嘉实稳固收益债券型证券投资基金更新招募说明书摘要
嘉实稳固收益债券型证券投资基金（以下简称“本基金”），根据 2010 年 6 月 28 日中国证券监督管理委员会《关于核准嘉实稳固收益债券型证券投资基金募集的批复》（证监许可[2010] 874 号）核准进行募集。本基金基金合同于2010年9月1日起生效，自该日起基金管理人正式开始管理本基金。
重要提示
投资有风险，投资者申购本基金时应认真阅读本招募说明书。
基金的过往业绩并不预示其未来表现。
本摘要根据基金合同和基金招募说明书编写，并经中国证监会核准。基金合同是约定基金当事人之间权利、义务的法律文件。基金投资人自依基金合同取得基金份额，即成为基金份额持有人和本基金合同的当事人，其持有基金份额的行为本身即表明其对基金合同的承认和接受，并按照《证券投资基金法》、《运作办法》、基金合同及其他有关规定享有权利、承担义务。基金投资人欲了解基金份额持有人的权利和义务，应详细查阅基金合同。
基金管理人承诺依照恪尽职守、诚实信用、谨慎勤勉的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。
本摘要所载内容截止日为2016年9月1日（特别事项注明截止日除外），有关财务数据和净值表现截止日为2016年6月30日（未经审计）。
一、基金管理人
（一）基金管理人概况
1.基本情况
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嘉实基金管理有限公司经中国证监会证监基字[1999]5号文批准，于1999年3月25日成立，是中国第一批基金管理公司之一，是中外合资基金管理公司。公司注册地上海，总部设在北京并设深圳、成都、杭州、青岛、南京、福州、广州分公司。公司获得首批全国社保基金、企业年金投资管理人、QDII资格和特定资产管理业务资格。
嘉实基金管理有限公司无任何受处罚记录。
（二）主要人员情况
1．基金管理人董事、监事、总经理及其他高级管理人员基本情况
邓红国先生，董事长，硕士研究生，中共党员。曾任物资部研究室、政策体制法规司副处长；中国人民银行国际司、外资金融机构管理司、银行监管一司、银行管理司副处长、处长、副巡视员；中国银监会银行监管三部副主任、四部主任；中诚信托有限责任公司董事长、党委书记、法定代表人。2014年12月2日起任嘉实基金管理有限公司董事长。
赵学军先生，董事、总经理。中共党员，经济学博士。曾就职于天津通信广播公司、外经贸部中国仪器进出口总公司、北京商品交易所、天津纺织原材料交易所、商鼎期货经纪有限公司、北京证券有限公司、大成基金管理有限公司。2000年10月至今任嘉实基金管理有限公司董事、总经理。
高峰先生，董事，美国籍，美国纽约州立大学石溪分校博士。曾任所罗门兄弟公司利息衍生品副总裁，美国友邦金融产品集团结构产品部副总裁。自1996年加入德意志银行以来，曾任德意志银行（纽约、香港、新加坡）董事、全球市场部中国区主管、上海分行行长，2008年至今任德意志银行（中国）有限公司行长、德意志银行集团中国区总经理。
陈春艳女士，董事，硕士研究生。曾任中诚信托有限责任公司资金信贷部、信托开发部、信托事务部、信托业务一部、投资管理部信托经理、高级经理。2010年11月至今任中诚信托有限责任公司股权管理部部门负责人、部门经理。
Jonathan Paul Eilbeck先生，董事，英国籍，南安普顿大学学士学位。曾任Sena Consulting公司咨询顾问，JP Morgan固定收益亚太区CFO、COO，JP Morgan Chase固定收益亚太区CFO、COO，德意志银行资产与财富管理全球首席运营官。2008年至今任德意志银行资产管理全球首席运营官。
韩家乐先生，董事。1990年毕业于清华大学经济管理学院，硕士研究生。1990年2月至2000年5月任海问证券投资咨询有限公司总经理；1994年至今，担任北京德恒有限责任公司总经理；2001年11月至今，担任立信投资有限责任公司董事长。
王巍先生，独立董事，美国福特姆大学文理学院国际金融专业博士。曾任职于中国建设银行辽宁分行。曾任中国银行总行国际金融研究所助理研究员，美国化学银行分析师，美国世界银行顾问，中国南方证券有限公司副总裁，万盟投资管理有限公司董事长。2004至今任万盟并购集团董事长。
张维炯先生，独立董事、中共党员，教授、加拿大不列颠哥伦比亚大学商学院博士。曾任上海交通大学动力机械工程系教师，上海交通大学管理学院副教授、副院长。1997年至今任中欧国际工商学院教授、副院长。
汤欣先生，独立董事，中共党员，法学博士，清华大学法学院教授、清华大学商法研究中心副主任、《清华法学》副主编，汤姆森路透集团“中国商法”丛书编辑咨询委员会成员。曾兼任中国证券监督管理委员会第一、二届并购重组审核委员会委员，现兼任上海证券交易所上市委员会委员、中国上市公司协会独立董事委员会首任主任。
朱蕾女士，监事，中共党员，硕士研究生。曾任首都医科大学教师，中国保险监督管理委员会主任科员，国都证券有限责任公司高级经理，中欧基金管理有限公司发展战略官、北京代表处首席代表、董事会秘书。2007年10月至今任中诚信托有限责任公司国际业务部总经理。
穆群先生，监事，经济师，硕士研究生。曾任西安电子科技大学助教，长安信息产业（集团）股份有限公司董事会秘书，北京德恒有限责任公司财务主管。2001年11月至今任立信投资有限公司财务总监。
龚康先生，监事，中共党员，博士研究生。2005年9月至今就职于嘉实基金管理有限公司人力资源部，历任人力资源高级经理、副总监、总监。
曾宪政先生，监事，法学硕士。1999年7月至2003年10月就职于首钢集团，2003年10月至2008年6月，为国浩律师集团（北京）事务所证券部律师。2008年7月至今，就职于嘉实基金管理有限公司法律稽核部、法律部，现任法律部总监。
宋振茹女士，副总经理，中共党员，硕士研究生，经济师。1981年6月至1996年10月任职于中办警卫局。1996年11月至1998年7月于中国银行海外行管理部任副处长。1998年7月至1999年3月任博时基金管理公司总经理助理。1999年3月至今任职于嘉实基金管理有限公司，历任督察员和公司副总经理。
王炜女士，督察长，中共党员，法学硕士。曾就职于中国政法大学法学院、北京市陆通联合律师事务所、北京市智浩律师事务所、新华保险股份有限公司。曾任嘉实基金管理有限公司法律部总监。
邵健先生，副总经理，硕士研究生。历任国泰证券行业研究员，国泰君安证券行业研究部副经理，嘉实基金管理有限公司基金经理、总经理助理。
李松林先生，副总经理，工商管理硕士。历任国元证券深圳证券部信息总监，南方证券金通证券部总经理助理，南方基金运作部副总监，嘉实基金管理有限公司总经理助理。
2、基金经理
（1）现任基金经理
曲扬女士，经济学硕士，毕业于中央财经大学信息系，具有12年证券从业经验。2004年至2007年，任中信基金固定收益研究员、交易员；2007年至2010年6月，任中国光大银行债券自营投资业务副主管；2010年6月加入嘉实基金管理有限公司任基金经理助理。2011年11月18日起至2012年11月21日任嘉实稳固收益债券基金经理。2011年11月18日至今任嘉实债券基金经理。2012年12月11日至今任嘉实纯债债券基金经理。2013年5月21日至今任嘉实丰益纯债定期债券基金经理。2015年4月18日至今任嘉实中证中期国债ETF、嘉实中证金边中期国债ETF联接、嘉实中证中期企业债指数（LOF）基金经理。2016年3月18日至今任嘉实稳瑞纯债债券、嘉实稳祥纯债债券基金经理。2016年3月30日至今任嘉实新财富混合、嘉实新起航混合基金经理。2016年4月26日至今任嘉实新常态混合、嘉实新优选混合和嘉实新思路混合基金经理。2016年5月17日至今任嘉实稳丰纯债债券基金经理。2016年7月15日至今任嘉实稳鑫纯债债券基金经理。2016年8月25日至今任嘉实安益混合基金经理。2014年4月18日至今任本基金基金经理。
胡永青先生，硕士研究生，具有基金从业资格，13年证券从业经验。曾任天安保险股份有限公司固定收益组合经理，信诚基金管理有限公司投资经理，国泰基金管理有限公司固定收益部总监助理、基金经理。2011年2月5日至2013年10月25日任国泰货币市场基金基金经理，2011年12月5日至2013年10月25日任国泰双利债券型证券投资基金基金经理，2012年7月31日至2013年10月25日任国泰信用债券型证券投资基金基金经理。2013年11月加入嘉实基金管理有限公司固定收益部。2014年3月28日至今任嘉实信用债券、嘉实增强收益定期开放债券、嘉实丰益策略定期债券基金经理，2014年10月9日至今任嘉实元和基金经理，2015年12月15日至今任嘉实中证中期企业债指数证券投资基金(LOF)基金经理，2016年3月14日至今任嘉实新财富混合基金经理，2016年3月30日至今任嘉实新常态混合基金经理。2016年4月12日至今任嘉实新思路混合基金经理，2016年4月18日至今任嘉实稳泰债券基金经理，2016年4月29日至今任嘉实稳丰纯债债券基金经理，2016年5月5日至今任嘉实新起航混合、嘉实新优选混合和嘉实新趋势混合基金经理，2016年6月3日至今任嘉实稳盛债券基金经理。2015年4月18日至今任嘉实稳固收益债券基金经理。
（2）历任基金经理
2012年3月8日至2014年4月18日，陈绪新先生任本基金基金经理。
2011年11月18日至2012年11月21日，曲扬女士任本基金基金经理。
2010年9月1日至2011年11月17日，刘熹先生任本基金基金经理。
2014年6月20日至2015年4月18日，裴晓辉先生任本基金基金经理。
3、债券投资决策委员会
本基金采取集体投资决策制度，债券投资决策委员会的成员包括：公司固定收益业务首席投资官经雷先生、固定收益体系资深基金经理王茜女士、万晓西先生、胡永青先生、以及投资经理王怀震先生、嘉实国际CIO Thomas Kwan先生。
上述人员之间均不存在近亲属关系。
二、基金托管人
（一）基金托管人基本情况
名称：中国工商银行股份有限公司
注册地址：北京市西城区复兴门内大街55号
成立时间：1984年1月1日
法定代表人：易会满
注册资本：人民币35,640,625.71万元
联系电话：010-66105799
联系人：洪渊
（二）主要人员情况
截至2016年6月末，中国工商银行资产托管部共有员工190人，平均年龄30岁，95%以上员工拥有大学本科以上学历，高管人员均拥有研究生以上学历或高级技术职称。
（三）基金托管业务经营情况
作为中国大陆托管服务的先行者，中国工商银行自1998年在国内首家提供托管服务以来，秉承“诚实信用、勤勉尽责”的宗旨，依靠严密科学的风险管理和内部控制体系、规范的管理模式、先进的营运系统和专业的服务团队，严格履行资产托管人职责，为境内外广大投资者、金融资产管理机构和企业客户提供安全、高效、专业的托管服务，展现优异的市场形象和影响力。建立了国内托管银行中最丰富、最成熟的产品线。拥有包括证券投资基金、信托资产、保险资产、社会保障基金、企业年金基金、QFII资产、QDII资产、股权投资基金、证券公司集合资产管理计划、证券公司定向资产管理计划、商业银行信贷资产证券化、基金公司特定客户资产管理、QDII专户资产、ESCROW等门类齐全的托管产品体系，同时在国内率先开展绩效评估、风险管理等增值服务，可以为各类客户提供个性化的托管服务。截至2016年6月，中国工商银行共托管证券投资基金587只。自2003 年以来，本行连续十一年获得香港《亚洲货币》、英国《全球托管人》、香港《财资》、美国《环球金融》、内地《证券时报》、《上海证券报》等境内外权威财经媒体评选的51项最佳托管银行大奖；是获得奖项最多的国内托管银行，优良的服务品质获得国内外金融领域的持续认可和广泛好评。
三、相关服务机构
（一）基金份额发售机构
1.直销机构
（1）嘉实基金管理有限公司直销中心
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（2）嘉实基金管理有限公司上海直销中心
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（3）嘉实基金管理有限公司成都分公司
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（4）嘉实基金管理有限公司深圳分公司
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（5）嘉实基金管理有限公司青岛分公司
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（6）嘉实基金管理有限公司杭州分公司
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（7）嘉实基金管理有限公司福州分公司
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（8）嘉实基金管理有限公司南京分公司
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（9）嘉实基金管理有限公司广州分公司
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2.代销机构
(1) 中国工商银行股份有限公司
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(2) 中国农业银行股份有限公司
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(3) 中国银行股份有限公司
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(4) 交通银行股份有限公司
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(5) 招商银行股份有限公司
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(6) 中信银行股份有限公司
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(7) 上海浦东发展银行股份有限公司
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(8) 兴业银行股份有限公司
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(9) 中国光大银行股份有限公司
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(10) 中国民生银行股份有限公司
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(11) 北京银行股份有限公司
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(12) 华夏银行股份有限公司
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(13) 广发银行股份有限公司
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(14) 平安银行股份有限公司
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(15) 宁波银行股份有限公司
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(16) 上海农村商业银行股份有限公司
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(17) 青岛银行股份有限公司
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(18) 徽商银行股份有限公司
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(19) 浙商银行股份有限公司
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(20) 东莞银行股份有限公司
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(21) 杭州银行股份有限公司
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(22) 南京银行股份有限公司
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(23) 临商银行股份有限公司
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(24) 温州银行股份有限公司
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(25) 江苏银行股份有限公司
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(26) 渤海银行股份有限公司
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(27) 深圳农村商业银行股份有限公司
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(28) 洛阳银行股份有限公司
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(29) 乌鲁木齐商业银行股份有限公司
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(30) 烟台银行股份有限公司
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(31) 哈尔滨银行股份有限公司
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(32) 浙江稠州商业银行股份有限公司
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(33) 东莞农村商业银行股份有限公司
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(34) 天津银行股份有限公司
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(35) 河北银行股份有限公司
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(36) 江苏江南农村商业银行股份有限公司
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(37) 包商银行股份有限公司
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(38) 江苏昆山农村商业银行股份有限公司
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(39) 苏州银行股份有限公司
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(40) 杭州联合农村商业银行股份有限公司
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(41) 福建海峡银行股份有限公司
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(42) 浙江绍兴瑞丰农村商业银行股份有限公司
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(43) 泉州银行股份有限公司
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(44) 锦州银行股份有限公司
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(45) 浙江乐清农村商业银行股份有限公司
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(46) 天相投资顾问有限公司
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(47) 和讯信息科技有限公司
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(48) 诺亚正行(上海)基金销售投资顾问有限公司
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(49) 深圳众禄金融控股股份有限公司
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(50) 上海天天基金销售有限责任公司
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(51) 上海好买基金销售有限公司
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(52) 杭州数米基金销售有限公司
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(53) 上海长量基金销售投资顾问有限公司
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(54) 浙江同花顺基金销售有限公司
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(55) 北京展恒基金销售股份有限公司
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(56) 上海利得基金销售有限公司
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(57) 嘉实财富管理有限公司
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(58) 宜信普泽投资顾问(北京)有限公司
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(59) 众升财富(北京)基金销售有限公司
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(60) 深圳腾元基金销售有限公司
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(61) 北京广源达信投资管理有限公司
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(62) 中经北证(北京)资产管理有限公司
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(63) 上海汇付金融服务有限公司
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(64) 上海中正达广投资管理有限公司
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(65) 北京乐融多源投资咨询有限公司
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(66) 上海陆金所资产管理有限公司
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(67) 大泰金石投资管理有限公司
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(68) 珠海盈米财富管理有限公司
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(69) 中证金牛(北京)投资咨询有限公司
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(70) 国泰君安证券股份有限公司
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(71) 中信建投证券股份有限公司
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(72) 国信证券股份有限公司
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(73) 招商证券股份有限公司
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(74) 广发证券股份有限公司
■
(75) 中信证券股份有限公司
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(76) 中国银河证券股份有限公司
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(77) 海通证券股份有限公司
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(78) 申万宏源证券有限公司
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(79) 安信证券股份有限公司
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(80) 华泰证券股份有限公司
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(81) 中信证券（山东）有限责任公司
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(82) 长城证券有限责任公司
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(83) 平安证券有限责任公司
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(84) 中国中投证券有限责任公司
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(85) 兴业证券股份有限公司
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(86) 东方证券股份有限公司
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(87) 方正证券股份有限公司
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(88) 光大证券股份有限公司
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(89) 广州证券股份有限公司
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(90) 东北证券股份有限公司
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(91) 华安证券股份有限公司
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(92) 财富证券有限责任公司
■
(93) 华西证券股份有限公司
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(94) 申万宏源西部证券有限公司
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(95) 中泰证券有限公司
■
(96) 世纪证券有限责任公司
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(97) 中航证券有限公司
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(98) 华福证券有限责任公司
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(99) 中国国际金融有限公司
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(100) 联讯证券股份有限公司
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(101) 英大证券有限责任公司
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(102) 宏信证券有限责任公司
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(103) 长江证券股份有限公司
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(104) 西南证券股份有限公司
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(105) 湘财证券股份有限公司
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(106) 万联证券有限责任公司
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(107) 民生证券股份有限公司
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(108) 渤海证券股份有限公司
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(109) 山西证券股份有限公司
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(110) 东兴证券股份有限公司
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(111) 东吴证券股份有限公司
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(112) 信达证券股份有限公司
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(113) 南京证券股份有限公司
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(114) 上海证券有限责任公司
■
(115) 新时代证券有限责任公司
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(116) 大同证券有限责任公司
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(117) 国联证券股份有限公司
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(118) 浙商证券有限责任公司
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(119) 东莞证券股份有限公司
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(120) 中原证券股份有限公司
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(121) 国都证券股份有限公司
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(122) 东海证券股份有限公司
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(123) 中银国际证券有限责任公司
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(124) 恒泰证券股份有限公司
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(125) 国盛证券有限责任公司
■
(126) 第一创业证券股份有限公司
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(127) 金元证券股份有限公司
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(128) 德邦证券有限责任公司
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(129) 西部证券股份有限公司
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(130) 华龙证券有限责任公司
■
(131) 财通证券有限责任公司
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(132) 上海华信证券有限责任公司
■
(133) 华鑫证券有限责任公司
■
(134) 瑞银证券有限责任公司
■
(135) 中山证券有限责任公司
■
(136) 国融证券股份有限公司
■
(137) 江海证券有限公司
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(138) 国金证券股份有限公司
■
(139) 中国民族证券有限责任公司
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(140) 华宝证券有限责任公司
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(141) 长城国瑞证券有限公司
■
(142) 爱建证券有限责任公司
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(143) 华融证券股份有限公司
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(144) 天风证券股份有限公司
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（二）注册登记机构
嘉实基金管理有限公司（同上）
（三）律师事务所和经办律师
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（四）会计师事务所和经办注册会计师
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四、基金的名称
本基金名称：嘉实稳固收益债券型证券投资基金
五、基金的类型
本基金类型：契约型开放式，债券型基金
六、基金的投资目标
本基金在追求本金安全、有效控制风险的前提下，力争持续稳定地获得高于存款利率的收益。
七、基金的投资范围
本基金投资于依法发行或上市的债券、股票等金融工具及法律、法规或中国证监会允许基金投资的其他金融工具，包括国债、金融债、企业（公司）债、次级债、可转换债券（含分离交易可转债）、资产支持证券、央行票据、短期融资券、债券回购、银行存款等固定收益证券品种，本基金还可投资依法发行或上市的股票、权证以及法律、法规或中国证监会允许基金投资的其他金融工具。
本基金投资组合的资产配置范围为：债券类资产的投资比例不低于基金资产的80%，权益类资产的投资比例不超过基金资产的20%，现金或到期日在1年以内的政府债券不低于基金资产净值的5%。
如法律法规或监管机构以后允许基金投资其他品种，基金管理人在履行适当程序后，可以将其纳入本基金的投资范围。
八、基金的投资策略
（一）投资策略
为持续稳妥地获得高于存款利率的收益，本基金首先运用本金保护机制，谋求有效控制投资风险。在此前提下，本基金综合分析宏观经济趋势、国家宏观政策趋势、行业及企业盈利和信用状况、债券市场和股票市场估值水平及预期收益等，挖掘风险收益优化、满足组合收益和流动性要求的投资机会，力求持续取得达到或超过业绩比较基准的收益。
本基金的本金保护机制包括：嘉实护本目标抬升机制、嘉实固定比例投资组合保险机制、嘉实债券组合风险控制措施。本基金利用嘉实护本目标抬升机制，建立逐年追求投资本金安全的风险控制目标和收益稳定递增的产品运作风格。本基金运用“嘉实固定比例投资组合保险机制”，控制权益类投资对基金资产净值可能造成的波动风险，在逐年追求投资本金安全和收益稳定递增的前提下，谨慎增强收益。本基金采取“嘉实债券组合风险控制措施”，控制固定收益类投资的利率风险、信用风险、流动性风险，谋求本金稳妥、收益稳定。
本基金为达到投资目标，从投资环境的现状和发展出发，从投资人的需求出发，以“3年运作周期滚动”的方式，实施开放式运作。本基金的每个“3年运作周期”，包括为期3年的“运作期”及该“运作期”期满后为期1个月的“间歇期”（请参考本基金合同第一部分“前言和释义”中“3年运作周期滚动”）。在3年运作期内，本基金通过适当的投资策略和产品机制，增强对组合流动性的保护，以便于本基金实施本金保护机制，力争达到或超越业绩比较基准，优化基金组合的风险收益和流动性，从而力求满足投资人持续稳定地获得高于存款利率收益的需求。在1个月的间歇期内，本基金保持较高的组合流动性，以便于本基金在前后两个运作期的过渡期间调整组合配置，也便于投资人安排投资。
1、 资产配置
本基金优先配置债券类资产，在组合有效控制风险、可持续获得稳定收益的前提下，利用股债跷跷板的规律，择机少量投资权益类资产，以降低组合的债券投资周期风险，增强组合收益。
本基金以风险控制为前提，进行资产配置。本基金通过嘉实护本目标抬升机制，逐年确认或上调护本目标。本基金优先配置债券类资产，谋求稳定收益，利于基金组合持续达到护本目标。本基金采用“嘉实固定比例投资组合保险机制”，动态调整固定收益类资产和权益类资产的配置比例，控制权益类投资对基金资产净值可能造成的波动幅度，以保持基金组合达到护本目标的条件，维护基金组合在逐年追求投资本金安全和收益稳定递增的前提下，谨慎运用收益增强型的权益类资产投资策略。
在本基金合同中，嘉实护本目标抬升机制是指：
1 当期运作期第一年的护本目标为：当期运作期第一个工作日的基金份额净值（本基金合同生效后，首个护本目标为1.00元/基金份额），该护本目标自当期运作期起至第一个年度观察日的一年内有效（含第一个年度观察日）；
2 当期运作期第二年的护本目标为：当期运作期第一年的护本目标与第一个年度观察日基金份额净值的98%两者之中的较大值，当期运作期第二年的护本目标自当期运作期第一个年度观察日后至第二个年度观察日的一年内有效（含第二个年度观察日）；
3 当期运作期第三年的护本目标为：当期运作期第二年的护本目标与第二个年度观察日基金份额净值的98%两者之中的较大值，当期运作期第三年的护本目标自当期运作期第二个年度观察日后至当期运作期期满的一年内有效；
4 依此类推，本基金在当期运作期的每一年重新确定护本目标，直至每个当期运作期期满。
在本基金合同中，嘉实固定比例投资组合保险机制是指，嘉实基金管理有限公司根据护本目标，在基金合同约定的资产配置比例范围内，动态分配基金资产在权益类资产和固定收益类资产上投资比例的投资规则和监控流程：
① 根据数量模型，确定基金的安全垫子；
② 根据安全垫子和放大倍数（小于等于3）确定权益类资产投资比例上限；
③ 动态调整权益类资产投资比例，权益类资产实际投资比例不超过权益类资产投资比例上限。
2、 债券投资策略
（1） 构建组合
本基金将部分资产，投资于剩余期限匹配组合当期运作期剩余期限、具有较高信用等级的中短期债券，以持有到期策略为主，构建本基金组合的基本配置。
本基金在单个债券选择上，首先，根据个券的剩余期限、久期、信用等级、流动性指标，决定是否将该债券纳入组合的债券备选池；其次，根据个券的收益率（到期收益率、票面利率、利息支付方式、利息税务处理）与剩余期限的配比，对照本基金的收益要求决定是否纳入组合；最后，根据个券的流动性指标（发行总量、流通量、上市时间），决定个券的投资总量。
（2） 嘉实债券组合风险控制措施
在利率风险控制上，首先，本基金参照当期运作期剩余期限、保持部分债券资产持有到期的基本配置。再有，本基金主要从组合层面、个券层面、及交易场所选择等方面，防范和控制价格波动风险。在组合层面，本基金根据对市场利率变动趋势的主动预测及模型测试，调整和控制组合久期。在个券层面，本基金通过凸性分析，在债券备选池中选择波动特性较优的单个债券。在交易场所选择上，本基金根据对影响流动性因素的动态分析，适当控制在同一交易场所上市交易、且现券价格波动幅度较大的现券资产的配置比例。此外，在预测利率走势、控制基金资产净值波动幅度、保持组合适当流动性的基础上，本基金优化组合的期限结构，以适当降低机会成本风险和再投资风险。
在信用风险控制上，本基金根据国家有权机构批准或认可的信用评级机构的信用评级，依靠嘉实信用分析团队、及嘉实中央研究平台的其他资源，深入分析挖掘发债主体的经营状况、现金流、发展趋势等情况，严格遵守嘉实信用分析流程、执行嘉实信用投资纪律。
在流动性风险控制上，日常运作中，本基金优先由现金和到期的短期债券逆回购提供一级流动性保障；由现券或个股提供二级流动性保障，本基金通过适当配置流动性较好的类属品种、控制个券信用等级、分散化组合投资，保持二级流动性保障。每个当期运作期接近期满时，首先，本基金通过控制剩余期限匹配当期运作期剩余期限的债券资产的投资比例、运用以持有到期为主的投资策略，保护组合流动性；其次，本基金根据对投资人需求的动态跟踪和判断，适当提高流动性较高的资产的配置比例，增强组合流动性。
（3） 优化组合
在嘉实债券组合风险控制措施下，本基金根据对宏观经济趋势、货币及财政政策趋势、债券市场供求关系、信用息差水平等因素的动态分析，还可对部分资产，适当运用久期调整、期限结构调整、互换、息差等积极的主动投资策略，挖掘生息资产的内在价值，优化组合的风险收益和流动性。
① 久期调整策略
本基金根据对市场利率变化趋势的预期，可适当调整组合久期，预期市场利率水平将上升时，适当降低组合久期；预期市场利率将下降时，适当提高组合久期。
② 期限结构调整策略
（2016年第2号）
基金管理人：嘉实基金管理有限公司 基金托管人：中国工商银行股份有限公司
(下转130版)
