国泰国证医药卫生行业指数分级证券投资基金
§1 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国农业银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2016年10月20日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自2016年7月1日起至9月30日止。
§2 基金产品概况
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§3 主要财务指标和基金净值表现
3.1 主要财务指标
单位：人民币元
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注：（1）本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
（2）所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
3.2 基金净值表现
3.2.1本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
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3.2.2自基金合同生效以来基金累计份额净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较
国泰国证医药卫生行业指数分级证券投资基金
累计份额净值增长率与业绩比较基准收益率历史走势对比图
（2013年8月29日至2016年9月30日）
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注：本基金的合同生效日为2013年8月29日。本基金在三个月建仓期结束时，各项资产配置比例符合合同约定。
§4 管理人报告
4.1 基金经理（或基金经理小组）简介
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注：1、此处的任职日期和离任日期均指公司决定生效之日，首任基金经理，任职日期为基金合同生效日。
2、证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。
4.2管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券法》、《证券投资基金法》、《基金管理公司公平交易制度指导意见》等有关法律法规的规定，严格遵守基金合同和招募说明书约定，本着诚实信用、勤勉尽责、最大限度保护投资人合法权益等原则管理和运用基金资产，在控制风险的基础上为持有人谋求最大利益。本报告期内，本基金运作合法合规，未发生损害基金份额持有人利益的行为，未发生内幕交易、操纵市场和不当关联交易及其他违规行为，信息披露及时、准确、完整，本基金与本基金管理人所管理的其他基金资产、投资组合与公司资产之间严格分开、公平对待，基金管理小组保持独立运作，并通过科学决策、规范运作、精心管理和健全内控体系，有效保障投资人的合法权益。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》的相关规定，通过严格的内部风险控制制度和流程，对各环节的投资风险和管理风险进行有效控制，严格控制不同投资组合之间的同日反向交易，严格禁止可能导致不公平交易和利益输送的同日反向交易，确保公平对待所管理的所有基金和投资组合，切实防范利益输送行为。
4.3.2 异常交易行为的专项说明
本报告期内，本基金与基金管理人旗下国泰金鹰增长混合型证券投资基金和国泰价值经典混合型证券投资基金(LOF)发生一次同日反向交易并且成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量5%的情况，本基金为以完全复制为目标的指数基金，本报告期内未发现本基金有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。
4.4 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明
4.4.1报告期内基金投资策略和运作分析
2016年三季度大盘微涨，沪深300指数三季度上涨3.15%，医药行业表现强于大盘，国证医药指数三季度上涨6.65%，国泰国证医药母基金三季度净值上涨5.39%，较好地实现了对标的指数的紧密跟踪。医药指数今年一季度表现弱于大盘，主要与医药行业增速有所放缓、一季度金融等大盘权重股表现相对更好有较大关系。二季度起披露的一季度行业数据，医药行业的收入增速和业绩增速都较去年同期有所改善，因而二季度和三季度医药行业表现略微强于大盘。
医药B三季度净值增长率为13.49%，价格跌幅为2.62%，医药A净值增长率为1.35%，价格涨幅为8.72%。从二季度后半期起，债券市场收益率不断下行，股市波动性维持在低位水平，股指缓慢微幅上涨，母基金折价整体大于母基金溢价，为分级A的投资提供了良好环境。在资产荒的大环境下我们观察到分级A市场增量资金明显，直接导致了分级A市场的抬升，目前具备下折机制和配对转换机制的分级A已全面大幅溢价，包括体量较大、流动性较好、约定收益率较高的医药A。
作为行业指数分级基金，本基金旨在为不同风险偏好的投资者提供不同风险收益特征的投资工具，医药B三季度日均交易量约为1.69亿元，医药A三季度日均交易量约为8700万元，为投资者在医药行业投资领域提供了规模和流动性俱佳的工具。本报告期内，我们根据对市场行情、日常申赎情况和成分股停复牌的分析判断，对股票仓位及头寸进行了合理安排，将跟踪误差控制在合理水平，尽量为投资者提供更精准的投资工具。
4.4.2报告期内基金的业绩表现
本基金在2016年第三季度的净值增长率为5.39%，同期业绩比较基准收益率为6.32%。
4.5管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
GDP增速下行、医保控费趋严，医药行业整体增速放缓是长期趋势，因此行业内优胜劣汰与资源整合将不可避免。上游医药制造业以结构调整为主，化学制剂出口等方向未来不仅受益于政策红利而且符合制造业升级的产业发展趋势，应长期关注。中游医药流通业行业增速放缓时单个流通企业的抗风险能力差，通过抱团取暖增强规模优势是长期的趋势。下游少数上市的医院及其他医疗服务机构的发展还有赖于公立医院改革与分级诊疗政策的推进。整体来看，医药行业里的龙头公司的优势在未来或将持续扩大，由于竞争加剧，行业内现有格局预计出现洗牌，龙头公司将在洗牌中凭借资金、技术、渠道、规模等优势，受益程度更高。
医保目录调整带来药品板块投资机会。9 月30 日人社部发布关于《2016 年国家基本医疗保险、工伤保险和生育保险药品目录调整工作方案（征求意见稿）》，向社会公开征求意见，10 月12 日前截止意见征集，要求2016 年底前完成医保药品目录调整工作，2017 年修改完善基本医保用药管理办法，并逐步建立规范的药品目录动态调整机制。该政策对核心品种有望进医保的企业将产生重大影响。同时，10月将进入三季报密集发布期，季报后有望迎来估值切换行情，预计四季度医药行业整体表现或仍将强于大盘。
医药A由于三季度债券收益率下行，股市表现平稳，母基金处于折价状态，新增资金入场等因素导致大幅上涨，医药B则因为医药A的上涨出现了净值虽然大涨，价格反而负增长的情况，出现了医药A吞噬医药B收益的局面。在四季度，如果债券收益率下行趋势并未改变，股市也没有大幅下行的情况出现的话，这一局面或将延续。但是需要提醒投资者注意的是，如果债券市场转向、股市突然下跌，都或将会导致医药A的大跌，医药A并非只涨不跌。而医药B三季度净值表现在价格上被医药A全面压制，大幅折价，安全边际有所提升，风险偏好较高同时看好医药行业投资机会的投资者，也可评估后决定是否把握机会。
整体而言，投资者可根据自己的风险承受能力和投资偏好，利用好国泰国证医药行业指数分级基金的三类份额，积极把握医药行业的投资机会。
4.6报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明
无。
§5 投资组合报告
5.1 报告期末基金资产组合情况
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5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
5.2.1积极投资按行业分类的股票投资组合
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5.2.2指数投资按行业分类的股票投资组合
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5.3期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的股票投资明细
5.3.1期末指数投资按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
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5.3.2期末积极投资按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名股票投资明细
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5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
本基金本报告期末未持有债券。
5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细
本基金本报告期末未持有债券。
5.6报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细
本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
5.9.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细
本基金本报告期末未持有股指期货。
5.9.2 本基金投资股指期货的投资政策
本基金本报告期未投资股指期货。本基金投资股指期货将根据风险管理的原则，以套期保值为目的，主要选择流动性好、交易活跃的股指期货合约。本基金力争利用股指期货的杠杆作用，降低股票仓位频繁调整的交易成本和跟踪误差，达到有效跟踪标的指数的目的。
法律法规对于基金投资股指期货的投资策略另有规定的，本基金将按法律法规的规定执行。
5.10报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
根据本基金基金合同，本基金不能投资于国债期货。
5.11投资组合报告附注
5.11.1本报告期内基金投资的前十名证券的发行主体没有被监管部门立案调查或在报告编制日前一年受到公开谴责、处罚的情况。
5.11.2基金投资的前十名股票中，没有投资于超出基金合同规定备选股票库之外的情况。
5.11.3其他资产构成
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5.11.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
本基金本报告期末未持有可转换债券。
5.11.5期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
5.11.5.1期末指数投资前十名股票中存在流通受限情况的说明
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5.11.5.2期末积极投资前五名股票中存在流通受限情况的说明
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§6开放式基金份额变动
单位：份
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§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况
7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况
单位：份
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7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细
本报告期内，本基金的基金管理人未运用固有资金投资本基金。
§8备查文件目录
8.1 备查文件目录
1、国泰国证医药卫生行业指数分级证券投资基金基金合同
2、国泰国证医药卫生行业指数分级证券投资基金托管协议
3、关于核准国泰国证医药卫生行业指数分级证券投资基金募集的批复
4、报告期内披露的各项公告
5、法律法规要求备查的其他文件
8.2 存放地点
本基金管理人国泰基金管理有限公司办公地点——上海市虹口区公平路18号8号楼嘉昱大厦16层-19层。
8.3 查阅方式
可咨询本基金管理人；部分备查文件可在本基金管理人公司网站上查阅。
客户服务中心电话：（021）31089000，400-888-8688
客户投诉电话：（021）31089000
公司网址：http://www.gtfund.com
国泰基金管理有限公司
二〇一六年十月二十四日
2016年第三季度报告
2016年9月30日
基金管理人：国泰基金管理有限公司 基金托管人：中国农业银行股份有限公司 报告送出日期：二〇一六年十月二十四日
