（上接22版）

现了公平性并保障了全体股东的利益。公司2016年1-6月日常关联交易不会影响公司资产的独立性，符合公司及全体股东的利益，不会损害非关联股东的利益。

七、董事、监事、高级管理人员情况

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八、发行人控股股东及其实际控制人的基本情况

公司控股股东为张爱英女士，实际控制人为张爱英、葛尧伦和葛家成,其资料如下：

张爱英是公司的控股股东，中国国籍，未拥有永久境外居留权，身份证号：370225196302******，住址为山东省莱西市水集街道办事处威海东路滨湖街*号楼*单元*户，现为公司董事。目前持有股份公司46,375,000股，占公司总股本的51.53%。

葛尧伦，中国国籍，未拥有永久境外居留权，身份证号：370225196103******，住址为山东省莱西市水集街道办事处威海东路滨湖街*号楼*单元*户，现为公司董事长。目前持有股份公司22,598,611.11股，占公司总股本的25.11%。

葛家成，中国国籍，未拥有永久境外居留权，身份证号：370285198206******，住址为山东省莱西市水集街道办事处威海东路滨湖街*号楼*单元*户，现为股份公司董事、副总经理。目前持有公司4,637,500.00股，占公司总股本的5.15%。

九、财务会计信息及管理层讨论与分析

（一）合并财务报表

1、合并资产负债表

单位：元

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合并资产负债表（续）

单位：元

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2、合并利润表

单位：元

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3、合并现金流量表

单位：元

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（二）最近三年非经常性损益的具体内容及金额

报告期内，公司的非经常性损益如下表所示：

单位：万元

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（三）最近三年主要财务指标

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注：上述财务指标计算公式如下：

1、流动比率=流动资产/流动负债

2、速动比率=（流动资产-存货）/流动负债

3、资产负债率=（负债总额/资产总额）×100%

4、无形资产（扣除土地使用权）占净资产的比例=无形资产（扣除土地使用权）/期末净资产

5、归属于母公司股东的每股净资产=归属于公司股东的每股净资产＝归属于母公司所有者权益÷期末股本总额（或期末实收资本）

6、应收账款周转率=营业收入/应收账款平均余额

7、存货周转率=营业成本/存货平均余额

8、总资产周转率=营业收入/总资产平均总额

9、息税折旧摊销前利润=利润总额+利息支出+固定资产折旧＋无形资产摊销+长期待摊费用摊销

10、利息保障倍数=（利润总额+利息支出）/利息支出

11、每股经营活动产生的现金流＝经营活动产生的现金流量净额÷期末股本总额数（或期末实收资本）

12、每股净现金流=现金及现金等价物净增加额÷期末股本总额（或期末实收资本）

13、2016年1-6月相关资产周转率指标进行了年化处理。鉴于发行人生产经营的季节性因素，在进行年化处理时，按照2015年上半年度营业收入占全年营业收入的比例，测算出2016年全年营业收入，据此计算年化财务指标。

（四）管理层讨论与分析

1、财务状况分析

（1）资产情况

报告期内，公司资产结构及变化总体情况如下表：

单位：万元

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报告期内，公司资产规模总体呈现稳中有升的趋势； 2014年末，公司资产总额较2013年末幅增加了16,597.90万元，增幅为21.66%。2015年末总资产虽然较2014年末有所降低，但较2013年末仍增长了14.87%，因此总体上呈增长态势。

与2013年末、2015年末资产总额相比，公司2014年末资产规模较大，主要因为当年公司加大了冬储生产备货的力度，使得当年度末的存货规模增加较多，导致流动资产及资产总额较大。

2016年6月末，由于业务季节性因素导致公司应收账款等流动资产规模上升，使得公司资产总规模较上年末增加了6,150.37万元，增幅为6.99%。

除上述资产规模的波动情况外，报告期内，公司资产结构未发生明显变化，流动资产和非流动资产在总资产中的比重保持在较为稳定的水平。

（2）负债情况

报告期内，公司负债构成及变动的总体情况如下表所示：

单位：万元

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2014年末，由于公司加大了冬储生产备货的力度，使得相应的材料采购金额明显增加，相应带来当期末应付账款和应付票据等流动负债规模的增加。2015年末，公司负债金额为32,662.32万元，同比大幅下降16,210.30万元，主要系该年末应付票据减少了17,023.75万元所致。

与公司以流动资产为主的资产结构相适应，公司负债也主要由流动负债构成；报告期各期末，流动负债占负债总额的比例在90%以上。

2、盈利能力分析

公司主要从事农药制剂及原药的生产经营，报告期内，公司经营业绩总体情况如下表：

单位：万元

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注：2015年，公司因股份支付事项确认管理费用288.63万元。扣除股份支付影响，公司2015年营业利润为17,402.82万元，利润总额为17,484.97万元，净利润为13,296.36万元，归属于母公司股东的净利润为13,334.78万元。

报告期内，公司收入规模保持稳定增长的态势，经营业绩良好，净利润规模持续快速增长；其中，子公司山东海利尔主要从事原药及中间体业务，其盈利能力的提升对公司整体业绩影响较大。山东海利尔于2010年初步投产，在2012年度之前一直处于设备调试和工艺优化阶段，2013年度生产工艺逐步成熟，生产经营开始趋于稳定。 2013年度，山东海利尔当年实现净利润7,949.52万元，2014年度，山东海利尔净利润为8,646.54万元，2015年度，山东海利尔净利润为7,975.17万元。

按照产品结构，公司报告期内营业收入的构成情况如下：

单位：万元

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公司营业收入主要由农药制剂和原药及中间体等农药产品业务构成。在收入的产品结构上，农药制剂业务收入规模持续扩大，占营业收入比例均保持在半数以上；受销售价格下降影响，公司2014年、2015年原药及中间体业务的收入及占比较2013年均出现了下跌。按照销售区域，公司产品营业收入的构成情况如下：

单位：万元

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报告期内，公司产品销售区域以山东、华东地区和华北地区为主，公司在该等地区实现的销售收入占公司销售收入的比例均在50%左右。山东省、华东地区和华北地区是重要的经济作物产区，对农药产品的市场需求较大；同时，公司本身地处山东地区，相对接近华东和华北地区农药产品需求市场，品牌知名度和影响力较高，营销网络和渠道建设较好。因此，山东、华东和华北地区是公司产品销售的重点区域。

报告期内，公司综合毛利率情况如下表所示：

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3、现金流量表分析

报告期内，公司现金流量基本情况如下：

单位：万元

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报告期内，公司销售商品、提供劳务收到的现金低于营业收入，这主要是由公司的结算方式造成。公司在产品销售中，会收取一定数量的银行承兑汇票，在收取汇票后，为了提高资金使用效率，节约财务成本，公司一般直接将收取的汇票用于支付原材料采购等款项；因此，银行承兑汇票的结算方式导致销售商品、提供劳务收到的现金，以及购买商品、接受劳务支付的现金分别低于营业收入和营业成本。

2013年度，公司经营活动现金流量净额达到了15,362.21万元，为当期净利润的1.67倍。2014年度，公司经营活动现金流量净额为13,457.51万元，为当期净利润的1.02倍。2015年，公司经营活动现金流量净额为12,834.13万元，为当期净利润的0.99倍。2016年1-6月，公司经营活动现金流量净额为5,131.23万元，为当期净利润的0.49倍。

2013年，处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现金净额535.34万元为海科瑞特注销后，公司收到的其原持有的土地使用权转让款。

2014年度以来，公司投资支付的现金和收回投资收回的现金为公司利用暂时闲置资金购买银行理财产品的现金收支金额。

报告期内，发行人购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金随着业务规模的增长而逐年提升，主要是为满足正常的生产经营需要而发生的对土地使用权、机器设备、环保设施、办公房屋以及相关配套设施的投入。2015年度发生的相关支出主要为支付的土地购置款。

2013年度、2014年度、2015年度和2016年1-6月，公司筹资活动产生的现金流量净额分别为-10,448.86万元、-7,185.53万元、-161.02万元和-4,295.00万元。

2013年度，公司筹资活动产生的现金流量净额达到了-10,448.86万元，主要原因为：一是公司根据自身资金周转状况，降低了短期借款规模，当期取得借款收到的现金为4,000万元，而偿还债务支付的现金为10,000.00万元；二是当期分配股利和偿付银行利息3,034.55万元，以及将超过三个月的银行承兑汇票保证金列入现金支出。

2014年度，由于分配股利和偿还银行借款，导致当期筹资活动现金流的净额为-7,185.53万元。

2015年度，公司因分配股利、偿付利息,银行承兑保证金变动等事项导致当期筹资活动现金流的净额为-161.02万元。

2016年上半年，公司因据支付保证金支出2,164.29 万元，分配股利、偿付利息等事项支出2,197.85万元。

公司有着较好的融资及偿债能力。近年来，公司业务规模保持合理和良性的扩张，根据报告期内及目前的业务经营和现金流量状况，公司有充足的现金偿还债务，能够满足公司正常运营及偿还债务的现金需求。

（五）股利分配情况

1、公司最近三年的股利分配政策

公司根据相关法律法规和现行《公司章程》采用现金或者股票方式分配股利。

2、公司最近三年的股利分配情况

2014年3月10日，发行人召开2013年度股东大会，审议通过了《关于海利尔药业集团股份有限公司2013年度利润分配方案的议案》：以2013年末总股本9,000万股为基础，以未分配利润向全体股东每10股派发现金红利3元（含税），合计派发现金红利2,700万元。

2015年2月27日，发行人召开2014年度股东大会，审议通过了《关于2014年度利润分配方案的议案》：以2014年末总股本9,000万股为基础，以未分配利润向全体股东每10股派发现金红利3元（含税）。

2016年3月18日，发行人召开2015年度股东大会，审议通过了《关于2015年度利润分配方案的议案》：以2015年末总股本9,000万股为基础，以未分配利润向全体股东每10股派发现金红利3元（含税）。

3、发行完成前滚存利润分配政策

根据公司股东大会2013 年度第二次临时股东大会审议通过的《关于发行前滚存利润分配方案的议案》，公司本次公开发行股票前滚存的未分配利润由发行后的新老股东按持股比例共享。

4、本次发行上市后的股利分配政策

根据公司2013年第二次临时股东大会决议通过，并经2013年度股东大会修订后审议通过的了《公司章程（草案）》。本次发行后，公司的利润分配政策如下：

（1）公司发行后的利润分配政策

1）公司的利润分配应重视对投资者的合理投资回报并兼顾公司的可持续发展，利润分配政策应保持连续性和稳定性，并符合法律法规和规范性文件的相关规定。公司利润分配不得超过累计可供分配利润的范围，同时兼顾公司的长远利益、全体股东的整体利益及公司的可持续发展。

2）公司利润分配的形式、比例、期间：

a、公司可以采取现金、股票或二者相结合的方式分配利润。公司应当优先采用现金分红的方式利润分配，采用股票方式进行利润分配的，应当以股东合理现金分红回报和维持适当股本规模为前提，并综合考虑公司成长性、每股净资产的摊薄等真实合理因素。

b、公司现金分红应满足如下条件：审计机构对公司的该年度财务报告出具标准无保留意见的审计报告（半年度利润分配按有关规定执行）；公司该年度或半年度实现的可分配利润为正值、且现金流充裕，实施现金分红不会影响公司后续持续经营；公司累计可供分配利润为正值；法律法规、规范性文件规定的其他条件。

c、公司现金分红的比例：在满足现金分红条件时，公司采取固定比例政策进行现金分红，即单一年度内以现金方式分配的利润不少于当年度实现的可供分配利润的10%，但公司存在以前年度未弥补亏损的，以现金方式分配的利润不少于弥补亏损后的可供分配利润额的10%。

d、在满足现金分红条件、保证公司正常经营和长远发展的前提下，公司原则上每年年度股东大会召开后进行一次现金分红，公司可以根据公司的盈利状况及资金需求状况进行中期现金分红。公司发放股票股利应满足的条件：公司经营情况良好；公司股票价格与公司股本规模不匹配、发放股票股利有利于公司全体股东整体利益；发放的现金股利与股票股利的比例符合章程的规定；法律法规、规范性文件规定的其他条件。

3）董事会应当综合考虑所处行业特点、发展阶段、自身经营模式、盈利水平以及是否有重大资金支出安排等因素，区分下列情形，并按照公司章程规定的程序，提出差异化的现金分红政策：

a、公司发展阶段属成熟期且无重大资金支出安排的，进行利润分配时，现金分红在本次利润分配中所占比例最低应达到80%；

b、公司发展阶段属成熟期且有重大资金支出安排的，进行利润分配时，现金分红在本次利润分配中所占比例最低应达到40%；

c、公司发展阶段属成长期且有重大资金支出安排的，进行利润分配时，现金分红在本次利润分配中所占比例最低应达到20%；公司发展阶段不易区分但有重大资金支出安排的，可以按照前项规定处理。重大资金支出是指公司未来十二个月内拟对外投资、收购资产或者购买设备的累计支出达到或者超过公司最近一期经审计净资产的百分之三十以上，募投项目除外。

（2）公司利润分配政策决策程序

董事会在制定现金分红具体方案时，应当认真研究和论证公司现金分红的时机、条件和最低比例、调整的条件及其决策程序要求等事宜， 利润分配方案需经董事会过半数以上表决通过。独立董事应当对利润分配方案进行审核并发表明确意见。

独立董事可以征集中小股东的意见，提出分红提案，并直接提交董事会审议。

股东大会对现金分红具体方案进行审议前，应当通过接听投资者电话、公司公共邮箱、网络平台、召开投资者见面会等多种渠道主动与股东特别是中小股东进行沟通和交流，充分听取中小股东的意见和诉求，及时答复中小股东关心的问题。

公司根据投资规划、企业经营实际、社会资金成本、外部融资环境、股东意愿和要求，以及生产经营情况发生重大变化等因素确需调整利润分配政策的，应由董事会根据实际情况提出利润分配政策调整方案。调整后的利润分配政策应以股东利益保护为出发点，且不得违反中国证监会和证券交易所的有关规定，调整的议案需要事先征求社会公众股股东、独立董事以及监事会的意见，独立董事应对此事项发表独立意见。有关调整利润分配政策的议案需经公司董事会审议后提交股东大会经特别决议批准。

（六）控股子公司情况

发行人目前拥有海利尔农资、海利尔植保、奥迪斯生物、奥迪斯农资山东海利尔、大护农业、海加生物等子（孙）公司。基本情况如下：

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注1：根据青岛海利尔农业科技专业合作社章程，合作社权益除初始投资外，按照成员与本社业务交易量（额）依比例量化每个成员所有的份额，因青岛海利尔农业科技专业合作社非关联方自然人股东徐晓梅等4人截至2016年6月30日未实际出资且未有实际业务，故截至2016年6月30日公司子公司青岛奥迪斯生物科技有限公司享有青岛海利尔农业科技专业合作社全部权益。

注2：海合欣自2014年06月11日设立后未开展经营，2016年8月8日，发行人召开2016年第二次临时股东大会，审议并通过了《关于注销青岛海合欣生物科技有限公司的议案》，同意注销子公司海合欣。根据平度市市场监督管理局出具的《准予注销登记通知书》，海合欣已于2016年11月25日注销。

1、对发行人有重大影响的子公司

（1）奥迪斯生物

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（2）山东海利尔

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2、其他子公司、孙公司

（1）海利尔农资

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（2）海利尔植保

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（3）奥迪斯农资（孙公司）

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第四节 募集资金运用

一、本次募集资金投资项目的具体安排和计划

经公司2013年第二次临时股东大会和2014年第一次临时股东大会及2015年第二次临时股东大会批准，本次募集资金将投资于以下项目：

单位：万元

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二、本次募集资金投资项目发展前景的分析

随着近年来国家政策向农村倾斜，粮食实行保护价收购、减免农业税、种粮补贴和农机补贴等政策，推行新农村建设，农民收入增长和农产品价格提高将带动农药消费的增长；随着人民生活水平的提高，我国种植业结构已发生显著变化，水果、蔬菜等高附加值经济作物的种植面积持续增长，由于经济作物比一般大田粮食作物用药水平更高，所以经济作物对农药制剂的需求尤其是高效、低毒、低残留、环保型农药的消费量呈现更加明显的连续增长趋势。并且随着乳油消费量的逐步减少和水性化环保制剂新登记品种的逐年增加，水性化环保制剂的市场空间将会得到进一步释放。

此外，公司利用在农药业务领域积累的行业经验和渠道优势，投资建设年产50,000吨水溶性肥料生产项目，符合市场发展趋势，将进一步拓展和完善公司的产品结构，增强公司未来的可持续发展能力。

本次股票公开发行将有效地巩固与提高公司的行业竞争地位，募集资金项目的实施将明显优化公司产品结构，提高环境友好型制剂产品的比重，提高公司产品的整理附加值和公司盈利水平。有力地拓展公司发展空间，增强公司中长期发展后劲，提高公司的社会知名度和市场影响力。

第五节 风险因素和其他重要事项

一、风险因素

本公司除了在本招股意向书摘要“重大事项提示”所披露的风险之外还有如下风险：

（一）行业法律法规和监管政策变化风险

农药作为一种特殊商品，如果产品存在质量问题或者在使用过程中方法不当，可能会产生生态环境污染、农作物药害事故，甚至人身伤害等问题。因此，针对农药的生产经营，国家制定了较为全面和严格的法律法规和行业监管政策，并且随着行业发展状况和环保标准提升等因素的变化而不断进行调整和完善，以确保农业生产和农产品质量安全，确保环境生态安全，促进农药行业持续健康发展。

行业法律法规和监管政策的变化可能会对公司原材料采购、生产制造、产品销售等生产经营活动产生直接影响。例如：2012年4月24日，农业部、工业和信息化部、国家质量监督检验检疫总局发布公告（第1745号），规定自公告发布之日起，停止核准百草枯新增母药生产、制剂加工厂点，停止受理母药和水剂（包括百草枯复配水剂）新增田间试验申请、登记申请及生产许可申请，停止批准新增百草枯母药和水剂产品的登记和生产许可；自2014年7月1日起，撤销百草枯水剂登记和生产许可、停止生产，保留母药生产企业水剂出口境外使用登记、允许专供出口生产，2016年7月1日停止水剂在国内销售和使用。

日前，农业部与国家卫生计生委联合发布食品安全国家标准《食品中农药最大残留限量》（GB2763-2014），将于2014年8月1日起开始施行。新标准规定了387种农药在284种（类）食品中3650项限量指标，较2012年颁布实施的《食品中农药最大残留限量》（GB2763-2012），新增加了65种农药、43种（类）、1357项限量指标。未来，如果农药行业法律法规、监管政策和管理体制发生重大变化，可能会对公司正常的生产经营带来一定影响；此外，随着食品安全和环保要求的不断提高，国家强制标准和行业标准可能会更加严格，公司需要加大相应投入，从而对公司经营成果产生直接影响。

行业法律法规和监管政策的不断调整和变化，增加了发行人生产经营管理的难度，以及带来了相关成本费用和投入的增加；此外，发行人也可能面临着违反相关行业法律法规和监管政策的法律风险。

（二）产品质量纠纷和品牌受损风险

农药制剂产品直接应用于终端消费，面对广大的农户消费群体。由于终端消费者的农药知识和用药习惯差异较大，对农药的使用效果会有不同的影响。因此，在某些情况下，可能会由于终端消费者使用不当及天气、墒情等多种原因，造成公司产品未能到预期的使用效果，甚至造成农作物的不良反应，引起产品质量纠纷并造成进一步的经济损失。

终端消费者在长期用药过程中对质量稳定、防治效果显著的农药制剂品牌忠诚度高，不会轻易改变用药习惯。公司一直非常重视产品的质量控制，凭借良好药效、稳定的质量、较高的性价比在终端市场树立了良好的品牌形象，但随着公司生产经营规模、销售和品牌传播范围的不断扩大，如果公司质量控制措施不能有效实施或者受到假冒伪劣产品的冲击，公司的品牌和信誉将有可能受到不利影响。

（三）新产品研发及登记不适应市场需求的风险

公司用于生产制剂的原药及制剂产品最终用于农作物病虫草害防治，农作物种类繁多、地域分布广泛、各区域气候条件多样化、病虫草害变化频繁。因此，市场对公司产品品种多样化、产品结构合理、持续创新与新产品的开发能力要求较高。

公司长期以来保持较高的研发投入，致力于技术储备与人才引进，依托现有全国性的营销网络与植保技术服务体系跟踪最新的病虫草害动态，进行相应的新型化合物、新剂型、新配方的研发，以适应国内作物种植结构变化以及不同病虫草害防治的市场需求，但公司不能确保所有研发投入都能取得预期效果。

因此，公司将面临研发及产品登记投入上升、研发及产品登记不能满足市场需求的风险。

（四）公司供应链管理不能及时满足市场需求风险

受我国农药需求高度分散、多样化、差异化和季节性的特点及农户用药行为特征影响，全国性规模专业制剂厂家一般需多品种、多区域规模运营，并按市场需求以“多品种、小批量，多批次”方式组织生产，因而对销售、库存、资金周转、组织生产方面要求很高。此外，虽然农业生产中病、虫、草害的发生有一定的规律性，但如果因气候等自然条件的变化对农业生产中病、虫、草害的发生范围、危害程度带来影响，会导致市场对部分或全部农药产品的需求产生波动。此外，农作物用药具备较强的时效性。

因此，市场对农药制剂生产企业的供应链的覆盖面和效率要求较高。尽管公司原材料采购、生产计划、生产储备、物流配送等措施较完备，若出现生产调度等供应链管理与市场需求不协调，将使公司可能错失市场机会或库存增加。

（五）核心技术人员流失及核心技术外泄风险

作为技术密集型企业，稳定的技术团队对公司的持续发展至关重要。经过多年的发展，公司具备了较强的自主创新能力，形成了健全的组织机构和完善的规章制度，拥有了先进的仪器设备和高素质的研发团队；公司按照“生产一代、研发一代、储存一代、构思一代”的产品发展方针，致力于提高核心竞争能力、降低生产成本、提高产品品质、改善操作环境、减少劳动强度、开发清洁生产新工艺，同时通过建设适应公司自身发展所需的研发项目库，进行项目储备工作。

虽然公司已形成完善的研发机制，制定了有吸引力的薪酬制度和激励政策，但该等机制不能确保核心技术团队的稳定性，若出现核心技术人员大量流失，可能会削弱公司的研发能力，进而对新产品开发及经营业绩带来不利影响。

经过长期研发，公司已取得多项专利权及若干专有技术。为保护该等核心技术，公司制定了严格的保密制度，但仍可能存在公司核心技术泄密的风险，从而对公司产品的市场竞争力带来影响。

（六）税收政策风险

1、所得税政策

海利尔药业及其及全资子公司奥迪斯生物享受15%的企业所得税率优惠，具体情况为：2009年，海利尔药业及奥迪斯生物被认定为高新技术企业，有效期三年。按照《企业所得税法》等相关规定，海利尔及奥迪斯生物自2009年起三年内享受高新技术企业15%的企业所得税率优惠。2012年，海利尔药业及奥迪斯生物已经通过高新技术企业资格复审。2015年11月26日，海利尔药业、奥迪斯生物通过高新技术企业重新认定，取得新换发的高新技术企业证书。虽然公司的上述企业所得税税率符合国家有关税收法律法规的规定并经有权部门批准，但如果未来该项优惠政策发生变化或者公司在以后年度的评审中未能满足高新技术企业条件，公司将不能享受该税收优惠，从而影响公司的经营业绩。

2、农资子公司免征增值税政策

报告期内，公司合并报表范围内有海利尔农资、凯源祥农资、奥迪斯农资、海利尔植保、奥迪斯农业几家公司，根据财政部、国家税务总局财税[2001]113 号文件《关于农业生产资料征免增值税政策的通知》，销售农业生产资料享受免征增值税的优惠政策，如果该增值税优惠政策被取消或发生变化，公司经济效益将受到一定影响。

报告期内，上述企业所得税及增值税税收优惠政策对公司经营业绩影响的基本情况如下：

单位：万元

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3、产品出口退税风险

公司有部分原药及制剂产品出口海外， 2013年度、2014年度、2015年度和2016年1-6月，公司自营出口的产品金额分别为21,997.06万元、22,733.23万元、15,219.44万元和12,041.34万元，占营业收入的比例分别为25.17%、24.86%、14.98%和18.67%。

公司产品出口退税执行国家的出口产品增值税“免、抵、退”政策。报告期内，公司产品出口执行的主要退税率情况如下：

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出口退税率的调整会影响公司相关产品的销售成本，进而影响毛利率水平。

未来随着公司出口业务的不断开拓，出口金额可能会继续有所增加，如果国家降低公司主要产品的出口退税率，对公司收益将会产生一定程度的影响。

（七）财务风险

1、存货周转风险

2013年末、2014年末、2015年末和2016年6月末，公司存货账面价值分别为16,895.42万元、29,476.87万元、18,564.20万元和13,688.36万元，占流动资产的比例分别为32.70%、44.03%、32.43%和22.24%，存货占用资金量较大。

报告期内，公司存货均为正常生产经营所用的原材料、库存商品、自制半成品以及包装物等；其中，原材料和库存商品构成了存货的主要部分，两者合计占存货的平均比例为84.95%。2013年、2014年、2015年和2016年6月，存货周转率分别为3.79、2.50、2.72和3.57，若在未来的经营年度中因市场环境发生变化或竞争加剧导致存货积压或减值，将对公司经营造成不利影响。

2、应收账款和预付账款管理

报告期内，公司应收账款余额及其占流动资产和营业收入的比例情况如下表所示：

单位：万元

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若某些经销商或客户出现支付困难，或现金流紧张，拖欠本公司销售款，将对本公司现金流和资金周转产生不利影响；此外，公司业务季节性的特点，会导致每年6月末应收账款集中大幅上升，一定程度上增加了应收账款管理风险。

2013年末、2014年末、2015年末和2016年6月末，公司预付账款账面价值分别为、5,626.08万元、5,240.36万元、2,996.26万元和1,748.66万元。公司预付账款金额较大是由于业务的生产特性决定的，在生产淡季通过预付材料款的形式完成原材料的采购和储备，为生产经营旺季做准备。公司预付账款的金额较大，倘若收取预付账款的供应商出现生产经营困难，不能及时提供相应的货物，将会对公司的预付账款回收带来不利影响。

（八）募集资金投资项目风险

1、市场风险

公司本次募集资金投入建设的年产8,000吨水性化制剂项目、年产7,000吨水性化制剂项目和年产50,000吨水溶性肥料项目建成投产后，将使公司水性化制剂产品的生产能力大大提高，并进一步拓展和完善公司产品结构，可以更好满足快速增长的市场需求，提高公司的整体盈利能力。但可能出现因市场开拓未能达到预期，或者行业发展态势发生重大不利变化，导致募集资金投资项目不能实现预期收益的情形。因此，公司存在募集资金投资项目的市场风险。

2、业绩风险

本次募集资金投资项目实施后，每年将新增固定资产折旧2,236.28万元（其中年产8,000吨水性化制剂项目年折旧费为700.79万元，年产7,000吨水性化制剂项目年折旧费为687.53万元，年产50,000吨水溶性肥料项目年折旧费为641.10万元，研发中心扩建项目年折旧费为206.86万元），每年新增摊销168.68万元（其中年产8,000吨水性化制剂项目年摊销费为77.36万元，年产7,000吨水性化制剂项目年摊销费为91.32万元）。

如果本次募集资金投资项目达产前无利润或利润较少，或者募投项目达产后毛利无法抵消募投项目折旧和摊销等带来成本费用增加，将使公司面临净资产收益率和盈利能力下降风险。

（九）汇率变动及国际贸易政策风险

由于公司出口产品主要以美元进行结算，因此，人民币对美元的汇率波动会对公司的经营带来一定影响。

汇率波动对公司经营的影响主要体现在两个方面：一是会导致公司产生汇兑损益。 2013-2015年及2016年1-6月，公司汇兑损益分别为337.76万元、-63.66万元、-453.82万元和-234.45万元。二是人民币对美元的升值将会导致以美元计价的公司产品价格上升，降低了公司出口产品价格竞争力，可能会导致国外消费者相应减少需求，从而影响公司产品的出口销售。

随着国家汇率制度改革不断深入，人民币汇率波动日趋市场化，未来人民币对美元汇率将同时受到国内外政治、经济环境等多重因素的影响，人民币汇率的走势可能会更加波动。

报告期内，发行人产品出口金额先增后降，除了出口退税政策和国际汇率变动对发行人出口业务产生的影响外，国际政治经济环境、进出口国家的贸易管制政策、国际供求关系等不可控因素，均会对公司的产品出口产生较大影响，该等因素的变化将会直接影响公司的经营业绩和经营成果。此外，发行人农药产品由于其自身在环保政策、食品安全等方面的特殊性，会受到进出口国家更为严格的国际贸易管制，因此，发行人在产品出口销售上有着较高的国际贸易政策风险。

（十）规模扩张导致的经营管理风险

公司通过多年的持续经营和发展，已逐步建立了较为稳定和完善的经营管理体系，公司采购、生产、销售、研发、财务等各方面运行良好；本次发行后，公司资产总额将大幅增加，随着募集资金投资项目的投产，公司的经营规模也将大幅扩张，公司将进入快速发展阶段，对公司的管理能力提出了更高要求，如公司不能对业务及资产实施有效的管理，将面临相应的经营风险。

（十一）业绩下滑的风险

本公司经营业绩受影响因素较多，既包括外部宏观经济、行业周期波动、环保政策等因素，亦包括内部经营管理、财务管理、生产安全等因素。本公司主要从事农药制剂及原药的研发、生产和销售业务，受上游石化产品价格波动、国家环保政策等宏观经济的影响较大；目前农药行业具有明显的季节性特征，市场竞争激烈，公司原药产品价格存在下降的风险，相关原材料亦可能涨价；公司在原药产品价格波动、市场经营、产品质量控制、核心人员稳定性、实际控制人控制、经销商经营管理、劳动用工、管理能力等方面均存在相关风险。

如果未来宏观经济状况恶化甚至出现经济危机、国家出台极其严格的环保政策、公司出现安全生产问题停产、公司产品价格进入下降趋势之类的不可抗力事件，或由于其他内外部诸多不利因素的显著影响，公司经营业绩存在下滑的风险。

（十二）实际控制人控制风险

葛尧伦、张爱英和葛家成家族为本公司共同实际控制人，三人合计直接持有公司81.79%股权，同时，葛尧伦通过合意投资间接控制公司8.44%的股权，进而葛尧伦、张爱英和葛家成家族实际控制公司90.23%的表决权；本次发行后，该等实际控制人合并持有的股份仍将处于绝对控股地位。如果实际控制人通过行使表决权或其他方式对公司经营和财务决策、重大人事任免和利润分配等方面施加不利影响，可能会给公司及中小股东带来一定的风险。

二、其他重要事项

（一）重要合同

本公司的重要合同包括公司重要的《采购合同》和《销售合同》等。

（二）重大诉讼或仲裁事项

截至本招股意向书签署日，发行人涉及的重大诉讼分别是发行人诉盛农化工股东和高管偿还连带债务的诉讼、山东海利尔诉上海万强科技开发有限公司归还借款的诉讼、奥迪斯生物诉河北昊阳化工有限公司返还货款。

第六节 本次发行各方当事人和发行时间安排

一、 本次发行各当事人

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二、本次发行上市重要日期

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第七节 备查文件

本次股票发行期间，投资者可在公司或保荐人（主承销商）办公地址查阅招股意向书全文及备查文件，查阅时间为法定工作日上午9:00－11:30，下午2:30－5:00。

投资者也可在巨潮网站http://www.cninfo.com.cn查阅招股意向书以及发行保荐书、审计报告和财务报表全文、盈利预测报告及审核报告、法律意见书以及律师工作报告等备查文件。

海利尔药业集团股份有限公司

2016年12月22日

（上接22版）