举牌万科屯兵A股 恒大缘何“不差钱”

⊙记者 邵好 ○编辑 孙放

廊坊发展七天涨幅66%、嘉凯城连续三天涨停，随着前期建仓个股全线大涨，在意外“突袭”万科后，恒大几乎成了此轮反弹的“金字招牌”，并在昨日为上证指数重回3000点出了一臂之力。

对于万科，恒大同样高歌猛进。昨日晚间，万科A发布提示性公告，证实恒大方面已完成对公司的首次举牌，总计耗资约99.68亿元。

热闹之余，当下市场最为关心的是：已拥有港股上市平台的恒大为何豪掷巨资在A股扫货？其高调建仓的背后，是财务需求，还是资源储备？在瞄准地产、足球、粮油之后，色彩鲜明的“许氏风格”会不会在A股再掀风暴？当然，最重要的问题还是，恒大资金实力几何，其还有多少资金可以投向A股？

低调多日一朝举牌

就在市场猜测恒大是否会止步于举牌线下之际，昨日晚间，万科A发布股东权益变动提示性公告，确认恒大方面已将持股比例提升至5%，完成首次举牌。而这也意味着，至少在未来六个月内，恒大将与“谁的万科”的争斗各方共舞。

与此前上证报《“谁的万科”再添插足者 恒大入局渔利》的报道推测一致，昨日公告显示，恒大于7月25日便开始建仓，从7月25日至29日，恒大总计买入了价值33.68亿元的万科A股，占其此次举牌资金总量的33.79%。

彼时，市场的关注点依然在万科管理层与宝能的缠斗，对恒大的入局尚一无所知。事实上，8月1日至3日，恒大依然在快速增持，待8月4日消息曝出时，恒大建仓的主要部分已基本完成。

不过，由于走漏风声后万科A股价快速攀升，恒大整体的举牌成本也不得不增加。在拿到4.68%股权时，恒大的持仓成本仅为17.62元每股，而补足剩余0.32%的股权后，恒大的持仓成本已经提升到了18.06元每股。

尽管持仓成本被抬高，但对于恒大来说，万科A股价的连续冲高已令前期的买入收获巨大的浮盈。据记者计算，以万科A昨日收盘价为准，恒大此轮举牌已获得21.03亿元的账面浮盈，期间收益率超过20%。

投入160亿已赚80亿

作为“A股新人”，许家印赚钱的能力与其操盘足球项目时似不相上下。

包括举牌万科在内，短短数月时间，许家印投入A股的资金约为160亿元，而根据昨日收盘价计算，其所持A股股票市值已增至约240亿元，期间收益率约为50%，远超同期大盘水平。

据记者统计梳理，截至目前，许家印分别用旗下的恒大人寿和中国恒大（港股恒大地产更名而来）两个平台合计买入了13家A股上市公司的股票，以昨日收盘价计算，其总计持股市值高达242.52亿元。

其中，恒大人寿负责“分散投资”。其目前进入股东榜的A股公司共有十家，分别是智光电气、粤宏远A、金科股份、中航动控、宝鹰股份、金螳螂、世纪游轮、腾达建设、京运通、平高电气等。不过，恒大人寿对上述标的持股较为分散，最多只是买到总股本的4.35%（对粤宏远A），大部分的持股比例也只是在1%以上，险资配置的特征较为明显。

与之相比，中国恒大则是“突出重点”。截至目前，其通过旗下公司分别持有万科、廊坊发展及嘉凯城三家公司5%、15%和52.78%的股权。除万科外，恒大已是其余两家公司的第一大股东。

两大平台“存粮”充足

恒大在A股快速扫货，除了受强势的“许氏风格”影响外，与公司自身强大的资金实力也密不可分。

根据中国恒大披露的2015年年报，截至2015年末，其资产规模高达7570.4亿元（人民币，下同），其中的现金总额（含现金及现金等价物以及受限制现金）为1640.2亿元，加上期末未动用的银行授信额度，中国恒大的资金池规模约为3185亿元。

手头充裕与中国恒大在2015年不断融资密不可分。经记者粗略统计，该公司去年先后发行了10亿美元优先票据、完成了8.2亿股配股融资46亿港元、发行了200亿元的境内企业债、通过境内私募债筹资200亿元。此外，中国恒大在销售回款等方面也加大了力度，去年的回款额为1523亿元。

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