中国电影：国有全产业链电影航母即将扬帆起航
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——中国电影股份有限公司首次公开发行A股网上投资者交流会精彩回放
出席嘉宾
中国电影董事长 喇培康先生
中国电影副董事长、总经理 江 平先生
中国电影董事、副总经理兼董事会秘书 付国昌先生
中国电影董事、财务总监 顾 勤女士
中信建投证券执委会委员、保荐业务负责人、董事总经理、保荐代表人 刘乃生先生
中信建投证券投资银行部董事总经理 林 煊女士
中信建投证券资本市场部 谢亚文先生
中国电影股份有限公司
董事长喇培康先生致辞
尊敬的各位嘉宾、各位投资者、各位网友：
大家好！
今天是中国电影股份有限公司首次公开发行A股的网上路演交流活动，感谢上证路演中心、中国证券网为我们提供了这个良好的互动交流平台，在此，我谨代表公司管理团队和全体员工，向长期以来关心和支持“中国电影”的广大投资者和各界朋友表示衷心的感谢！向今天参与网上交流的各位投资者朋友表示诚挚的欢迎!
“中国电影”是在中央文化体制改革精神指导下，由中国电影集团公司联合7家单位，共同发起设立的全产业链国有大型电影企业。公司成立以来，通过全面产业布局与优势资源整合，已形成影视制片制作、电影发行、电影放映及影视服务四大业务板块，涵盖影视制片、后期制作、发行营销、院线运营、影院建设、科技研发、设备生产、演艺经纪等众多业务领域，与数百家著名电影企业有着紧密的合作关系，在国内外电影市场都积累了强大的品牌影响力和市场号召力。
近年来，我国电影市场持续高速发展，作为影视行业中的龙头企业，“中国电影”勇于坚守文化品格和中国梦想，积极担当振兴民族电影和弘扬中华文化的时代使命：中影创作生产的百余部影视佳作，取得了良好的票房成绩与社会口碑，培养和造就了一大批活跃在当今中国影坛的编剧、导演、演员及各类电影专业技术人才；中影数字制作基地拥有亚洲规模最大、技术最先进的影视设施和最完善的电影制作能力；中影为近千部国内外影片提供了发行营销服务，旗下的控参股院线和影院拥有数千块银幕，在电影发行和放映领域始终保持主导地位；中影研发的中国巨幕系统、激光数字放映技术和中国多维声技术获得海内外广泛认可和好评，在全球电影科技领域开辟了“中国创造”之路。
本次公开发行A股，是“中国电影”发展的重要跨越，我们将以此为契机，认真贯彻习近平总书记在“国有企业改革座谈会”上的讲话精神，理直气壮地做强做大国有企业，开拓进取，不懈努力，增强活力，优化布局，为观众打造优秀影视作品，为行业发挥引领示范作用，为市场探索创新业务模式，为产业提升核心技术优势，努力推动中国电影、中国文化、中国精神走向世界。
今天非常高兴，能够通过网上互动平台，与各位关心、支持我们的投资者朋友进行交流。希望通过今天的沟通，让更多的朋友了解“中国电影”，认可中国电影股份有限公司。我们也将充分听取各位朋友的意见和建议，在今后的经营管理中积极借鉴、不断完善，以规范的运营管理，稳健的业务发展，优良的经营业绩回馈投资者，回报社会！
谢谢大家！
中信建投证券股份有限公司
执委会委员、保荐业务负责人、董事总经理、保荐代表人
刘乃生先生致辞
尊敬的各位嘉宾、各位投资者、各位关心和支持中影发行上市的朋友们：
大家好！
作为中国电影股份有限公司首次公开发行A股的保荐人和主承销商，我们非常荣幸能够参与今天的网上路演活动，也非常珍惜本次与广大投资者的互动交流机会。首先，请允许我代表中信建投证券股份有限公司，对参加本次中国电影A股发行网上路演的所有嘉宾和投资者朋友们表示热烈欢迎和衷心的感谢！
作为中影最忠实的合作伙伴，八年间，我们和中影风雨同行，共同见证了中国电影市场的发展繁荣以及中影的成长和蜕变。中国电影股份有限公司是我国电影行业的龙头企业，业内共称的“国家队”和“老大哥”，近年来投拍的《建国大业》、《建党伟业》、《百团大战》、《狼图腾》、《中国合伙人》等优秀影片，已成为弘扬社会主义核心价值观与影片市场化运作相结合的典范，对推动我国电影产业的发展一直起着中流砥柱的作用。相信中影在登陆A股市场后，将继续贯彻“主导发行、掌控市场”的战略，充分发挥最为完整覆盖我国电影行业各产业链的独有优势，努力成为具有国际一流水平的大型国有控股文化企业。我相信伴随着中国电影事业的飞速发展，在未来，中国电影股份有限公司还将继续担负起“新中国电影长子”的重任，当好社会主义精神文明建设的排头兵，在整个中国电影市场中形成更强大的影响力和号召力。
我们真诚地希望通过本次网上投资者交流会，大家能够更加深入、客观地了解中国电影股份有限公司以及本次发行的相关情况。希望广大投资者能够充分认识到中国电影股份有限公司优秀的投资价值，积极参与本次中国电影的股票发行，并本着价值投资的理念，从中国电影的长期发展中受益，欢迎大家踊跃提问。中信建投证券将严格按照证券发行保荐制度的有关要求，勤勉尽责，做好本次发行上市和后续的持续督导工作。
最后，预祝中国电影股份有限公司本次A股首次公开发行圆满成功！
谢谢大家！
中国电影股份有限公司
副董事长、总经理江平先生致结束词
尊敬的各位嘉宾、各位投资者和各位网友：
大家好！
由于时间关系，今天的网上路演交流活动即将结束，非常感谢各位投资者朋友的热情参与。
在三个小时的交流中，我们与大家就中国电影股份有限公司的“今天”与“明天”进行了坦诚的沟通，加深了彼此的了解，也收获了很多宝贵的意见和建议。通过与大家交流，我们深深体会到作为一家上市公司的使命、责任与压力，也充分感受到广大投资者和各界朋友对公司的关注、期望与信任。
本次A股发行上市，是对“中国电影”多年经营发展的一次成果检验，同时也是“中国电影”未来持续发展的重要支撑和新的起点，我们将牢牢抓住资本市场赋予我们的发展契机，以投资者、员工和社会价值最大化为目标，进一步做强做优做大国有企业实力，积极创作更多无愧于时代的优秀作品，深入激活影视发行营销模式，全面推进全国放映网络建设，大力推动电影科技研发升级，提升公司在国内外的竞争力和影响力，以优异的经营业绩回报广大投资者和社会各界的关心与厚爱。
本次网上路演时间有限，无法一一答复每一位朋友的问题，但公司将通过多种形式，创造及时畅通的沟通渠道，使大家能够全面充分地了解公司的发展情况，我们也将认真听取广大投资者提出的宝贵建议，做好公司的各项经营发展和规范建设工作。我们真诚地希望，在“中国电影”未来的发展道路上，能够得到大家一如既往的支持与信任，共同努力打造中国电影更美好的明天！
谢谢大家！
经营篇
问：请介绍一下中国电影的综合竞争地位。
喇培康：报告期内，公司总资产、营业收入与净利润规模均实现快速增长，在国内影视行业中保持领先优势。2013年-2015年营业收入分别为：45.63亿元、59.6亿元、72.97亿元。
问：公司品牌优势体现在哪里？
喇培康：公司作为我国电影行业的龙头企业，“中影”品牌对整个中国电影市场具有强大的影响力和号召力。在公司成立前，中影集团作为新中国三大电影基地之一，就已拥有《青春之歌》、《林家铺子》、《早春二月》、《骆驼祥子》、《南征北战》、《霸王别姬》、《末代皇帝》、《小兵张嘎》等众多优秀影片的创作历史。
报告期内，公司创作生产的主要影片先后在“五个一工程奖”、“华表奖”、“金鸡奖”、“百花奖”、西班牙电影节、澳门电影节、上海电影节等众多奖项中获奖99次。凭借强大的品牌影响力，公司领衔出品的《建国大业》、《建党伟业》汇聚国内外一线知名演员170余位，票房排名分列当年国产影片票房首位和第二位。
问：请简单介绍公司的电影制片业务的基本情况。
江平：近三年，公司主导或参与创作生产并通过国家新闻出版广电总局审查的各类影片分别为24部、15部和27部。2013年至2015年，公司主导或参与创作生产的影片合计占全国故事和动画影片总产量的3.2%，代表作品主要包括《狼图腾》、《西游记之大闹天宫》、《致我们终将逝去的青春》、《中国合伙人》、《无人区》、《越来越好之村晚》、《百团大战》、《九层妖塔》等。报告期内，公司共参与创作生产了18部票房过亿影片，参与创作生产的票房过亿影片数量占全国票房过亿国产影片总量的15.65%，实现票房占比16.53%。今年春节档上映的影片中，中影领衔或共同出品制作的电影就有《美人鱼》、《孙悟空三打白骨精》、《功夫熊猫3》、《卧虎藏龙2》等。
问：请简单介绍一下公司的电影发行业务。
江平：在国产影片发行领域，公司拥有每年上百部影片的发行能力。近三年，公司通过独立发行、联合发行、代理发行与协助发行等多种方式，共主导或参与发行国产影片790部，实现票房327.42亿元，占全国近三年国产影片票房总收入的58.41%。报告期内，公司主导或参与发行的有影响力的国产影片包括《捉妖记》、《港囧》、《煎饼侠》、《西游记之大圣归来》、《狼图腾》、《一步之遥》、《西游记之大闹天宫》、《西游降魔篇》、《私人订制》、《致我们终将逝去的青春》、《中国合伙人》等。
在进口影片发行领域，国内仅有公司与华夏公司能够开展进口影片的发行业务。近三年，公司共主导或参与发行进口影片223部，实现票房228.92亿元，占全国近三年进口影片票房总收入的58.07%。报告期内，公司主导或参与发行的进口影片主要包括《速度与激情7》、《复仇者联盟2》、《侏罗纪世界》、《变形金刚4》、《敢死队3》、《X战警：逆转未来》、《美国队长2》等。其中，2013年本公司发行的《钢铁侠3》、2014年与华夏公司联合发行的《变形金刚4》、2015年与华夏公司联合发行的《速度与激情7》均位列当年进口影片票房首位。
问：能否介绍一下公司的电影营销业务？
江平：电影营销业务是指影片的宣传策划、商务开发和版权经营等业务。影片宣传策划业务主要包括制定影片宣传计划、确定广告投放渠道与合作媒体、制作和投放电影宣传材料、组织首映礼及发布会等各类宣传活动等。商务开发业务主要包括利用植入式广告、影院片前广告、首映礼赞助等方式为客户提供商务广告营销服务。版权经营业务主要包括影片的版权销售、版权保护以及电影衍生产品开发等业务。公司主要通过发行分公司和营销分公司开展电影营销业务。近三年，公司共在155部国产及进口影片中利用植入式广告、贴片广告等方式代理发布了535条各类广告；在87家影院投放了360台兼具电影票销售及广告发布功能的售票终端广告媒体机。截至2015年末，公司共从事了142部影片的版权经营工作，仅《建党伟业》一部影片，就开发了邮票、瓷器、南湖船、印玺、贵金属章、图书等6大类授权产品以及卡包、雨伞等30余种衍生商品。
问：公司在财务上主要有哪些优势？
顾勤：公司历史悠久，是国内影视行业的国有龙头企业，拥有行业内最完善的电影产业链。公司对行业发展趋势、政策法规的把握有深刻的理解，在产业领域布局、新业务拓展上具备前瞻性。公司是两家进口影片发行方之一，同时在国产影片的发行方面也拥有较高市场地位。公司财务管理制度健全，建立了高效的票款分账体系，保证电影票房款快速由前端影院流向后端的影片投资方，能够有效控制应收账款风险。公司制定了严格的费用控制制度，销售费用、管理费用在报告期内占营业收入的比重持续下降，进一步增强了公司的盈利能力。公司总资产、货币资金等指标在行业内位于前列，资产负债率控制良好，融资能力强，公司有资金实力对外进行规模较大的影视剧投资，可以平衡单部影视剧投资盈亏对公司整体业绩带来的不良影响。
发展篇
问：请介绍一下公司的发展战略。
喇培康：公司的发展战略是：以国家推动社会主义文化大发展大繁荣的宏观政策为指导，以推动影视产业大发展大繁荣为根本要求，以科学发展、和谐发展为统领，积极推动电影核心产业的发展，不断加强对电影产业完整链条中各项要素资源的控制与整合；转变经营模式，提高经营效率，努力掌握电影高新技术，通过推动电影新兴产业项目以培育新的利润增长点；坚持国产电影“走出去”道路，增强在国际市场中的地位与影响力；贯彻落实中央文化体制改革的决策部署，深入实施公司的体制机制改革，通过发行上市充分发挥在资本市场中的持续融资能力。通过上述措施使公司发展成为以电影产品生产经营为主体，电影产业链综合发展，引领中国电影业发展方向，代表中国电影先进生产力，具有国际一流水平和国际竞争力的大型国有控股电影企业。
问：公司是否打算加强国际化合作？
江平：未来三年，公司将致力于拓展影视剧业务的国际合作，加强对外交流，提升“中影”品牌的国际地位和影响力。
公司将加大与美国著名电影公司的合作力度，创作生产出既能弘扬中国文化又适合在全球发行放映的商业大片以打入国际主流市场；对公司主导拍摄的影片，引入国际优秀的艺术家及制作团队，以提升影片的整体品质；致力于国产影视剧的对外输出，以公司为核心并集合华语电影人的智慧与力量进行影视剧摄制，推动国产影视剧逐渐进军日韩、渗透欧美市场；继续依托“北京放映”等国产影片的国际展销活动，加大对内展映力度，向国内观众公开放映参展影片，不断扩展中国电影文化走向世界的窗口；积极参加国际电影节（展），主办、协办和参与国际性的大型电影研讨会、座谈会、论坛等，搭建中外电影人士交流与合作的良好平台。
问：如何看待公司的未来发展？
刘乃生：我们对中国电影的未来充满信心。一方面，公司在电影行业拥有很强的综合能力，完整的产业链、广泛的品牌影响力以及出众的技术优势，另一方面，本次募集资金投资项目主要用于补充影视剧业务营运资金、数字影院投资、数字放映推广等产业，能够进一步提升公司的核心竞争力和企业价值。
发行篇
问：本次募集资金用在哪里？
江平：本次募集资金投资项目主要用于补充影视剧业务营运资金、数字影院投资、数字放映推广、购买影院片前广告运营权、偿还2007中国电影集团企业债券本金及最后一期利息等项目，与公司的影视制片制作、电影发行、电影放映、影视服务等主营业务发展目标相契合，有利于全面提升公司的核心竞争力和企业价值，也有利于公司把握市场机遇、提高自身运营水平、提升协同效应和抗风险能力；募集资金投资项目与公司现有经营规模、财务状况、技术水平和管理能力等相适应，符合国家产业政策、环保政策及其他法律、法规的规定，投资估算及效益分析表明各项财务指标良好。
问：在全国影院建设日益过剩的背景下，公司计划在主要城市投资建设影院的项目规划的合理性？
江平：从观影人数的角度看，2015年，中国城市院线影院的观众人次为12.60亿人，意味着每个中国人平均每1年才进一次影院。根据国家统计局数据，截至2015年末我国拥有城镇居民7.71亿人。未来，如果中国城镇居民每年平均观影次数能够接近欧美国家和日本、韩国人均观影次数平均每人每年3至4次的水平，中国电影票房将继续保持快速增长。因此，中国电影市场未来仍有巨大的发展空间和潜力，而影院作为中国电影产业链的最终端，是支撑中国电影产业发展的基础和前提，未来也将迎来更加快速的增长。根据中国电影发行放映协会和国家统计局的统计数据，我国2015年每百万人拥有的银幕数仅为23.01块，每百万城镇人口拥有的银幕数为41.01块，即使和欧美电影市场发达国家2007年的水平相比仍有一定差距。
因此，预计未来几年我国影院、银幕及票房增长均将继续保持较快增长。但由于目前国内大型城市的影院建设进度较快，市场竞争激烈。公司未来的影院建设将有较大部分位于二、三线城市，将在巩固一线城市电影市场的同时，大力发展二、三线城市的影院建设。
问：公司对增持及回购股份以稳定股价有哪些措施？
付国昌：在公司A股股票上市后三年内，如果公司A股股票收盘价格连续20个交易日低于最近一期经审计的每股净资产，且公司情况同时满足监管机构对于回购、增持等股本变动行为的规定，则触发控股股东、董事及高级管理人员的增持义务。
在履行完毕前述三项任一增持或回购措施后的120个交易日内，控股股东、公司、董事及高级管理人员的增持或回购义务自动解除。从履行完毕前述三项任一增持或回购措施后的第121个交易日开始，如果公司A股股票收盘价格连续20个交易日仍低于最近一期经审计的每股净资产，则控股股东、公司、董事及高级管理人员的增持或回购义务将自动产生。
控股股东、公司、董事及高级管理人员在履行其增持或回购义务时，应按照公司股票上市地上市规则及其他适用的监管规定履行相应的信息披露义务，并需符合国有资产监管等相关规定。
文字整理：倪丹
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