票交所系统亮相 激活数十万亿“超级”市场

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票据中介转型路漫漫

“当前，票交所系统主要覆盖到银行及金融机构间市场，票据中介则活跃于企业与银行之间。目前，我们还可以继续开展票据撮合业务。”一位票据中介公司负责人对记者表示。

不过，有业内人士分析认为，随着票交所系统的逐步完善，届时资金掮客类的票据中介将不复存在。但也有观点认为，票交所系统的建立也会同时带来机会。“公司正在考虑业务模式调整。”多位从事票据线下撮合业务的人士对记者表示。

对于票据中介如何转型，业内人士分析表示，票据中介服务可以朝着票据业务上游（商票承兑）和票据业务下游（票据理财）两端进行转型。

商票专业承兑公司将是一个更加专业化的担保公司，将发挥其较强的资本实力、一定的公信力、较强的风控能力等优势，可为中小微企业签发电子商业承兑汇票提供增信服务，实现风险溢价收益。

而票据理财服务机构将是特殊目的载体（票据基金）的管理机构。“票据理财服务机构具有较强的风险识别能力，拥有一批理财投资客户，通过P2C理财平台，可为不同风险偏好的投资者定制及组合不同信用评级的票据基金，以需求侧定制方式委托票交所系统参与者从市场上买入、向投资者发行。”上述人士指出。

与此同时，票据中介机构也希望，能参与票交所系统的建设过程。上海普兰金融服务有限公司总经理李映辉对记者表示，票交所系统需要多方市场参与主体，既要包括金融机构，还要包括监管者、第三方服务机构（票据中介、会计事务所、律师事务所等）；并且应开发和规范“票据资产包、衍生票据、票据互换、票据期权、票据指数”等产品。

李映辉还建议，票交所系统需要建立票据中介甄别制度，引进合格的票据中介成为票交所系统的经纪商；并建立票据评级制度，建设或引进合格的评级公司，对银票和商票进行评级。