全球跌多涨少显疲态 A股上冲下突寻契机

⊙中信建投北京三里河路营业部 云清泉

尽管加息预期升温，美股上周五整理态势仍未发生太大变化，三大股指的表现也不尽相同：道指、标普小调0.29％、0.16％，周跌幅便扩大至0.85％、0.68％，纳指则收涨0.13％并将周调幅压缩至0.37％。与此同时，欧元区已整体止跌且盘中有升，新西兰等冲击新高却出现乏力迹象，巴西强攻势头也告一段落，多数股指还相继遇阻回调，而G7成员在敏感地带的争夺又暂无结果，近两个月的攻势能否延续就需观察，短调的可能性相对偏大些。

受美元回升影响，国际期市又陷入了普跌局面。美元指数上周企稳回升，月线组合虽有不小变数，但中期转强希望明显增强，期市重归弱势的可能性就很难避免。与此相反，粮食品种却冲高回落，黄金、白银又携手走低，此前加速弹升的原油震荡下调，铜、镍还出现破位下行，目前仍在上行且涨幅可观的锌、锡或许会承受更大的压力。

美国近日的经济数据相对中性。虽说7月耐用品订单创去年秋季以来最大涨幅，7月新屋销售更是创八年新高，上周首请失业救济人数减少表明劳动力市场状况依旧健康，可二季度GDP增幅低于预期表明经济仍在苦苦挣扎，7月二手房销售年率下降，8月的密歇根大学消费者信心指数、Markit公布的预览版制造业PMI均有所下滑，而美联储高官近日不断暗示可能加息，这也是股指下调的一个重要原因。由技术现状来看，道指、标普近日未能再创新高，纳指改写历史后也停止了持续上行的步伐，而峰位两颗周阴星显示不确定因素仍在加大，三者近期均在历史高位画出一道小圆弧，且上周波幅虽再度拓宽48％、31％、13％，也不过是年内平均的六成上下，市场摆动不足的问题仍旧存在。目前处境已是“逆水行舟，不进则退”，5周线之争的战场或将变得更宽广。但只要不破18250点、2150点、5140点，深调态势就不会形成。

A股上周略微低开并转入震荡回调态势，5日线也拐头缓缓下移构成一定阻压，沪深大盘分别收低1.22％、1.65％，而中期运行格局没有改变，量能大幅缩减又不认同下行，企稳回升的可能性自然就更大些。上周两市成交额萎缩25％至24298亿，日均额比年内平均低9％，一周内只有一天放量，日均变幅也骤降至8％之下，表明近日参与热情虽在降低，可总体表现比较平静。沪深上周单位股指量能又减少一成上下，说明上档压力其实并不重，多方组织反击也不会遭遇强大的阻力。不过，沪市量能占比现在又降到四成以下，意味着权重股有失宠之嫌。两市受短期均线压制震荡走低，沪市还彻底封闭了前周的上升缺口，但下探没有多大力度，持续性也很差。最近几天连收星线，较长的影线既是上冲下突留下的痕迹，也说明市场正在寻求突破的最佳时机，且周波幅收窄一成半多或仅有年内平均的54％，加之周线组合显示目前正在积蓄力量，区间一旦拓宽，力度可能加强。

总之，期市仍要看美元的脸色，欧美股市也有些老态龙钟，中短期休整或许难免。两市还会低开并有所下探，但5周线或3025点、10520点支撑相当有力，此处放量回升的希望也更大些，弹升力度则要看权重股能否得到重视。