定增解禁潮来临

5月至6月是全年定增解禁的“第二波小高潮”，其中蕴含交易机会，尤其是临近解禁且股价严重倒挂的个股。但要同时兼顾其他条件，如有业绩基本面支撑、定增的时间和价格不处于高位阶段、募集金额较大、增发股份占比较高、大股东以及知名大型机构参与定增且参与程度较高等。符合上述条件的个股往往在解禁前后存在较强的市值管理动机。

上证报资讯统计数据显示，剔除非现金认购方式、停牌等情况后，截至目前，共计69家上市公司复权后的最新股价，较实施完成后的定向增发价格处于折价状态，且定增限售股将于年内解禁。

其中，6月份定增限售股解禁中，共有15家处于折价状态。按照折价幅度来看，石化机械、常铝股份、恩华药业、安徽水利、汉钟精机、铁汉生态、中国铝业和北方国际，共8只个股最新价较增发价格的折价率超过三成。

石化机械的破发幅度高达51.06%，公司以每股30.14元的价格向鹏华基金管理公司、华泰资产管理公司、金鹰基金管理公司等机构投资者发行5972.13万股，募集资金约18亿元，扣除发行费用后，全部用于向中国石油化工集团收购其持有的中石化石油工程机械有限公司100%股权。恩华药业最新股价较定增价格折价43.5%，公司募集资金用于国际原料药出口基地项目、药品制剂制造5#车间项目、营销网络建设项目和补充流动资金，参与定增机构持股将于6月30日解禁。同时，公司自今年1月15日披露控股股东恩华投资的减持计划以来，其通过大宗交易累计减持公司股份2425万股，占公司总股本的4.9983%，未超过计划减持的数量。截至5月9日，恩华投资的减持计划已履行完毕，压制股价的这一因素已经消除。

从参与定向增发的认购对象来看，如果大股东以现金方式参与定向增发，显示其对定增价格的认可。这类定增破发股在临近解禁期时，股价上涨的动力更足。统计数据显示，在上述15家公司中，包括界龙实业、铁汉生态、北方国际、南京银行和云铝股份五家公司的大股东，分别用现金方式参与上市公司的定增募资，参与比例分别为27.31%、30.61%、35.12%、41.25%和49.13%，认购金额分别达1.4亿元、3亿元、2.81亿元、33亿元和11.74亿元。目前，分别浮亏16.19%、31.58%、30.30%、12.03%和11.58%。

（本报研究员 高志刚）

6月部分限售股解禁公司一览