大盘抵抗式整理运行 结构性风险与机会共存

⊙赵伟

本周A股市场经历了MSCI未将A股纳入，以及美联储延迟加息等多重外在因素干扰，但大盘却出现反向走势：利空出现之际，大盘低开高走；利好出现之时，大盘低开震荡。

最终，大盘本周下挫1.44%，创业板下挫2.91%，两市总成交量（折算）较前一周增加约3.84%。这表明场外资金仍观望为主，场内资金博弈加剧，市场情绪波动较大，信心仍不足。量能有所释放、大盘波动加大、资金集中在中小创、题材股被资金青睐，是本周盘面主要特征。

从技术上看，本周大盘低开低走，随后出现震荡反弹，并呈价跌量增态势。10周均线对大盘形成反压，同时周线的顶背离及周K线组合显示，大盘大幅波动未结束。日线技术指标显示，周五大盘平开高走，尾盘有所走弱，2900点对大盘形成反压。量价的背离，预示短线大盘还有调整压力。分时图技术指标显示，部分技术指标顶背离与底背离交织的态势，说明短线大盘盘中还会窄幅震荡。综合技术分析，我们认为，短线大盘虽还会继续区间震荡，但阶段性重心在下移，抵抗式整理运行态势难扭转。

我们坚持A股反转时点还未到的观点。下周将面临英国“脱欧”公投，A股市场或难以平静。上注意2900点附近压力，下关注2800点附近支撑，结构性风险与机会共存。操作上，切忌追高、控制仓位，以T+0操作为主，逢低关注底部形态较好的个股，回避或减持近期连续涨幅过高股。