嘉实基金王凯：文体娱乐将成经济转型期投资新风口
⊙本报记者 丁宁
投资需要顺势而为。转型大背景下，符合“新经济”发展方向、绿色环保，且与成熟市场相比具备较大发展空间的投资领域正吸引着越来越多“聪明的钱”的目光。
在嘉实文体娱乐基金拟任基金经理王凯看来，文体娱乐产业有望成为未来投资的新风口，而在细分领域，体育和VR成为其近两年重点掘金的领域。
“从整体上看，文体娱乐行业发展空间巨大，背后有两大驱动力。”王凯开门见山地表示。
首先，借鉴海外主要经济体的发展经验，人均GDP超过5000美元后经济结构面临转型，伴随人均可支配收入的提升和经济增速的下行，逆周期的娱乐消费将会得到持续提振；其次，人口结构调整也在影响中国消费市场的发展，正在成为未来中坚力量的90后的消费倾向是“高消费、重娱乐”。
事实上，近年来我国居民消费结构中文娱一项的占比在持续大幅提升，从2000年的4%到2010年的8%，预计到2020年将达到12%。而与发达国家相比，无论是产业增加值的GDP占比，还是居民文化娱乐消费支出的占比均较低，我国文娱产业仍存在较大发展空间。
体育产业方面，王凯认为该领域蕴含巨大的发展潜力，尤其是国务院2014年末印发了关于加快发展体育产业第46号文件，为行业长期发展打响了“发令枪”。王凯预计，到2025年中国体育产业总规模将超过5万亿元，成为推动经济社会持续发展的重要力量。
王凯表示，尽管从爆发性上看，体育行业的发展需要以培养体育运动习惯开始，需要更长的时间，但体育类资源具有稀缺性和稳定性，目前已有大量资本涌入体育产业进行前瞻布局，未来体育供给会更加丰富，体育消费会不断扩大，体育产业将快速增长。
“体育产业的机会主要集中在体育消费品和体育媒体两块，而后者可能是个突破口。凭借语言的天然屏障和本土化的内容制作优势，在媒体领域有望出现一些优秀的大公司。”王凯表示。
而从虚拟现实（VR）角度看，王凯认为VR处在爆发前夜，未来有望成为可以比肩智能手机的新兴产业。在其看来，随着沉浸感+眩晕等技术难题的解决，VR会创造出多个平行虚拟世界，特别是在重度娱乐舞台大有“用武之地”，包括VR游戏、VR电影、VR体育赛事直播、VR演出直播等领域将大概率出现一系列“爆款”。
具体来看，今年facebook oculus、HTC vive等都已经发布了消费者版本，3000元左右的价格已经进入消费者可接受的范围。王凯预计，明年全球VR的硬件出货量或将接近千万级别，为VR内容的爆发奠定坚实基础。
在个股选择方面，王凯认为需要关注公司的行业成长空间、企业定位、核心竞争力（难以被复制）、管理层以及可跟踪性五大指标。
值得一提的是，在“新经济”领域，嘉实基金在行业股票型基金方面陆续布局，已经积累了成熟的经验。目前，嘉实旗下的行业股票型基金已经涉及医药、环保低碳、智能汽车、房地产、金融、文体娱乐等行业，并且取得了领先于同类基金的成绩；Wind数据显示，成立于2015年末的嘉实环保低碳，就以19.4%的收益率成为了2016年上半年度的股基冠军。
