跌幅0.16%；深证成指报收于9813.63点，一周下跌3.12点，周涨幅0.03%。创业板指数报收于2069.89点，一周上涨4.59点，周涨幅为0.22%。

值得关注的是，本周成交继续低迷，沪市日均成交为1300亿元以下，仅为其高峰时期的一成。按照历史经验，股市的底部一般伴随着成交大幅缩量，换手率低迷等现象。此时空方势力已经基本出清，空方缺乏足够的筹码砸盘，多空双方取得暂时平衡，一旦增量资金驰援，则会展开比较大的反弹。

本周结构性行情特征依然明显，热点有序轮动。本周，苹果产业链、煤炭石油、钢铁、银行等板块涨幅居前，而前期领涨的食品饮料、医药、新能源汽车等板块出现补跌。

人气低迷并不妨碍部分大户逆势建仓。本周二有两融大户融资超过10亿元抄底民生银行，占到该股当日成交总额的50%以上。银行板块低估值可能是吸引两融大户抄底的原因之一，银行板块市盈率跌至6倍左右，市净率跌破1，板块估值已经隐含极端悲观预期在内。部分价值型私募也在近期的下跌中抄底了白酒、水电、家电等现金充足低估值高分红蓝筹股。统计数据显示，截至昨日收盘，沪市300市盈率为11倍，上证50市盈率为9倍，但创业板整体市盈率依然有68倍。分析人士认为，市场情绪悲观，当前私募的整体仓位依然较低，万亿私募资金空仓等待，在一定程度上封杀了大盘底部空间。

A股在2800点一带取得弱平衡，表现出了一定的底部特征，系统性风险并不大，但也缺少大幅向上的机会。分析人士认为，股市对人民币汇率变动已经有了一定的免疫力，经济增长长期L型也并非利空。在资产荒背景下，大资金已经着手挖掘个股机会，优质个股的股价基本难以回调，系统性风险有限。但信用债违约事件的增多和下半年解禁洪峰的到来，将压制A股的风险偏好和估值，市场情绪修复也需要比较漫长的时间，股市仍然缺少大幅向上的系统性机会。操作上应该精选白马，业绩为王。