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务会议会展服务，广告策划服务；商务信息咨询、市场调查；计算机、软件辅助设计、通讯设备的销售；自营或代理技术和货物的进出口。（依法须经批准的项目，经相关部门批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动）截至本招股意向书摘要签署日，丝绸之路大数据有限公司股权结构情况为：

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第四节 募集资金运用

一、募集资金规模及拟投资项目

根据本公司第二届董事会第一次会议、第二届董事会第三十次会议、第三届董事会第十次会议、2013年第一次临时股东大会和2014年年度股东大会批准，本公司本次拟公开发行人民币普通股数量6.98亿股（约占发行后总股本的10%），募集资金总额将根据发行时市场状况和询价的情况予以确定。募集资金扣除发行费用后，将按轻重缓急顺序依次投资以下项目：

单位：万元

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注：2013年6月，公司与平安信托参考红鹭矿业公司以2012年12月31日为评估基准日的经评估的净资产确定了股权转让价款为117,300万元。后因公司上市进度未能按照预期时间推进，双方签订补充协议将股权交割日调整为2016年12月15日，同时约定了股权转让价款的调整方式。上述股权转让价款将根据最终股权交割日进行调整，本募投项目使用募集资金为100,000万元。

为实现公司战略发展目标，提高公司的资源储量、盈利能力和发展后劲，本次募集资金将主要用于扩大矿产资源储备，提高矿山生产能力，，募投项目实施后将进一步突出和提高公司核心业务竞争力并改善财务结构、降低财务风险，巩固和扩大公司在行业内的竞争优势。其中，矿山资源收购项目（收购红鹭矿业公司93.02%股权）投资总额11.73亿元，拟使用募集资金10亿元；矿山开采建设项目（小铁山矿八中段以下深部开拓工程）投资总额4.31亿元，拟使用募集资金1.29亿元。

本次募集资金到位前，公司根据项目的实际进度，可以利用自有资金和银行贷款进行先期投入；募集资金到位后，将用于置换先期投入资金及支付项目剩余款项。本次募集资金根据实际募集资金的数量按照前述项目排列的轻重缓急顺序投入，如果本次实际募集资金不能满足拟投资项目的资金需求，不足部分由公司自筹资金解决；若实际募集资金净额超过上述项目拟投入募集资金总额，超过部分将用于补充公司流动资金或偿还公司金融机构贷款。本次发行完成后，公司募集资金将存放于董事会指定的专项账户集中管理。

二、募集资金投资项目基本情况

（一）收购红鹭矿业公司93.02%的股权项目

公司收购平安信托持有的红鹭矿业公司93.02%的股权项目需要资金11.73亿元，公司拟使用募集资金10.00亿元进行收购，另外1.73亿元收购资金由公司以自有或自筹资金支付。本次收购完成后公司将持有红鹭矿业公司100%股权。

（二）小铁山矿八中段以下深部开拓工程

小铁山多金属矿床位于甘肃省白银市白银区东北部，矿区面积3.31平方公里，距市区18公里，是我国1953年发现并进行勘探的大型铜铅锌金银硫多金属共伴生矿床。目前，矿山生产能力为1,000吨/日（33万吨/年），采矿生产主要在1,604-1,424米标高矿体，其中七中段（1,484米）、八中段正常回采，五中段（1,604米）残矿回采，六中段矿柱回收。截至2015年末，小铁山矿矿山1,424米水平以上（五、六、七、八4个中段）剩余基础储量（矿石量）13.50万吨，保有储量服务年限不足1年，矿山生产正常衔接迫在眉睫。

小铁山矿八中段以下深部开拓工程项目总投资共计43,114.13万元，公司拟使用募集资金12,924.00万元进行投资；不足部分由公司以自有或自筹资金进行投资。

第五节 风险因素和其他重要事项

根据重要性原则或可能影响投资决策的程度大小排序，但该排序并不表示风险因素依次发生。

一、风险因素

投资者在评价本公司本次发行的股票时，除招股意向书及其摘要提供的其他资料外，应特别认真地考虑下述各项风险因素。

（一）行业风险及市场风险

1、市场环境风险

有色金属行业是国民经济、人民日常生活及国防工业等领域的基础原材料产业，是典型的周期性行业，与宏观经济运行状况密切相关，宏观经济波动对公司产品价格和盈利有较大影响。2008年美国次贷危机爆发，全球经济走弱，中国经济增速也趋于放缓，这直接影响了对金属的消费需求。2012年受到欧债危机、美联储计划退出量化宽松政策和国内正处于经济转型期的影响，有色金属行业发展出现了波动。2013年受中国经济放缓和美联储开始退出宽松货币政策等因素的影响，有色金属行业景气度出现下降。2014年，在中国经济增速下滑和美元强势回归等因素的影响下，有色金属行业扩张态势有所减缓。2015年，受国内经济下行等因素影响，我国有色金属行业进入国际金融危机以来最困难的时期。2016年1-6月，有色及贵金属价格显著回升，中长期周期性底部基本确立，回升趋势初步显现。如果未来全球宏观经济景气度不能持续回升或再次出现波动，可能会导致有色金属行业景气度相应波动，并对公司的生产经营产生影响。

2、产品价格风险

白银股份为国内规模最大的多品种有色金属生产商之一。本公司主要产品的价格主要是参照国内和国际市场价格确定。这些基础金属的国内和国际市场价格不仅受供求变化的影响，而且与宏观经济及下游相关行业的发展状况密切相关。此外，影响有色金属价格波动的因素还包括产品的消费结构与发展趋势、关税、汇率、生产成本、国际投资基金的交易等。

2015年本公司铜、锌、铅、金、银的销售收入分别为4,010,514.46万元、719,654.54万元、86,996.10万元、92,154.68万元、144,899.52万元，占公司主营业务收入的比重分别为73.54%、13.20%、1.60%、1.69%、2.66%，贡献毛利分别为72,272.38万元、39,390.19万元、184.89万元、27,942.03万元、1,803.52万元。2016年1-6月本公司铜、锌、铅、金、银的销售收入分别为2,187,264.54万元、336,781.91万元、13,521.38万元、124,195.32万元、64,125.49万元，占公司主营业务收入的比重分别为76.59%、11.79%、0.47%、4.35%、2.25%，贡献毛利分别为-27,392.89万元、30,021.12万元、700.38万元、37,269.56万元、-2,537.07万元。

全球金属铜的三大定价中心分别为伦敦金属交易所（LME）、纽约金属交易所（COMEX）和上海期货交易所，其中已成立一百多年的LME在金属铜交易规模上一直在全球遥遥领先。2008年，全球性金融危机爆发，LME三个月期铜价格自2008年7月最高点8,940美元/吨开始，一路下跌至2008年12月最低点2,817美元/吨，跌幅达到68.49%。由于此次危机对世界经济造成的影响过于巨大，世界主要经济体国家相继出台了一系列超宽松货币政策用于救市，LME铜价格受经济刺激政策的影响，触底回升，于2011年2月创出历史高点10,184美元/吨。LME三个月期铜2013年平均价格为7,349美元/吨，较2012年平均价格相比下跌了7.50%。LME三个月期铜2014年平均价格为6,825美元/吨，较2013年同比下跌了7.13%。LME三个月期铜2015年平均价格为5,493美元/吨，较2014年同比下跌19.51%。LME三个月期铜2016年1-6月平均价格为4,692美元/吨，较2015年1-6月同比下跌20.76%。国内铜价格主要随国际市场变动，2013年，上海期货交易所沪铜三个月期铜年平均价格为52,980元/吨，较2012年平均价格下跌了7.57%。2014年，上海期货交易所沪铜三个月期铜年平均价格为48,338元/吨，较2013年同比下跌8.76%。2015年，上海期货交易所沪铜三个月期铜平均价格为40,584元/吨，较2014年同比下跌16.04%。2016年1-6月，上海期货交易所沪铜三个月期铜平均价格为36,279元/吨，较2015年1-6月同比下跌15.41%。

全球金属锌的定价中心同样也在LME。2008至2014年，LME三个月期锌最低价格为1,038美元/吨，最高价格为2,736美元/吨。LME三个月期锌2013年平均价格为1,939美元/吨，较2012年平均价格相比下跌了1.32%。LME三个月期锌2014年平均价格为2,167美元/吨，较2013年同比上涨11.76%。LME三个月期锌2015年平均价格为1,942美元/吨，较2014年同比下跌10.38%。LME三个月期锌2016年1-6月平均价格为1,803美元/吨，较2015年1-6月同比下跌15.9%。国内锌价格主要随国际市场变动，2013年，上海期货交易所沪锌三个月期锌年平均价格为14,939元/吨，较2012年平均价格下跌了1.63%。2014年，上海期货交易所沪锌三个月期锌年平均价格为15,858元/吨，较2013年同比上涨6.15%。2015年，上海期货交易所沪锌三个月期锌平均价格为15,223元/吨，较2014年同比下降4.00%。2016年1-6月，上海期货交易所沪锌三个月期锌平均价格为14,010元/吨，较2015年1-6月同比下降14.06%。

我国黄金现货交易价格主要参考伦敦金银市场协会（LBMA）每日公布的黄金定盘价和COMEX的黄金期货价格。上世纪70年代以前，国际黄金价格比较稳定，波动较小。上世纪70年代以后，国际黄金价格波动频繁且幅度较大，其最低价格为251.9美元/盎司(1999年7月20日)，最高价为1,920.5美元/盎司(2011年9月6日)。2013年，LBMA现货黄金年平均价格为1,411美元/盎司，较2012年同比下跌15.45%。2014年，LBMA现货黄金平均价格为1,266美元/盎司，较2013年同比下跌10.26%。2015年，LBMA现货黄金平均价格为1,160美元/盎司，较2014年同比下跌8.38%。2016年1-6月，LBMA现货黄金平均价格为1,220美元/盎司，较2015年1-6月同比上涨1.18%。国内黄金价格主要随国际市场变动，2013年上海黄金交易所Au99.99加权平均价为281.72元/克，较2012年同比下降16.91%。2014年，上海黄金交易所Au99.99加权平均价为251.70元/克，较2013年同比下降10.66%。2015年，上海黄金交易所Au99.99加权平均价为235.61元/克，较2014年同比下跌6.39%。2016年1-6月，上海黄金交易所Au99.99加权平均价为256.49元/克，较2015年1-6月同比上涨5.82%。

若宏观经济变化等原因导致铜、锌、金等公司主要金属产品价格持续下跌，则将使本公司的财务状况和经营业绩受到不利影响。

（二）经营风险

1、采矿和冶炼的行业风险

采矿和冶炼业务涉及多种经营风险，包括工业事故、矿场坍塌、恶劣天气、设备故障、高空坠落、冒顶、透水、火灾、爆炸、中毒窒息及其他突发性事件。这些风险可能导致公司矿山与冶炼厂财产损失，并可能造成人员伤亡、环境破坏，并可能导致公司承担法律责任。

2、外购原料加工费价格及外购原料供应风险

本公司国内主要产品是阴极铜、锌锭、铅锭，所需主要原料为铜精矿、粗铜和废杂铜及锌精矿和铅锌混合矿。公司铜产品生产的原料自给率较低，不足部分通过国内购买和国外进口弥补。近几年冶炼产能的扩张使得公司对外购原料供应的依赖性增大。因此，外购原料加工费价格降低以及外购原料供应不能保证，将对公司的生产经营产生不利影响。

3、公司探矿权和采矿权延续的风险

根据《中华人民共和国矿产资源法》规定，国家实行探矿权、采矿权有偿取得的制度。矿产经营企业必须获得探矿权及采矿权许可证才能在许可期内和规定范围里进行探矿或采矿活动，许可期满可以申请续期。公司及其境内控股子公司共拥有采矿权10项和探矿权1项，其中已经到期的采矿权3项，现正在办理延续准备工作；在1年左右即将到期的采矿权共有3项。此外，由于所在地法律法规的限制或政治风险等因素，公司于境外取得的探矿权和采矿权亦存在不能续展或被中止的风险。本公司主营业务为有色金属采选、冶炼、加工及贸易，采矿权属于与公司主营业务直接相关的重要资产，若公司部分矿业权不能如期延续，则将对公司整个生产经营及业绩产生重大不利影响。

4、矿产资源量和可采储量估测的风险

本公司依据业内通行的标准，运用勘查技术对本公司矿产资源量和可采储量进行勘测，并依照勘测结果对相关开发项目进行可行性研究、工业设计以及制订发展计划。然而，勘测结果与实际情况可能存在差异。若未来公司可采矿产资源储量与目前勘测结果存在较大差异，则会对本公司的经营业绩和未来发展产生影响。

5、公司境外经营的风险

本公司于2011年12月完成对南非第一黄金公司的收购。南非第一黄金公司主要资产处于南非境内，并在纳米比亚和莫桑比克开展勘探项目。2014年上半年，南非第一黄金公司通过公开市场购买和资产置换持有南非斯班一黄金有限公司19.82%的股权。截至2015年12月31日，因注册地迁移的需要，本公司控股的南非第一黄金公司将其主要资产转让给本公司控股的第一黄金南非有限公司。截至招股书签署之日，第一黄金南非有限公司持有南非斯班一黄金有限公司19.57%的股权，拥有黄金总资源量1,220吨，2013年、2014年、2015年及2016年1-6月，南非第一黄金公司分别生产黄金8.55吨、5.09吨、3.95吨和2.06吨；南非斯班一黄金有限公司黄金产量分别为44.47吨、49.43吨、47.78吨和23.2吨。本公司所拥有的海外黄金资源处于产能提升期，资源规模、发展潜力和经济效益巨大，2013年、2014年、2015年及2016年1-6月分别为本公司贡献毛利20,254.19万元、10,718.66万元、27,942.04万元和20,824.72万元。通过本次收购，本公司资源储量大幅提升，国际竞争力迅速增强。然而，由于第一黄金南非有限公司注册及生产经营地位于南非，近年来南非矿业企业受罢工影响，不同程度地出现了减产或者停产。南非矿业协会需要定期代表部分南非矿业企业与南非矿工工会、南非联合协会、团结工会就矿工工资及工作条件进行谈判。若上述谈判未能达成一致，则南非矿业企业将面临矿工罢工及与工会产生冲突的风险，并影响公司正常生产经营。同时，第一黄金南非有限公司为一家海外公司，公司运营需要遵守当地日趋严格的环保、安全、卫生等相关法律法规的要求，未来若境外法律政策和投资环境发生重大不利变化，可能对公司盈利能力造成不利影响。

首信秘鲁公司预计于2016年年底建成投产，未来若境外法律政策和投资环境发生重大不利变化，可能对公司盈利能力造成不利影响。

本公司通过实施班罗公司收入流一揽子投资等项目，在帮助班罗公司缓解短期债务压力，支持班罗公司发展的同时，以较低的价格锁定班罗公司未来矿山服务期内一定比例的黄金产量。但是，班罗公司目前债务压力较大，如果未来经营不善，可能发生债务违约风险。另外，刚果金国家风险相对较高，对于矿业公司经营而言，主要表现为基础设施落后、技术人员缺乏及政府系统效率等方面，可能对班罗公司项目的经营造成不利影响。

6、公司对外收购兼并可能存在的风险

本公司将积极寻求与国内外资源型企业的合作。收购兼并作为主要合作方式，由于操作程序复杂，如果收购对象选择不当，或者交易结构设计不合理，亦或收购兼并后不能成功地整合双方资源，则会给本公司造成不利影响。

7、公司人力资源不足的风险

公司近年来在国内外进行了较大规模的扩张，使得对于高素质的研发人员、熟练技术工人以及管理人员，尤其是对于国际化经营人才的需求大量增加。若未来公司不能够培养、引进足够的内外部人才，人力资源将对公司发展构成影响。因此，公司存在着由于规模扩张带来的人力资源不足的风险。

8、安全生产风险

公司的矿山开采活动存在安全生产风险。当采矿活动造成地应力不均衡时，采空区可能塌陷，从而造成安全事故而影响正常生产。另外，本公司在勘探、选矿、冶炼及精深加工过程中，亦存在发生意外事故、技术问题、机械故障或损坏等的可能。上述安全生产事故均可能导致本公司的业务短时间受影响，或经营成本增加，或人员伤亡。

9、内部控制可能存在有效性不足的风险

公司已根据现代企业管理的要求，逐步建立健全了内部控制制度，并根据经营情况不断进行补充和完善，但由于形势发展、经营环境变化、以及公司生产经营规模的不断扩大，如果未来公司相关人员对公司内部控制制度不能有效地贯彻和落实，将直接影响公司经营管理目标的实现、公司财产安全和经营业绩。

10、政府补助的风险

公司2013年、2014年、2015年、2016年1-6月获得的政府补助金额分别为8,476.09万元、9,337.38万元、11,712.91万元、5,100.43万元，占公司营业收入比例分别为0.25%、0.20%、0.21%、0.18%，占公司营业毛利的比例分别为5.98%、6.90%、7.00%、7.28%，其中，计入非经常性损益的金额分别为1,939.25万元，1,761.15万元，2,133.66万元、614.99万元，其余计入经常性损益。公司计入经常性损益的政府补助主要为增值税即征即退款、对外投资贷款贴息、子公司上海红鹭国际贸易有限公司收到的税收地方留存部分返还、与资源枯竭城市扶持政策相关的政府补助。公司作为白银市的支柱性工业企业，在“资源枯竭城市”的政策环境下，享受国家和地方政府的相关配套扶持政策。公司在技术改造、循环经济、节能减排及资源综合利用等与公司经营密切相关的项目方面持续投入，也能够持续获得与上述政策相关的扶持资金。如果未来公司不能持续获得上述政府补助，将影响公司利润水平。

（三）财务风险

1、利润水平下降风险

作为国民经济的基础产业，有色金属冶炼行业的发展直接受国民经济宏观运行状况的影响，经济发展的周期性特征决定了冶炼产品的需求也具有明显的周期性。有色金属行业的周期性特征，宏观经济形势周期性变化、产品价格、外购原料加工费水平及成本水平变化都将影响公司利润水平。

未来本公司将面临毛利率和经营业绩下滑的风险，在金属价格大幅下跌等极端情况下，本公司将面临净利润同比下滑50%以上的风险。

2、套期保值风险

2013年、2014年、2015年及2016年1-6月，公司营业收入分别是3,416,732.62 万元、4,626,898.13万元、5,490,408.59万元和2,873,017.81万元。公司是否会采用或何时采用套期保值以及套期保值的效果将取决于公司对未来有色金属价格走势的判断，若判断失误或出现偏差，将给公司的利润造成影响。公司在进行套期保值交易时可能面临的风险为：

1）在某些市场情况下，可能会难以或无法将持有的未平仓合约平仓，这种情况可能在市场达到涨跌停板时出现；

2）由于国家法律、法规、政策变化以及期货交易所交易规则的修改和紧急措施的出台等原因，导致持有的未平仓合约可能无法继续持有；

3）由于地震、水灾、火灾等不可抗力因素或者计算机系统、通讯系统故障等可能造成指令无法成交或者无法全部成交；

4）由于生产、运输过程中不可抗力的影响造成产品不能及时运抵期货交易所仓库按期交割而可能产生损失；

5）由于保证金不足可能出现被强行平仓的情况，由此造成损失。

3、存货风险

公司存货主要为原材料、在产品和产成品。2013年末、2014年末、2015年末及2016年6月末，公司存货金额分别为1,058,735.15万元、842,636.65万元和770,912.95万元和653,296.96万元，占资产总额的比例分别为30.15%、24.76%、17.09%和15.61%，占流动资产的比例分别为57.40%、48.41%、27.85%和28.98%，2016年6月末较上年末虽有小幅上升，但整体呈逐年下降趋势。随着公司主营业务的扩张，进行生产扩建、产业链延伸，公司存货不断增加，尤其是产成品和在产品增幅较大，2013年、2014年及2015年，公司存货周转率分别为3.00、4.59和6.38，逐年呈上升趋势，2016年1-6月公司存货周转率为3.86。若公司产品未来市场形势发生重大不利变化，将对公司的财务状况及经营业绩产生不利影响。同时，如果公司对存货规模不能较好地控制或存货周转率不合理下降，则会降低资产的流动性，降低短期偿债能力，增加公司的财务风险。

4、毛利率下降风险

近年来由于国家经济结构调整，有色金属市场相对低迷。2013年、2014年、2015年及2016年1-6月公司主营业务毛利率分别为3.87%、2.19%、2.58%和1.96%，2014年较2013年主营业务毛利率有所减少，2015年较2014年毛利率有所增加，2016年1-6月较2015年毛利率略有降低。其中，2013年和2014年销售现货疲软对有色金属采选冶炼及销售业务产生了不利影响，而2015年、2016年1-6月公司加强套期保值和强化成本管理，导致有色金属采选冶炼及销售业务近三年及一期毛利率分别为7.76%、5.63%、11.10%和10.98%。另外套利业务基差（现货价格与期货价格的差）缩小甚至反转导致套利业务盈利能力下降，使得有色金属贸易类产品毛利率呈下降趋势，分别为1.86%、0.02%、0.22%和0.05%。基于市场环境的低迷，本公司毛利率存在着持续下滑风险。

5、银行理财业务风险

公司所属行业属于资金密集型行业。在大宗原燃材料采购、产品销售等生产经营环节，公司经常性存在大额资金收支。为保持公司正常生产经营的持续稳定，公司流动资金必须经常保持较大规模的货币资金持有量。为了提高流动资金效率，公司履行了相关决策程序和管理制度，使用部分流动资金适时开展银行理财业务。公司理财资金来源于流动资金，流动资金来源于短期借款，公司包括理财资金在内的货币资金远小于公司的短期借款余额，将短期借款的平均利率作为公司理财业务的资金成本率，报告期内累计实现损益6,913.31万元，全部计入非经常性损益。公司开展银行理财业务与正常经营业务密切相关，是正常资金管理手段，能够提高财务管理水平，公司会继续开展理财业务，该业务具备持续性。如果未来公司银行理财业务发生风险，将对本公司经营情况和财务情况造成不利影响。

6、汇率波动风险

自2005年7月21日国家调整人民币汇率形成机制，即实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度以来，人民币汇率波动较大。2013年、2014年、2015年和2016年1-6月，公司的汇兑损益分别为-14,587.73万元、858.44万元、46,109.44万元和7,396.52万元。汇率波动对公司的影响主要表现在三个方面。一是外币借款，公司外币借款主要是美元借款，汇率波动会导致财务费用出现波动；二是境外收购形成的商誉，公司收购南非第一黄金公司形成的商誉受到外币汇率变动影响产生增减变动；三是境外收入和成本，境外业务主要来自南非和秘鲁，主要以当地货币结算，汇率波动可能影响公司境内外收入和成本。

7、关联交易风险

报告期内，公司主要的销售货物及提供劳务方面的关联交易为：（1）2013年向新业公司的采购锌锭、委托加工锌锭及销售锌精矿；（2）2013年向中信国际商贸有限公司销售电解铜及采购锌精矿；（3）2014年向甘肃华鹭铝业有限公司采购铝锭和铝液；（4）2013年度、2014年度、2015年和2016年1-6月向甘肃铜城房地产开发有限公司提供建筑工程劳务。由于未来与关联方的交易仍可能发生，因此存在因关联关系导致的固有的、潜在的关联交易风险。

8、应收账款无法收回的风险

截至2013年12月31日、2014年12月31日、2015年12月31日、2016年6月30日，公司应收账款分别为63,288.92万元、269,238.89万元、574,664.34万元、409,536.71万元，占当期总资产的比例分别为1.80%、7.91%、12.74%、9.78%。发行人对一年以内（含一年）的应收款项坏账准备计提比例为0。截至2016年6月30日，账龄l年以内的应收账款余额占全部应收账款余额比例为96.95%，账龄1-2年的应收账款余额占比为1.08%，账龄2-3年的应收账款余额占比为0.2%,账龄3年以上的应收账款余额占比为1.77%。报告期内，单笔金额大于500万的应收账款中，发生逾期的，2013年有3笔，2014年有2笔，2015年有6笔，2016年1-6月有5笔，合计占报告期内营业收入总额的3.63%。如果未来发生应收账款无法收回的情况，将对本公司经营情况和财务情况造成不利影响。

（四）行业政策风险

1、行业监管政策变化导致的风险

国家发改委通过不定期发布《产业结构调整指导目录》，列明有色金属产业中鼓励、限制和淘汰类的技术和项目，对行业的发展进行宏观调控。随着我国有色金属产业自律和调控的进一步加深，若未来我国有色金属产业政策发生变化，可能对公司产品生产的一个或多个环节产生影响，从而影响到公司的经济效益。

同时，国家对有色金属进出口政策的调整，会影响国内外市场的有色金属价格。在公司大量进口有色金属原料进行冶炼的情况下，若国际市场价格高于国内市场价格会增加原料成本，将给公司经营业绩带来不利影响。

2、环保政策变更导致的风险

公司的主营业务包括铜、锌、铅矿采选与冶炼和加工，其中：采矿业与冶炼业均属于环保重污染行业。随着国家对环境保护的日益重视，环保法规和规定的要求将趋于严格，可能导致公司未来环保投入成本的上升。

3、税收政策调整的风险

税收政策是影响公司经营的重要外部因素。目前我国政府正积极稳妥地推进税制改革，与公司经营相关的税收政策可能会发生调整。

2013年、2014年、2015年和2016年1-6月，白银股份母公司、红鹭项目管理公司、新疆白银矿业、渣资源公司符合享受西部大开发企业所得税优惠政策的条件，适用的企业所得税税率为15%。2013年、2014年、2015年和2016年1-6月，公司享受的上述税收优惠金额分别为1,934.19万元、501.65万元、1,734.26万元和28.39万元，占当年净利润的比重分别为6.19%、1.46%、10.87%和0.17%。

财政部、海关总署、国家税务总局于2011年7月27日发布《关于深入实施西部大开发战略有关税收政策问题的通知》（财税[2011]58号），其中明确提到“自2011年1月1日至2020年12月31日，对设在西部地区的鼓励性产业企业减按15%的税率征收企业所得税。上述鼓励类产业企业是指以《西部地区鼓励类产业目录》中规定的产业项目为主营业务，且其主营业务收入占企业收入总额70%以上的企业。《西部地区鼓励类产业目录》另行发布。”如果白银股份母公司、红鹭项目管理公司、新疆白银矿业、渣资源公司所属行业未列入《西部地区鼓励类产业目录》，有可能无法继续享受西部大开发所得税优惠。

公司的生产经营需要消耗大量的矿产资源，根据规定需要缴纳资源税，报告期内发行人根据国务院颁布的《中华人民共和国资源税暂行条例》和财政部、税务总局公布的《中华人民共和国资源税暂行条例实施细则》，在最近三年及一期分别缴纳资源税5,658.92万元、4,914.98万元、5,081.85万元和2,532.02万元，国内资源税收政策的变化可能对公司的经营产生影响。

（五）股权收购项目的整合风险

本次募集资金部分用于收购红鹭矿业公司93.02%股权，收购完成后红鹭矿业公司将成为本公司的全资子公司。红鹭矿业公司的主要资产为其所持鑫源矿业、中宝矿业、黄埔银锌、洪城矿业四家矿山企业的控股权，其中鑫源矿业和中宝矿业位于陕西省旬阳县，黄埔银锌位于陕西省镇安县，洪城矿业位于西藏自治区达孜县，在收购红鹭矿业后公司需接受当地有关部门的监管。同时，鑫源矿业、中宝矿业、黄埔银锌、洪城矿业四家公司为锌、铅、银等金属矿山企业，若宏观经济形势在未来发生重大变化，有色金属价格出现深度调整，将会对并购企业生产经营产生影响。

（六）诉讼风险

公司未决重大诉讼案件包括：民生银行南昌分行诉江西地方公司、上海红鹭贸易公司、陶慧君、罗利钢票据追索权纠纷案，所涉未决诉求8,802万元；厂坝公司被执行案，所涉未决诉求429万元；须弥山公司诉厂坝公司、白银公司破产清算组物权保护纠纷案，所涉未决诉求2,000万元；上海红鹭贸易公司与上饶公司买卖合同纠纷案，所涉未决诉求2,660万元；金原公司诉内蒙白银矿业解散诉讼案。上述前四个案件共涉及未决诉求13,891万元，若全部败诉，将使公司经营业绩减少13,891万元。金原公司诉内蒙白银矿业解散诉讼一案，截至2016年6月30日，内蒙白银矿业累计亏损额约为8,422.45万元，若败诉，按照发行人在内蒙白银矿业60%的持股比例，发行人应当承担的亏损额约为5,053.47万元，该亏损额已经纳入发行人历年的合并会计报表中。内蒙矿业公司与金原公司建设工程施工合同纠纷案中，内蒙矿业公司作为本案的原告，本案的结果不会使内蒙矿业公司存在重大偿债风险，内蒙矿业公司未将本案涉及的诉讼请求金额确认为一项资产。详细情况请参见本招股意向书“第十五节 其他重要事项”之“三、可能对本公司产生较大影响的诉讼或仲裁事项”。此外，公司还涉及其他可能对生产经营产生影响的诉讼。

（七）股东即期回报被摊薄风险

本次发行完毕后，公司净资产规模和股本规模将会有一定幅度的增加，而募集资金投资项目有一定的建设期和达产期，其经济效益在短期内难以体现，预计募集资金到位当年，公司每股收益受股本摊薄影响，相对上年度每股收益存在下降的风险，股东即期回报存在被摊薄的风险。

（八）2016年盈利预测情况无法实现的风险

本公司以2013年度、2014年度、2015年度及2016年1-6月经北京永拓会计师事务所审计的实际经营业绩为基础，结合发行人2016年度的生产计划、销售计划、投资计划、融资计划及其他相关资料，并遵循谨慎性原则编制了2016年度盈利预测报告。编制该盈利预测报告所依据的主要会计政策和会计估计均与本公司实际采用的主要会计政策和会计估计相一致。

北京永拓会计师事务所（特殊普通合伙）根据对盈利预测报告编制假设的证据的审核，没有注意到任何事项使其认为这些假设没有为预测提供合理基础。该预测是在盈利预测假设的基础上恰当编制的，并按照“白银有色集团股份有限公司盈利预测报告的编制基础及基本假设”中所述编制基础的规定进行了列报。

本公司盈利预测的假设合理，盈利预测结果遵循了谨慎原则，并在正常情况下是可以实现的。尽管如此，由于预期事项实际发生时可能与预期存在偏差，2016年公司最终经营结果是否一定达到盈利预测水平仍存在不确定性，实际结果可能与预测性财务信息存在差异，投资者作出投资决策时不应过于依赖盈利预测，并注意如下可能影响盈利预测实现的下列问题：

1、行业和市场风险：有色金属行业是典型的周期性行业，与宏观经济运行状况密切相关。公司对收入的预测主要基于国家宏观经济发展、行业政策及发展趋势、公司历史业绩表现和现阶段的市场预期等综合因素。公司成本的预测主要基于公司生产计划，在公司的采选冶业务中，对外采购的原料数量占主要部分。因此未来宏观经济波动，行业和市场变化可能对公司产品价格和成本有较大影响，进而影响公司盈利预测的实现。

2、经营风险：公司采矿和冶炼业务、海外经营业务涉及多种风险，如果外购原料供应不能保证，探矿权、采矿权不能延续，政府补助不能持续获得，或者发生重大安全生产事故，均可能对公司盈利预测的实现产生较大影响。公司成本的预测主要基于公司生产计划，产品产量如未能达到预期目标，将对公司的盈利能力产生较大的影响。另外，随着公司规模的不断扩大，相应会产生大量各类费用，如不能按预期对公司费用支出进行良好控制，将对公司的盈利能力产生较大影响。

3、财务风险：公司套期保值的效果将对公司的利润造成影响，并可能影响盈利预测的实现。公司外币借款、境外收购形成的商誉、境外收入和成本受到外币汇率变动影响产生增减变动，汇率波动可能影响公司境内外收入和成本，进而影响公司盈利预测的实现。

4、政策风险：国内外行业监管、环保、安全、社保、税收等政策的变化均可能对公司的经营产生影响，进而影响公司盈利预测的实现。

5、诉讼风险：目前可能对本公司产生较大影响的诉讼或仲裁事项的详细情况已在本招股意向书“第十五节其他重要事项”之“三、可能对本公司产生较大影响的诉讼或仲裁事项”进行了披露。公司涉及的重大诉讼可能影响盈利预测的实现。

二、重大合同

截至2016年6月30日，公司将要履行、正在履行的重大合同如下：

（一）采购类合同

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注：1、供需双方主要采用以下方式进行交易：（1）点价方式；（2）采用上海期货交易所/伦敦金属交易所（LME）期货合约当日的市场价格进行估算，确定最终结算价格

（二）销售类合同

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注：供需双方主要采用以下方式进行交易：（1）点价方式；（2）采用上海期货交易所期货合约当日的市场价格进行估算，确定最终结算价格；（3）根据上海有色网（原上海有色金属网）约定日期或期间的均价作为基准价格，确定最终结算价格。

（三）借款合同

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注：第4项借款合同抵押情况如下：2014年12月19日，发行人与中信银行股份有限公司兰州分行（以下简称“中信银行兰州分行”）签订编号为（2014）信银兰最抵字《最高额抵押合同》，为其自身与中信银行兰州分行在2014年12月9日至2019年12月9日签署的主合同而享有的一系列债权提供不超过100,000元的最高额抵押担保，抵押物为45,500吨铜精矿。第6项借款合同保证情况如下：2016年6月15日，国安集团与兴业银行股份有限公司兰州分行（以下简称“兴业银行兰州分行”）签订编号为兴银兰（保）2016第0072号-1《保证合同》，为发行人与兴业银行兰州分行签署的编号为兴银兰（贷）字2016第0072-1号《流动资金借款合同》提供保证。

（四）对外担保情况

截至目前，本公司及子公司不存在对外提供担保的情况。

（五）保荐和承销协议

2013年8月28日，白银股份与中信建投证券签订了《白银有色集团股份有限公司与中信建投证券股份有限公司关于白银有色集团股份有限公司首次公开发行股票并上市之保荐协议》；2013年6月20日，白银股份与中信建投证券、信达证券签订了《白银有色集团股份有限公司与中信建投证券股份有限公司、信达证券股份有限公司关于白银有色集团股份有限公司首次公开发行股票并上市之主承销协议》。

第六节 本次发行各方当事人和发行时间安排

一、发行各方当事人情况

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二、本次发行上市的重要日期

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第七节 备查文件

一、备查文件目录

发行者可以查阅与本次公开发行有关的所有正式法律文书，该等文书也在指定网站上披露，具体如下：

（一）发行保荐书及发行保荐工作报告；

（二）财务报表及审计报告；

（三）盈利预测审核报告；

（四）内部控制鉴证报告；

（五）经注册会计师核验的非经常性损益明细表；

（六）法律意见书及律师工作报告；

（七）公司章程（草案）；

（八）中国证监会核准本次发行的文件；

（九）其他与本次发行有关的重要文件。

二、文件查阅联系方式

（一）查阅时间

工作日上午9:00至11:30，下午2:00至4:00。

（二）查阅地点

1、发行人：白银有色集团股份有限公司

办公场所：甘肃省白银市白银区友好路96号

联系电话：0943-8810832，0943-8812047

传真号码：0943-8811778

联 系 人：孙茏

2、保荐人（联席主承销商）：中信建投证券股份有限公司

办公场所：北京市东城区朝内大街188号

查询电话：010-65608300

传 真：010-65608450

联 系 人：陶强、金旭、曹思宇、胡昊文、张大亮

3、联席主承销商：信达证券股份有限公司

办公场所：北京市西城区闹市口大街9号院1号楼

查询电话：010-63081032

传 真：010-63081071

联 系 人：孙月行、崔萍萍、陈章浩、翟文兴

白银有色集团股份有限公司

2016年12月12日

(上接23版)