定增热度有增无减 金融机构溢价申报“抢破头”

定增热度有增无减

金融机构溢价申报“抢破头”

⊙记者 黄璐 ○编辑 浦泓毅

无论是个人投资者还是金融机构，目前对A股市场上优质的定增项目均趋之若鹜。据记者了解，在近期一家上市公司定增项目的竞价中，出现了报价较市价溢价逾一成的火爆场面。多家参与争夺该项目的金融机构均表示，近期定增项目的折价空间越来越小，参与优质项目的难度较大。

某金融机构人士向记者透露：“元旦前夕，在某家上市公司的定增竞价中，多家机构不仅溢价争夺，据我所知，甚至还报出较市价溢价逾一成的高价。”

“这家公司的情况有其特殊性，该项目被业内称为‘年度定增’。”某券商资管的权益类投资主办向记者表示：“一方面，它的发行规模特别大。另一方面，该公司属于今年投资者偏爱的低估值蓝筹股，还沾边国企改革概念，很符合今年市场的投资风格。”

令人不解的是，机构给出如此高的报价，如果真的溢价发行，金融机构该如何确保盈利？既然超过了市价，为何还要参与一级半市场定增，不直接在二级市场买入？

对此，一位经常参与定增的业内人士向记者解释：“首先，由于是以最低的入围价格来决定成交价，所以机构在报价时不能确定最后是否会溢价发行，一些机构只是为了确保拿到项目而给出高价。打个比方，如果有10家机构竞价，将这些价格从高到低排，截至规模达到定增规模的那个最低价格就是最终的定增价，高于这个报价的机构都中了，且均以这个最低价成交；其次，一些机构做的是类似通道的业务，如果没中，这些工作就白做了，如果产品有分级的话，甚至还要承担优先端的罚息损失，因此可能会选择以高报价博取打中的机会。”

目前，定增结果还未公告，但据参与的机构预估，这次成交价可能略低于竞价时的市价。“尽管预估低于市价，但折价率依然很小，我们的报价低很多，应该中不了。”该机构无奈表示。

在优质资产难觅的当下，投资者对具有“类固收”属性的定增项目的热情有增无减，资管公司因此也会设立一些符合投资者口味的定增类产品。据悉，有机构在去年12月针对该项目设立了集合计划，相关负责人表示：“现在基本可以确认这个产品没打中，目前在等退款了。但这个项目确实很好，所以没打中也能预料到。目前对这种定增项目感兴趣的投资者确实挺多的，产品认购很踊跃。”

记者向多家金融机构了解了近期定增市场的整体情况。其中一位负责人表示：“2016年年底，定增批文的发放有所加速，但资金的进入速度要更快，所以定增的折价率总体还是在收窄。目前，行业平均折价水平为9折多，很多项目接近现价。这可能与一些金融机构需要完成年度的投资预算有关，在最后一个月，需要把未投的资金都投出去。”