国家开发投资公司面向合格投资者公开发行2016年公司债券（第一期）募集说明书摘要
（上接17版）
2015年1-9月，全国主要发电企业完成电源工程完成投资2,231亿元，同比增长5.60%；全国电网工程完成投资2,711亿元，同比增长2.90%。
（2）全国电力装机容量情况
近年来，我国发电装机容量持续增长，风电、太阳能发电以及核电等装机规模增速较快。根据中国联合电力企业联合会的统计，截至2014年12与31日，全国发电装机总量达137,018万千瓦，2014年新增发电装机11,250万千瓦，同比增长8.95%。其中，火电装机92,363万千瓦，同比增长5.90%；水电装机达30,486万千瓦，同比增长7.90%。截至2015年9月底，全国6,000千瓦以上电厂装机容量138,526万千瓦，累计新增9.044万千瓦，同比增长9.40%。其中，火电94,722万千瓦，同比增长6.81%；水电27,380万千瓦，同比增长6.21%；风电10,885万千瓦，同比增长28.32%。
（3）全国电力生产情况
从发电总量来看，根据中国电力企业联合会的统计，2014年全国发电量55,459亿千瓦时，同比增长3.2%。从发电结构来看，2014年火电发电量42,274亿千瓦时，占全国发电量比重76.23%。
（4）全国电力消费情况
2015年，受国内经济增长放缓、产业结构调整和工业转型升级等因素影响，我国全社会用电量55,500亿千瓦时，同比增长0.52%，增速比上年回落3.2个百分点，但2015年，第一、三产业和城乡居民生活用电增速均有所回升。
2015年工业用电量39,348亿千瓦时，同比下降1.4%，增速比上年下降5个百分点，为近些年首次出现负增长。轻工业用电量6,729亿千瓦时，同比增长1.3%，增速比上年降低2.6个百分点。重工业用电量32,620亿千瓦时，同比下降1.95%，增速比上年降低5.5个百分点。
2、行业竞争状况
中国电力行业的竞争主要集中于发电领域，2002年电力体制改革后形成的“五大发电集团（中国国电集团公司、中国华能集团公司、中国大唐集团公司、中国华电集团公司及中国电力投资集团公司）+非国电系国有发电企业+地方电力集团+民营及外资”的竞争格局已相对稳定，至今没有发生根本性变化。随着电力体制改革的深入，一些民营与外资企业也抓住机遇，成功进入国内电力市场。
五大发电集团始终占据着国内电力市场的主导地位，其凭借在业务规模、融资能力、项目建设、生产管理、技术研发等方面的综合优势将保持行业内的领先地位，截至2014年12月31日，五大发电集团占全国总发电装机容量比接近50%。
（二）煤炭行业状况
1、 煤炭行业发展现状
煤炭是我国的主体能源，在一次能源结构中占70%左右。在未来相当长时期内，煤炭作为主体能源的地位不会改变，煤炭工业是关系国家经济命脉和能源安全的重要基础产业。
（1）煤炭行业产能状况
煤炭产能方面，根据国家能源局数据，截至2013年底，全国在建煤矿生产能力约36亿吨，加上试生产煤矿产能，实际生产能力超过38亿吨；截至2014年底，我国共有26个省级行政单位（包括新疆生产建设兵团）公示了产能，我国合规产能共计约35.5亿吨/年，而对应的实际产能约40亿吨/年；截至2015年底，我国煤炭实际产能规模约为44亿吨/年。
（2）煤炭行业产量状况
原煤产量方面，自2014年开始，原煤产量开始出现同比下降：2014年全国原煤产量为38.74亿吨，同比下降1.30%；2015年1-9月，原煤产量为27.30亿吨，同比下降6.30%。此外，进口煤方面，2014年以来，随着国内外价差的缩小和限制进口政策的执行，进口煤同比增速出现6年以来首次下滑，2014年和2015年1-10月，我国煤炭进口量分别为2.91亿吨和1.70亿吨，分别同比下降10.9%和30.01%。
（3）煤炭行业需求状况
中国富煤、贫油、少气的资源禀赋特点决定了煤炭是中国能源消费的主体，煤炭在我国能源消费中占比维持在70%左右；此外，中国煤炭需求80%左右集中在电力、冶金、建材和化工行业，以上主要耗煤行业均为强周期行业，因此，我国煤炭行业的发展与宏观经济走势密切相关。
截至2014年底，我国煤炭消费量约为35.1亿吨，同比下降2.9%，系2000年以来首次下降。截至2015年三季度末，我国煤炭消费量约为29亿吨，同比下降了4.6%。
（4）煤炭行业价格变动
在煤炭下游需求疲弱、新增产能持续释放、进口煤冲击以及煤炭库存高企等多重因素影响下，自2011 年下半年起，煤炭价格开始高位滑落。2014年，煤炭价格在年初大幅下滑，尽管第四季度由于季节性因素呈现小幅回升，但全年煤价呈现弱势走低态势。截至2015年9月末，煤炭价格已跌回2004 年末水平。煤炭价格的大幅下跌使得煤炭企业经营业绩及盈利能力面临较大压力。
2、 煤炭行业竞争状况
中国煤炭行业的特点是市场集中度较低，小型煤炭生产企业众多，而具有一定规模的煤炭生产企业数量比较少。2013年和2014年，我国前十大煤炭生产企业的煤炭产量总和仅占全国煤炭总产量的分别35.67%和36.50%。由于我国煤炭储量较为分散，我国的西北等主要煤炭产区受到运输等条件尤其是铁路运输的限制，因此煤炭行业主要显现了区域性的竞争特点。
（三）港口行业状况
1、 港口行业现状
港口作为国民经济发展和社会发展的重要基础设施，其发展与国民经济发展水平密切相关。近年来随着中国经济的快速发展，港口行业发展较为迅速，货物吞吐能力和吞吐量持续上升。2013年中国港口完成货物吞吐量117.67亿吨，同比增长9.2%，增速同比上升1.9个百分点。2014年受中国宏观经济下行压力加大影响，中国港口完成货物吞吐量124.52亿吨，比上年增长5.8%，增速较上年下滑3.4个百分点，其中，沿海港口完成80.33亿吨，同比增长6.2%；内河港口完成44.19亿吨，同比增长5.1%。2015年经济下行压力依然没有得到有效缓解，2015年1-9月，中国港口完成货物吞吐量85.99亿吨，而2014年同期为83.15亿吨，增长3.42%，其中沿海港口完成59.28亿吨，同比增长4.80%；内河港口完成26.71亿吨，同比增长1.90%。
2、 港口行业经营管理模式情况
经过多年的改革，目前我国港口管理体制包括一港一企、一港多企、多城共港、多城多港等模式。一港一企（一政一企）模式是现阶段中国港口最主要的运营模式，即港口所在地人民政府按照法律的要求设置港口行政管理部门（港务管理局），由其行使地方政府对港口的行政管理职能，并通过建立自主经营、自负盈亏的港务集团公司的方式从形式上进行港务管理。一港一企模式从实质上仍然未能摆脱政企不分的状况，部分港口企业仍存在比较严重的地方保护主义、港口重复建设和经营管理效率低下等问题。另外，部分改制后港口企业肩负着较多社会职能，下属医院、公安、消防等非营利性机构每年相关经费支出较大，影响了港口企业的盈利水平。
3、 港口行业收费标准情况
港口相关费用主要包括码头经营公司向货主收取的货物装卸（包干）费和货物堆存费、向船主收取的船舶使用费（包括引航费、拖轮费、停泊费等）、理货和代理公司向货主和船东收取的理货费和代理费以及其他多项费用（包括解系缆、开关仓、港口建设费等）。上述费用标准主要依据《中华人民共和国收费规则（内贸部分）》（交通部令2005年第8号）和《中华人民共和国交通部收费规则（外贸部分）（修正）》（交通部2001年交通部令第11号）以及交水发[2005]34号《关于调整港口内贸收费规定和标准的通知》的相关规定，按照费用类别分别以政府定价、政府指导价、自行定价等方式收费。
（四）化肥行业状况
1、 化肥行业发展概况
据国家统计局公布的最新数据，2015年我国共生产化肥7627.36万吨（折纯量），比2014年增长7.30%，为近年来最大增幅。主要原因是新增化肥产能较多，并且在2015年上半年时价格相对较高，企业维持了较高开工率，使得化肥产量增幅较大，但是下半年化肥价格持续下滑，开工率随之降低，不过，整体产量增幅仍然较大。需求端，增速持续放缓，2015年我国农用化肥施用5,995.94万吨（折纯量），需求不足。产能利用率方面，据农业部消息，我国化肥的综合利用率只有30%左右。
整体来看，我国化肥行业产能严重过剩，产能利用率较低。去产能将是化肥行业未来几年的主基调。
2、钾肥行业现状
我国钾盐资源相对短缺，总体储量仅占全球储量的3%。尽管近年来，我国钾盐进口依存度有所降低，但仍保持在50%以上的较高水平，受国际钾肥运行情况影响较大。国内现有的钾肥产能主要集中在青海格尔木及新疆罗布泊地区,这些地区也是未来开发的重点。截至2014年底，我国已形成的钾肥生产能力达682万吨，与2010年相比增长了70.50%；钾肥产量达到552.50万吨，比2010年增长65.40%，国产钾肥自给率从2010年的47.20%增加到2014年的50.30%。
（五）金融行业状况
金融业是指经营金融商品的特殊行业，包括银行业、保险业、信托业、证券业、和租赁业、私募股权等。金融业在国民经济中占有重要位置，金融业的健康发展对经济结构调整和转型升级起着至关重要的作用。近些年来，随着我国经济的发展，金融行业整体运行良好，增速较快。根据国家统计局最新数据，2015年，金融业全年累计实现国内生产总值57,499.50亿元，较2014年增长23.22%。
（六）国际贸易行业状况
1、 中国商品进出口贸易发展现状
2014年，中国商品进出口总额43,030.4亿美元，增长3.4%。其中，出口23,427.5亿美元，增长6.1%；进口19,602.9亿美元，增长0.4%。贸易顺差3,824.6亿美元。分季度和月度看，年内进出口增速总体前低后高。2014年，中国商品进出口增速比全球贸易增速高出2.7个百分点，也高于美国、欧盟、日本、印度、巴西等主要经济体增速，全球第一货物贸易大国地位进一步巩固。出口占全球份额为12.7%，比2013年提高0.6个百分点。
进入2015年，经济转型期阵痛更加明显，加之外部经济环境持续低迷，中国进出口贸易受到严峻挑战。2015年1-9月，中国进出口总额17.87万亿元人民币，比上年同期下降7.9%。其中，出口10.24万亿元，下降1.8%；进口7.63万亿元，下降15.1%。贸易顺差2.6万亿元，扩大82.1%。按美元计，中国进出口总额2.9万亿美元，下降8.1%。其中，出口1.66万亿美元，下降1.9%；进口1.24万亿美元，下降15.3%。贸易顺差4241亿美元，扩大82.3%。
2、 中国进出口贸易未来发展预测
2012年以来，我国坚持实施应对国际金融危机冲击的一揽子计划，加快推进经济结构调整和发展方式转变，国民经济继续朝着宏观调控的预期方向发展，由前期的回升向好逐渐转向稳定增长。预计2016年，随着“十三五”规划的实施将给经济注入新活力新动力，城镇化、工业化加快发展和消费结构升级、鼓励民间资本投资、推动区域协调发展将给经济发展提供有力支撑，我国经济有望继续保持平稳较快发展，GDP增速将大体处于潜在增长能力附近，这将为我国对外贸易平稳运行提供良好的宏观经济环境。
十、发行人的行业地位及竞争优势
（一）发行人的行业地位
1、国内实业板块
（1）电力板块
截至2014年末，五大电力集团（华能、华电、大唐、国电、中电投）装机总量约为6.16亿千瓦，占总市场份额的45.3%，比重较2013年有所下降；总发电量约为25,035.8亿千瓦时，约占全国发电总量的45.1%，比重较2013年继续降低。国投公司与华润电力控股有限公司、中国长江三峡集团公司和国华电力公司等发电企业集团紧随其后，形成第二梯队。
公司电力业务主要由控股子公司国投电力股份有限公司和全资子公司国投哈密发电有限公司负责经营。公司电力装机分布于全国15个省（市、自治区），装机规模仅次于五大发电集团和神华集团有限责任公司，位居全国第八位。
从发电结构上看，公司已全面涉足水、火、风、光、核等各个发电结构领域，进一步完善了公司电力业务布局，为后续发展打下良好基础。在节能减排方面，除了有计划的投资水、风、光等绿色发电项目外，公司更加重视传统火力发电项目的选择和技术革新，有效降低了煤耗和运营成本。此外，公司始终坚持开发与收购并举之路，努力打造煤、电、港、运产业链和价值链的电力项目，通过几个板块之间的相互配合，未来公司的电力板块将会表现出较好的成长性。整体上，公司在电力行业和市场地位均较高。
（2）煤炭板块
我国煤炭企业众多，竞争激烈。经过近多年来的兼并、整合，我国煤炭企业的规模和效益已有一定的提升。神华集团有限责任公司、中国中煤能源股份有限公司、大同煤矿集团有限责任公司等7家企业年煤炭产销量均已过亿吨，开滦（集团）有限责任公司、山西潞安矿业（集团）有限责任公司等则紧随其后。
公司煤炭业务主要为煤炭开发开采、洗选加工和销售业务，由全资子公司国投煤炭有限公司和控股子公司国投新集能源股份有限公司负责经营。公司原煤生产规模居全国前20位，具有一定规模优势。公司煤炭产地位于安徽、山西和河南三省，主要销往江苏、上海、浙江、江西等地，交通运输较为便利。
在当前煤炭区域布局的基础上，公司将继续在蒙西、陕西、甘肃等煤炭资源富集的区域探索大块整装的资源，建设大型现代化矿井，同时大力发展煤电一体化和煤化工，向下游延伸产业链。在内部经营管理和投资回报方面，公司重视公司法人治理机构的建设，市场化程度高，管理先进，历史负担少，投资回报率处于行业领先地位。
同时，公司煤炭业务将采取收缩战略，仅有板集煤矿和杨村煤矿两个新建项目，均位于安徽省，预计于2018年投产。鉴于煤炭行业景气度依旧低迷，煤炭业务盈利情况难以有明显改善。
（3）交通板块
公司交通业务主要为港口的开发、经营和管理，由全资子公司国投交通公司负责经营。公司参与部分地区港口建设、投资的港口分布较为分散，主要分布在环渤海和长江干线地区，但产能利用率较高。从货种来看，公司货种以煤炭散货为主，结构较为单一，易受宏观经济周期影响。从竞争来看，公司港口位于津冀港口群，区域内港口密集，包括天津港、秦皇岛港、黄骅港等大型港口，竞争较为激烈。从腹地经济来看，公司港口主要位于河北省唐山市，唐山市以钢铁产业为主要产业，经济腹地对公司以煤炭散货为主的货源构成较强的支撑，但受过剩产能及国家宏观经济结构调控的政策影响，煤炭、钢铁等主导产业景气度下行，或将导致公司吞吐量增速继续小幅下滑。
综合来看，公司港口业务综合实力较强，但易受到经济下行的压力，经营稳定性存在变数。
（4）化肥板块
国内钾肥资源性稀缺，准入门槛相对较高，竞争程度不大，虽然近年来受产能提升和需求不足的影响，钾肥价格却一直保持在低位运行，但国内钾肥盈利空间较大。公司化肥板块的运营主体为国投新疆罗布泊钾盐有限责任公司，国投罗钾是目前国内最大的硫酸钾生厂商和世界最大的单体硫酸钾生产企业，现拥有年产140万吨硫酸钾和10万吨硫酸镁生产装置。
综合来看，公司在钾肥市场地位较高，盈利能力较强，短期内业务规模有望保持相对稳定。
2、金融及服务业板块
公司金融及服务业务板块主要包括金融业务、资产管理业务、创投业务和工程服务业务等。金融业务以2010年成立的国投资本控股有限公司作为金融控股平台，涉及信托、证券基金、证券、银行、财务公司、担保、PE、期货、财产保险等多个金融领域。
整体来看，公司的金融及服务业板块涉及到众多金融领域，多元化程度较高，盈利能力较强，风险相对可控，其他服务业务可为集团整体发展提供一定支撑。未来随着金融资产进一步整合，金融及服务业板块收入有望继续增加。
3、国际业务板块
近年来，在全球经济增长整体放缓、低附加值产业跨国转移等问题影响下，中国进出口贸易面临一定压力。
公司国际业务板块包括境外直接投资、国际贸易和工程承包等业务。境外直接投资业务的海外投融资主体为在香港注册的全资子公司融实国际控股有限公司和中国成套设备进出口（集团）总公司，重点投资于基础设施类项目，通过购买海外资源类公司股权、合资开发矿山等方式控股或参股海外公司，目前已投资水泥、汽车零部件和糖厂等项目，投资区域涵盖牙买加、印尼、印度、澳大利亚等多个国家。
公司的国际贸易业务由国投贸易负责，国投贸易主要贸易品包括棉花、金属、羊毛和化纤等，2015年，国投贸易实现进出口贸易额92.95亿元。从上下游客户来看，国投贸易坚持大宗商品、大市场、大客户的格局，国际贸易业务覆盖全球100多个国家，上下游客户众多，棉纱、羊毛、铬矿和部分高端油脂油籽等商品进口额位居国内前列，整体经营风险可控。
整体来看，公司国际业务板块实力较强，经营较稳定，部分贸易品进口额居国内前列，整体风险可控。
（二）发行人竞争优势
发行人作为国资委下属大型国有投资控股公司之一，在国家重点投资项目建设、国有资产经营等方面，承担一定国有资产结构调整职能，在行业竞争中，具有较强的综合竞争实力。
1、公司内部治理结构规范
公司严格遵守和执行国家相关法律法规，制定了相关内部控制制度，不断完善法人治理结构，规范公司运作，建立了现代的公司治理结构，保障了公司发展规划和经营战略目标的实现。
2、多元化经营优势
公司已形成了以国内实业、金融及服务业、国际业务的多元化业务框架的发展模式，同时推进前瞻性战略性业务板块。其中，国内实业板块以电力、煤炭、交通及化肥等业务为主。实业和金融及服务业、国际业务以及战略性新兴产业相互支持，协同发展。公司长期以来坚持多元化的发展战略，减少了宏观经济的周期性波动风险，公司经营稳定。
3、行业整合能力优势
公司融资渠道畅通，成本较低，为行业整合提供了充足的低成本资金；公司业务板块丰富，相关人才储备丰富，为行业整合提供了必要的人才支撑；近20年的发展历程，公司行业整合经验丰富，实业和金融及服务业、国际业务以及战略性新兴产业协同发展，行业跨度大，业务触及深，行业整合能力较强。
4、政府支持优势
公司是国资委下属的大型投资控股公司，在资产划拨、资金注入、政府补贴等方面获得较多支持。此外，2014年7月，国务院国资委宣布六家央企成为国企“四项改革”试点企业，其中公司是首批央企改组为国有资本投资公司的两家试点企业之一。未来，公司作为承担部分国家重点投资项目建设、国有资产经营和国有资产结构调整等职能的大型国企，有望继续获得较多政府支持。
十一、未来发展战略
根据公司2015年-2017年发展规划，公司的发展目标是，坚持调整结构，促进转型升级，推进创新发展，以市场化、有活力为导向推进改革，建立真正市场化的企业运行机制，切实承担国有资本投资公司试点改革的使命任务。
公司主要业务未来的发展重点是：到2017年公司电力板块可控装机容量3,858万千瓦，在建1,361万千瓦，创新发展模式，突出效益；煤炭板块要合理控制公司煤炭业务规模，探索适度延长煤炭产业链，稳步推进煤炭向矿业转型，通过国企重组整合和市场开发，抓住镍等有色金属行业周期处于底部的投资窗口期，积极寻找相关企业整合重组机会，促进公司资源类企业转型发展，为公司培育新的利润增长点；交通板块形成港口吞吐能力超过2.8亿吨/年，加快推进交通公司改制工作，解决权属、资产剥离问题；化肥板块中钾肥生产能力将达到170万吨，塑料燃油箱年生产能力950万只；重点推进可持续发展的、有刚性需求的、可再生的、有发展空间的、符合节能环保的新能源、养老产业、先进制造业等产业作为公司前瞻性战略性产业发展的重点；以金融为代表的服务板块资产占比明显提高，金融板块管理资产规模10,377亿元，按照市场化基金运作方向，巩固和拓展基金业务类型，形成包括PE/VC、专项基金、区域基金、并购基金、定增基金、夹层基金、母基金、政府引导基金及资管基金等全方位的业务格局，通过核心能力的优化整合，为公司带来更大价值；同时，为实现公司提出的成为国际一流投资控股公司的战略目标，围绕国际产能合作和中国装备“走出去”进行布局。
十二、发行人最近三年及一期内违法违规及受处罚的情况
最近三年内及一期，发行人不存在重大违法违规及受处罚的情况。
十三、发行人独立性情况
发行人是国务院国有资产监督管理委员会代表国家履行出资人职责的国有独资企业，具有独立的企业法人资格，自主经营、独立核算、自负盈亏，可以完全自主做出业务经营、战略规划和投资等决策。
（一）业务独立情况
发行人拥有独立的业务，拥有完整的生产经营体系，在国家宏观调控和行业监管下，自主经营，自负盈亏，并自主做出战略规划、对外投资等经营决策。
（二）资产独立情况
发行人拥有经营所需的独立的营运资产和配套设施，包括机器设备、房屋建筑物等固定资产以及土地使用权、专利技术等无形资产，相关资产均由发行人拥有，资产产权清晰，管理有序。
（三）人员独立情况
发行人与出资人在劳动、人事及工资管理等方面相互独立，设立了独立的劳动人事职能部门。
（四）机构独立情况
发行人生产经营、财务、人事等均设立有自己的独立机构，与出资人完全独立。
（五）财务独立情况
发行人设立了独立的财务管理部门，建立了独立的财务核算体系，执行规范、独立的财务会计制度。发行人在银行开设独立于出资人的账户，独立依法纳税。
十四、关联交易情况
（一）关联交易定价原则
发行人与关联方之间的交易事项（包括销售货物、接受劳务、委托贷款等）均参照市场交易价格，由双方协商定价。
（二）关联方交易
1、发行人股东情况
发行人的股权全部由国务院国有资产监督管理委员会持有。
2、发行人控制的关联方
详见募集说明书第五节“五、发行人对其他企业的重要权益投资情况”之“（一）发行人纳入合并报表范围内的子公司情况”。
3、发行人的合营企业和联营企业
详见募集说明书第五节“五、发行人对其他企业的重要权益投资情况”之“（二）发行人主要合营及联营企业情况”。
4、发行人其他关联方
截至2015年末，公司的其他关联方情况如下表所示：
■
5、与日常经营相关的关联交易
存在控制关系且已纳入本公司合并报表范围的子公司，其相互间交易及母子公司交易已作抵销。
（1）采购商品/接受劳务
单位：万元
■
（2）出售商品/提供劳务
单位：万元
■
■
（3）关联托管
单位：万元
■
（4）关联租赁
单位：万元
■
（5）关联担保
单位：万元
■
（6）关联方资金拆借
向关联方拆出资金：
单位：万元
■
十五、资金占用情况
报告期内，发行人不存在资金被违规占用情况。
十六、发行人信息披露事务及投资者关系管理的相关制度安排
（一）信息披露制度
发行人将遵循真实、准确、完整、及时的信息披露原则，按照中国证监会有关规定和《债券受托管理协议》的约定进行重大事项信息披露。
本期债券发行上市后，公司将认真履行信息披露义务，严格按照法律、法规、债券上市规则等规定的信息披露的内容和格式要求，及时公告应予披露的重要事项，确保披露信息的真实性、准确性、完整性和及时性，保证投资者能够公开、公正、公平地获取公开披露的信息。
同时，公司将进一步完善关联交易持续披露制度，公司将对相关关联交易进展、影响在定期报告中跟踪披露。对于特别重大关联交易或异常关联交易，将在关联交易进展、影响发生重大变化时履行临时披露义务。
（二）投资者关系管理安排
投资者关系管理方面，发行人将根据相关法律法规和行政性规范的要求，及时向投资者披露影响其决策的相关信息，建立完善的资料保管制度，收集并妥善保管投资者有权获得的资料，保证投资者能够按照有关法律法规的规定，及时获得需要的信息。通过电话、电子邮件、传真、接待来访等方式答复投资者的咨询，尽可能通过多种方式与投资者进行及时、深入和广泛的沟通。
第四节 财务会计信息
本募集说明书摘要所载财务数据及有关分析说明反映了公司最近三年及一期的财务状况、经营成果及现金流量。投资者应通过查阅公司2013年-2015年度经审计的财务报告及2016年一季度未经审计的财务报表，详细了解公司的财务状况、经营成果及其会计政策。
一、发行人最近三年及一期财务报告审计情况
发行人2013年度、2014年度、2015年度及2016年一季度的财务报表已按照企业会计准则的规定进行编制。
立信会计事务所（特殊普通合伙人）对发行人2013年度、2014年度及2015 年度合并及母公司口径财务报告进行了审计，并分别出具了信会师报字（2014）第722307号、信会师报字（2015）第722937号、信会师报字（2016）第725003号标准无保留意见的审计报告。发行人出具了2016年一季度未审计的财务报表。
如无特别说明，本募集说明书摘要引用的财务数据引自公司经审计的2013年度、2014年度、2015年度财务报告和2016年一季度未经审计的财务报表。
根据2014年度财务报告，会计估计变更对当期和未来期间的科目数产生影响，主要体现在固定资产、管理费用、营业成本等，因此会计师事务所对2013年财务报告的期末数进行了调整；根据2015年度财务报告，会计估计变更对当期和未来期间的科目数产生影响，主要体现在固定资产、无形资产、长期待摊费用等，因此会计师事务所对2014年财务报告的期末数进行了调整。本募集说明书摘要中，发行人引用的2013年度的财务数据为2014年度财务报告的期初数，引用的2014年度的财务数据为2015年度财务报告的期初数。
二、发行人最近三年及一期财务会计资料
（一）合并财务报表
发行人2013年12月31日、2014年12月31日、2015年12月31日和2016年一季度的合并资产负债表，以及2013年度、2014年度、2015年度和2016年一季度合并利润表、合并现金流量表如下：
1、合并资产负债表
单位：万元
■
2、合并利润表
单位：万元
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3、合并现金流量表
单位：万元
■
（二）母公司财务报表
发行人2013年12月31日、2014年12月31日、2015年12月31日和2016年一季度的母公司资产负债表，以及2013年度、2014年度、2015年度和2016年一季度的母公司利润表、母公司现金流量表如下：
1、母公司资产负债表
单位：万元
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■
2、母公司利润表
■
3、母公司现金流量表
单位：万元
■
三、发行人最近三年合并财务报表范围变化情况
最近三年，发行人通过股权收购、新设子公司、股权转让、合资成立、出售等方式新增了纳入合并报表范围内的公司或不再纳入合并报表范围内的公司。具体情况如下：
1、2013年合并报表范围的变化：
2013年度合并范围的子公司在2012年度基础上主要增加17家，主要减少子公司8家。具体明细如下：
■
2、2014年合并报表范围的变化：
2014年度合并范围的子公司在2013年度基础上主要增加40家，主要减少子公司8家。具体明细如下：
■
3、2015年合并报表范围的变化：
2015年度合并范围的子公司在2014年度基础上主要增加20家，主要减少子公司15家。具体明细如下：
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四、发行人最近三年及一期的主要财务指标
（一）合并报表口径主要财务指标
单位：万元
■
注：上述财务指标计算公式如下：
1、 全部债务=长期借款+应付债券+短期借款+交易性金融负债+应付票据+应付短期债券+一年内到期的非流动负债+长期应付款（融资租赁款）；
2、 流动比率=流动资产/流动负债；
3、 速动比率=（流动资产-存货）/流动负债；
4、 资产负债率=负债总额/资产总额*100%；
5、 债务资本化比率=全部债务/（全部债务+所有者权益）；
6、 毛利率=（营业收入-营业成本）/营业收入*100%；
7、 应收账款周转率=营业收入/平均应收账款余额；
8、 流动资产周转率=营业收入/平均流动资产；
9、 总资产周转率=营业收入/平均总资产；
10、 存货周转率=营业成本/平均存货余额；
11、 EBITDA=利润总额+计入财务费用的利息支出+折旧+无形资产摊销+长期待摊费用摊销；
12、 EBITDA利息保障倍数=EBITDA/（计入财务费用的利息支出+资本化的利息支出）；
13、 EBITDA全部债务比=EBITDA/全部债务；
14、 平均总资产回报率=净利润/平均总资产*100%；
15、 加权平均净资产收益率=净利润/平均净资产*100%。
五、管理层讨论与分析
公司管理层结合最近三年及一期的财务报表，对资产负债结构、现金流量、偿债能力、盈利能力、未来业务目标以及盈利能力的可持续性进行了如下分析。
（一）资产结构分析
2013年度-2015年度及2016年3月末，随着各项业务的发展及并购业务的顺利进行，发行人资产规模呈逐年较快增长态势，公司2013年末-2015年末及2016年3月末资产总额分别为34,821,808.43万元、46,172,597.19万元、49,552,967.01万元和48,874,127.80万元。2013年末、2014年末和2015年末资产总额同比增长11.78%%、32.60%和7.36%。2014年末资产规模较2013年末大幅增加，主要是因为公司在2014年将安信证券并入合并报表，2014年末安信证券资产规模为8,905,696.77万元。
从资产结构来看，公司资产中非流动资产占比较高，流动资产占比较低。2013年末-2015年末及2016年3月末，公司非流动资产分别为29,087,391.64万元、31,529,744.43万元、33,036,155.27万元和33,755,009.33万元，分别占当期资产总额的比例为83.53%、68.29%、66.67%和69.07%，非流动资产占比较高主要是因为公司主营的电力、煤炭等板块为非流动资产占比较高的行业；2014年末及2015年末非流动资产占比下降，主要是因为2014年度并入合并报表的安信证券为金融服务公司，主要资产为流动资产，2014年末安信证券流动资产为8,368,731.19万元。
截至2013年末-2015年末及2016年3月末，发行人资产结构情况如下表所示：
单位：万元、%
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1、主要流动资产情况分析
公司的流动资产主要为货币资金、交易性金融资产、应收账款、存货、其他流动资产等。
（1）货币资金
公司货币资金主要为库存现金、银行存款和其他货币资金。2013年末-2015年末及2016年3月末，公司货币资金余额分别为1,747,257.70万元、5,356,840.53万元、7,250,071.74万元和6,322,412.73万元，占总资产的比例分别为5.02%、11.60%、14.63 %和12.94%。2014年末及2015年末货币资金规模及占比快速提高，是因为2014年度新增并表公司安信证券货币资金规模较大，2014年末及2015年末安信证券货币资金分别为3,293,542.39万元和5,849,606.34万元；安信证券货币资金快速增加是因为经纪业务客户交易资金规模的增加所致。
（2）交易性金融资产
2013年末-2015年末及2016年3月末，发行人交易性金融资产金额分别为87,943.88 万元、1,245,568.76万元、1,697,558.07万元和1,931,364.63万元，占总资产的比例分别为0.25%、2.70%和3.43%和3.95%。2014年末和2015年末，公司交易性金融资产分别较上年同期增加1,316.32%和36.29%，2016年3月末较2015年末增加了13.77%。交易性金融资产的大幅增加是因为新增并表公司安信证券行业属性所致，安信证券以证券交易、自营和管理为主营业务，交易性金融资产规模大，导致公司交易性金融资产由2013 年的83,658.97 万元增长至1,069,934.13万元，2015年末较2014年末增加34.39%，交易性金融资产规模达到1,437,898.04万元。
（3）应收账款
2013年末-2015年及2016年3月末，发行人应收账款分别为915,277.41万元、925,746.01万元、712,562.07万元和870,377.34万元，分别占同期总资产的比例为2.63%、2.00%、1.44%和1.78%。2016年3月末公司应收账款较2015年末增加157,815.27万元，增幅达到22.15%，其主要原因：一是受宏观经济增速放缓、市场需求下降影响，导致销售回款时间延长，煤炭板块等部分企业应收账款有所增加；二是安信证券应收手续费及佣金和应收清算款增加。
从应收账款账龄结构来看，公司应收账款中主要部分账龄在1年以内（含1年），账龄结构较好。
（4）存货
2013年末-2015年末和2016年3月末，公司存货余额分别为1,244,576.19万元、1,255,986.05万元、1,003,799.00万元和958,620.00万元，占总资产的比例分别为3.57%、2.72%、2.03%和1.96%。2015年的存货主要为原材料、库存商品及湄洲湾产业海域开发成本，2015年末较2014年末减少252,187.05万元，主要原因考虑到当前经济增长放缓，公司加大去库存力度，使得2015年末原材料和库存商品分别较2014年末下降65,066.10万元和147,008.56万元。
（5）其他流动资产
2013年末-2015年末和2016年3月末，公司其他流动资产分别为208,404.62万元、3,060,399.88万元、2,905,958.68万元和2,643,971.2万元。公司2014年末其他流动资产的规模较2013年末都有较大幅度的提高，主要是因为2014年新增并表的安信证券融出资金、结算备付金、存出保证金等规模较大，使得公司合并报表其他流动资产和其他金融类流动资产科目变化较大。
截至2015年末，公司其他流动资产主要包括融出资金、存出保证金、受托担保业务基金等，其中融出资金为2,792,107.69万元。
2、主要非流动资产情况分析
公司的非流动资产主要由可供出售金融资产、长期股权投资、固定资产、在建工程、无形资产和商誉构成。截至2016年3月末，上述六项资产占总资产的比重为66.19%、占非流动资产的比重为95.84%。
（1）可供出售金融资产
2013年末-2015年末及2016年3月末，公司可供出售金融资产分别为2,305,853.87万元、3,424,892.95万元、5,041,297.28万元和5,185,873.44万元，占总资产比例分别为6.62%、7.42%、10.17%和10.61%。
公司可供出售金融资产主要分为可供出售债务工具、可供出售权益工具及公司购买的理财产品。截至2015年末，可供出售债务工具、可供出售权益工具及公司购买的理财产品规模分别为950,642.28万元、2,516,803.39万元和1,573,851.62万元。
2013年末可供出售金融资产分别较2012年末增加974,498.61万元，增幅达73.20%，其主要原因是公司2013年度对安信证券的股权投资945,439.65万元计为可供出售金融资产，其调整的原因是公司原持有的对被投资单位不具有控制、共同控制或重大影响，并且在活跃市场中没有报价、公允价值不能可靠计量的权益性投资，按照《CAS22—金融资产的确认和计量》进行处理，将账面价值1,003,230.64万元的长期股权投资调整为可供出售金融资产。2014年末可供出售金融资产分别较2013年末增加1,119,039.08万元，增幅达48.53%，其主要原因是2014年各子公司对外投资较为谨慎，加大了自有资金购买理财产品的规模；另外，由于2014年度公司合并报表增加了安信证券，导致公司在可供出售债券和可供出售权益工具两方面较2013年末增加337,037.43万元。2015年末公司购买理财产品的规模为1,573,851.62万元，较2014年末增加966,916.40万元。
（2）长期股权投资
2013年末-2015年末及2016年3月末，公司所持长期股权投资账面价值分别为2,347,198.80元、1,520,381.93万元、1,610,137.53万元和1,821,733.34万元，占总资产比例分别为6.74%、3.29%、3.25%和3.73%。
2013年末公司长期股权投资账面价值较2012年末增加446,970.93万元，增长23.52%，主要系设立上海国投协力发展股权投资基金合伙企业（有限合伙）新增长期股权投资119,366.44万元以及向郑州裕中煤业有限公司增资111,334.90万元所致。
2014 年末公司长期股权投资账面价值较2013年末减少826,816.87万元，下降35.23%，主要系按照《CAS22—金融资产的确认和计量》规则，将账面价值1,003,230.64万元的长期股权投资调整为可供出售金融资产；同时调减对安信证券的长期股权投资945,439.652万元。
2015年末公司长期股权投资账面价值较2014年末增加89,755.60万元，增长5.90%，主要是增加对合营企业的投资。
（3）固定资产
2013年末-2015年末及2016年3月末，公司固定资产净额分别为17,464,797.76万元、18,734,498.18万元、17,047,466.15万元和16,918,132.46万元，占总资产的比例分别为50.15%、40.57%、34.40%和34.62%。公司的固定资产主要包括房屋及建筑物、机器设备及运输工具。2013年末本科目较上年增加6,052,958.27万亿元，主要是由本年在建工程转入新增固定资产净值6,407,938.00万元所致，其中锦屏二级水电站项目转入新增固定资产净值2,007,090.46万元；2014年末至2015年末呈现下降趋势，但总体保持稳定。
（4）在建工程
2013年末-2015年末及2016年3月末，公司在建工程规模分别为4,849,250.71万元、4,758,591.21万元、6,427,618.03万元和6,789,236.67万元，占总资产的比例分别为13.93%、10.31%、12.97%和13.89%。截至2015年末，公司前十大在建工程项目如下：
单位：万元
■
2013年末本科目较上年减少3,866,520.94万亿元，主要是由本年在建工程转入固定资产所致；2015年末在建工程较2014年末增加1,669,026.82万元，增长35.07%，主要是由于在建工程项目的投资增加所致
（5）无形资产
2013年末-2015年末及2016年3月末，公司无形资产分别为979,435.45万元、1,248,793.15万元、1,143,579.45万元和1,154,676.02万元，占总资产的比重分别为2.81%、2.70%、2.31%和2.36%。公司无形资产主要细分为土地使用权、特许权、采矿权及公路使用权，2014年末，其分别占无形资产的比重为44.48%、18.04%、16.38%及10.15%；2015年末，其分别占无形资产的比重为45.34%、17.62%、15.64%及10.74%。2014年末无形资产较上年末增长268,357.70万元，增长率为27.50%，主要是2014年增加特许权225,248.15万元；2015年末无形资产较上年末减少100,172.72万元，主要是2015年末土地使用权和特许权小幅减少。
（6）商誉
2013年末-2015年末及2016年3月末，公司商誉分别为58,396.96万元、482,262.34万元、479,794.39万元和480,036.58万元，占总资产的比重分别为0.17%、1.04%、 0.97%和0.98%。
2014年末本科目较上年末增加423,865.38万元，主要是收购安信证券形成的423,176.67万元商誉。
（二）负债结构分析
2013年末-2015年末及2016年3月末，公司负债总额分别为24,761,418.25万元、34,208,326.15万元、35,438,170.16万元和34,417,385.96万元。2013年末、2014年末和2015年末负债总额同比增长11.72%、38.15%和3.60%，呈现上升的趋势，且与资产总额的变动趋势基本保持一致。从负债结构来看，公司资产中非流动负债占比较高，流动负债占比较低。2013年末-2015年末及2016年3月末，公司非流动负债分别为15,862,501.09万元、18,521,501.05万元、18,874,656.73万元和19,425,836.80万元，分别占当期负债总额的比例为64.04%、54.14%、53.26%和56.44%，非流动负债占比较高主要是因为公司长期借款及应付债券占比较大。
截至2013年末-2015年末及2016年3月末，发行人负债结构情况如下表所示：
单位：万元
■
1、主要流动负债情况分析
公司的流动负债主要为短期借款、应付账款、其他应付款和其他流动负债。
（1）短期借款
2013年末-2015年末及2016年3月末，公司短期借款分别为2,348,387.40万元、1,746,560.98万元、1,214,139.54万元和1,099,866.71万元，占总负债比重分别为9.48%、5.11%、3.43%和3.20%，是发行人补充流动资金的主要来源。2013年度至今，公司依据资本市场资金情况，调整公司融资策略，加大长期融资，使得短期借款占比逐渐降低。
公司资信情况优良，短期借款主要以信用借款为主。2013年末-2015年末，公司信用借款余额分别达到2,021,270.79万元、1,441,773.16万元和1,084,909.30，分别占短期借款总额86.07%、82.55%和89.36%。
（2）应付账款
2013年末-2015年末及2016年3月末，公司应付账款余额分别为1,361,658.26万元、1,432,746.20万元、1,443,599.69万元和1,799,384.35万元，占总负债比重分别为5.50%、4.19%、4.07%和5.23%。
截至2015年末，公司应付账款按账龄分类如下：
单位：万元
■
截至2015年末，公司账龄超过一年的重要应付账款明细如下：
单位：万元
■
（3）其他应付款
2013年末-2015年末及2016年3月末，公司其他应付款余额分别为 1,004,877.34万元、1,564,050.46万元、 1,498,147.30万元和953,124.12万元，占总负债余额的比重分别为4.06%、4.57%、4.23%和2.77%。
截至2015年末，公司其他应付款共计1,498,147.30万元，主要为应付工程即保证金款、应付合并结构化主体的其他投资人权益、往来款、保证金及押金等。其中1年以上的大额其他应付款主要是对中国葛洲坝集团股份有限公司、国投（福建）开发有限公司、中国水利水电第七工程局、中国水利水电第四工程局有限公司和中铁十八局集团有限公司等的应付款，主要是由于质量保证金未到返款时间、回收资金挂账等而尚未支付应付款。
（4）其他流动负债
2013年末-2015年末及2016年3月末，公司其他流动负债余额分别为867,946.89万元、1,281,556.64万元、1,341,746.99万元和1,920,137.86万元，占总负债余额的比重分别为3.50%、3.75%、3.79%和5.58%。
2、主要非流动负债情况分析
公司的非流动负债主要为长期借款、应付债券和长期应付款，2013年末-2015年末及2016年3月末，三者合计占非流动负债总额的比重为99.04%、98.67%、98.35%和98.49%。
（1）长期借款
2013年末-2015年末及2016年3月末，公司长期借款余额分别为13,353,984.48万元、13,236,225.96万元和12,044,784.07万元和12,903,976.29万元，占总负债的比重分别为53.91%、38.69%、33.99%和37.49%。近三年及一期，公司长期借款规模较为稳定，2014年末较2013年末占比下滑，主要是因为2014年新增合并报表的安信证券流动负债较高，在长期负债规模稳定的情况下，资产总额大幅增加，使得2014年末和2015年末长期借款比重下降。
（2）应付债券
2013年末-2015年末及2016年3月末，公司应付债券余额分别为1,755,593.43万元、4,394,115.11万元、6,210,764.92万元和5,797,409.59万元，占总负债的比重分别为7.09%、12.85%、17.53%和16.84%。
2014年末和2015年末，公司应付债券规模较前期快速提升，其主要原因是公司为适应资本市场发展，响应国家提高直接融资比例的要求，以自身优良的信用等级，提升债券融资规模。
（3）长期应付款
2013年末-2015年末及2016年3月末，公司长期应付款余额分别为600,442.09万元、645,006.90万元、306,991.66万元和431,887.04万元，占总负债的比重分别为2.42%、1.89%、0.87%和1.25%。
截至2015年末，公司长期应付款前五项明细如下：
单位：万元
■
（三）现金流量分析
单位：万元
■
（1）经营活动产生的现金流量分析
2013年-2015年及2016年一季度，公司经营规模逐步扩大，经营情况良好。2013年-2015年及2016年一季度，公司经营活动产生的现金流量净额分别为2,126,451.81万元、4,073,510.20万元、3,115,737.18万元和2,479,432.39万元。经营性现金流量净额持续增长，主要系合并范围变化以及核心子公司经营活动现金优化所致。
（2）投资活动产生的现金流量分析
2013年-2015年及2016年一季度，公司投资活动产生的现金流量净额分别为-3,511,942.30万元、-687,283.36万元、-2,207,845.62万元和-849,969.12万元。公司投资活动产生的现金流量净额呈现流出状态，主要是因为公司近年主营业务积极并购或加大对外投资所致。
（3）筹资活动产生的现金流量分析
2013年-2015年及2016年一季度，公司筹资活动产生的现金流量净额分别为1,245,338.49万元、1,095,963.98万元、1,604,113.61万元和-579,528.53万元。2013年-2015年，公司一直保持资金融入状态。2014年公司筹资活动现金流入量 9,388,495.66万元，其中取得借款是公司的主要融资手段。2015年，公司筹资活动产生的现金流量净额1,604,113.61万元。公司筹资活动的现金流出主要用于偿还债务以及分配股利、利润或偿付利息支付。
（四）偿债能力分析
■
报告期内，公司流动比率分别为0.64、0.93、1.00和1.01；速动比率分别为0.50、0.85、0.94和0.94；公司资产负债率分别为71.14%、74.09%、71.52%和70.42%。2014年末和2015年末，公司流动比率、速动比率与前期基本保持稳中有升的趋势；资产负债率处于中等偏高水平，主要是由于公司主营电力、煤炭及金融行业均为高负债行业。
2013年-2015年及2016年一季度，公司EBITDA利息保障倍数分别为2.58、2.92、3.39和3.58；EBITDA全部债务比14.70%、16.38%、16.60%和3.75%，息税折旧摊销前利润完全可以支撑发行人的利息费用支出，且逐年提高。
近三年及一期，公司未出现逾期应付债务或利息，信用状况优良。
（五）盈利能力分析
单位：万元
■
2012年-2015年及2016年1-3月，公司盈利能力稳中有升。公司营业收入规模、毛利率水平及净利润报告期内总体呈稳定增长趋势。
（1）营业收入及营业成本
发行人是一家大型集团公司，主营业务涉及电力、煤炭、贸易、服务、交通运输、机械制造销售及钾肥生产销售等方面。2013年度-2015年度及2016年3月末，营业收入分别为9,741,922.68万元、10,500,027.92万元、8,723,693.47万元和1,825,110.35万元，收入总额保持平稳；2013年度-2015年度及2016年3月末，营业成本分别为7,211,887.02万元、7,657,708.03万元、6.299.872.33万元和1,249,804.90万元，营业成本与营业收入的规模保持相同的变化趋势。
2013年度至2015年度，公司毛利率水平整体稳步上升，使得公司利润总额快速增加。2015年度公司实现利润总额1,651,323.66万元，较2014年度增加197,570.36万元，增长26.22%，其主要原因是2014年度并入合并报表的安信证券实现利润总额2,078,711,283.94万元。
（2）期间费用
单位：万元
■
2013年度-2015年度及2016年3月末，随着公司资产规模的增加，营业收入的提高，公司“三费”（销售费用、管理费用和财务费用）也随之增加；2013年度-2015年度及2016年3月末，公司三费之和分别为1,663,491.83万元、2,264,724.89万元、2,256,104.32万元和465,302.83万元，占营业成本的比重分别为18.23%、21.53%、35.81%和37.23%。
报告期内，随着业务规模的扩大及金额板块并购业务的推进，公司的三费总额逐步提高，三费在营业成本的占比也逐渐增加，并于2016年3月末达到37.23%。 三费增长的主要原因：一是由于金融板块在集团内的比重不断扩大，销售人员薪酬增长较快，致使销售费用、管理费用都有一定提高；二是由于债务规模增加和融资成本上升，使得2013年度-2015年度财务费用增长较快。
（3）营业外收入及营业外支出
公司营业外收入主要通过政府补贴取得，其取得方式包括税费返还、财政贴息和专项补贴等。2013年度-2015年度及2016年1-3月，公司实现营业外收入分别为97,159.20万元、172,719.23万元、235,580.96万元和40,347.61万元，其中2015年度较2014年度增加62,861.73万元，增幅达到36.40%，其主要原因是根据财税[2014]10号文件规定，雅砻江增值税返还91,507.30万元。
2013年度-2015年度及2016年1-3月，公司营业外支出分别为14,241.42万元、33,889.41万元、46,523.68万元和826.21万元。营业外支出主要是非流动资产处置损失、对外捐赠和四川川投电冶有限公司黄磷厂停产拆迁补助款项，2015年度，公司上述三项分别为10,486.16万元、2790.94万元和26,626.74万元。
（4）净利润
报告期内，公司净利润稳步增加，资产收益率稳中有升。2013年度-2015年度及2015年1-3月，公司实现净利润为966,431.49万元、1,199,702.93万元、1,313,116.66万元和321,877.11万元；加权平均净资产收益率分别达到10.90%、10.15%、10.08%和2.25%。总体来看，报告期内，在电力、金融和国际业务等业务推动下，公司营业收入和利润总额均快速增长，营业利润率稳步提升，公司盈利能力进一步增强。
（六）运营能力分析
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2013年末、2014年末、2015年末及2016年3月末，公司应收账款周转率分别为11.60 次、11.41次、10.65次和2.31次，维持在相对较高的稳定水平。
2013年末、2014年末、2015年末及2016年3月末，公司流动资产周转率分别为1.70 次、1.03次、0.56次和0.12次，流动资产周转率呈下降趋势，其主要原因是2014年度安信证券并表后，流动资产增幅较大，使得周转率下降。
2013年末、2014年末、2015年末及2016年3月末，公司存货周转率分别为6.01次、6.12次、5.58次和0.04次。存货周转速度较快，运营比较稳定。
2013年末、2014年末、2015年末及2016年3月末，公司总资产周转率分别为0.30次、0.26次、0.18次和1.27次，总资产周转率较低，主要是因为公司主营的电力、煤炭等行业属于固定资产占比较高的行业，进而使公司整体资产周转率较低。
（七）未来业务目标及盈利能力的可持续性分析
根据公司2015年-2017年发展规划，展望公司未来，公司的发展目标是，坚持调整结构，促进转型升级，推进创新发展，以市场化、有活力为导向推进改革，建立真正市场化的企业运行机制，切实承担国有资本投资公司试点改革的使命任务。
公司主要业务未来的发展重点是：到2017年公司电力板块可控装机容量3,858万千瓦，在建1,361万千瓦，创新发展模式，突出效益；煤炭板块要合理控制公司煤炭业务规模，探索适度延长煤炭产业链，稳步推进煤炭向矿业转型，通过国企重组整合和市场开发，抓住镍等有色金属行业周期处于底部的投资窗口期，积极寻找相关企业整合重组机会，促进公司资源类企业转型发展，为公司培育新的利润增长点；交通板块形成港口吞吐能力超过2.8亿吨/年，加快推进交通公司改制工作，解决权属、资产剥离问题；化肥板块中钾肥生产能力将达到170万吨，塑料燃油箱年生产能力950万只；重点推进可持续发展的、有刚性需求的、可再生的、有发展空间的、符合节能环保的新能源、养老产业、先进制造业等产业作为公司前瞻性战略性产业发展的重点；以金融为代表的服务板块资产占比明显提高，金融板块管理资产规模10,377亿元，按照市场化基金运作方向，巩固和拓展基金业务类型，形成包括PE/VC、专项基金、区域基金、并购基金、定增基金、夹层基金、母基金、政府引导基金及资管基金等全方位的业务格局，通过核心能力的优化整合，为公司带来更大价值；同时，为实现公司提出的成为国际一流投资控股公司的战略目标，围绕国际产能合作和中国装备“走出去”进行布局。
作为国务院批准设立的国家投资控股公司和中央直接管理的国有重要骨干企业，公司将继续发挥自身在重要领域和关键行业国有资本的引领和带动作用，大力促进国有资本布局和结构优化，充分发挥基础产业、前瞻性战略性产业、金融及服务业和国际业务四大战略业务的优势，努力把公司建设成为国际一流的投资公司。
第五节 募集资金用途
一、募集资金规模
根据《管理办法》的相关规定，结合公司财务状况及未来资金需求，经董事会决议审批通过，公司向中国证监会申请发行不超过100亿元的公司债券。
本期债券基础发行规模20亿元，可超额配售不超过10亿元。
二、募集资金运用计划
根据发行人的财务状况和资金需求情况，发行人拟将本期债券募集资金用于补充流动资金。本期债券募集资金扣除发行费用后，全部用于补充流动资金。通过上述安排，使现金资产规模与公司整体经营规模保持良好的配比关系，确保公司经营规模快速增长时期的资产流动性继续处于良好态势。
三、募集资金运用对发行人财务状况的影响
（一）对发行人负债结构的影响
若本期债券全部发行完成且如上述计划运用募集资金，以2016年3月31日为基准，公司流动负债占负债总额的比例将由本期债券发行前的43.56%下降至43.18%，这将改善公司的负债结构，并有利于公司中长期资金的统筹安排和战略目标的稳步实施。
（二）对发行人短期偿债能力的影响
若本期债券全部发行完成且如上述计划运用募集资金，以2016年3月31日为基准，公司的流动比率将由本期债券发行前的1.01增加至1.03，流动资产对于流动负债的覆盖能力将得到提升，短期偿债能力将有所增强。
本期债券发行是公司通过资本市场直接融资渠道募集资金，加强资产负债结构管理的重要举措之一，使公司的资产负债期限结构得以优化，拓展了公司的融资渠道，为公司的业务发展以及盈利增长奠定了良好的基础。
四、本期债券募集资金及偿债保障金专项账户管理安排
公司将会制定专门的债券募集资金使用计划，相关业务部门对资金使用情况将进行严格检查，切实做到专款专用，保证募集资金的投入、运用符合《管理办法》规定、董事会决议和募集说明书披露的募集资金用途，确保募集资金不转借他人。此外，公司将遵循真实、准确、完整的信息披露原则，使公司募集资金使用情况受到债券持有人、债券受托管理人的监督。
第六节 备查文件
一、备查文件
1、国家开发投资公司2013年、2014年和2015年度经审计的财务报告及审计报告，2016年第一季度未经审计的财务报表；
2、安信证券股份有限公司、中信建投证券股份有限公司出具《关于国家开发投资公司面向合格投资者公开发行2016年公司债券之主承销商核查意见》；
3、北京金诚同达律师事务所出具的法律意见书；
4、联合信用评级有限公司出具的《国家开发投资公司面向合格投资者公开发行2016年公司债券信用评级分析报告》；
5、国家开发投资公司面向合格投资者公开发行2016年公司债券债券持有人会议规则；
6、国家开发投资公司面向合格投资者公开发行2016年公司债券之债券受托管理协议；
7、中国证监会核准本次债券发行的文件。
二、查阅时间及地点
本期债券发行期间，投资者可以于每日9：00-11：30，14：00-17:00（法定节假日除外）在以下地点查阅：
发行人：国家开发投资公司
法定代表人：王会生
住所：北京市西城区阜成门北大街6号-6国际投资大厦
联系人：石硕然、许瑾光
联系电话：010-88006486、010-88006490
传真：010-66579074
牵头主承销商：安信证券股份有限公司
法定代表人：王连志
住所：深圳市福田区金田路4018号安联大厦35、28层A02单元
联系人：乌亚罕、魏向宇、邹崇阳、朱夏、肖君、顾晓宇
联系电话： 010-83321283、010-83321302、010-83321287、010-83321292
传真：010-83321155
联席主承销商：中信建投证券股份有限公司
法定代表人：王常青
住所：北京市朝阳区安立路66号4号楼
联系人：赵凤滨、于雷、陈绍锋、刘新浩、刘洋
联系电话：010-85130997
传真：010-65608450
投资者也可于上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）查阅募集说明书及摘要。
