中国证监会副主席赵争平：新三板改革发展将坚守功能定位 加强顶层设计

中国证监会副主席赵争平：

新三板改革发展将坚守功能定位 加强顶层设计

提高新三板市场流动性是促进市场功能发挥的重要保障，同时，新三板是定位于以机构投资者为主的证券交易场所，严格的投资者适当性制度必须持续坚持。在此基础上，推进制度建设，研究改革交易方式，丰富做市商类型，优化激励约束机制。

⊙记者 马婧妤 ○编辑 浦泓毅

中国证监会副主席赵争平昨日表示，新三板市场的改革发展要坚守功能定位，坚持市场化、法治化原则，加强顶层设计，健全法律规则体系，优化交易、融资、监管等制度安排，提升市场运行效率，夯实市场发展根基。

赵争平是在“2016新浪金麒麟论坛”上发表讲话时作出上述表示的。他透露，进一步拓展新三板融资功能，既要继续坚持市场化原则，也要满足现有法律法规对挂牌公司在规范运作、持续经营、信息披露、公司治理等方面的要求；改进市场流动性必须以坚守现有的合格投资者制度为前提，并在此基础上推进制度建设，研究改革交易方式，丰富做市商类型，优化激励约束机制。

赵争平表示，资本市场作为现代市场经济体系最活跃的组成部分，具有引导资源流动的集聚作用，促进技术转化的孵化作用，鼓励创业投资的培育作用，优化企业财务结构的直接融资效应，是推动经济创新发展的重要平台。

他介绍，近年来证监会将新三板市场作为多层次资本市场体系服务创新创业、培育经济增长新动能的重要突破口，把握服务创新、创业、成长型中小微企业发展的定位，通过市场化的制度设计，在服务中小微企业创新发展方面进行了多方面探索。

具体而言，新三板市场以包容性理念设置了挂牌条件，对企业不做所有制、地域和盈利等方面的限制；以主办券商为核心引入做市商交易，构建了市场化遴选机制；基于中小微企业的需求构建了持续融资机制和并购重组机制，初步形成了包括普通股、优先股等融资工具在内的直接融资体系；实施了市场内部分层和差异化管理；实行了严格的投资者适当性制度，坚持培育机构投资者为主的市场。

“总体上看，经过三年多的发展，新三板已经成为我国多层次资本市场的重要组成部分，展示出勃勃生机，对落实创新驱动发展战略、助力双创、服务供给侧结构性改革、促进经济转型升级产生了积极作用。”赵争平表示。

他认为，这些积极作用突出表现在了畅通民间资本投资渠道，提高金融体系协同效应，调动企业家和创新人才的积极性，增强对贫困地区和民族地区的服务，推动中小微企业规范发展等方面。

与此同时，赵争平也坦承，新三板市场在发展过程中不可避免地存在局限性，各方对于提高挂牌公司质量、改善市场流动性、完善市场融资功能等存在许多迫切期盼。作为一个独立市场，新三板起步晚，发展时间短，市场基础建设还有许多工作要做，相关的制度安排也还需要细化完善，但这些都是发展中的问题，是“成长中的烦恼”，监管部门将和市场各方一道，综合施策，妥善解决。

赵争平提出，新三板的改革发展要牢记初心，坚守功能定位、使命职责；要坚持市场化、法治化原则，加强顶层设计，健全法律规则体系，优化交易、融资、监管等制度安排，提升市场运行效率，夯实市场发展根基；要提升整个市场参与者的法治意识和诚信文化，督促挂牌公司规范运作和中介机构勤勉尽责，引导投资者理性参与，为新三板市场的健康发展积极培育良好的环境。

他表示，融资功能是新三板市场的基础功能，是服务中小微企业创新发展的重要途径。从股权转让到定向增发，新三板的融资功能是在不断拓展的，贯穿其中的一个重要原则就是完全市场化。

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