紧抓“脱虚入实”的结构性机会
⊙农银国企改革基金、农银行业领先基金 基金经理 张峰
2016年整体指数都处于下跌的状态，整个市场弥漫着较浓的熊市氛围。但是以新能源汽车、智能驾驶、半导体为代表的一些成长板块，却走出了与市场截然不同的走势。2016年在整体偏熊的背景下，市场的结构性行情会更加突出。
回顾2015年，是全市场虚拟经济盛行的一年，在“互联网+”的大旗下，各种商业模式方面的创新层出不穷，“互联网+”、IP、网红等成为2015年市场最火的热门词。进入2016年之后，虚拟经济开始逐步被市场冷落，尤其是今年有好几个虚拟经济方面的并购和重组都未获证监会发审委通过。市场对于虚拟经济的热情进一步下降。
而2016年，市场资金开始往“脱虚入实”的方向不断集中。过去几年国家投入大量资金进行重点扶持，在2016年行业基本面出现明显加速发展的行业，受到了资本市场的极度热捧。其中包括新能源汽车、半导体、北斗、稀有小金属等板块。
以新能源汽车行业为例，新能源汽车行业过去几年国家投入了大量的补贴，在产业的发展初期对行业的发展给予了至关重要的帮助，从2015年下半年开始，行业的销量大规模爆发，每个月的销售都是以翻倍的速度高速增长。进入2016年，虽然上半年新能源汽车行业受到查骗补等不利因素影响，但行业销量方面仍维持高速增长的局面，行业相关个股都取得了非常明显的超额收益。
另外北斗行业2016年也迎来了可喜变化，进入2016年，展讯推出的GPS、北斗、蓝牙、wifi四合一的射频芯片出货量出现快速放量，2016年前5月出货量在1000万颗左右，再加上高通、联发科和华为海思，预计前五月带有北斗功能的手机射频芯片超过2000万颗。北斗在经历多年发展后，2016年迎来了民品领域的快速爆发。
预计2016年整体的结构化行情将不断持续，国家前几年投入大量资金的实体领域在2016年有望实现较大的收获。资本市场预计将会在这些方面不断呈现出较好的投资机会。
