汇添富民营活力
——无惧市场震荡 五年长跑业绩称雄

■《上海证券报》金奖理财每周一星

汇添富民营活力

——无惧市场震荡 五年长跑业绩称雄

⊙本报记者 王彭

上周A股短暂调整后窄幅震荡，沪深股指周线收跌。具体来看，有色金属、食品饮料、电气设备等板块涨幅居前；传媒、交通运输、商业贸易等板块表现落后。偏股型基金中，前海开源金银珠宝混合A、前海开源金银珠宝混合C和中海消费混合等周涨幅领先。分级基金方面，招商中证白酒B、国泰国证有色B和信诚中证800有色指数分级B全周分别上涨9.98%、8.73%和7.8%。

今年以来，A股市场持续震荡，权益类基金净值普遍遭遇重创，但若将时间拉长，在过去数年中，不少公募基金仍然凭借扎实的专业功底，为投资者带来了可观的投资回报。事实上，基金的短期业绩固然具有一定参考价值，但逐渐成熟的投资者也越来越意识到，在牛短熊长的A股市场中，经过大浪淘沙仍然业绩良好的“长跑健将”才应作为基金投资的主要配置标的。

在2011年6月至2016年6月的五年间，市场经历过2011年的“股债双杀”，2013年的结构性牛市以及2015年剧烈的牛熊转换，期间上证指数涨幅仅为5.8%。但据东方财富Choice数据统计，近五年共有381只主动管理型偏股基金跑赢大盘，33只基金净值翻倍。其中汇添富民营活力一马当先，五年累计回报达到182%，成为偏股基金五年长跑冠军。

汇添富民营活力成立于2010年5月5日，由齐东超担任基金经理。建仓初期，考虑到彼时民企股价的风险收益比并不相称，基金选择了相对谨慎的方式，待7月份市场大幅回调后才逐渐提高仓位。2011年，A股市场表现低迷，汇添富民营活力当年仅取得-20.78%的年度回报，但仍跑赢了同类平均和大盘指数。2012和2013年，基金终于迎来业绩爆发期，凭借对优质成长股的甄选和大盘蓝筹股的波段操作，汇添富民营活力连续两年位居同类基金前四分之一阵营。2014年4月齐东超离任后，朱晓亮成为掌舵者，该基金当年虽然仅取得27.94%的投资回报，落后于沪深300指数，但在2015年卷土重来，以108.83%的净值涨幅高居混合型基金第11位。今年3月，汇添富民营活力再度换帅，目前由马翔担任基金经理。

总体来看，尽管经历几任基金经理的更迭，但汇添富民营活力的投资风格总体上得到了良好的延续，即配置上偏成长和新兴产业，行业集中度随行就市，且对风险保持较高的敏感度。2011年至2013年，基金重仓持有金螳螂、上海家化、昆药集团、通化东宝等医药、消费类牛股；2014年以后，则将配置方向转向以生意宝、东方财富、同花顺为代表的互联网金融板块。这些个股均在不同阶段为添富民营带来了惊人的投资回报。

不可否认的是，对于基金投资来说，持有足够长的一段时间，才是最终获得预期回报的必由之路。在基金投资中，与其说是与市场博弈，不如说是与时间博弈、与投资心态博弈。只有借助专业力量，运用科学的管理方法，并给予持续的关注和耐心，最终神奇的复利作用才会通过时间奉上令人欣慰的成果。从这个意义上讲，长期持有业绩稳健的绩优品种，尽管看起来乏味，却是普通投资者实现稳步增值的更好方式。