券商集合理财产品市值创新高 乐观看好年尾股市

继此前连续三个季度增持之后，券商集合理财产品在2016年第三季度持股市值达到667.95亿元，比2016年第二季度的525.82亿元增加142.13亿元，增加幅度为27.03%，为历史最高。券商集合理财产品2016年第三季度所持股票只数达到269只，比2016年第二季度的233只，增加了36只，增加幅度为15.45%。其中，房地产的持股市值已经连续7个季度保持第一名的位置。信息技术的持股市值在连续三个季度排名第三之后，于2016年第三季度上升至第二名的位置。社会服务业的持股市值从2016年第二季度的第9名上升至2016年第三季度的第三名。券商集合理财产品对第四季度市场持态度乐观，但调仓力度大，增持、减持数量为一年多来最多。

⊙西南证券

券商集合理财产品持续增长

继此前连续三个季度增持之后，券商集合理财产品在2016年第三季度持股市值达到667.95亿元，比2016年第二季度的525.82亿元增加142.13亿元，增加幅度达27.03%，为历史最高。第三季度上证综合指数累计涨幅2.56%，券商集合理财产品同步呈现大幅增持迹象。券商集合理财产品2016年第三季度共计持股479463.11万股，比2016年第二季度的395014.99万股，增加84448.12万股，增加幅度为21.38%。

8月份,多地证监局向辖区内证券公司、基金公司及期货公司下发通知，要求开展私募资管业务自查整改，重点针对“保本”类和结构化资管计划产品，可看作是监管层落实新“八条底线”的后续督导工作。新“八条底线”是指2017年7月18日起开始实施的《证券期货经营机构私募资产管理业务运作管理暂行规定》，这份文件的前身是基金业协会在2015年3月发布的《证券期货经营机构落实资产管理业务“八条底线”禁止行为细则》。监管部门通知要求，机构应对7月18日之前存续的资管计划逐一自查，明确整改安排，具体包括资管计划名称中含有“保本”字样、直接或者间接对优先份额认购者提供保本保收益安排、杠杆倍数超标、结构化资管计划嵌套投资其他结构化金融产品劣后级份额、结构化资管计划的总资产占净资产的比例超过140%、委托不符合条件的第三方机构提供投资建议等情况的产品。同时，要及时制定和修改资管业务内部控制制度和风险管理制度。

2016年第三季度（见表1），券商集合理财产品所持股票只数达到269只，比2016年第二季度的233只增加了36只，增加幅度为15.45%。其中，被增持的股票数量79只，比2016年第二季度的60只增加了19只，为去年以来最多，但仍为历史偏低水平。持平的股票为47只，比2016年第二季度的45只增加了2只，为历史适中水平。被减持的股票数量为96只，比2016年第二季度的83只增加了13只，为2015年以来最多，仍为历史偏低水平。新进的股票为47只，比2016年第二季度的45只股票增加了2只，为历史偏低水平。可见，券商集合理财产品对第四季度市场持态度乐观，但调仓力度较大，增持或减持数量也为一年多来最多。

券商集合理财产品偏好投资房地产

从行业偏好上看，房地产的持股市值已经连续7个季度保持第一名的位置。被持股的上市公司有15家，比2016年第二季度的12家多了3家；持仓市值为159.86亿元，比2016年第二季度的156.53亿元，增加了3.33亿元，增加幅度为2.13%，对比大盘涨幅则呈现持平迹象。在持有的15家股票中，券商理财产品增持了沙河股份、绿景控股、招商蛇口、高新发展；新进建仓了光明地产、宁波富达等；阳光城、福星股份、银亿股份持股数量保持不变；减持了莱茵体育、万科A、新湖中宝、中弘股份。

在连续三个季度排名第三名之后，信息技术的持股市值在2016年第三季度上升至第二名的位置。被持股的上市公司有35家，比2016年第二季度的24家增加了11家；持仓市值为67.62亿元，比2016年第二季度的49.75亿元增加了17.87亿元，增加的幅度为35.92%，对比大盘涨幅呈现大举增持迹象。在这些公司中，券商理财产品增持通鼎互联、鹏博士、金证股份、湘邮科技、四维图新、硕贝德、鑫茂科技、中科金财、荣之联、中威电子、东软载波；新进先进数通、新晨科技、超讯通信、汇源通信、捷顺科技、安硕信息；四川九洲、新大陆、游族网络、久其软件、永鼎股份、飞利信、武汉凡谷等持股数量维持不变；减持积成电子、北信源、梅泰诺、中安消、金利科技、合力泰、亨通光电、海能达、新海宜、汉得信息、邦讯技术。

此外，社会服务业的持股市值从2016年第二季度的第九名上升至2016年第三季度的第三名。2016年第三季度被持股的上市公司有11家，比2016年第二季度的7家多了4家；持仓市值为62.99亿元，比2016年第二季度的18.94亿元增加了44.05亿元，为其3倍多，对比大盘涨幅呈现大幅增持迹象。在所持11家股票中，飞马国际、清新环境、东江环保、山鼎设计、深大通被增持；西藏旅游、中科云网、宜华健康新进建仓；万邦达持股数量保持不变；中源协和、碧水源被减持。

券商集合理财产品持股市值最大上市公司

在第三季度，在券商集合理财产品持股市值最大的前10家上市公司中，飞马国际、海通证券被增持；碧水源、比亚迪、万科A、三安光电、智飞生物、歌尔股份、索菲亚、中弘股份被减持。其中，持股比例最高的是智飞生物，持股比例为12.77%，为齐鲁证券－工商银行－齐鲁锦通1号集合资产管理计划、齐鲁证券－工商银行－齐鲁锦通2号集合资产管理计划持有。此外，飞马国际是被增持比例最大的股票，在第三季度持股比例增加了2.97 个百分点。与2016 年第二季度相比，万科A、智飞生物、比亚迪、索菲亚、三安光电、中弘股份、歌尔股份等7只股票维持“前十”的位置。新入围的公司有碧水源、海通证券和飞马国际（见表2）。

在第三季度，券商集合理财产品持股占流通A股比例最高的前10只股票持股比例都在7%以上。其中，山鼎设计、八菱科技、好利来、海能达被增持；新进维维股份，并且是增持数量最大的股票之一；新力金融持股数量保持不变，智飞生物、碧水源、邦讯技术、中弘股份被减持。与2016年第二季度相比，智飞生物、新力金融、八菱科技、邦讯技术、好利来、海能达、中弘股份共7只维持“前十”的位置，新入围的有维维股份、碧水源和山鼎设计。

（执笔： 张刚）

表1：券商集合理财产品持仓状况和行业情况汇总

表2：券商集合理财产品第三季度持有市值前十名的股票

数据来源：wind，西南证券整理