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报告期内，公司订单数量、均单面积、交货期、平均日处理订单数、平均单个订单金额情况具体如下：
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公司在满足客户多样化需求、快速交货方面，形成了独特、有效的服务模式和柔性化生产模式。2013-2015年及2016年1-3月，公司客户数量分别为632个、768个、938个和800个，平均单个订单金额分别为1.03万元、1.19万元、1.19万元和1.18万元，与公司小批量业务定位相符。由于提供的产品个性化程度较高，公司对下游客户的议价能力较强，具有较高的毛利率水平。
2009年6月，深圳崇达被认定为高新技术企业，于2012年9月通过高新技术企业资格复审, 并于2015年6月再次被认定为高新技术企业；2011年5月，深圳崇达技术中心被认定为深圳市市级研究开发中心（技术中心类）；2011年10月，深圳崇达被认定为国家火炬计划重点高新技术企业，并于2014年11月通过资格复审。2012年11月，大连崇达被认定为高新技术企业，并于2015年9月通过高新技术企业资格复审；2015年9月，大连崇达技术中心被认定为大连市市级企业技术中心。2014年10月，江门崇达被认定为高新技术企业；2015年10月，江门崇达技术中心被认定为广东省智能工控印制电路板工程技术研究中心。
（二）发行人的主要经营模式
本公司的业务流程如下图所示：
业务流程图
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注：
①Gerber文件：Gerber的意思是：一种程序文件，包含了PCB所有的制作信息，它是一个PCB专业术语，通常就是客户所需要制作的板的资料。
②EQ反馈：EQ (engineering query) feedback，EQ的意思是：客户相关工程沟通。
③DFM设计：DFM (Design For Manufacture) design,?为制造而设计。
1、销售模式
（1）客户类型和销售渠道
本公司客户数量多，客户类型包括终端客户、EMS公司、PCB设计公司、PCB生产企业及PCB贸易商等5类。
公司订单来源
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1）终端客户
终端客户主要是在通信设备、工业控制、医疗仪器等行业中存在小批量板需求的用户，包括国内外大型终端客户和国内的中小型终端客户，代表企业如世界五百强企业艾默生和Bosch、国内的烽火通信科技股份有限公司等。
2）EMS公司
EMS（Electronic Manufacturing Services），即电子制造服务，指为电子产品类客户提供包括产品设计、代工生产等服务的厂商。EMS公司按其主要生产的产品不同，也存在对PCB大批量、小批量需求的区分。目前与公司合作的EMS公司主要从事小批量下游行业产品生产，如全球知名的Jabil Group和泰国上市公司SVI Public Company Ltd。
3）PCB设计公司
专门的PCB设计公司和客户直接关联，并与PCB生产厂商也建立一定的合作关系。大批量的PCB客户由于所需的PCB量大品种相对较少，客户一般自身会配备设计人员负责PCB的设计工作，而对于小批量板客户而言，由于需要的PCB品种较多，自己配备设计人员管理难度、生产成本极大，因此逐渐产生像美国的Palpilot、中国的汉普电子等专业从事PCB设计并与小批量板客户进行合作的公司。这些PCB设计公司实际上并不仅仅负责PCB设计的任务，而兼具了PCB贸易商的功能，设计公司完成了PCB设计任务之后像PCB贸易商一样汇集客户的需求并向PCB生产企业提交订单，从而减少客户再重新寻找生产厂家的成本。
4）PCB生产企业
随着欧美小批量板生产利润空间的下降，欧美小批量板厂商逐渐开始在中国寻找专业的小批量板生产企业开展合作，并将部分对交期要求不高的订单转移到中国生产。公司与全球著名的小批量板生产企业DDi和PCB Technologies Ltd.建立了良好的合作关系，订单金额逐年上升。
5）PCB贸易商
国外的几乎所有中小型终端客户和部分大型终端客户为了降低采购成本，往往将需求提交给专业的PCB贸易商，PCB贸易商汇集需求后向公司提交订单。公司与全球知名的PCB贸易商NCAB Group、Suntech Circuits, Inc等建立了良好的合作关系，报告期内交易金额逐年增长。
目前，由于海外小批量板下游市场终端客户比较分散，且各地的贸易商拥有丰富的中小客户资源，因此，海外市场的中小终端客户主要通过贸易商来下订单。未来公司将坚持国际化经营思路，在稳定目前海外市场客户中的PCB设计公司、国外PCB生产企业、EMS公司和贸易商的同时，大力发展终端客户，特别是小批量板下游市场需求量较大的终端客户。通过参加国际PCB行业展会、行业技术交流会，来进一步提高企业的国际知名度，深入了解行业发展趋势，实施品牌营销战略，提高国际知名度，增强公司在国际市场上的综合竞争力。
（2）销售模式
为了对客户和订单进行有效管理，本公司设立了销售部，采取统一对外销售的形式。销售部具有完整的销售业务体系，下设国内销售部和国际销售部，分别负责国内外市场。
根据公司客户类型和国内外市场的特点，本公司采取直销和经销两种销售模式。直销模式是对国内外终端客户以及国外的PCB设计公司、EMS公司、PCB生产企业等直接客户进行销售，经销模式是通过国外PCB贸易商进行销售。销售部根据国内外客户作息时间的不同，实行24小时服务制，充分以客户为中心，满足客户需求。
公司对客户的信用政策根据客户的信用状况建立，并同时购买应收帐款信用保险以防范风险。公司根据客户的行业地位、负债率情况等公开的或非公开的相关信息加上销售额、准时回款率情况等进行综合评判，辅以不同级别的审批制度，对不同信用状况的客户采用不同的信用政策，并同时向中国出口信用保险公司、美亚保险（AIG）等购买应收帐款信用保险以管控可能存在的坏帐风险。
1）一般情况下，在没有应收帐款信用保险覆盖的情况下，对客户销售须采用100%预付款制度。
2）在应收帐款信用保险完全覆盖的情况下，由销售部的业务工程师审批可以对客户销售采用月结天数小于或等于30天的信用政策；如须月结天数大于30天且小于等于60天须由销售部的区域经理和销售总监进行审批；如须月结天数大于60天的信用政策除由区域经理和销售总监进行审批外，须由财务总监等进行审核方可生效。最长月结天数不超过中国出口信用保险公司、美亚保险（AIG）等保险公司批复的客户保险期限。
3）除综合资信评级高的世界500强企业外，财务部根据客户的信用天数、销售额等情况向中国出口信用保险公司、美亚保险（AIG）等保险公司申请购买应收帐款信用保险，以管控可能存在的坏帐风险。
4）财务部根据公司的信用政策与中国出口信用保险公司、美亚保险（AIG）等保险公司批准的客户的授信期限、授信额度等监控客户的货款准时支付情况。
报告期内，本公司主营业务收入按经销模式和直销模式划分如下：
单位：万元
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从上表可以看出，公司直销收入占比约为70%，经销收入占比约为30%，公司销售模式在报告期内没有发生重大变化。
（3）定价策略
公司主要定位于小批量板的生产与销售，相对大批量板竞争较少，公司采取的销售定价策略如下：
1）公司定价的基本原则是以成本加成的原则定价，在报价系统报价。
2）成本按照公司的工序成本加期间费用构成实际成本，利润率按不同层次设置，层次越高，利润率设置的相对较高；但利润率可以根据与客户情况增加，不受限制；期间费用根据不同层次确定的系数予以确定数据。
3）对于低于设定利润率的由销售部经理及副总经理审批；对于以负利润接单的除由销售部审批外，增加财务部及分管财务副总经理等审批，以控制负利润订单。
4）对于不同客户的成本根据产品的工序成本予以设定，主要工序有：开料、内层图形、压合、外层钻孔、沉铜板电、图形电镀、外层图形、阻焊、品检、测试、包装等，同时将表面处理也在系统分别设置：沉金、沉银、沉锡、搞氧化、电镍金、电金手指、电厚金等子工序。如此根据不同客户的产品要求相应的确定其生产成本作为报价成本，确保在报价阶段控制成本，达到事前控制的目的。
5）公司采取多种措施降低成本，主要方法有增加产量降低单位固定费用、加大拼板尺寸提高效率、引进新材料供应商竞争机制、优化流程提高效率与产能、学习标杆生产与管理方法降低成本等。降低成本后根据销售部的要求及市场情况降低报价、增加订单。
2、采购模式
本公司主营业务为小批量板，产品需要的原材料品种较多，单次的需求量较小，为此公司制定了相配套的采购机制和库存标准，并且采用先进的物料应用系统进行自动化和流程化控制，以适应小批量生产模式的需要，及时有效地供给生产。
本公司的主要原材料包括：覆铜板、半固化片、铜箔、氰化金钾、铜球、油墨等，其中除覆铜板需要批量采购外，其他原材料多根据订单的品种和数量进行采购。原材料品种较多，采购和库存管理较为复杂，本公司经过多年的积累和创新，运用先进的ERP系统，对种类纷繁的物料进行合理控制，方便统计每月物料入库金额、消耗金额、在库金额、物料申请、物料采购、供应商准时交货率及无纸化操作等，让管理者能及时了解物料库存金额、库存周转率、每月物料耗用量、物料采购周期、物料单价变动，从而达到对物料成本的精准控制。
3、生产模式
本公司根据小批量的市场定位，采取“以销定产”的生产模式，实行柔性化生产。
本公司通过对系统结构、人员组织、运作方式、市场营销、管理方式和软件等方面的优化改革，实行柔性化生产和管理，建立柔性化的生产线，合理规划生产组织方式及人员配备，使公司的整个生产系统能够对客户纷繁多样的需求作出及时、快速的响应。采用高柔性化的生产线和柔性管理方法灵活生产以适应市场变化的产品，满足各种客户的多样化需求。
（三）发行人的主要原材料
1、主要原材料供应情况
本公司生产PCB所需的主要原材料包括：覆铜板、半固化片、铜箔、氰化金钾、铜球和油墨等。
报告期内，本公司原材料的主要采购情况以及占原材料采购总额的比重如下：
单位：万元
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报告期内，本公司主要原材料的耗用情况如下：
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2014年本公司PCB销量同比增长25.57%，2015年PCB销量同比增长14.38%。2014年主要原材料耗用量同比增速低于PCB销量同比增速，主要是因为公司于2014年开展“标杆管理、流程优化、绩效量化”的管理活动，提高利用率、降低单位面积消耗，因而原材料耗用量增幅小于销售量增幅。2015年本公司PCB销量同比增长14.38%，与原材料耗用同比增速基本持平。
2、原材料的进口情况
报告期内，本公司进口原材料采购情况如下：
单位：万元
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3、主要原材料和能源占主营业务成本的比重情况
报告期内，本公司主要原材料和能源占主营业务成本的比重如下：
单位：万元
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4、前五名供应商采购情况
报告期内，本公司向前五名供应商的采购情况如下表所示：
单位：万元
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注：向广东生益科技股份有限公司采购金额为广东生益、其关联方香港生益、陕西生益合计金额；向东莞联茂电子科技有限公司的采购金额为东莞联茂及其关联方香港联茂、广东联茂的合计金额；向中山台光电子材料有限公司采购金额为中山台光及Grand Zhongshan Incorporated的合计金额。
本公司不存在向单个供应商的采购比例超过采购总额的50%或严重依赖于少数供应商的情况。本公司董事、监事、高级管理人员和核心技术人员，主要关联方或持有本公司5%以上股份的股东未在上述供应商中拥有权益。
（四）行业竞争情况及发行人在行业中的竞争地位
1、发行人在行业中的竞争地位
国内具有一定规模的专业小批量板厂较少，本公司是国内小批量板行业的领先者。
公司目前可一站式满足客户对各种不同产品的需求，凭借独特、准确的市场定位以及长期、持续的专注，公司在满足客户多样化需求、快速交货方面，形成了独特、有效的服务模式和柔性化生产模式，在小批量板市场构建了较强的竞争力。
根据NTI发布的2012年、2013年、2014年、2015年全球PCB百强企业排行榜，公司在全球PCB企业中的排名分别为第74名、第65名、第62名、第52名。
公司位居第十二届（2012）中国印制电路行业排行榜综合PCB企业第24名、内资PCB企业第9名，第十三届（2013）中国印制电路行业排行榜综合PCB企业第31名、内资PCB企业第9名，第十四届（2014）中国印制电路行业排行榜综合PCB企业第28名、内资PCB企业第8名，第十五届（2015）中国印制电路行业排行榜综合PCB企业第24名、内资PCB企业第8名，并分别获2012年（第25届）、2013年（第26届）、2014年（第27届）和2015年（第28届）中国电子元器件百强企业第35名、31名、28名和19名。
2、主要竞争对手
本公司的竞争对手主要有美国的DDi Corp. （以下简称“DDi”）、德国的Kundenfreudlich-Schnell-Gut（以下简称“KSG”）、台湾的台湾庆生电子股份有限公司（以下简称“庆生电子”）、中国大陆的深圳市兴森快捷电路科技股份有限公司（以下简称“兴森科技”）和天津普林电路股份有限公司（以下简称“天津普林”）。
DDi 成立于1978年，原为纳斯达克上市公司（NASDAQ代码: DDIC），该公司总部位于美国加利福尼亚阿纳海姆市，是北美“多品种、小批量、短交期”细分行业的领导者。DDi 2011年营业收入、毛利率、净利润和销售净利率分别为26,339万美元、22%、2,184万美元和8%（数据来源：DDi 公司年报）。2012年，Viasystems Group, Inc.,（以下简称“Viasystems”）完成收购DDi，DDi成为其全资子公司，不再单独披露其财务数据。
KSG位于德国萨克森市，全称是Kundenfreudlich-Schnell-Gut，该公司定位于“多品种、小批量、短交期”细分市场领域。主要产品包括：双面板、多层板、HDI板、刚挠板、铝基板、厚铜箔基板等。2011年，KSG的销售额为6,800万美元，其中多层板为其主导产品，占销售额的比例约为66.18%。
庆生电子成立于1984年，在台湾交易所上市（股票代码6210）。该公司主要生产单层和2～24层板，产品应用领域包括：服务器、工业设备、计算机、通信、消费电子及其他。
台湾庆生电子2013~2015年及2016年1-3月主要财务数据
单位：新台币万元
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资料来源：庆生电子公开披露的财务报告。
兴森科技是国内印制电路样板行业的领先企业。主营业务为印制电路样板、小批量板的生产与销售，产品主要应用于通信设备、工业及医疗电子、计算机、国防等多个领域。
兴森科技2013~2015年及2016年1-3月主要财务数据
单位：万元
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数据来源：兴森科技公开披露的财务报告。
天津普林定位于多品种、中小批量的PCB生产，同时加强大批量订单的生产。产品主要为双面板和多层板，主要应用于通讯、工业自动化控制、汽车电子、医疗设备等。
天津普林2013~2015年及2016年1-3月主要财务数据
单位：万元
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数据来源：天津普林公开披露的财务报告。
除上述公司外，中国大陆的广州杰赛科技股份有限公司、深圳市金百泽电子科技股份有限公司、深圳牧泰莱电路技术有限公司、上海嘉捷通电路科技有限公司也是重要的、定位鲜明的小批量PCB生产企业。
（五）发行人竞争优势
1、相对于国内竞争对手的竞争优势
（1）专注于小批量的市场定位
在欧美PCB行业，大批量板、小批量板和样板市场以及生产企业已经出现了明确的专业区分。航空航天、医疗仪器等领域存在小批量板需求的客户往往会选择专业从事小批量板生产的企业，因为专业从事小批量板生产的企业能够更好的满足小批量客户对交货期、个性化等方面的需求。同样，在欧美PCB产业逐渐向亚洲、中国转移的过程中，欧美的小批量板生产企业、PCB设计企业、PCB贸易商等寻求的长期合作对象往往也是国内专业、优质的小批量板生产企业。
目前国内PCB生产企业众多，但绝大多数企业并没有明确、专业的针对小批量市场的定位。本公司是国内小批量板行业的领先者，凭借着专业的市场定位以及多年技术与经验的沉淀形成了独特、有效的服务模式和快速反应客户需求的能力。在PCB产业转移的背景下，本公司成功开拓了海外市场，成为了艾默生、Bosch、DDi、Palpilot等PCB著名企业在中国的重要合作伙伴；而在国内，随着医疗仪器、工业控制、安防电子等存在小批量板需求的下游行业的迅猛发展，本公司专业、专注的竞争优势将在未来得到充分体现。
（2）管理优势
相对于大批量生产模式，小批量模式最主要的特征表现为平均订单面积小，订单数量和订单品种多。按欧美的行业惯例，小批量板企业一般被表述为“多品种、小批量、短交期”（High Mix、Low Volume、Quik Turn），如何通过合理、有效的管理和组织调度，生产出各类量小而品种繁杂的产品，做好诸多产品的质量控制，并能满足客户快速交货的需求是小批量板生产企业核心竞争力的重要体现。
本公司通过长期的积累，已经具备了合理安排生产系统、使公司的生产系统能够对客户纷繁多样的需求作出及时、快速反应的管理技术和能力，如：利用先进的ERP系统，结合条码管理技术，通过制定生产WIP表（生产流程排划表）和LOT卡（产品生产批量管制卡），安排各种产品有序进线生产，保证繁多品种的排线生产；通过专业技能培训，让生产线操作人员熟练掌握2～3个相连工序的生产操作技术，便于方便机动调节人员配置，保证生产的衔接顺畅；通过对关键工序的集中质量控制并配合PQA（制程品质稽核），做好产品的质量控制工作；引进设备监控软件提高设备利用率等。
报告期内，本公司平均订单面积基本维持在7平方米左右；2013年-2015年，平均交货期约为13.33天，订单数量增长较快，由2013年的11万余个增加至2015年的14万余个。
（3）成本优势
相比样板企业，本公司的主要竞争优势表现为成本优势。由于样板与小批量板均是品种繁多、订单面积小，其在生产线配置和组织管理上具有较大的相似性，因此样板厂商也会从事小批量板的生产，如兴森科技。但由于样板客户对产品的交货期有非常高的要求，因此样板企业的产品单位售价较高；与样板企业相比，小批量板平均交货时间长于样板公司，但价格优势较为明显，对于那些对交货期限要求不是特别高的小批量客户具有较强的吸引力。
（4）生产技术及研发优势
本公司自创立以来，专注于小批量板的生产与销售，紧跟国际先进技术的发展，积累起庞大的工程技术数据库，以满足不同层次、不同品种的客户需求。在全面发展技术的同时，本公司在许多单项领域也取得了突破，取得了大量的PCB相关的专利技术，形成了自己的特色。截至2016年3月31日，本公司已获得的专利共有348项，软件著作权24项，发表科技论文共160篇，其中国内核心期刊115篇，论文数量处于同行业前列。公司所发表的论文能够围绕高新技术和产品展开，有效体现公司技术水平。同时，公司也在积极与华中科技大学等院校开辟新型PCB行业产学研合作，提升新产品的研发力度和创新性研发机制。
2009年6月，深圳崇达被认定为高新技术企业，于2012年9月通过高新技术企业资格复审, 并于2015年6月再次被认定为高新技术企业；2011年10月，深圳崇达被认定为国家火炬计划重点高新技术企业，并于2014年11月通过资格复审。 2012年11月，大连崇达被认定为高新技术企业，并于2015年9月通过高新技术企业资格复审。2014年10月，江门崇达被认定为高新技术企业。2011年5月，深圳崇达技术中心被认定为深圳市市级研究开发中心（技术中心类）；2014年3月，深圳崇达实验室取得由中国合格评定国家认可委员会（CNAS）授予的《实验室认可证书》（注册号：CNASL6774），为国内民营PCB首家通过认证企业。2014年11月，深圳崇达“HDI电路板节能技术与新型产品研发及量产项目”获得《深圳市科技进步》一等奖；2015年12月，深圳崇达“HDI电路板节能技术与新型产品研发及量产项目”获得广东省科学技术进步奖二等奖。2015年9月，大连崇达技术中心被认定为大连市市级企业技术中心。2015年10月，江门崇达技术中心被认定为广东省智能工控印制电路板工程技术研究中心；2015年12月，江门崇达“高多层大载流厚铜通信印制板产品的研究与产业化项目”获得江门市科学技术奖一等奖。
（5）设备优势
先进的设备是保证产品质量的重要因素之一。本公司拥有先进的PCB生产设备。2016年3月末，本公司机器设备原值为82,749.11万元，主要包括全自动曝光机、真空热压机、AOI测试机、激光钻孔机、真空蚀刻机等，本公司配备了先进的小批量板生产专用设备，如LDI（激光直接成像技术）、字符打印机、静电喷涂机、两头钻机、两头锣机、飞针测试机，先进的专业化设备保障了公司具有较强的生产制造能力。
（6）客户优势
本公司的客户优势分别体现在客户的数量和质量上。
1）客户数量多。由于小批量板均单面积小，单个订单销售金额小，企业要想实现较高的销售收入就必须拥有大量的订单和客户资源；而客户资源的建立是一个渐进累积的过程，报告期内，公司客户数量分别为632个、768个、938个和800个。客户类型分为终端客户、EMS公司、PCB设计公司、PCB生产企业和PCB贸易商等五类客户。
2）客户质量高。目前与公司合作的大部分客户为PCB行业相关领域的国内外知名企业，客户质量优良，如报告期内公司前五大客户中，Jabil Group、PCB Technologies Ltd.、Viasystems和SVI PUBLIC COMPANY LIMITED为知名的上市公司，Palpilot International Corp为美国最大的PCB设计公司之一，NCAB Group和Suntech Circuits, Inc.则是知名的PCB贸易商。此外世界五百强企业如艾默生、Bosch及国内知名企业烽火科技集团、伟创力国际集团等也是报告期内公司重要的客户。该等客户经营稳健、管理规范、信誉卓著，本公司与该等优质客户的合作一方面保障了货款的及时回收，同时促进了本公司技术水平的不断提高、服务质量的不断改进，另一方面也使得本公司管理理念、管理模式、管理手段以及管理工具的运用水平得以提升，在同行业中达到较高的水平。
2、相对国外竞争对手的优势
（1）市场前景广阔
小批量板的主要应用领域有通信设备、工业控制、医疗仪器、安防电子、国防及航空航天等，这些行业发展态势良好；小批量板产业受惠于下游产业的发展，将具有广阔的市场前景。
（2）小批量板产业转移刚刚开始
小批量板的产业转移主要通过三种方式进入中国：一是终端客户直接把订单转移至中国；二是PCB设计、制造企业、贸易商等将订单转移至中国；三是通过EMS公司将订单和生产直接转移到中国。随着欧美小批量板产业转移进程的加快，来自欧美小批量板客户的需求将大幅增加，中国小批量板企业将面临巨大的机遇。
（3）中国电子产业链完整
中国电子产业一直保持了快速的发展势头，目前已成为世界最重要的电子制造基地，全球大部分EMS公司都在中国设立生产基地。中国的电子产业链已日趋完善，具有相当的规模和配套能力。
产业链完整的优势主要表现在以下几个方面：一是原材料品种齐全，采购快捷且成本低；二是贴近下游客户，响应时间快；三是聚集了一大批富有创新能力的研发设计人员；四是销售渠道广阔，物流方便快捷；五是商业信息传播迅速，技术交流频繁，企业互生互惠。
（4）个性化发展有利于小批量模式
以个人消费者为销售对象（B-C）的电子产品年产量巨大，适合大批量生产，但随着人们对个性化产品需求的增长，终端消费领域也呈现出小批量的趋势。现代社会崇尚个性消费，不同的地域、不同的性别、不同的年龄、不同的群体都有不同的消费需求，这种需求的不同，直接导致了定制型、大批量生产模式向个性化、差异化、小批量生产模式的转变，这个转变将使未来小批量板的市场空间大大拓展。
（5）成本优势
中国小批量的成本优势主要体现在人力成本和原材料采购成本上。
小批量板行业多品种、小批量的生产特点对生产柔性化要求高，从销售端、工程服务、制造流程等诸多环节均需安排相关人员针对客户需求进行匹配调整，劳动力成本占总生产成本的比重较高。虽然近年来中国工人的工资不断上调，但中国和发达国家在劳动力成本上的巨大差距难以在短期内消失。
2015年中国PCB产值262亿美元，占全世界总产值的47.36%，是PCB行业产值最大的地区，上游配套的原材料供应与欧美国家相比更完备、成本更低。波士顿咨询公司的研究数据表明，在中国进行原材料采购的跨国公司大约能实现20%～40%的成本节约。
五、发行人业务及生产经营有关的资产权属情况
（一）主要固定资产
截至2016年3月31日，本公司主要固定资产情况如下：
单位：万元
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本公司固定资产目前使用状态良好，总体成新率为74.83%。
（二）主要生产设备情况
截至2016年3月31日，本公司使用中的主要生产设备情况如下表：
单位：万元
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（三）房屋及建筑物
1、公司拥有的房产
截至本招股意向书摘要签署之日，本公司及控股子公司已取得房地产权证书的自有房屋共2项，合计63,660.01平方米，具体为：
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此外，大连崇达建筑面积为39,849.88 m2的厂房和建筑面积为10,759.21 m2的宿舍已经建成（该等房产已抵押），待进一步办理房屋产权证书（最终建筑面积以经主管部门测量并登记的面积为准）。
2、公司租赁的房产
截至本招股意向书摘要签署之日，本公司及控股子公司租赁的主要房产情况如下：
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（1）深圳崇达所租赁房产未取得权属证书的原因
根据宝安国土局出具的《市规划国土委宝安管理局关于租赁生产经营场所用地有关问题的复函》（深规土宝函[2013]283号），深圳崇达租赁的上述物业所用土地在深圳市土地利用总体规划所确定的规划建设用地范围内，属深圳市宝安区农村城市化历史遗留问题处理范围，未办理土地出让手续。
根据《深圳市人民政府办公厅关于深圳市崇达电路技术股份有限公司租赁生产经营有关问题的函》（深府办函[2015]118号），深圳崇达租赁的上述物业所用土地在深圳市土地利用总体规划所确定的规划建设用地范围内，目前尚未办理有关权证手续，属特区快速发展过程中形成的农村城市化历史遗留问题。
因此，该等土地之上的房产亦未办理权属证书。
（2）深圳崇达所租赁房产是否存在权属争议或纠纷
深圳崇达自新全物业租赁厂房3处（共9,300m2）、宿舍及食堂4处（共3,080m2），合计12,380m2。该等房产所用土地原归属于宝安区沙井镇新桥村，深圳市宝安区城市化后，原沙井镇新桥村变更为沙井街道新桥社区，该等集体土地由合力公司负责经营，该等房产由合力公司投资建设并委托新全物业对外出租。合力公司为根据《深圳经济特区股份合作公司条例》而成立的股份合作制公司，合作股占80.20%，集体股（集体资产管理委员会）占19.80%，因此合力公司及新全物业有权对外出租该等房产。
深圳崇达自宝恒源实业租赁厂房1处（共27,000m2）、宿舍及食堂3处（共18,640m2），共计45,640m2。该等房产所用土地原归属于宝安区沙井镇新桥村，深圳市宝安区城市化后，原沙井镇新桥村变更为沙井街道新桥社区，该等集体土地由大庙公司负责经营，大庙公司将该等集体土地出租给宝恒源实业，该等房产由宝恒源实业投资建设并对外出租。大庙公司为根据《深圳经济特区股份合作公司条例》而成立的股份合作制公司，合作股占80.00%，集体股（深圳市沙井新桥大庙集体资产管理委员会）占20.00%，因此大庙公司及宝恒源实业有权对外出租该等房产。
深圳崇达已分别与新全物业、宝恒源实业签订了相应的房屋租赁协议并向政府主管部门办理了租赁备案手续。
综上，深圳崇达所租赁房产权属清晰且出租方有权出租，租赁相关方已签署房屋租赁协议且办理了租赁备案手续，深圳崇达所租赁房产不存在权属争议或纠纷。
（3）深圳崇达所租赁房产对公司生产经营的影响
上述物业出租方宝恒源实业已于2013年3月向发行人及宝安国土局出具承诺，承诺在未来十年内，不会将租赁房产及所用土地纳入城市更新改造拆迁范围；出租方新全物业已于2015年6月向发行人及宝安国土局出具承诺，承诺在未来五年内，不会将租赁房产及所用土地纳入城市更新改造拆迁范围。
发行人实际控制人姜雪飞、朱雪花已向发行人出具《补偿承诺函》，承诺如在发行人与出租方宝恒源实业、新全物业签署的租赁合同有效期内，因租赁厂房拆迁或其他原因无法继续租用，将全额承担由此给发行人造成的损失。
宝安国土局出具《市规划国土委宝安管理局关于租赁生产经营场所用地有关问题的复函》（深规土宝函[2013]283号），确认上述租赁房产所使用土地未申报城市更新单元专项规定制定计划，不涉及宝安区已批准的城市更新项目。
《深圳市人民政府办公厅关于深圳市崇达电路技术股份有限公司租赁生产经营有关问题的函》（深府办函[2015]118号），确认上述租赁房产所使用土地未申报城市更新单元专项规划和计划，不涉及深圳市及宝安区已批准的城市更新项目；根据出租人对深圳市有关部门所做的承诺，预计承租人在未来五至十年内可继续租赁使用上述物业。
因此，公司在可预见的期间内可以稳定地租用该等房产，且因厂房拆迁或其他原因无法继续租用时，实际控制人将承担由此给公司造成的损失，深圳崇达所租赁房产不会对公司经营造成重大不利影响。
为进一步减少深圳崇达所租赁的上述未办理权属证书的物业可能给公司带来的经营风险，公司已在江门崇达设立新厂，并拟于江门崇达实施募投项目。江门崇达已取得131,266.70m2的土地使用权并取得了江国用（2011）第304399号《国有土地使用证》。江门崇达规划建造三栋厂房及附属配套设施，其中厂房规划建筑面积163,728m2，目前一期项目已建成一栋厂房（建筑面积47,546.43m2并已取得粤房地权证江门字第0113073516号《房地产权证》）和一栋宿舍（建筑面积16,113.58m2并已取得粤房地权证江门字第0113073510号《房地产权证》）；作为本次募投项目的小批量PCB生产基地（二期）建设项目拟新建厂房建筑面积67,677m2、宿舍等建筑面积24,787m2。
截至2016年7月末，江门崇达一期项目已正式投产，大连崇达自建厂房及宿舍已竣工，深圳崇达租赁厂房（主要经营场所）面积占公司所使用房产总面积的比例已降低至20.06%，随着公司本次发行募集资金投资项目的实施，深圳崇达租赁厂房面积占公司所使用房产总面积的比例将进一步降低至13.71%，公司租赁房产的风险将进一步降低。本次发行募集资金投资项目建成前后，公司各生产基地的厂房使用情况如下：
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注：
1、江门崇达小批量PCB生产基地（二期）建设项目厂房目前已完成土建施工，正在进行装修、设备安装及调试等工作，预计于2016年第三季度开始试生产。
2、大连崇达自建厂房及宿舍已于2015年12月竣工，正在进行搬迁及设备调试等工作，搬迁完成后，大连崇达将不再使用租赁房产。
综上，保荐机构认为：公司所租赁的集体土地之上的厂房（主要经营场所）、宿舍等占公司所使用房产总面积的比重较小，且随着大连崇达新厂房的投入使用及本次发行募集资金投资项目的实施，公司所租赁的上述房产的总面积占公司所使用房产总面积的比重将进一步降低；根据深圳市人民政府办公厅、宝安国土局出具的说明及出租方、公司实际控制人的承诺，上述房产的权属瑕疵是由深圳市宝安区农村城市化历史原因造成，公司在可预见的期间内可以稳定地租用该等房产，且因厂房拆迁或其他原因无法继续租用时，实际控制人将承担由此给公司造成的损失。因此，上述房产的权属瑕疵不会对公司的生产经营造成重大不利影响。
综上，发行人律师认为：公司所租赁的集体土地之上的厂房（主要经营场所）、宿舍等占公司所使用房产总面积的比重较小，且随着大连崇达新厂房的投入使用及本次发行募集资金投资项目的实施，公司所租赁的上述房产的总面积占公司所使用房产总面积的比重将进一步降低；根据深圳市人民政府办公厅、宝安国土局出具的说明及出租方、公司实际控制人的承诺，上述房产的权属瑕疵是由深圳市宝安区农村城市化历史原因造成，公司在可预见的期间内可以稳定地租用该等房产，且因厂房拆迁或其他原因无法继续租用时，实际控制人将承担由此给公司造成的损失。因此，上述房产的权属瑕疵不会对公司的生产经营造成重大不利影响。
（四）土地使用权
截至本招股意向书摘要签署之日，本公司及子公司共拥有土地使用权2宗，具体情况如下：
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（五）商标
截至本招股意向书摘要签署之日，本公司已注册登记的商标如下：
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（六）专利与著作权
截至2016年3月31日，本公司及子公司共获得专利348项（其中发明专利55项），软件著作权24项。
六、关于同业竞争和关联交易
（一）同业竞争情况
公司主营业务是小批量板的生产与销售。报告期内，公司控股股东为姜雪飞、实际控制人为姜雪飞和朱雪花夫妇，未发生过变化。截至本招股意向书摘要签署之日，姜雪飞、朱雪花夫妇除持有公司76.73%股权外，未从事与公司相同或相似的业务，与公司不存在同业竞争。公司控股股东、实际控制人姜雪飞和实际控制人朱雪花出具了《关于避免同业竞争的承诺函》。
（二）关联交易
1、经常性关联交易
2013年-2015年及2016年1-3月，公司支付关键管理人员薪酬总额分别为808.00万元、1,004.05万元、889.21万元和243.22万元。
2、偶发性关联交易
（1）关联担保
报告期内，公司未给除子公司之外的其他关联方提供担保，但存在实际控制人姜雪飞、朱雪花为公司提供借款担保情形，具体如下：
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注：实际担保期间根据借款的实际提款时间及借款期限确定。
（2）环保工程及服务
公司独立董事苏启云先生自2015年3月起担任东江环保股份有限公司的独立董事；根据《深圳证券交易所股票上市规则》的相关规定，自2015年3月起，东江环保股份有限公司成为公司关联方。在此之前，东江环保股份有限公司（包括其下属企业，下同）一直负责公司环保工程设施的施工建设及环保设施的日常运营，并收购公司生产过程中产生的工业废物及废液。
1）环保工程设施的施工建设及环保设施的日常运营关联交易情况
深圳崇达与东江环保股份有限公司工程服务分公司签署《深圳崇达多层线路板有限公司废水处理设施运营承包合同书》，由该公司承包深圳崇达废水处理设施的日常运行管理，承包期限为2015年1月1日至2015年12月31日。
深圳崇达与东江环保股份有限公司工程服务分公司签署《深圳崇达多层线路板有限公司废水处理设施运营承包合同书》，由该公司承包深圳崇达废水处理设施的日常运行管理，承包期限为2016年1月1日至2016年3月31日。
江门崇达与东江环保股份有限公司工程服务分公司签署《江门崇达电路技术有限公司废水处理设施运营承包合同书》，由该公司承包江门崇达废水处理设施的日常运行管理，承包期限为2014年7月1日至2015年12月31日。
江门崇达与东江环保股份有限公司工程服务分公司签署《江门崇达电路技术有限公司废水处理设施运营承包合同书》，由该公司承包江门崇达废水处理设施的日常运行管理，承包期限为2016年1月1日至2016年12月31日。
2015年及2016年1-3月，公司与东江环保股份有限公司的环保工程设施的施工建设及环保设施的日常运营关联交易情况如下：
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2）销售工业废物及废液关联交易情况
深圳崇达与东江环保股份有限公司签署《废物（液）处理处置及工业服务合同》，由东江环保股份有限公司负责回收、处理深圳崇达生产过程中产生的工业废物（液）（连同包装物），合同期限为2015年3月1日至2016年2月28日。
深圳崇达与东江环保股份有限公司签署《废物（液）处理处置及工业服务合同》，由东江环保股份有限公司负责回收、处理深圳崇达生产过程中产生的工业废物（液），合同期限为2016年3月1日至2017年2月28日。
江门崇达与东江环保股份有限公司签署《废物（液）处理处置及工业服务合同》，由东江环保股份有限公司负责回收、处理江门崇达生产过程中产生的工业废物（液）（连同包装物），合同期限为2015年1月1日至2015年12月31日。
江门崇达与江门市东江环保技术有限公司签署《废物（液）处理处置及工业服务合同》，由江门市东江环保技术有限公司负责回收、处理江门崇达生产过程中产生的工业废物（液），合同期限为2016年1月1日至2016年12月31日。
江门崇达与惠州东江威立雅环境服务有限公司签署《废物（液）处理处置及工业服务合同》，由惠州东江威立雅环境服务有限公司负责回收、处理江门崇达生产过程中产生的工业废物（液）（连同包装物），合同期限为2015年1月1日至2015年12月31日。
江门崇达与惠州东江威立雅环境服务有限公司签署《危险废弃物处置服务合同》，由惠州东江威立雅环境服务有限公司负责回收、处理江门崇达生产过程中产生的工业废物（液）（连同包装物），合同期限为2016年1月1日至2016年12月31日。
2015年及2016年1-3月，公司与东江环保股份有限公司的销售工业废物及废液关联交易情况如下：
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（3）关联资金往来
报告期内，公司与关联方未发生偶发性关联往来。
（三）报告期内关联交易制度的执行情况及独立董事意见
公司制定了《公司章程》、《关联交易管理制度》等制度对关联交易予以规范。报告期内，公司的关联交易事项均严格履行了上述制度所规定的程序，不存在损害本公司和其他股东利益的情形。
独立董事已就发行人报告期内的重大关联交易发表意见，确认公司与关联方之间的关联交易事项是公司生产经营和发展的正常需要，且都履行了相关法律手续，符合法律、行政法规、部门规章和公司章程的各项规定；关联交易遵循了自愿、互利、公开、公允、公正、合法的原则，未损害公司和全体股东的利益。公司采取的减少和规范关联交易的措施是有效的。
（四）减少关联交易的措施
公司根据相关法律法规和《公司章程》的规定，制定了《内部控制制度》、《关联交易管理制度》。今后，公司将严格执行《公司章程》、三会议事规则、《独立董事工作条例》、《关联交易管理制度》、《内部控制制度》、《对外担保管理制度》中关于关联交易的规定，减少不必要的关联交易。
公司控股股东、实际控制人姜雪飞、实际控制人朱雪花，全体董事、监事和高级管理人员分别以书面形式向公司出具了《关于规范和减少与深圳市崇达电路技术股份有限公司关联交易的承诺》；控股股东、实际控制人姜雪飞、实际控制人朱雪花向公司出具了《关于不占用深圳市崇达电路技术股份有限公司资金的承诺函》。
七、董事、监事、高级管理人员与核心技术人员
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董事汪姜维通过持有同威创业2.44%的股权间接持有发行人0.1162%的股份。除汪姜维外，上表所列其他人员均未间接持有公司股份。
八、发行人控股股东、实际控制人基本情况
公司控股股东为姜雪飞、实际控制人为姜雪飞和朱雪花夫妇，报告期内未发生变化。
截至本招股意向书摘要签署之日，姜雪飞和朱雪花夫妇合计持有公司276,225,280股，占公司总股本的76.73%。姜雪飞和朱学花简历请参见本招股意向书摘要之“第四节 发行人基本情况”之“七、董事、监事、高级管理人员与核心技术人员”相关内容。
九、财务会计信息及管理层讨论与分析
（一）财务报表
1、合并资产负债表
单位：元
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合并资产负债表（续）
单位：元
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2、合并利润表
单位：元
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3、合并现金流量表
单位：元
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（二）非经常性损益表
公司经瑞华核验的最近三年及一期非经常性损益明细表如下：
单位：元
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报告期内，公司非经常性损益净额分别为529.59万元、869.35万元、989.85万元和258.08万元，占公司净利润的比例分别为4.42%、3.18%、3.29%和3.03%，主要系公司收到的计入当期损益的政府补助。
（三）主要财务指标
1、主要财务指标
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2、净资产收益率与每股收益
根据中国证监会《公开发行证券公司信息披露编报规则第9号―净资产收益率和每股收益的计算及披露》（2010年修订），本公司报告期内的净资产收益率、每股收益如下：
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（四）管理层讨论与分析
1、资产状况分析
报告期内，公司资产规模变动及其构成如下表所示：
单位：万元
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随着业务规模的不断扩大，公司资产规模也不断增大。2013年末、2014年末、2015年末和2016年3月末，公司资产总额分别为134,164.33万元、154,766.26万元、197,895.46万元和214,667.79万元。2013年末、2014末公司、2015年末和2016年3月末资产总额较上期末分别增长16.40%、15.36%、27.87%和8.48%。
公司资产构成中，非流动资产所占比例相对较高；2013年末、2014年末、2015年末和2016年3月末，非流动资产占总资产的比例分别为64.41%、60.05%、63.38%和63.64%。2013年非流动资产占比相对较高，主要系江门崇达一期工程的投资（固定资产和在建工程）较大所致；2014年，江门崇达一期完工，公司固定资产投资有所放缓，非流动性资产占比较2013年末略为下降；2015年，江门崇达小批量PCB生产基地（二期）、大连崇达小批量PCB生产基地的建设投入加大，导致2015年末较2014年末非流动资产占比略有上升。
报告期内公司货币资金、应收账款、其他应收款、存货和其他流动资产占流动资产的比例95%以上，是流动资产的主要组成部分。公司的非流动资产主要由固定资产、在建工程、无形资产、长期待摊费用和其他非流动资产构成。
2、负债状况分析
报告期内，公司负债规模变动及其构成如下表所示：
单位：万元
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2013年，随着生产规模和总资产规模的逐步扩大，公司负债总额也相应上升；2014年随着公司经营状况的不断提升，公司出于降低资产负债率考虑减少了银行借款的规模，负债总额较2013年末有所减少；2015年随着公司子公司大连崇达小批量PCB项目资本性开支的加大，公司加大了短期和长期借款的规模，负债总额较2014年末有所增长。报告期内各期末，公司银行借款占负债总额的比例分别为46.99%、37.36%、41.41%和41.60%，银行借款包括短期借款和长期借款。除此之外，随着商业信用和品牌形象的不断提高，公司积极利用经营性负债融资以减少资金占用和融资成本。报告期内各期末，公司应付账款、应付票据和预收账款合计占负债总额的比例分别为44.89%、49.01%、47.85%和49.48%。
报告期内各期末，流动负债占负债总额比例分别为81.77%、91.38%、85.22%和85.57%，是公司负债的主要组成部分；非流动负债占比较小，主要是银行长期借款。
2013年末、2014年末、2015年末和2016年3月末，公司短期借款、应付票据、应付账款、应付职工薪酬和其他应付款是公司流动负债的主要组成部分。报告期内，公司非流动负债主要由长期借款和递延收益构成。
3、偿债能力分析
报告期内，本公司的资本结构和偿债能力指标如下表所示：
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（1）与同行业上市公司财务指标比较
本公司与同行业上市公司流动比率、速动比率以及资产负债率比较如下：
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注：
①上述财务数据系根据各公司公开披露的财务报告及招股说明书计算所得。
②同行业上市公司未披露2016年第一季度利息保障倍数相关数据。
③同行业上市公司通过首次公开发行股票及后续再融资获得了一定金额的募集资金，因此，对上述公司财务指标有一定影响。
（2）偿债能力指标分析
①公司资产负债率、流动比率和速动比率处于合理水平。
报告期内各期末，公司资产负债率分别为53.82%、44.62%、47.57%和50.22%，处于合理水平，公司具有较强的长期偿债能力。报告期内，银行借款是公司战略扩张的重要融资渠道，因此公司保持了一定水平的资产负债率。2014年伴随着公司经营状况不断提升，公司通过减少银行借款的方式降低了资产负债率；2015年伴随着江门崇达小批量PCB项目（二期）、大连崇达小批量PCB项目的开工建设，公司资产负债率较2014年有所增加。公司资产负债率高于同行业上市公司的水平，主要原因是同行业上市公司完成IPO融资后，资产负债率大幅下降。
报告期内各期末，公司流动比率分别为0.81、0.98、0.90和0.85，速动比率分别为0.64、0.81、0.74和0.70，流动比率和速动比率指标基本平稳，保持在合理水平。2013年公司流动比率和速动比率相对较低，主要是江门崇达一期项目已完成并投入运营，应付工程设备款增加导致流动负债占比上升。与同行业上市公司相比，公司的流动比率和速动比率相对较低，主要原因是同行业公司完成IPO融资后流动资产大幅上升，导致其流动比率和速动比率相对较高。
②较好的经营活动现金净流量及盈利能力为公司还本付息提供了良好的保障。
得益于公司较好的盈利能力，公司息税折旧摊销前利润和利息保障倍数均保持相对合理的水平。报告期内，公司息税折旧摊销前利润分别为24,259.05万元、43,545.79万元、46,473.45万元和12,330.60万元，利息保障倍数分别为7.91倍、18.44倍、32.12倍和23.71倍，为借款的到期还本付息提供了有效的利润支持。公司利息保障倍数与可比上市公司相比较低，主要是由于公司目前融资渠道相对单一，以债务融资——银行借款为主，利息支付相对较多，2014年公司经营状况不断提升，降低银行借款规模后利息保障倍数显著增加。
报告期内，公司经营活动实现的现金流量净额分别为26,824.39万元、40,481.23万元、45,463.06万元和12,051.55万元，累计实现经营活动现金流量净流入金额124,820.22万元，累计实现净利润77,923.59万元，经营活动产生的现金流量净额高于净利润46,896.63万元，累计实现经营活动现金流量净流入金额是净利润的1.60倍，说明公司盈利能力状况良好，回款能力较强，现金流量充足，为借款的到期还本付息提供了良好的现金保障。
4、资产周转能力分析
报告期内，本公司资产周转能力如下表所示：
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(下转29版)
