中银多策略灵活配置混合型证券投资基金

§１ 重要提示

基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

基金托管人招商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于２０１６年１０月２５日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。

基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

本报告中财务资料未经审计。

本报告期自２０１６年７月１日起至９月３０日止。

§２ 基金产品概况

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§３ 主要财务指标和基金净值表现

３．１ 主要财务指标

单位：人民币元

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注：１、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。

２、所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。

３．２ 基金净值表现

３．２．１ 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

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３．２．２自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较

中银多策略灵活配置混合型证券投资基金

累计净值增长率与业绩比较基准收益率历史走势对比图

（２０１４年３月３１日至２０１６年９月３０日）

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注：按基金合同规定，本基金自基金合同生效起６个月内为建仓期，截至建仓结束时本基金的各项投资比例已达到基金合同第十二部分（二）的规定，即基金投资组合中股票资产占基金资产的０％－９５％；投资于债券、债券回购、货币市场工具、银行存款以及法律法规或中国证监会允许基金投资的其他金融工具不低于基金资产的５％；每个交易日日终在扣除股指期货和国债期货保证金以后，本基金保留的现金或到期日在一年以内的政府债券不低于基金资产净值的５％。

§４ 管理人报告

４．１ 基金经理（或基金经理小组）简介

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注：１、首任基金经理的“任职日期”为基金合同生效日，非首任基金经理的“任职日期”为根据公司决定确定的聘任日期，基金经理的“离任日期”均为根据公司决定确定的解聘日期；

２、证券从业年限的计算标准及含义遵从《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。

４．２ 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券投资基金法》、中国证监会的有关规则和其他有关法律法规的规定，严格遵循本基金基金合同，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的基础上，为基金份额持有人谋求最大利益。本报告期内，本基金运作合法合规，无损害基金份额持有人利益的行为。

４．３ 公平交易专项说明

４．３．１ 公平交易制度的执行情况

根据中国证监会颁布的《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》，公司制定了《中银基金管理有限公司公平交易管理办法》，建立了《新股询价申购和参与公开增发管理办法》、《债券询价申购管理办法》、《集中交易管理办法》等公平交易相关制度体系，通过制度确保不同投资组合在投资管理活动中得到公平对待，严格防范不同投资组合之间进行利益输送。公司建立了投资决策委员会领导下的投资决策及授权制度，以科学规范的投资决策体系，采用集中交易管理加强交易执行环节的内部控制，通过工作制度、流程和技术手段保证公平交易原则的实现；通过建立层级完备的公司证券池及组合风格库，完善各类具体资产管理业务组织结构，规范各项业务之间的关系，在保证各投资组合既具有相对独立性的同时，确保其在获得投资信息、投资建议和实施投资决策方面享有公平的机会；通过对异常交易行为的实时监控、分析评估、监察稽核和信息披露确保公平交易过程和结果的有效监督。

本报告期内，本公司严格遵守法律法规关于公平交易的相关规定，确保本公司管理的不同投资组合在授权、研究分析、投资决策、交易执行、业绩评估等投资管理活动和环节得到公平对待。各投资组合均严格按照法律、法规和公司制度执行投资交易，本报告期内未发生异常交易行为。

４．３．２ 异常交易行为的专项说明

本报告期内，本基金未发现异常交易行为。

本报告期内，基金管理人未发生所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的５％的情况。

４．４ 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明

４．４．１报告期内基金投资策略和运作分析

１． 宏观经济分析

国外经济方面，世界经济仍处于国际金融危机后的深度调整期，主要经济体经济走势分化，美国经济温和复苏，欧元区复苏基础尚待巩固。从领先指标来看，三季度美国ＩＳＭ制造业ＰＭＩ指数小幅回调至５１．５水平，就业市场持续改善，失业率稳定在５．０％左右。三季度欧元区制造业ＰＭＩ指数小幅回调至５２．６，ＣＰＩ同比增速上行至０．４％左右。美国仍是全球复苏前景最好的经济体，受美联储加息预期反复影响，美元指数在９５－９７左右的区间窄幅波动。

国内经济方面，中国经济增长继续处于合理区间，物价基本维持稳定，就业市场表现良好，消费继续稳中有升。近期一些重要经济指标出现回升迹象，继续为全球经济增长作出重要贡献。具体来看，领先指标制造业ＰＭＩ缓慢回升至５０．４的荣枯线上方，同步指标工业增加值同比增速１－８月累计增长６．０％，出现低位回升走势。从经济增长动力来看，拉动经济的三驾马车涨跌互现：１－８月消费增速稳定在１０．３％，８月出口同比增速回升至－４．１％左右，１－８月固定资产投资增速小幅下降至８．１％的水平。通胀方面，ＣＰＩ通缩预期整体有所修正，８月小幅下行至１．３％的水平，ＰＰＩ环比跌幅明显收窄，８月同比跌幅缩小至－０．８％左右。

２． 市场回顾

整体来看，三季度中债总全价指数上涨１．２３％，中债银行间国债全价指数上涨１．４７％，中债企业债总全价指数上涨０．２７％。反映在收益率曲线上，收益率曲线小幅陡峭化。具体来看，１０年期国债收益率从２．８４％的水平下行了１１ ＢＰ至２．７３％，１０年期金融债（国开）收益率从３．１９％下行１３个ＢＰ至３．０６％。货币市场方面，三季度央行货币政策整体保持稳健，资金面结构性偏紧。总体来看，银行间１天回购利率从２．１２％上行２２个ＢＰ至２．３４％，７天回购加权平均利率从２．７２％下行１４个ＢＰ至２．５８％。可转债方面，三季度中证转债指数上涨４．０７％，一方面是跟随权益市场上涨，另一方面固定收益类产品规模持续扩大、债市机会成本降低、大盘转债实际供给速度慢于预期，转债市场整体的估值水平略有抬升。个券方面，国贸、格力及江南等三季度分别上涨７．０２％、７．１６％及９．７８％，表现相对较好。从市场波动情况看，由于在三季度市场对权益整体向上的空间相对谨慎，转债一旦高位后跟涨权益市场的能力即有所减弱。当前转债及可交换债数量逐步增加，转债整体的溢价率水平虽然从历史上看仍然略微偏高，但部分品种的中长期配置价值已经逐步凸显。股票市场方面，三季度上证综指小幅上涨２．５６％，代表大盘股表现的沪深３００指数上涨３．１５％，中小盘综合指数上行０．２７％，创业板综合指数下行３．０５％。

３． 运行分析

三季度股票市场出现分化，债券市场小幅上涨。本基金以高等级债券配置为主，结合银行存款和货币市场回购，保持适当的基金组合久期和杠杆比例，辅以少量配置优质个股，合理分配类属资产比例，积极参与一级市场新股申购，以把握绝对收益为主，借此提升基金的业绩表现。

４．４．２报告期内基金的业绩表现

截至２０１６年９月３０日为止，本基金的单位净值为１．２７１元，本基金的累计单位净值１．３３１元。季度内本基金份额净值增长率为１．２７％，同期业绩比较基准收益率为２．０３％。

４．５ 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

展望未来，全球经济复苏依然缓慢且不均衡，受美联储货币政策加息预期强化带来的影响，国际资本流出新兴市场经济体的压力可能抬升，国际金融市场风险隐患增多。鉴于对当前经济和通胀增速的判断，中国经济中长期Ｌ型增长走势仍未改变，但财政政策放松有望继续，或将对四季度经济形成一定程度的托底效应。公开市场方面，预计货币政策维持中性偏松基调，公开市场方面也更加注重维持流动性环境平稳。社会融资方面，防范金融风险及规范表外融资的政策思路延续，商业银行风险偏好及实体企业融资需求匹配度下降，预计表外融资自发扩张的动力依然有限，表内信贷投放也或将因为新一轮的“房地产限购”而小幅放缓，社会融资总量增速大概率上呈现小幅放缓态势。物价方面，考虑到ＰＰＩ翘尾因素的上行影响，工业通缩预期将被修正，居民物价水平同比增速可能小幅回升。

综合上述分析，考虑到经济增长动能较弱、货币政策保持稳健、利率债供需整体平衡，我们对２０１６年四季度债券市场的走势中性偏乐观，预计四季度长端收益率将以窄幅波动为主。信用债方面，允许刚性兑付打破，进一步完善金融市场建设，提高风险定价能力等因素，四季度或将存在个案违约风险发生，规避信用风险较大的品种。

具体操作上，我们将维持适度杠杆及久期，合理分配各类资产，审慎精选高等级信用债。权益方面，股市将更多基于改革预期以及流动性稳健偏松等多因素支持，市场或仍出现震荡走势，我们将积极参与一级市场新股及转债申购，同时适度把握结构性与波段性行情，以绝对收益为主，借此提升基金的业绩表现。

作为基金管理者，我们将一如既往地依靠团队的努力和智慧，为投资人创造应有的回报。

４．６报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明

本基金在报告期内未出现连续二十个工作日基金份额持有人数量不满二百人或者基金资产净值低于五千万元的情形。

§５ 投资组合报告

５．１ 报告期末基金资产组合情况

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５．２ 报告期末按行业分类的股票投资组合

５．２．１报告期末按行业分类的境内股票投资组合

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５．２．２报告期末按行业分类的沪港通投资股票投资组合

本基金本报告期末未持有沪港通投资股票。

５．３ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

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５．４ 报告期末按债券品种分类的债券投资组合

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５．５ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细

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５．６ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细

本基金本报告期末未持有资产支持证券。

５．７ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细

本基金本报告期末未持有贵金属。

５．８ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细

本基金本报告期末未持有权证。

５．９ 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明

５．９．１ 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细

本基金本报告期内未参与股指期货投资。

５．９．２ 本基金投资股指期货的投资政策

本基金将根据风险管理的原则，以套期保值为目的，有选择地投资于股指期货。本基金管理人将充分考虑股指期货的收益性、流动性及风险特征，通过资产配置、品种选择，谨慎进行投资，以降低投资组合的整体风险。

（１）时机选择：本基金在进行股指期货投资时，将通过对证券市场和期货市场运行趋势的研究，对投资时机进行判断。

（２）合约选择：套期保值将主要采用流动性好、交易活跃、和基金组合相关性高的的期货合约作为交易标的。

（３）套保比例：本基金将跟踪套期保值现货标的Ｂｅｔａ值，通过量化模型动态调整套期保值的期货头寸。

５．１０报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明

５．１０．１ 本期国债期货投资政策

国债期货作为利率衍生品的一种，有助于管理债券组合的久期、流动性和风险水平。基金管理人将按照相关法律法规的规定，结合对宏观经济形势和政策趋势的判断、对债券市场进行定性和定量分析。构建量化分析体系，对国债期货和现货的基差、国债期货的流动性、波动水平、套期保值的有效性等指标进行跟踪监控，在最大限度保证基金资产安全的基础上，力求实现所资产的长期稳定增值。

５．１０．２ 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细

本基金报告期内未参与国债期货投资。

５．１０．３ 本期国债期货投资评价

本基金报告期内未参与国债期货投资，无相关投资评价。

５．１１ 投资组合报告附注

５．１１．１２０１６年上半年，国泰君安（６０１２１１．ＳＨ）先后由于场外市场部做市业务部，期货子公司等原因违反证监会有关规定受到证监会调查及处罚。

基金管理人通过对该发行人进一步了解分析后，认为该处分不会对１６国君Ｇ１投资价值构成实质性影响。

报告期内，本基金投资的其他九名证券的发行主体没有被监管部门立案调查或在本报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情况。

５．１１．２本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库。

５．１１．３ 其他各项资产构成

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５．１１．４报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细

本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。

５．１１．５报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明

本报告期末未持有流通受限的股票。

５．１１．６投资组合报告附注的其他文字描述部分

由于计算中四舍五入的原因，本报告分项之和与合计项之间可能存在尾差。

§６ 开放式基金份额变动

单位：份

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§７ 基金管理人运用固有资金投资本基金情况

７．１ 基金管理人持有本基金份额变动情况

本报告期内基金管理人未持有本基金份额。

７．２ 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细

本报告期内，本公司未运用固有资金申购、赎回或买卖本基金。

§８ 备查文件目录

８．１ 备查文件目录

１、《中银多策略灵活配置混合型证券投资基金基金合同》

２、《中银多策略灵活配置混合型证券投资基金招募说明书》

３、《中银多策略灵活配置混合型证券投资基金托管协议》

４、中国证监会要求的其他文件

８．２ 存放地点

基金管理人和基金托管人的住所，并登载于基金管理人网站ｗｗｗ．ｂｏｃｉｍ．ｃｏｍ。

８．３ 查阅方式

投资者可以在开放时间内至基金管理人或基金托管人住所免费查阅，也可登陆基金管理人网站ｗｗｗ．ｂｏｃｉｍ．ｃｏｍ查阅。

中银基金管理有限公司

二〇一六年十月二十六日

2016年第三季度报告

2016年9月30日

基金管理人：中银基金管理有限公司 基金托管人：招商银行股份有限公司 报告送出日期：二〇一六年十月二十六日