焦煤期货大涨源于去产能

⊙记者 阮晓琴 ○编辑 谷子

焦煤期货再次大涨。昨天大商所焦煤主力合约收盘999元/吨，全天涨幅4. 5%。本轮焦煤行情可谓气势如虹，焦煤主力合约从去年11月以来涨幅达1.08倍。

同是原料，铁矿石上涨之路却一波三折，主力合约在4月、5月、9月被砸了三个大坑，昨天收于413元/吨，涨幅1.35%。自去年12月以来，铁矿石主力合约累计涨幅50%。

铁矿石和焦煤有着同样的下游——钢铁。为什么同样的下游需求，上游涨势却不同呢？“我的钢铁”资讯总监徐向春认为，行政干预是主因，即国家发改委对煤炭行业提出一年276个工作日的要求。

中国焦煤对外依存度10%，因而焦煤价格主要由国内产能决定。今年2月，国务院印发《关于煤炭行业化解过剩产能实现脱困发展的意见》。4月，国家能源局等发布《关于进一步规范和改善煤炭生产经营秩序的通知》，要求全国煤矿自2016年起按照全年作业时间不超过276个工作日，将煤矿现有合规产能乘以0.84的系数后取整，作为新的合规生产能力。

276个工作日，相当于一年1/4时间停产。“我的钢铁”统计显示，今年以来煤炭产量累计同比减少10%。

规定出台后，煤炭价格一路上涨。焦煤储量较少，供应更为紧缺，目前库存降至正常偏低水平，价格已经翻倍。

9月，国家发改委召开会议，研究制定了稳定煤炭供应，抑制煤价过快上涨的有关预案。但是，会议仍未放开276天工作日制度。

“我的钢铁”焦煤分析师熊超表示，今年黑色产业链逻辑很不一样。以前是铁矿石成本主导钢价，今年是供给侧改革左右黑色产业链。受减产影响，今年中国煤炭、钢材价格一路上涨，使得铁矿石跌不下来。

中国铁矿石对外依存度接近85%。在完全市场化环境下，全球四大铁矿山依靠低成本继续扩产，导致中国铁矿山大量停产、港口铁矿库存接近历史高点。即便如此，铁矿石期货今年来还是上涨了近五成。