看不懂的美股：道指一月16次刷新纪录

（上接1版）

“计算尚未孵化的小鸡是投资的大忌。”福布斯网站的报道如此写道。

报道认为，目前的涨势已经暴露了新的风险——泡沫心态的产生。在这种心态下，投资者们深信一个诱人的愿景：特朗普会兑现其对于经济、商业及消费增长方面的政策承诺。期待更光明的未来并没有错。问题在于，人们把这一愿景当作购买股票的理由。实际上，特朗普的政策不仅需要得到国会的批准，还需要进行很多改革。其究竟能达到多大效果有待观察。

就连华尔街投资大亨卡尔·伊坎也说，股票市场的欢欣完全就是“特朗普相关”，这有点过分了。而这位亿万富翁此前一直是特朗普的支持者。“特朗普还没进办公室呢，他还没机会制定任何东西。”伊坎这样说道。

截至13日，标普500指数的席勒PE已高达28.09，历史上这样的高位只出现过三次：1929年美股崩盘前、2001年科技股泡沫破裂前，以及2008年金融危机前。

Yousef Abbasi也指出，“特朗普涨势”令人印象深刻，但它很可能在短期内稍作歇息。“基于潜在的政策变化，股市已经上涨很多，现在我们必须看一下这些政策能否最终兑现。企业减税最容易付诸行动，但刺激措施和监管改革需要时间，因此投资者需要更多耐心。”

保德信金融集团市场策略师Quincy Krosby表示，很显然市场目前愿意给特朗普“面子”。但接下来经济数据将是人们关注的重点。

特朗普曾表示美国经济将实现4%的年增长率。根据福布斯的数据，1950至1965年间美国经济的年均复合增长率为3.8%，1965至2010年间为3%，2010至2015年的年均复合增长率为2%。根据CNBC的调查，多数经济学家预计，美国接下来两年的经济增长率不到3%。因此，现在推高市场价格显然为时过早。

CNBC的报道还指出，市场接下来面临七重考验。一是明年1月特朗普正式任职后，能否兑现关于减税、增加基建支出、放松管制等的承诺。二是市场缺乏动力。自大选以来股市受积极情绪支撑连创新高，但这种情绪是短暂的，在接下来两个月里发生的任何事情都可能会使市场信心迅速衰落。其他几重考验则是美国企业四季度业绩、债券收益率上升、美元上涨、油价回落以及其他地区的政治不确定性。