交银中国财富景气指数创历史新高
——交银中国财富景气指数（第三十八期）概述
□交通银行金融研究中心
交银中国财富景气指数（第三十八期—2016年11月）本期回升5个百分点，达140点，为历史最高。三项一级指标中经济景气指数与投资意愿指数上涨幅度较大，分别为8个百分点和6个百分点，表明小康家庭对中国经济形势普遍看好。
11月份制造业PMI和非制造业PMI双双上升，说明当前经济增长动能增强，体现为投资景气指数明显上涨7个百分点。而三季度末全国城镇登记失业率为4.04%，低于4.5%的年度调控目标，就业环境持续改善使本期就业形势指数涨幅达到10个百分点。
此外，收入增长指数较上期好转，各二级指标也有改善。10月份股票市场明显回暖，国内商品期货价格也普遍上涨，使小康家庭投资收益指数有所提升。而前三季度全国人均可支配收入同比名义增长8.4%，家庭财务状况指数因此小幅上涨。
投资意愿方面，10月份股票市场和商品期货市场表现良好，小康家庭有意将投资重点转向风险偏好较高的资产。不动产投资方面，本期不动产投资指数有所回升，但首套房或置换房所需经济成本较高，因此购买不动产意愿并不强烈，而多套房家庭因为资金较为充裕，投资不动产意愿加强。
■
本期交银中国财富景气指数回升5个百分点至140点，达到历史最高点。本期三项一级指标也均呈上升态势，其中经济景气指数和投资意愿指数涨幅均超过5个百分点。
图表1.财富景气指数
■
分区域看，本期除北部地区财富景气指数小幅下降以外，其他区域均有不同程度上升。北部地区2016年前三季度GDP增速在全国各区域中处于垫底。
图表2.分区域财富景气指数
■
本期，各二级指标均有不同程度的上涨，其中不动产投资意愿指数以及就业形势指数均上涨10个百分点，达到历史峰值。三季度就业形势指数也达到高位。经过两个月调整，本期小康家庭对房地产投资意愿的增强。
图表3.财富景气指数 – 二级指标
■
■
经济景气指数由两个二级指标组成，即投资景气指数和就业形势指数。
本期经济景气指数总体上涨8个百分点，各二级指标也呈现快速上涨趋势。三季度末全国城镇登记失业率为4.04%，就业环境持续改善使本期就业形势指数涨幅达到10个百分点。
图表4.经济景气指数
■
分区域看，除北部地区的经济景气指数与上期持平之外，其他地区指数均显著上涨。大多数小康家庭对中国经济发展有巨大信心。
图表5.各区域经济景气指数
■
■
本期，小康家庭的收入增长指数、家庭财务状况指数以及投资收益指数均有小幅回升。
图表6.收入增长指数
■
B1. 家庭财务状况指数
小康家庭家庭财务状况较上期有所改善，其中，小康家庭预期家庭财务状况指数上涨幅度与现在家庭财务状况指数相同，均为1个百分点。
图表7.家庭财务状况指数
■
本期小康家庭对目前和未来家庭收入变化均持乐观态度，其中，现在和预期家庭收入变化均有所提升。从收入结构的现状来看，劳动所得对家庭收入影响较上期有所上升，但仍然略低于财产性收入的影响程度。
图表8.小康家庭收入变化及其原因
■
B2.投资收益指数
本期投资收益指数小幅上升3个百分点，其中现在和预期投资收益指数分别提升3个和2个百分点。
图表9.投资收益指数
■
分区域看，东部地区和中西部地区的投资收益指数上涨，其余地区则略有下滑。
图表10.分区域投资收益指数
■
■
本期投资意愿指数大幅上涨6个百分点，其中，不动产投资意愿指数上涨10个百分点，上涨幅度大大超过流动资产投资意愿指数，体现小康家庭对不动产投资具有强烈意愿。
图表11.投资意愿指数
■
C1. 流动资产投资意愿指数
本期流动资产投资意愿指数小幅上涨2个百分点，其中现在流动资产投资意愿指数有所上涨，达到137点，预期流动资产投资意愿指数则与上期持平。
图表12.流动资产投资意愿指数
■
本期投资金额排名靠前的投资产品分别是股票、银行理财产品和基金，这三类投资产品与上期的排名保持一致。
图表13.各类流动产品投入及未来投资意愿
■
分区域看，除去北部地区，其余地区均有不同程度的上涨，其中，东部地区流动资产投资意愿上涨幅度最为明显，而北部地区的流动资产投资意愿下滑较为显著。
图表14.分区域流动资产的投资意愿
■
C2. 不动产投资意愿指数
本期不动产投资意愿指数涨幅明显，涨幅为10个百分点，小康家庭对未来不动产投资抱有信心。
图表15.不动产的投资意愿
■
