中国外运股份有限公司公开发行2016年公司债券（第二期）募集说明书摘要
(上接26版)
（一）合并财务报表
合并资产负债表
单位：千元
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合并利润表
单位：千元
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合并现金流量表
单位：千元
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（二）母公司财务报表
2016年3月31日、2015年12月31日、2014年12月31日和2013年12月31日母公司资产负债表，以及2016年1-3月、2015年度、2014年度、2013年度母公司利润表、母公司现金流量表如下：
母公司资产负债表
单位：千元
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母公司利润表
单位：千元
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母公司现金流量表
单位：千元
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二、最近三年合并财务报表范围的变化
（一）2015年合并报表范围变化情况
无
（二）2014年合并报表范围变化情况
2014年度纳入合并范围的二级公司在2013年基础上增加4家，明细如下：
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2014年度纳入合并范围的二级公司在2013年基础上减少2家，明细如下：
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（三）2013年合并报表范围变化情况
根据会计准则对于同一控制下企业合并会计处理的规定，公司在2014年年报中对2013年报表进行了重述，将收购的宏光发展有限公司、国际集装箱租赁有限公司、中国外运（日本）有限公司、中国外运韩国船务有限公司四家二级子公司纳入了重述后的2013年合并报表。
三、本次发行后公司资产负债结构的变化
本次债券发行完成后将引起本公司资产负债结构的变化。假设本公司的资产负债结构在以下假设条件的基础上产生变动：
1、相关财务数据模拟调整的基准日为2016年3月31日；
2、假设本次债券的募集资金净额为15亿元，即不考虑融资过程中所产生的相关费用；
3、假设本次债券募集资金净额15亿元计入2016年3月31日的资产负债表；
4、假设本次债券募集资金净额15亿元用于补充公司营运资金；
5、假设本次债券于2016年3月31日完成发行。
基于上述假设，本次债券发行对公司资产负债结构的影响如下表：
合并报表资产负债结构变化
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母公司报表资产负债结构变化
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本次发行是公司拓展融资渠道，加强资产负债结构管理的重要举措之一。本期募集资金将有效补充公司中长期资金来源，对于降低公司负债成本，优化公司负债结构，增强公司偿债能力具有重要作用，并将为本公司资产规模和业务规模的均衡发展，以及利润增长打下良好的基础。
第六节 募集资金运用
一、本期债券募集资金数额
结合本公司财务状况及未来资金需求，经本公司董事会第五十三次会议、临时股东大会和执行董事决议批准，本公司向中国证监会申请发行面值总额不超过35亿元的公司债券，计划分期发行，本期发行15亿元。
二、本期募集资金运用计划
经本公司临时股东大会批准，本次发行的募集资金拟用于补充公司营运资金。在上述用途范围内，公司拟将本期债券募集资金在扣除发行费用后全部用于补充公司营运资金，适应公司规模的不断扩大和业务的快速发展，减缓公司营运资金周转压力，保障公司生产经营平稳运行。
中国的物流产业仍有较大的发展空间，尤其是需要走出以企业自我服务为主的物流活动模式，发展第三方物流。而物流行业本身就属于资金密集型行业，需要较大规模的前期投入和网络体系建设。
公司近年来以专业的物流解决方案、丰富的物流操作经验，发展了一批以跨国公司、国内大型企业组成的客户群。伴随业务的扩张、客户需求的提高，公司将不断补充完善现有网络布局，并会在货架、叉车等仓储设施，通用及特型运输车辆等运输设备方面产生较大的采购及更新需求；为了提升物流服务效率，公司近年来已投入、并将在未来持续投入较大资金在物流信息技术方面，包括研发建设核心业务系统、提供网上服务功能，采购并应用条码技术、射频识别技术、全球定位系统等；同时，作为中国物流行业的领先者，公司致力于整合社会资源，提供一体化物流服务，在未来较长时间内，公司仍将投入较多营运资金采购外部运力及其他物流服务。
三、募集资金运用对发行人财务状况的影响
本次债券发行对公司财务状况的影响请见“第六节 财务会计信息 六、本次发行后公司资产负债结构的变化”。
以2016年3月31日公司合并财务数据为基准，假设本次债券募集资金净额为15亿元，按上述计划补充公司营运资金，不考虑融资过程中产生的所有由本公司承担的相关费用，不考虑公司资产、负债及所有者权益的其他变化，则本次债券募集资金运用对公司财务状况的影响如下：
1、对本公司负债结构的影响
本次债券发行完成且根据上述募集资金运用计划予以执行后，本公司合并财务报表的资产负债率水平将由2016年3月31日的48.50%增加至50.51%，上升2.01个百分点；母公司财务报表的资产负债率水平将由2016年3月31日的49.19%增加至53.16%，上升3.97个百分点。合并财务报表中非流动负债占总负债比重将由发行前的19.42%上升至25.65%，上升6.23个百分点；母公司财务报表中非流动负债占总负债比重将由发行前的23.68%上升至34.89%，上升11.21个百分点。长期债务比例的上升更加适合本公司的业务需求，综合付息债务成本也有所降低。
2、对本公司短期偿债能力的影响
本次债券发行完成且根据上述募集资金运用计划予以执行后，本公司合并财务报表的流动比率将由2016年3月31日的1.39增加至1.49，母公司财务报表的流动比率将从1.23增加至1.46。本公司流动比率将有较为明显的提高，流动资产对于流动负债的覆盖能力将得到提升，短期偿债能力从而得以增强。
3、对本公司财务成本的影响
考虑到评级机构给予公司和本期债券的信用评级，参考目前二级市场上交易的以及近期发行的可比债券，预计本期债券发行时，利率水平将低于境内同期限人民币贷款基准利率。这将有利于公司节约财务费用，增强公司盈利能力。
综上所述，本期债券的发行是公司通过资本市场直接融资渠道募集资金，加强资产负债结构管理的重要举措；募集资金用于补充公司营运资金，适应公司规模的不断扩大和业务的快速发展，减缓公司营运资金周转压力，保障公司生产经营平稳运行。
第七节 备查文件
本募集说明书的备查文件如下：
1. 中国外运股份有限公司最近三年（2013年、2014年和2015年）经审计财务报告及其审计报告、2016年第一季度财务报表；
2. 北京市中伦律师事务所出具的法律意见书；
3. 上海新世纪资信评估投资服务有限公司出具的资信评级报告；
4. 债券受托管理协议；
5. 债券持有人会议规则；
6. 中国证监会核准本次发行的文件。
在本期债券发行期内，投资者可以至本公司及主承销商处查阅本募集说明书全文及上述备查文件，或访问上证所网站（http://www.sse.com.cn）查阅本募集说明书及摘要。
中国外运股份有限公司
2016年8月22日
