量能在增加
⊙潘伟君
上周本栏提到了近期频现的振幅收敛，不过上周已经改观，表明市场正在试图寻求一种趋势性的演变。与此同时，另外一个重要的市场特征也在近期不经意间出现，它就是成交金额的变化。也许我们还一直被告诫市场仍然成交低迷，还需要耐心等待右侧的出现等等。也许从绝对量能上来说，现在肯定无法与超万亿的天量相提并论，但有一个基本道理一定要记住，那就是事物的变化是由量变到质变的，其间必然会伴随一个渐变的过程。所以，量能是否增加要看相对的成交变化，而不是单一的绝对量。
先看沪市数据。以5月30日（前一轮横盘的终点）和上周末进行对比，5月30日的5天和10天平均成交金额为1211亿元和1283亿元，上周五则是1863亿元和1841亿元，增加的幅度分别是53.84%和43.49%。而成交量更大的深市，相应的成交金额增幅为45.65%和43.31%。尽管由于市场整体重心的上移造成成交金额的同比例增长，但考虑到相应的成交股数也出现大幅度增长，所以成交金额四到五成的增长仍然是含金量十足。
我们确实更喜欢惊天大量，但天量的背后更多的是大周期的头部，所以还是应该回到相对增长幅度，这有助于我们及时研判是否已经出现了尚未成形的右侧。右侧交易是很多投资者的偏好，但如果右侧形态已经无限完美而一览无遗地展现在我们面前的时候，它往往意味着两种结果，一种是即将开启一轮大行情，一种是到达阶段性头部。目前市场对估值大底尚未形成共识，在此预期下希望市场走出一轮大行情不太靠谱，所以一旦右侧形态完美确立则下跌就是分分钟的事情。既然不能等待完美的右侧形态出现，那么我们就必须在左侧的尾部，最迟不能晚于右侧的初期就当机立断明确买点。然后在持有筹码中等待右侧形态的完成，而量能的相对变化更有助于我们识别右侧的构造是否已经开始。
上周的MSCI因素已经成为历史，该题材的再见可能要等到明年了。实际上，就像我们小时候被告知要有独立精神一样，发展证券市场自然要靠自己，没有必要看别人的脸色，更没有必要为了别人去做什么。二十多年过去了，没有纳入MSCI指数的日子一样很精彩。大中国的发展就是在别人的质疑声中过来的，事实证明我们没有必要在意别人的说三道四，每个人首先应该管好的是自己。基本面上接下来的又一个奇葩因素是英国的脱欧公投，时间点为本周四晚上。从社会发展的眼光看，欧洲的资本主义已经进入晚年，经济的逐步衰退是不争的事实，所以欧盟的解体只是时间问题。因为英国是第一个可能退出欧盟的成员，所以全世界都在关注，相信以后第二家、第三家退出时就不会吸引那么多的眼球了。一定要说英国的脱欧直接影响到中国经济的发展也真高看英国了，只是在缺乏利空因素而又未见估值大底的情况下，市场也只好拿它来说事。当然，我们可以在种种可能性成立的假设条件下证明英国脱欧似乎会影响到A股，但N个可能性连续或同时发生的概率只能称为小概率事件，如果连这么小的小概率事件都要防范，那还不如完全退出市场。逐步增长的量能也表明确实有很多资金对此置若罔闻，我们不能说这些资金不知道英国有脱欧的可能性，只能说他们的看法与市场主流相悖。
上周市场尽管受到A股未被纳入MSCI指数的影响而加大了全周的振幅，但周线回升趋势仍将持续。作为波段操作策略，上周是建仓的最后时段，目前已经完成建仓，因此本周的操作策略调整为“持有”。从日线趋势演变来看，只要本周一收盘不出现30点以上的跌幅，那么日线趋势将转换为回升，为周线回升趋势助一臂之力。
