元祖股份：打造领先的烘焙食品企业——上海元祖梦果子股份有限公司首次公开发行A股网上投资者交流会精彩回放
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元祖股份：打造领先的烘焙食品企业
——上海元祖梦果子股份有限公司首次公开发行A股网上投资者交流会精彩回放
出席嘉宾
上海元祖梦果子股份有限公司董事长、总经理 张秀琬女士
上海元祖梦果子股份有限公司财务总监 蔡宏静女士
上海元祖梦果子股份有限公司董事、董事会秘书、副总经理 庄子祊先生
申万宏源证券承销保荐有限责任公司项目保荐代表人 黄学圣先生
申万宏源证券承销保荐有限责任公司项目保荐代表人 顾晶晶女士
经营篇
问：公司在行业中的地位如何？
张秀琬：我对元祖股份的行业地位和市场竞争力充分认同，通过本次公开发行，元祖股份的行业领先地位将更加巩固，核心竞争力将进一步提高，盈利能力将进一步加强，未来发展将更上一层楼。
问：公司有哪些竞争优势？
张秀琬：本公司自成立以来，对烘焙食品行业的生产工艺、包装材料、营销手段、产品创新等进行全方位的革新，率先实现将传统食品与现代工艺、传统民俗文化与现代饮食习惯的有机结合，并且促进烘焙食品行业从传统手工业到现代工业方式的转变，是中国烘焙食品行业的龙头企业之一，竞争优势明显。具体优势有以下几点：
第一，品牌优势。
本公司自1993年进入大陆以来，在二十余年的发展过程中，努力成为民俗食品的精致名家，成为烘焙食品连锁经营行业中综合实力位居前列的龙头企业之一。近年，公司连年被中国食品工业协会面包糕饼专业委员会授予年度“中国月饼十强企业”；“元祖”品牌也被评为“中国烘焙最具竞争力十大品牌”、 “中国烘焙最具影响力十大品牌”。
第二，销售网络优势。
自1993年进入大陆以来，公司坚持“不断创新、引导市场、打造需求、创造流行”的经营理念，在各主要城市布局门店销售网络。截至2016年6月30日，公司拥有门店共计589家，遍布108个地级城市，其中上海、江苏、浙江、湖北、四川、重庆等东部及长江流域地区为公司优势区域，公司在上述地区耕耘多年并形成相对优势。
第三，产品质量与食品安全优势。
公司自成立之初，始终把产品质量和食品安全问题作为企业工作的重中之重，从采购、生产与销售等环节严格控制产品质量与食品安全。
第四，技术优势。
2009年1月15日，本公司与中国食品工业协会等机构联合成立了中国食品工业协会台式糕点烘焙研究所，从事台式糕点的研发。
第五，品牌营销优势。
经过二十余年在大陆的企业发展与市场积累，元祖品牌已经逐渐成为知名品牌之一。公司在坚持电视、广播、户外广告等传统媒体广告投放的营销活动外，还成立子公司启蒙乐园，开展亲子主题的体验式营销活动。
问：公司品牌优势体现在哪里？
张秀琬：“元祖”的品牌内涵中，“元”为万物之本，“祖”为创始之意，“元祖”即为“始祖”的含义。
本公司自1993年进入大陆以来，在二十余年的发展过程中，努力成为民俗食品的精致名家，成为烘焙食品连锁经营行业中综合实力位居前列的龙头企业之一。
近年，公司连年被中国食品工业协会面包糕饼专业委员会授予年度“中国月饼十强企业”；“元祖”品牌也被评为“中国烘焙最具竞争力十大品牌”、 “中国烘焙最具影响力十大品牌”。近年来，公司产品“原味鸡蛋糕”被中国食品工业协会面包糕饼专业委员会树立为行业标杆产品“金牌糕点”，公司产品“花礼月”、“花伴月”被树立为行业标杆产品“金牌月饼”、“中华名饼”；公司产品“御果子”、“元祖龙粽”、“绿豆糕”等被上海市糖制食品协会评为“上海名特优食品”。2011年及2014年，公司商标被上海市工商行政管理局认定为上海市著名商标。2014年，公司商标获得国家工商行政管理总局商标评审委员会 “驰名商标”的认定。经过多年努力，公司已发展成为烘焙市场领导者品牌之一。
问：请介绍一下公司的技术创新机制。
张秀琬：为鼓励技术创新，公司建立了相应的技术激励制度。公司借此充分调动研发人员的主观能动性，有效地激发了公司内部员工的研发能力。同时，公司多渠道引进专业技术人才，提升研发团队的整体水平，增强公司的核心竞争力。公司建立了一系列技术保密措施，与主要技术人员在劳动合同中明确了保密义务，保证了公司研发的竞争力。
问：公司的存货情况如何？
蔡宏静：公司的存货主要由原材料、库存商品（直营店待售商品）及包装材料构成，各期末包装材料余额较大，主要系公司大部分产品均以礼盒形式销售所致。
问：请分析一下公司毛利率情况。
蔡宏静：报告期内，随着公司经营规模和营业收入的逐年增加，营业毛利总额相应逐年增加，2015年度及2014年度，公司实现的毛利总额分别较上年度增长8.61%和2.59%，略高于营业收入的增长幅度，主要系公司的综合毛利率小幅上升所致。
公司的产品分为自行生产和OEM采购两种模式。其中自行生产产品的生产成本中80%左右为原材料耗用成本，公司具有多年的产品生产、管理经验，产品生产过程中的单位产品原材料耗用量、人工工时量保持稳定，同产品单位生产成本的变动，主要取决于主要原材料采购价格变动情况；OEM产品采购后仅需进行包装而无需其他加工，采购成本占产品成本的比重则更高。故公司各年度毛利率水平，主要取决于产品售价水平，以及主要原材料及OEM产品的采购价格两项因素。
行业篇
问：请简述一下公司的所处行业。
张秀琬：中国烘焙食品行业所采取的监管体制分为行政监管和行业自律两个层面。国家质量技术监督部门对企业生产过程进行监管，国家工商行政管理部门、商务部和各级商务主管部门对流通环节进行监管。另外，中国食品工业协会面包糕饼专业委员会、中国焙烤食品糖制品工业协会、中国连锁经营协会等行业组织进行行业自律管理。
中国食品工业协会面包糕饼专业委员会成立于2006年，是经国家民政部批准的中国食品工业协会分支机构，由全国烘焙食品行业（面包、糕点、饼干、膨化食品等）的企业、事业、科研教育单位、专业性组织及行业工作者等自愿结成的非营利性社会团体组织。自2006年成立至今，专委会在中国食品工业协会的领导下，始终坚持以促进行业健康、稳定发展为己任，引导行业健康有序发展，为中国消费者提供安全、健康、美味的烘焙食品。
中国焙烤食品糖制品工业协会是由饼干、面包、糕点、糖果巧克力、冷冻饮品、方便食品、果脯蜜饯、休闲食品等行业生产企业以及相关原辅料生产企业和公司、食品机械、科研院所、大专院校、经销焙烤食品糖制品原辅材料、设备的商贸企业及地方性相关的行业组织等单位自愿组成的非营利性社会团体，是跨地区、跨部门的全国性行业组织、是社会团体法人、国家一级协会。协会的业务主管部门是国务院国有资产监督管理委员会。
中国连锁经营协会于1997年在民政部注册成立，是连锁经营领域唯一的全国性行业组织。协会本着“引导行业、服务会员、回报社会、提升自我”的理念，参与政策制定与协调，维护行业和会员利益，为会员提供系列化专业培训和行业发展信息与数据，搭建业内交流与合作平台，致力于推进连锁经营事业与发展。
发展篇
问：请介绍一下公司未来的收购兼并计划。
张秀琬：公司短期内无兼并收购计划。从长远来看，公司将根据业务发展战略，围绕核心业务，在适合时机，谨慎选择同行业企业进行收购、兼并或合作生产，以达到扩大生产规模、扩充产品系列、提高市场占有率、降低生产成本等效果，促进公司主营业务进一步发展壮大。
问：公司未来有无向三、四线城市拓展的计划？
庄子祊：目前，公司营销网络重点区域位于长江中下游地区，面临区域发展不平衡问题。一方面，重点区域由于市场容量不断扩大和人们消费能力不断提升，公司的营销网络需要进一步扩张来满足市场需求和加大终端市场的占有率；另一方面中西部、华北、华南等拥有巨大潜力的烘焙食品市场尚未开拓或刚刚试水，需要不断投入营销资源增强营销网络的盈利能力。
通过此次募集资金投资项目，公司在重点区域增设连锁终端门店，拓展营销网络的深度；在潜力地区增设连锁终端门店，拓展营销网络的广度；通过营销网络的深度和广度带动销售量的上升，提高市场占有率，巩固公司在烘焙食品领域的领先地位，保持竞争优势，解决区域不平衡的情况，使公司有能力面对未来的市场竞争。
问：临近春节，公司借上市契机，有没有产品推广的计划来回报广大消费者？
庄子祊：元祖演绎民俗，创新传统，每个节庆都推出不同当季商品。公司秉承“让人与人之间的联结更紧密”的愿景，在每个与亲友共喜、共聚、团圆的日子，为消费者准备“忠于原味、崇尚自然”的传统美食，推动和发展“健康、好吃、有故事”的企业产品文化。
问：您对公司上市后的前景有何期望？
黄学圣：元祖股份所处的烘焙行业在中国大陆处于起步阶段，属于朝阳行业，且公司具备核心竞争优势，发展前景光明。元祖股份将以A股发行上市为契机，进一步做大做强，回报投资者。
发行篇
问：公司对募集资金投资项目可行性分析是怎样的？
张秀琬：公司董事会认为，本次发行募集资金的用途合理、可行。公司本次募集资金投资项目符合国家产业政策以及相关法律法规的要求，项目的投资建设有利于进一步提高公司核心竞争力、提升盈利水平，提升行业竞争力。公司本次募集资金投资项目具有一定的经济效益和良好的社会效益，符合公司及公司全体股东的利益。
问：公司上市后有什么计划回馈投资者？
张秀琬：本次发行前滚存的未分配利润在公司股票公开发行后由公司发行后新老股东按持股比例共享。公司上市后的股利分配政策是在公司当年盈利且满足公司正常生产经营资金需求的情况下，公司采取现金方式分配股利。公司单一年度分配的利润不少于当年度实现的可分配利润的40%。
问：您对元祖股份股票的市场价格定位是如何估计的？
庄子祊：元祖股份的市场价格是由投资者来决定的。我们公司主营业务突出经营稳健，是个值得长期持有的公司。
问：本次发行定价主要考虑了哪些方面的因素？
顾晶晶：（1）公司的成长性、行业的发展前景以及国家的相关政策；
（2）发行人过去三年的业绩以及股票发行当年的预测业绩；
（3）二级市场上可比公司的股价定位以及适当的一二级市场间价格折扣等等；
（4）发行人拟投资项目所需要的募集资金。
文字整理 倪丹
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