关于发布上证高股息精选
等7条指数的公告
为进一步丰富指数体系，为投资者提供新的分析工具和投资标的，上海证券交易所和中证指数有限公司将于2016年7月12日正式发布上证高股息精选指数、中证质量成长指数、中证香港质量成长指数、中证沪港深质量成长指数、中证盈利质量指数、中证香港盈利质量指数以及中证沪港深盈利质量指数。编制方案见上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）中证指数有限公司网站 ( www.csindex.com.cn ) 。
上海证券交易所
中证指数有限公司
2016年6月20日
附件一：
中证质量成长指数编制方案
中证质量成长指数从沪深A股中选取100只流动性好、盈利能力高且可持续、现金流量较为充沛且兼具成长性的股票作为指数样本股，以反映沪深A股市场盈利能力高且可持续、现金流量较为充沛且兼具成长性的股票的整体表现。
一、指数名称和代码
指数名称：中证质量成长指数
指数简称：CS质量
英文名称：CSI Quality and Growth Index
英文简称：CSI Quality
指数代码：930855
二、指数基日和基点
该指数以2004年12月31日为基日，以1000点为基点。
三、样本选取方法
1、样本空间
中证质量成长指数的样本空间由满足以下条件的沪深A股构成：
（1）非ST、*ST股票；
（2）非暂停上市股票。
2、选样方法
（1）对非ST、*ST股票以及非暂停上市股票，按照最近一年（新股为上市以来）的A股日均成交金额由高到低排名，剔除排名后20%的股票；
（2）对（1）中剩余股票，分行业分公司计算质量因子指标，并按照质量因子指标排序获取综合评分；
第一步：定义质量因子的主要指标：
a) ROA=净利润/平均总资产；
b) Growth=（(最近一期年报净利润-三年前年报净利润)/平均总资产）/（过去一年日均总市值/平均账面价值）；
c) OPCFD=经营活动现金净流量/总负债；
d) RACCRUAL为盈利质量指标，其数值为按照如下回归模型计算所得个股过去五年（如果上市年限不足五年，采用已有的上市年限数据）模型残差（每年针对样本股残差进行上下5%分位WINSORIZE处理）绝对值的均值乘以-1：
■
其中， ACCRUAL为营业利润-经营活动现金净流量，除以期初总资产； CFOt-1、CFOt和CFOt+1分别为t-1期、t期和t+1期经营活动现金流量，除以期初总资产；△Revt为t期销售收入的变化，除以期初总资产；PPEt为t期固定资产原值，除以期初总资产。模型样本股为样本空间剔除金融行业（根据中证二级行业分类标准，具体指的是银行、保险和综合金融行业）后的股票，同时针对模型中的所有变量进行上下5%分位WINSORIZE处理且分年度分行业进行回归。
第二步：分行业分公司计算质量因子指标，并按照质量因子指标排序获取综合评分：
金融行业（根据中证二级行业分类标准，具体指的是银行、保险和综合金融行业）：分别计算ROA和Growth指标，将每个指标在剩余所有股票内由高到低排序并计算其百分比排名，然后将两个指标百分比排名相加所得和的均值作为金融行业股票的综合评分；
■
非金融行业：分别计算四个质量因子指标，其中对ROA和Growth指标在剩余所有股票内由高到低排序并计算其百分比排名；对RACCRUAL和OPCFD两个指标在非金融行业内由高到低排序并计算其百分比排名，然后将四个指标百分比排名相加所得和的均值作为非金融行业股票的综合评分。
■
（3）选取综合评分排名前100的股票作为指数样本股。
四、指数计算
中证质量成长指数计算公式为：
■
其中，■权重因子=（1/综合评分）/（股价×股本×自由流通靠档比例），权重因子介于0和1之间，以使指数样本股权重不超过10%。调整股本数的计算方法、除数修正方法参见计算与维护细则。
五、指数样本和权重调整
1、定期调整
中证质量成长指数的样本股每年调整一次，样本股调整实施时间为每年6月的第二个星期五收盘后的下一交易日。
权重因子随样本股定期调整而调整，调整时间与指数样本定期调整实施时间相同。在下一个定期调整日前，权重因子一般固定不变。
2、临时调整
特殊情况下将对指数样本进行临时调整。当样本股暂停上市或退市时，将其从指数样本中剔除。样本股公司发生收购、合并、分拆、停牌等情形的处理，参照计算与维护细则处理。
附件二：
中证香港质量成长指数编制方案
中证香港质量成长指数从符合港股通条件的港股中选取50只流动性好、盈利能力高且可持续、现金流量较为充沛且兼具成长性的股票作为指数样本股，以反映香港市场盈利能力高且可持续、现金流量较为充沛且兼具成长性的股票的整体表现。
一、指数名称和代码
指数名称：中证香港质量成长指数
指数简称：HK质量
英文名称：CSI Hong Kong Quality and Growth Index
英文简称：HK Quality
指数代码：930856（港币）/930857（人民币）
二、指数基日和基点
该指数以2014年11月14日为基日，以3000点为基点。
三、样本选取方法
1、样本空间
中证香港质量成长指数的样本空间由满足以下条件的港股构成：
（1）中证香港300样本股中符合港股通条件的股票；
（2）过去一年日均成交金额大于2000万港币。
2、选样方法
（1）对样本空间股票，分行业分公司计算质量因子指标，并按照质量因子指标排序获取综合评分；
第一步：定义质量因子的主要指标：
a) ROA=净利润/平均总资产；
b) Growth=（(最近一期年报净利润-三年前年报净利润)/平均总资产）/调整日市净率；
c) OPCFD=经营活动现金净流量/总负债；
d) RACCRUAL为盈利质量指标，其数值为按照如下回归模型计算所得个股过去五年（如果上市年限不足五年，采用已有的上市年限数据）模型残差（每年针对样本股残差进行上下5%分位WINSORIZE处理）绝对值的均值乘以-1：
■
其中， ACCRUAL为营业利润-经营活动现金净流量，除以期初总资产； CFOt-1、CFOt和CFOt+1分别为t-1期、t期和t+1期经营活动现金流量，除以期初总资产；△Revt为t期销售收入的变化，除以期初总资产；PPEt为t期固定资产原值，除以期初总资产。模型样本股为中证香港300成份股中剔除金融行业（根据中证二级行业分类标准，具体指的是银行、保险和综合金融行业）后的股票，同时针对模型中的所有变量进行上下5%分位WINSORIZE处理且分年度分行业进行回归。
第二步：分行业分公司计算质量因子指标，并按照质量因子指标排序获取综合评分：
金融行业（根据中证二级行业分类标准，具体指的是银行、保险和综合金融行业）：分别计算ROA和Growth指标，将每个指标在剩余所有股票内由高到低排序并计算其百分比排名，然后将两个指标百分比排名相加所得和的均值作为金融行业股票的综合评分；
■
非金融行业：分别计算四个质量因子指标，其中对ROA和Growth指标在剩余所有股票内由高到低排序并计算其百分比排名；对RACCRUAL和OPCFD两个指标在非金融行业内由高到低排序并计算其百分比排名，然后将四个指标百分比排名相加所得和的均值作为非金融行业股票的综合评分。
■
（2）选取综合评分排名前50的股票作为指数样本股。
四、指数计算
中证香港质量成长指数计算公式为：
■
其中，■权重因子介于0和1之间，以使指数样本股权重不超过10%。汇率采用汤森路透综合汇率报价中间价。调整股本数的计算方法、除数修正方法参见计算与维护细则。
五、指数样本和权重调整
1、定期调整
中证香港质量成长指数的样本股每年调整一次，样本股调整实施时间为每年6月的第二个星期五收盘后的下一交易日。
权重因子随样本股定期调整而调整，调整时间与指数样本定期调整实施时间相同。在下一个定期调整日前，权重因子一般固定不变。
2、临时调整
特殊情况下将对指数样本进行临时调整。当样本股暂停上市或退市时，将其从指数样本中剔除。样本股公司发生收购、合并、分拆、停牌等情形的处理，参照计算与维护细则处理。当港股通范围发生变动导致样本股不再满足港股通资格时，将进行相应调整。
附件三：
中证沪港深质量成长指数编制方案
中证沪港深质量成长指数从沪深A股以及符合港股通条件的港股中选取100只流动性好、盈利能力高且可持续、现金流量较为充沛且兼具成长性的股票作为指数样本股，以反映沪港深三地市场盈利能力高且可持续、现金流量较为充沛且兼具成长性的股票的整体表现。
一、指数名称和代码
指数名称：中证沪港深质量成长指数
指数简称：沪港深质量
英文名称：CSI SH-HK-SZ Quality and Growth Index
英文简称：CSI SHS Quality
指数代码：930858（人民币）/930859（港币）
二、指数基日和基点
该指数以2014年11月14日为基日，以3000点为基点。
三、样本选取方法
1、样本空间
中证沪港深质量成长指数的样本空间由满足以下条件的沪深A股及港股构成：
香港市场：
（1）中证香港300样本股中符合港股通条件的股票；
（2）过去一年日均成交金额大于1000万人民币。
A股：
（1）非ST、*ST股票；
（2）非暂停上市股票。
2、选样方法
（1）对非ST、*ST股票以及非暂停上市股票，按照最近一年（新股为上市以来）的A股日均成交金额由高到低排名，剔除排名后20%的股票；
（2）对（1）中剩余股票，分行业分公司计算质量因子指标，并按照质量因子指标排序获取综合评分；
第一步：定义质量因子的主要指标：
a) ROA=净利润/平均总资产；
b) Growth指标分市场分别计算：
香港市场Growth =（(最近一期年报净利润-三年前年报净利润)/平均总资产）/调整日市净率；
A股市场Growth=（(最近一期年报净利润-三年前年报净利润)/平均总资产）/（过去一年日均总市值/平均账面价值）；
c) OPCFD=经营活动现金净流量/总负债；
d) RACCRUAL为盈利质量指标，其数值为按照如下回归模型计算所得个股过去五年（如果上市年限不足五年，采用已有的上市年限数据）模型残差（每年针对样本股残差进行上下5%分位WINSORIZE处理）绝对值的均值乘以-1：
■
其中， ACCRUAL为营业利润-经营活动现金净流量，除以期初总资产； CFOt-1、CFOt和CFOt+1分别为t-1期、t期和t+1期经营活动现金流量，除以期初总资产；△Revt为t期销售收入的变化，除以期初总资产；PPEt为t期固定资产原值，除以期初总资产。模型样本股为中证香港300指数成份股和非ST、*ST股票及非暂停上市A股中剔除金融行业（根据中证二级行业分类标准，具体指的是银行、保险和综合金融行业）后的股票，同时针对模型中的所有变量进行上下5%分位WINSORIZE处理且分年度分行业进行回归。
第二步：分行业分公司计算质量因子指标，并按照质量因子指标排序获取综合评分：
金融行业（根据中证二级行业分类标准，具体指的是银行、保险和综合金融行业）：分别计算ROA和Growth指标，将每个指标在剩余所有股票内由高到低排序并计算其百分比排名，然后将两个指标百分比排名相加所得和的均值作为金融行业股票的综合评分；
■
非金融行业：分别计算四个质量因子指标，其中对ROA和Growth指标在剩余所有股票内由高到低排序并计算其百分比排名；对RACCRUAL和OPCFD两个指标在非金融行业内由高到低排序并计算其百分比排名，然后将四个指标百分比排名相加所得和的均值作为非金融行业股票的综合评分。
■
（3）选取综合评分排名前100的股票作为指数样本股。
四、指数计算
中证沪港深质量成长指数计算公式为：
■
其中，■权重因子=（1/综合评分）/（股价×总股本×自由流通靠档比例），权重因子介于0和1之间，以使指数样本股权重不超过10%。汇率采用汤森路透综合汇率报价中间价。调整股本数的计算方法、除数修正方法参见计算与维护细则。
五、指数样本和权重调整
1、定期调整
中证沪港深质量成长指数的样本股每年调整一次，样本股调整实施时间为每年6月的第二个星期五收盘后的下一交易日。
权重因子随样本股定期调整而调整，调整时间与指数样本定期调整实施时间相同。在下一个定期调整日前，权重因子一般固定不变。
2、临时调整
特殊情况下将对指数样本进行临时调整。当样本股暂停上市或退市时，将其从指数样本中剔除。样本股公司发生收购、合并、分拆、停牌等情形的处理，参照计算与维护细则处理。当港股通范围发生变动导致样本股不再满足港股通资格时，将进行相应调整。
附件四：
中证盈利质量指数编制方案
中证盈利质量指数从沪深A股中选取100只流动性好、盈利质量较高的股票作为指数样本股，以反映沪深A股市场盈利质量较高的股票的整体表现。
一、指数名称和代码
指数名称：中证盈利质量指数
指数简称：盈利质量
英文名称：CSI Earnings Quality Index
英文简称：CSI Earnings Quality
指数代码：930860
二、指数基日和基点
该指数以2004年12月31日为基日，以1000点为基点。
三、样本选取方法
1、样本空间
中证盈利质量指数的样本空间由满足以下条件的沪深A股构成：
（1）非ST、*ST股票；
（2）非暂停上市股票；
（3）非金融行业股票。
其中，非金融行业为中证二级行业分类标准中除银行、保险和综合金融行业之外的行业。
2、选样方法
（1）对非ST、*ST股票以及非暂停上市股票，按照最近一年（新股为上市以来）的A股日均成交金额由高到低排名，剔除排名后20%的股票；
（2）对（1）中剩余股票，计算个股盈利质量指标RACCRUAL，其数值为按照如下回归模型计算所得个股过去五年（如果上市年限不足五年，采用已有的上市年限数据）模型残差（每年针对样本股残差进行上下5%分位WINSORIZE处理）绝对值的均值：
■
其中， ACCRUAL为营业利润-经营活动现金净流量，除以期初总资产； CFOt-1、CFOt和CFOt+1分别为t-1期、t期和t+1期经营活动现金流量，除以期初总资产；△Revt为t期销售收入的变化，除以期初总资产；PPEt为t期固定资产原值，除以期初总资产。模型样本股为样本空间股票，同时针对模型中的所有变量进行上下5%分位WINSORIZE处理且分年度分行业进行回归；
（3）根据（2）中计算所得的RACCRUAL对剩余股票进行升序排列，选取排名前100的股票作为指数样本股。
四、指数计算
中证盈利质量指数计算公式为：
■
其中，■权重因子=（1/RACCRUAL）/（股价×总股本×自由流通靠档比例）。调整股本数的计算方法、除数修正方法参见计算与维护细则。
五、指数样本和权重调整
1、定期调整
中证盈利质量指数的样本股每年调整一次，样本股调整实施时间为每年6月的第二个星期五收盘后的下一交易日。
权重因子随样本股定期调整而调整，调整时间与指数样本定期调整实施时间相同。在下一个定期调整日前，权重因子一般固定不变。
2、临时调整
特殊情况下将对指数样本进行临时调整。当样本股暂停上市或退市时，将其从指数样本中剔除。样本股公司发生收购、合并、分拆、停牌等情形的处理，参照计算与维护细则处理。
附件五：
中证香港盈利质量指数编制方案
中证香港盈利质量指数从符合港股通条件的港股中选取100只流动性好、盈利质量较高的股票作为指数样本股，以反映香港市场盈利质量较高的股票的整体表现。
一、指数名称和代码
指数名称：中证香港盈利质量指数
指数简称：香港EQ
英文名称：CSI Hong Kong Earnings Quality Index
英文简称：HK Earnings Quality
指数代码：930861（港币）/930862（人民币）
二、指数基日和基点
该指数以2014年11月14日为基日，以3000点为基点。
三、样本选取方法
1、样本空间
中证香港盈利质量指数的样本空间由满足以下条件的港股构成：
（1）中证香港300样本股中符合港股通条件的股票；
（2）过去一年日均成交金额大于1000万港币；
（3）非金融行业股票。
其中，非金融行业为中证二级行业分类标准中除银行、保险和综合金融行业之外的行业。
2、选样方法
（1）对样本空间股票，计算个股盈利质量指标RACCRUAL，其数值为按照如下回归模型计算所得个股过去五年（如果上市年限不足五年，采用已有的上市年限数据）模型残差（每年针对样本股残差进行上下5%分位WINSORIZE处理）绝对值的均值：
■
其中， ACCRUAL为营业利润-经营活动现金净流量，除以期初总资产； CFOt-1、CFOt和CFOt+1分别为t-1期、t期和t+1期经营活动现金流量，除以期初总资产；△Revt为t期销售收入的变化，除以期初总资产；PPEt为t期固定资产原值，除以期初总资产。模型样本股为中证香港300成份股中剔除金融行业后的股票，同时针对模型中的所有变量进行上下5%分位WINSORIZE处理且分年度分行业进行回归；
（2）根据（1）中计算所得的RACCRUAL对剩余股票进行升序排列，选取排名前100的股票作为指数样本股。
四、指数计算
中证香港盈利质量指数计算公式为：
■
其中，■权重因子介于0和1之间，以使指数样本股权重不超过10%。汇率采用汤森路透综合汇率报价中间价。调整股本数的计算方法、除数修正方法参见计算与维护细则。
五、指数样本和权重调整
1、定期调整
中证香港盈利质量指数的样本股每年调整一次，样本股调整实施时间为每年6月的第二个星期五收盘后的下一交易日。
权重因子随样本股定期调整而调整，调整时间与指数样本定期调整实施时间相同。在下一个定期调整日前，权重因子一般固定不变。
2、临时调整
特殊情况下将对指数样本进行临时调整。当样本股暂停上市或退市时，将其从指数样本中剔除。样本股公司发生收购、合并、分拆、停牌等情形的处理，参照计算与维护细则处理。当港股通范围发生变动导致样本股不再满足港股通资格时，将进行相应调整。
附件六：
中证沪港深盈利质量指数编制方案
中证沪港深盈利质量指数从沪深A股以及符合港股通条件的港股中选取100只流动性好、盈利质量较高的股票作为指数样本股，以反映沪港深三地市场盈利质量较高的股票的整体表现。
一、指数名称和代码
指数名称：中证沪港深盈利质量指数
指数简称：沪港深EQ
英文名称：CSI SH-HK-SZ Earnings Quality Index
英文简称：CSI SHS Earnings Quality
指数代码：930863（人民币）/930864（港币）
二、指数基日和基点
该指数以2014年11月14日为基日，以3000点为基点。
三、样本选取方法
1、样本空间
中证沪港深盈利质量指数的样本空间由满足以下条件的沪深A股及港股构成：
香港市场：
（1）中证香港300样本股中符合港股通条件的股票；
（2）过去一年日均成交金额大于1000万人民币；
（3）非金融行业股票。
A股：
（1）非ST、*ST股票；
（2）非暂停上市股票；
（3）非金融行业股票。
其中，非金融行业为中证二级行业分类标准中除银行、保险和综合金融行业之外的行业。
2、选样方法
（1）对非ST、*ST股票以及非暂停上市股票，按照最近一年（新股为上市以来）的A股日均成交金额由高到低排名，剔除排名后20%的股票；
（2）对（1）中剩余股票，计算个股盈利质量指标RACCRUAL，其数值为按照如下回归模型计算所得个股过去五年（如果上市年限不足五年，采用已有的上市年限数据）模型残差（每年针对样本股残差进行上下5%分位WINSORIZE处理）绝对值的均值：
■
其中， ACCRUAL为营业利润-经营活动现金净流量，除以期初总资产； CFOt-1、CFOt和CFOt+1分别为t-1期、t期和t+1期经营活动现金流量，除以期初总资产；△Revt为t期销售收入的变化，除以期初总资产；PPEt为t期固定资产原值，除以期初总资产。模型样本股为中证香港300指数成份股和非ST、*ST股票及非暂停上市A股中剔除金融行业后的股票，同时针对模型中的所有变量进行上下5%分位WINSORIZE处理且分年度分行业进行回归；
（3）根据（2）中计算所得的RACCRUAL对剩余股票进行升序排列，选取排名前100的股票作为指数样本股。
四、指数计算
中证沪港深盈利质量指数计算公式为：
■
其中，■权重因子=（1/RACCRUAL）/（股价×总股本×自由流通靠档比例）。汇率采用汤森路透综合汇率报价中间价。调整股本数的计算方法、除数修正方法参见计算与维护细则。
五、指数样本和权重调整
1、定期调整
中证沪港深盈利质量指数的样本股每年调整一次，样本股调整实施时间为每年6月的第二个星期五收盘后的下一交易日。
权重因子随样本股定期调整而调整，调整时间与指数样本定期调整实施时间相同。在下一个定期调整日前，权重因子一般固定不变。
2、临时调整
特殊情况下将对指数样本进行临时调整。当样本股暂停上市或退市时，将其从指数样本中剔除。样本股公司发生收购、合并、分拆、停牌等情形的处理，参照计算与维护细则处理。当港股通范围发生变动导致样本股不再满足港股通资格时，将进行相应调整。
附件七：
上证高股息精选指数编制方案
上证高股息精选指数从沪市A股选取50只流动性好、连续分红、股息率高、盈利持续且具有成长性的股票作为指数样本股，采用股息率加权，以反映沪市股息率高、盈利持续且具有成长性的股票的整体表现。
一、指数名称和代码
指数名称：上证高股息精选指数
指数简称：上高股息
英文名称：SSE High Dividend Yield Select Index
英文简称：SSE High Dividend Yield
指数代码：950100
二、指数基日和基点
该指数以2004年12月31日为基日，以1000点为基点。
三、样本选取方法
1、样本空间
上证高股息精选指数的样本空间由满足以下条件的沪市A股构成：
（1）非ST、*ST股票；
（2）非暂停上市股票；
（3）过去三年连续现金分红且每年现金股息率均大于0。
2、选样方法
（1）对非ST、*ST股票以及非暂停上市的沪市股票，按照最近一年（新股为上市以来）的A股日均成交金额由高到低排名，剔除排名后20%的股票；
（2）对样本空间内剩余股票计算其过去三年的平均现金股息率并降序排列，删除排名靠后的30%的股票；
（3）对（2）中的剩余股票，分行业分公司计算质量因子指标，并按照质量因子指标排序获取综合评分；
第一步：定义质量因子的主要指标：
a) ROA=净利润/总资产；
b) Growth=（(最近一期年报净利润-三年前年报净利润)/平均总资产）/调整日市净率；
c) ACCRUAL=-|（营业利润-经营活动现金净流量）/期初总资产|
d) OPCFD=经营活动现金净流量/总负债
第二步：分行业分公司计算质量因子指标，并按照质量因子指标排序获取综合评分：
金融行业（根据中证二级行业分类标准，具体指的是银行、保险和综合金融行业）：分别计算ROA和Growth指标，将每个指标在剩余所有股票内由高到低排序并计算其百分比排名，然后将两个指标百分比排名相加所得和的均值作为金融行业股票的综合评分；
■
非金融行业：分别计算四个质量因子指标，其中对ROA和Growth指标在剩余所有股票内由高到低排序并计算其百分比排名；对ACCRUAL和OPCFD两个指标在非金融行业内由高到低排序并计算其百分比排名，然后将四个指标百分比排名相加所得和的均值作为非金融行业股票的综合评分。
■
（4）对（3）中的剩余股票，选取综合评分排名前50的股票作为指数样本股。
四、指数计算
上证高股息精选指数计算公式为：
■
其中，调整股本数的计算方法、除数修正方法参见计算与维护细则；■其中权重因子=股息率/（股价×总股本×自由流通靠档比例）。
五、指数样本和权重调整
1、定期调整
上证高股息精选指数的样本股每年调整一次，样本股调整实施时间为每年12月的第二个星期五收盘后的下一交易日。
权重因子随样本股定期调整而调整，调整时间与指数样本定期调整实施时间相同。在下一个定期调整日前，权重因子一般固定不变。
2、临时调整
特殊情况下将对指数样本进行临时调整。当样本股暂停上市或退市时，将其从指数样本中剔除。样本股公司发生收购、合并、分拆、停牌等情形的处理，参照计算与维护细则处理。
附件八：样本股列表
