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发行人由有限公司以整体变更方式设立，有限公司整体变更前的股东即为发行人的发起人。发行人设立时，股本结构如下：
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三、发行人的股本变动情况
（一）股份公司第一次股本变动
2014年3月5日，和升国际和三鑫投资签订了《股权转让协议》，和升国际将持有20%股权转让给三鑫投资，转让价格为每股3.2元，股权转让价款合计人民币6,400.00万元。
2014年3月31日，公司召开2014年第一次临时股东大会，审议通过了和升国际将持有20%股权转让给三鑫投资。
2014年5月9日，大连市旅顺口区经济合作局作出《关于大连百傲化学股份有限公司股权转让的批复》（旅经合发[2014]32号），同意和升国际将持有20%股权转让给三鑫投资的事项。
2014年5月19日，大连市人民政府向百傲股份换发了《外商投资企业批准证书》。
2014年5月30日，公司取得大连市工商行政管理局颁发的变更完成后《企业法人营业执照》。
股权转让完成后，公司的股权结构如下：
单位：万元、%
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（二）本次发行前后的股本结构
本次发行前公司总股本为10,000万股，本次拟首次公开发行不超过3,334万股，占发行后总股本的25%。假设本次发行3,334万股，则本次发行前后股本结构具体如下：
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（三）公司发起人、前十名股东、前十名自然人股东
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本次发行后，股份流通限制和锁定安排相关承诺详见本招股意向书摘要“重大事项提示”部分。
（四）发行人的发起人、控股股东和主要股东之间的关联关系
本次发行前，控股股东通运投资和三鑫投资为一致行动人，各持有本公司38.67%股权；深创投和红土鑫洲为一致行动人，分别持有本公司4.10%的股份和2.56%的股份。
除此之外，其他股东之间不存在关联关系。
四、发行人的业务概况
（一）发行人的主营业务和主要产品
公司主营业务为异噻唑啉酮类工业杀菌剂的研发、生产和销售，主要产品为异噻唑啉酮衍生物原药剂及其复配产品，分为CIT/MIT、MIT、OIT、DCOIT、BIT等几大系列产品。异噻唑啉酮是一种广谱、高效、低毒、非氧化性、环境友好型杀菌剂，主要用以杀灭或抑制微生物生长，广泛运用于油田注水、工业循环水、造纸、日化、涂料、农药、切削油、皮革、油墨、染料、制革、木材制品等领域的杀菌、防腐、防霉。
（二）主要经营模式
采购方面，由于异噻唑啉酮上游原料都是大化工产物，同质化产品多、可选择的范围较广，因此主要考虑地域因素就近采购，对于信誉较好、供货质量较为稳定的供应商，保持长期合作。公司采用以销定产的方式组织生产，对于部分客户对异噻唑啉酮原液产品色度、氯比等指标存在个性化要求，公司采取柔性化生产方式。
（三）产品销售方式和渠道
销售方面，公司设立了国内市场部和国际市场部，主要采取直销的销售模式。
（四）主要原材料
报告期内，公司主要原材料为丙烯酸甲酯、乙酸乙酯、正辛胺、硝酸镁等。
（五）行业竞争格局
1、行业集中度较高，规模化趋势明显
精细化工对投资要求相对较低，罗门哈斯的异噻唑啉酮类产品生产专利解禁后产生了很多生产厂家，但随着产品暴利时代过去，竞争加剧，对规模和技术的要求越来越高，大部分千吨级以下小企业逐渐退出，规模化趋势明显，行业集中度明显提高。由于成本及环保等因素，国际化工巨头大幅削减了异噻唑啉酮类原药剂的生产，目前仅有陶氏化学、英国索尔保留了部分产能。国内工业杀菌剂行业中面向终端的技术服务型企业众多，但规模化的异噻唑啉酮原药剂生产商主要包括本公司在内的几家企业。
2、具备技术优势的企业更具市场竞争力，未来市场将继续向技术优势企业集中
精细化工属于技术密集型产业，具体到工业杀菌剂领域主要体现在以下几点：首先、产品用途非常广泛，在不同的应用领域要求有所区别，需要企业针对不同客户的需求进行定制生产或合作开发复配产品；其次，配方产品更新换代、应用范围的拓展、对原药剂生产企业的技术要求越来越高；第三，发达国家对化工产品的管制越来越严格，对生产条件、产品质量提出了非常具体的要求，若无法达到相关要求，产品将无法出口。因此，企业的技术实力至关重要，未来市场必将继续向技术优势企业集中。
（六）公司的竞争地位
公司经过多年发展，目前从产能和产量来看已成为国内乃至亚洲最大的异噻唑啉酮类杀菌剂生产企业。由于异噻类产品在下游应用中添加量很小，但用途范围很广，全球产能和产量并没有权威统计数据。根据全球工业杀菌剂每年60亿美元总产值估算，公司产品占全球同类产品市场份额的不到1%。考虑到公司产品其与其他产品存在一定的替代性，因此仍然具有较大的市场空间。
五、发行人的资产权属状况
（一）土地使用权
本公司及其控股子公司共拥有3宗土地，基本情况如下：
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（二）房屋所有权
本公司及控股子公司的主要经营场所情况如下：
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（三）商标权和专利权
1、专利
截至本招股意向书摘要签署日，公司拥有19项专利，其中11项发明专利，8项实用新型专利，具体情况如下：
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2、商标
截至本招股意向书摘要签署日，公司拥有六项注册商标，具体情况如下：
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六、同业竞争与关联交易情况
（一）同业竞争情况
公司控股股东通运投资和大连三鑫、实际控制人刘宪武和王文锋及其控制的企业的主营业务均与本公司不同，与本公司不存在同业竞争。为有效防止及避免同业竞争，公司控股股东、实际控制人已向公司出具了关于避免同业竞争的承诺函。
（二）关联交易情况
1、经常性关联交易情况
（1）关联销售
报告期内，公司存在向三博生化销售产品，销售金额及占公司营业收入比例如下：
①向三博生化销售产品
单位：万元、%
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注：根据《上交所上市公司关联交易实施指引》，三博生化出售后12月内视为关联方披露。
②向上海百洁化学有限公司销售产品
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（2）关联采购
报告期内，公司向三博生化采购产品采购金额及占采购总额的比例如下：
单位：万元、%
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报告期内，公司向关联方销售、采购的商品占公司同类交易比重较低，且金额很小。
2、偶发性关联交易情况
（1）关联方担保
报告期内，发行人不存在为关联企业担保事项。报告期内关联方为公司担保具体情况如下：
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注：上述第11项中授信及贷款，系由刘宪武和辽宁省中小企业信用担保中心提供保证担保，刘宪武向辽宁中小企业信用担保中心提供保证的反担保合同。
（2）公司通过关联方取得银行贷款情况
报告期内公司通过关联方取得银行贷款情况如下：
单位：万元
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大连信得嘉和实业有限公司、大连嘉德隆泰贸易有限公司作为发行人关联方，在履行上述借款合同时，银行将贷款资金支付给上述关联方，上述关联方收到贷款资金后再交付给发行人。
发行人实际控制人刘宪武、王文锋承诺，如因上述贷款行为，导致发行人被行政处罚、追究违约责任等，造成发行人的任何损失，均由发行人实际控制人即时全额补偿，确保发行人不受到实际损失。
截至2014年12月3日，上述银行贷款均已经归还完毕。
（3）关联方资金往来
报告期内公司与关联方资金往来情况如下：
单位：万元
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上述资金拆借事项，各方均未收取或支付资金占用费，截至本招股意向书摘要签署日，公司与关联方之间发生的上述资金往来均已全部清理完毕。公司已出具书面承诺，承诺其今后将不再通过与关联方的资金拆借方式解决公司发展过程中面临的资金压力。公司实际控制人刘宪武、王文锋承诺，对于公司与关联方之间发生的上述资金拆借行为，如受到任何部门的处罚或引致的任何纠纷等而给发行人造成损失的，均由刘宪武和王文锋对发行人即时进行足额补偿。
3、关联交易余额情况
单位：万元
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注：截至2016年3月15日，上海百洁所欠公司款项均已归还。
4、关联交易对公司财务状况的影响
报告期内发行人与各关联方发生的关联交易行为真实、合法、有效，关联交易价格公允，不存在利用关联交易转移利润的情形。关联交易决策程序符合法律法规、《公司章程》及公司其他规章制度的规定，符合公开、公平、公正的原则，不存在损害公司及其他股东利益的情形，对本公司财务状况和经营成果不构成重大影响。
七、董事、监事和高级管理人员情况
（一）董事、监事和高级管理人员基本信息
董事长刘宪武先生：1962年出生，中国国籍，拥有美国永久居留权，硕士学位。曾任通化制药厂任技术员，通运化工董事长，百傲有限董事长。现任本公司董事长。
董事王文锋先生：1963年出生，中国国籍，无海外永久居留权，中共党员，硕士学位。曾任中国工商银行大连市分行科员、业务部经理，华夏银行大连市分行处长、部门总经理，百傲有限董事。现任本公司董事。
董事袁义祥先生：1963年出生，中国国籍，无海外永久居留权，中共党员，硕士学位。曾任南京熊猫集团有限公司财务处副处长，中国华录集团有限公司计财部副部长，中国华录松下电子信息有限公司副总会计师兼管理部副部长，中国华录集团有限公司总会计师、总经理。现任本公司副董事长。
董事卢平先生：1972年生，中国国籍，无境外永久居留权，硕士。曾任职于商务部中国国际电子商务中心，北京正有网络通信技术股份有限公司董事，北京红土嘉辉创业投资有限公司财务总监，北京太空板业股份有限公司董事。现任深圳市创新投资集团有限公司投资经理，晨光生物科技集团股份有限公司董事，北京江南天安科技有限公司董事，北京麒麟网文化股份有限公司监事会主席，河北红土创业投资有限公司副总经理，本公司董事。
董事吴冰先生：1977年出生，中国国籍，无境外永久居留权，硕士学位。曾任清华同方股份有限公司电脑事业部销售大区经理，北京八亿时空科技发展有限公司商用产品事业部经理，中国轻工业品进出口总公司新世纪投资公司高级客户经理。现任本公司董事，中国轻工业品进出口总公司新世纪贸易发展有限公司总经理。
董事兼总经理刘海龙先生：1964年出生，中国国籍，无境外永久居留权，中共党员、本科学历。曾任大连金光化工厂任车间主任，大连绿源药业有限公司副总裁，百傲有限总经理。现任本公司董事兼总经理，鑫傲创新执行事务合伙人。
独立董事吴庆银先生：1963年出生，中国国籍，无境外永久居留权。东北大学博士，中国科学技术大学博士后。曾任辽宁大学化学系讲师、副教授，现任浙江大学化学系教授、博士生导师。吴庆银教授是国际刊物J. Am. Chem. Soc., Coord. Chem. Rev., J.Phys. Chem. C及《中国科学B》、《科学通报》、《化学学报》、《高等学校化学学报》等的审稿专家和国家自然科学基金委员会化学部评审专家、教育部全国优秀博士论文评议专家、教育部科学技术研究重点项目评审专家、霍英东青年教师基金及青年教师奖等的评审专家。现任本公司独立董事。
独立董事王爱群女士：1964年出生，中国国籍，无境外永久居留权。博士研究生，注册会计师，国际注册内部审计师。曾任吉林农业大学农经系助教、讲师、副教授、教授、吉林大学管理学院财务管理系主任，现任吉林大学管理学院教授、博士生导师，兼任北京太空板业股份公司独立董事、台湾东华大学管理学院客座教授，吉林省高级会计职称评委，吉林省财政厅特聘专家，吉林省企业内部控制建设咨询专家，吉林省注册会计师协会特聘专家，北京中石伟业科技股份有限公司独立董事，一汽轿车股份有限公司独立董事，本公司独立董事。
独立董事李龙先生：1965年出生，中国国籍，无境外永久居留权。中共党员，硕士研究生，执业律师。曾任大连北方律师事务所律师，大连涉外商贸律师事务所律师。现任本公司独立董事，辽宁恒信律师事务所合伙人。
监事会主席刘静女士：1972年出生，中国国籍，无境外永久居留权，本科学历。曾任辽宁对销贸易公司国际部俄语翻译，辽宁嘉润经贸有限公司业务三部经理，中国国际电子商务中心辽宁代表处总代表助理，百傲有限国内销售部部长。现任本公司监事会主席、国内销售部部长。
监事曾庆林先生：1963年出生，中国国籍，无境外永久居留权，大学本科学历，高级会计师。曾任通用技术集团实业有限公司财务部经理，中技贸易股份有限公司财务部经理，通用技术集团医药事业部财务部经理，华洋（亚太）国际有限公司部门经理，中国仪器进出口（集团）公司总会计师。现任中轻总公司总会计师、本公司监事。
监事高继中先生：1982年出生，中国国籍，无境外永久居留权，本科学历。曾任北方通用机械设备厂西北华北区销售总监。现任本公司监事、本公司西北华北地区销售负责人。
副总经理杨杰先生：1968年出生，中国国籍，无境外永久居留权。工商管理硕士，高级工程师。曾任伊春市建委秘书，大连化工研究设计院研究员，大连绿源药业有限公司总裁助理兼安环部经理，百傲有限副总经理，现任本公司副总经理。
副总经理薛春华女士：1964年出生，中国国籍，无境外永久居留权。中共党员、大学学历。曾任大化集团有限责任公司任研究院副院长，大连瑞泽农药股份有限公司副总工程师，百傲有限副总经理。现任本公司副总经理。
副总经理顾振鹏先生：1969年出生，中国国籍，无境外永久居留权。中共党员、大学学历，高级工程师。曾任大连化工耐腐蚀泵厂任技术员，大连绿源药业有限公司项目研发经理，百傲有限副总经理、总工程师。现任本公司副总经理。
财务总监兼董事会秘书高兵先生：1955年出生，中国国籍，无境外永久居留权。中共党员、本科学历，曾就职于沈阳铁路局大连铁路分局财务部，曾任大连铁龙实业股份有限公司总经济师，大连宝源核设备有限公司财务总监，百傲有限财务总监。现任本公司财务总监兼董事会秘书。
（二）董事、监事和高级管理人员的其他情况
1、董事、监事、高级管理人员及其近亲属持有公司股份的情况
截至本招股意向书摘要签署日，公司董事、监事、高级管理人员不存在直接持有本公司股份的情况。上述人员中，董事长刘宪武通过控制通运投资间接持有本公司38.67%股权，董事王文锋通过控制三鑫投资间接持有本公司38.67%股权。高级管理人员刘海龙、高兵、顾振鹏、杨杰通过鑫傲创新间接持有本公司2.67%股权。除上述人员以外，本公司其他董事、监事、高级管理人员和核心技术人员及其近亲属没有以任何方式直接或间接持有发行人股份的情况。
公司董事、监事、高级管理人员及其他核心技术人员相互之间不存在亲属关系。
2、董事、监事、高级管理人员及核心人员最近一年的薪酬情况
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注：独立董事于2012年10月28日受聘，独立董事的年度津贴为5万元（含税），独立董事因履行职权发生的食宿交通等必要的费用由公司据实报销。除此以外，本公司独立董事不享受其它报酬或福利政策。吴庆银为2016年7月6日担任公司独立董事，2015年薪酬为0。
除薪酬外，上述人员还享受国家政策规定的养老保险金、住房公积金等社会保险和福利待遇；公司董事、监事、高级管理人员和核心人员未安排退休金计划及其它待遇。
3、董事、监事、高级管理人员及核心人员的兼职情况
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八、发行人控股股东及其实际控制人的基本情况
（一）控股股东
通运投资和三鑫投资各持有公司38.67%的股权，是公司并列第一大股东，通运投资和三鑫投资合计持有公司50%以上的股权，是公司控股股东。
1、通运投资
通运投资成立于2010年3月15日，注册资本：2,000万元，法定代表人：刘宪武，注册地址：大连市中山区五五路32-1号1单元11层10号，经营范围：项目投资，货物进出口，国内一般贸易。
该公司股权结构如下：
单位：万元、%
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刘岩为实际控制人刘宪武之子。
2、三鑫投资
三鑫投资成立于2001年4月6日，注册资本：3,157.84万元，注册地址：大连市中山区五五路47号1单元16层，法定代表人：王文锋，经营范围：项目投资、机电产品（不含汽车）、金属材料、建设材料、木材、五交化商品、汽车配件、仪器仪表的批发兼零售，经济信息咨询，房屋出租。
大连和升持有三鑫投资100%的股份。
（二）实际控制人
刘宪武先生持有通运投资95%的股权，间接持有公司38.67%的股权；王文锋先生持有大连和升90%的股权，大连和升持有三鑫投资100%的股权，王文锋间接持有公司38.67%的股权。刘宪武先生和王文锋先生直接或间接持有和实际支配公司同等比例股份表决权，且两人合计持有公司77.34%的股权，为公司共同实际控制人。
刘宪武，1962年出生，中国国籍，拥有美国永久居留权，身份证号码为22050219621226****。现任本公司董事长。
王文锋，1963年出生，中国国籍，无海外永久居留权，身份证号码为21020419631006****。现任本公司董事。
九、发行人简要财务会计信息及管理层分析与讨论
本公司委托瑞华会计师事务所（特殊普通合伙）审计了公司2013年度、2014年度、2015年度和2016年1-6月的财务报表以及财务报表附注，并对上述报表出具了瑞华审字[2016]43010041号标准的无保留意见的《审计报告》。以下引用的财务数据，非经特别说明，均引自经审计的财务报表或据其计算而得。
（一）简要财务会计信息
1、简要合并资产负债表
单位：元
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2、简要合并利润表
单位：元
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3、简要合并现金流量表
单位：元
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（二）主要财务指标
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（三）非经常性损益明细
单位：万元
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（四）管理层对公司近三年财务状况和经营成果的讨论与分析
1、公司资产、负债情况
报告期内，公司资产规模呈现较快增长，与公司经营规模扩大及发展规划相适应。流动资产增长主要原因是由于最近三年公司生产规模和销售规模的扩大，流动资产中的存货和应收账款随主营业务收入的增长而增长所致。非流动资产增长主要是公司为了实现产业链扩张的战略规划，提高公司的经营能力和核心竞争力，使得沈阳百傲的土地、人力资源得以充分利用，公司以自有资金先期投资3000吨B/F腈中间体及年产500吨高性能有机颜料募集资金项目，使得非流动资产中在建工程较大增长所致。
公司目前的资产结构确保了公司能够满足目前的市场需求以及快速形成新产品生产能力，迅速提升盈利能力，支撑公司快速成长。随着公司生产经营规模的扩大，目前主要产品CIT/MIT、OIT、DCOIT产能已不能满足快速增长的市场需求，公司将继续扩大生产线投入，非流动资产占总资产的比例将进一步提高。
公司负债主要由银行借款、应付账款、递延收益等构成，报告期各期末，公司负债波动不大，符合公司经营稳健的特点。截至2016年6月30日，公司母公司资产负债率为20.56%，资产负债结构较为合理，偿债能力较强。
2、公司盈利能力分析
报告期内公司主营业务收入占营业收入的比例均在98%以上，主营业务突出，公司主营业务收入来自CIT/MIT、MIT、OIT、DCOIT等异噻唑啉酮类产品的销售；其他业务收入主要来自于副产品的销售，金额及占营业收入的比重较小。报告期内公司主要产品的收入均保持了稳定增长。随着我国经济的快速增长、下游行业的需求不断增加，公司营业收入和净利润将继续保持稳定增长。
3、现金流量分析
报告期内，公司经营活动产生的现金净流量现金净流量均为正，投资活动产生的现金净流量历年均为负，表明公司正处于快速发展期，公司为了解决产能瓶颈和新项目建设，而仅靠经营活动产生的现金净流量的逐步积累无法满足公司对投资的资金需求，因此，报告期内公司采取了引进新股东、银行借款等必要外部筹资方式作为资金需求缺口补充。
4、公司未来财务趋势分析
报告期内，公司财务状况良好，资产负债率合理，资产运营能力较好。公司主营业务突出，盈利能力较强，主营业务收入及扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润均持续增长。随着公司经营规模扩大和销售收入增加，预计公司的财务状况和盈利能力将保持持续向好的趋势。
本次募集资金到位后，公司净资产规模和每股净资产都将有较大幅度的提高，从而进一步增强公司的整体实力，降低财务风险，提高公司竞争力。随着募集资金投资项目的投运，公司业务规模将不断扩大，公司对短期和长期资金的需求将不断增加，公司资产结构的优化和融资渠道的优化将保证公司适时获得发展所需资金：一方面，长期资产的增加将增强公司的抵押担保借款融资能力，另一方面，资本市场也为公司提供了更加多样灵活的融资渠道，公司可以更加主动地保持最佳的资本结构。
（五）股利分配情况
公司历年利润分配符合国家有关法律、法规和《公司章程》的有关规定。报告期内公司股利分配的具体情况如下：
1、根据2013年年度股东大会决议通过，公司2013年度不进行利润分配。
2、根据2014年第二次临时股东大会对公司2014年半年度利润分配事项的决议，公司以截至2014年6月30日总股本10,000万股为基础，向全体股东每股派发现金红利0.38元，本次分配利润3,800.00万元。
3、根据2014年年度股东大会决议，公司2014年度不进行利润分配。
4、根据2015年年度股东大会决议，公司2015年度不进行利润分配。
（六）发行人控股子公司的基本情况
截至本招股意向书摘要签署日，发行人控股2家全资子公司，间接控股1家公司，无参股公司。
1、沈阳百傲的基本情况
沈阳百傲成立于1992年6月11日，注册资本：8,000万元，法定代表人：刘宪武，住所：沈阳化学工业园，经营范围：生产化工产品添加剂（需前置审批项目除外）。
截至2015年12月31日，沈阳百傲总资产19,717.17万元，净资产3,838.67万元，2015年度实现的净利润-926.88万元；截至2016年6月30日，沈阳百傲总资产19,872.83万元，净资产3,146.80万元，2016年1-6月实现的净利润-691.88万元（上述数据已经申报会计师审计）。
2、美国百傲的基本情况
美国百傲为发行人在美国设立的全资子公司，成立于2013年9月25日，股本：10,000美元，注册地和主要经营地：特拉华州肯特郡多佛市杜邦大道1679号，主营业务：加工销售异噻唑啉酮类工业杀菌剂产品，执行董事：刘宪武、Yaxin Zhang，股权结构：本公司持有美国百傲100%股权。
2014年7月11日，发行人取得商务部《企业境外投资证书》，核准投资总额600万美元。
截至2015年12月31日，美国百傲总资产231.83万元，净资产227.62万元，2015年度实现的净利润-65.73万元；截至2016年6月30日，美国百傲总资产202.57万元，净资产198.41万元，2016年1-6月实现的净利润-32.63万元（上述数据已经申报会计师审计）。
3、百傲特材的基本情况
百傲特材成立于2014年4月21日，注册资本：10万美元，注册地和主要经营地：特拉华州肯特郡多佛市杜邦南路615号，主营业务：加工销售异噻唑啉酮类工业杀菌剂产品，股权结构：美国百傲持有百傲特材60%股权，美国SMC公司持有百傲特材40%股权。
截至2015年12月31日，百傲特材总资产125.35万元，净资产-105.35万元，2015年度实现的净利润-161.24万元；截至2016年6月30日，百傲特材总资产117.96万元，净资产-156.18万元；2016年1-6月实现的净利润-47.51万元（上述数据已经申报会计师审计）。
第四节 募集资金运用
一、本次募集资金的运用
根据公司2014年8月14日第三次临时股东大会决议，公司本次拟向社会公开发行不超过3,334万股人民币普通股A股，扣除发行费用后，主要用于以下项目建设：（1）年产7500吨CIT/MIT、500吨OIT、2000吨BIT系列产品建设项目，预计投资总额11,898.00万元；（2）年产3000吨B/F腈中间体及年产500吨高性能有机颜料项目，预计投资总额14,010.00万元。
本次发行募集资金投资项目已由持有工程咨询甲级资质的设计研究机构出具了可行性研究报告，并经大连普湾新区经济发展局及沈阳经济技术开发区发展和改革局备案，具体情况如下表：
单位：万元
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二、本次募集资金拟投资项目前景分析
本次募集资金投资项目围绕公司精细化工主营业务展开，CIT/MIT和OIT属于原有产品新增部分产能，新产品BIT与公司原产品同属于异噻唑啉酮类工业杀菌剂，是对原有产品线的补充和完善；新产品B/F腈中间体中，B腈是生产BIT的中间体，F腈用于生产新产品高性能有机颜料，是公司现有业务的自然延伸。
1、年产7500吨CIT/MIT、500吨OIT、2000吨BIT系列产品建设项目
公司报告期内产品销售规模逐年增长，随着下游行业增长带来的需求增长及异噻唑啉酮类产品持续推广对其他杀菌剂产品的替代效应，公司产品仍然具有较大的增长空间；另外，目前已取得美国EPA认证，正在积极开拓美国市场，美国为世界异噻唑啉酮类杀菌剂最大消费国，若能成功获取部分市场份额亦将大大增加对产品的需求。因此，公司现有产能将无法满足未来市场需求，逐步进行产能扩张具有必要性。
目前公司并无专门BIT生产线，过去采用与CIT/MIT共用生产线进行少量生产，生产成本较高且产能不足。公司需外购部分BIT与其他产品搭配销售给对BIT产品有需求的客户。BIT专用的新生产线建成后，公司BIT产品实现规模化生产，现有异噻唑啉酮类产品线得到进一步完善，将有效提升公司市场竞争力。
本项目按生产能力计算的盈亏平衡点为35.94%，即只要产能释放35.94%该项目即可实现盈亏平衡，具备很好的抗风险能力。对项目的敏感性分析表明，项目具有较好的适应市场变化的能力。
2、沈阳百傲年产3000吨B/F腈中间体及500吨高性能有机颜料项目
沈阳百傲目前主要产品为对叔丁基甲苯、对叔丁基苯甲酸、对叔丁基苯甲酸甲脂，由于以上产品毛利率低且实现销售收入不高，导致沈阳百傲报告期内连年亏损，急需盈利能力较强的新产品项目实现扭亏为盈。
F腈主要用于医药合成中间体及广谱杀菌剂BIT原料，百傲化学拟建设年产2000吨BIT项目每年约需要2000吨邻氯苯腈作为原料，其余年产500吨的邻氯苯腈外售。B腈主要用于本项目高性能颜料PR254的生产原料，每年用量约500吨。本项目生产的中间体及高端颜料是公司现有产品和工艺链的自然延生，通过公司产业链向上下游扩张，一方面有助于公司进一步扩大经营规模，创造新的收入和利润增长点，同时增强公司抗风险能力。
本项目按生产能力计算的盈亏平衡点为32.82%，即只要产能释放32.82%该项目即可实现盈亏平衡，具备很好的抗风险能力。对项目的敏感性分析表明，项目具有较好的适应市场变化的能力。
第五节 风险因素和其他重要事项
一、风险因素
（一）国内市场竞争加剧风险
已在“重大事项提示”披露。
（二）北美市场开拓风险
已在“重大事项提示”中披露。
（三）核心技术泄密及人才流失风险
精细化工企业属于技术密集型企业，核心技术是企业生存和发展的根本。公司经过多年的研发和积累，掌握了异噻类工业杀菌剂生产的核心技术，在生产工艺、产品收率、产品技术指标等各方面均居于国内行业领先地位，并不断通过后续研发提高和巩固这种地位。若未来公司发生核心技术泄密、核心技术人员流失的情况，将会对公司生产和持续发展造成不利影响。
（四）研发及技术创新风险
为提高生产效率、拓展公司业务范围，提升公司核心竞争优势，发行人不断增加研发投入。截至目前公司通过自主研发已经获得了11项发明专利，多项实用新型，并储备了多项具有保密配方的复配产品，但正在进行中的研发项目仍然存在不能取得预期目标的可能性；发行人开发的新产品、研发的配方产品在市场开发中亦存在能否获得客户认可的不确定性，因此公司存在研发及技术创新风险。
（五）研发及技术创新风险
本公司从事精细化学品生产是国家环保部认定的重污染行业。公司严格按照法律法规加大环保投入，实际操作方面严格按照相关法律法规、生产规范进行日常管理，相关生产流程建立了严格的标准操作规范，截至本招股意向书签署日，公司未出现过重大环保事故，不存在因发生环境污染事件受到有关部门的重大行政处罚。由于公司生产过程中将产生废水、废气及废固，上述“三废”若因人为或意外原因处置不当将可能导致环保事故，从而影响公司的正常经营活动。同时，随着环保要求日趋严格，国家可能进一步提高环保标准，从而加大公司的环保支出和成本，在一定程度上影响公司的收益水平。
（六）安全生产风险
公司为化工企业，生产过程中使用的原材料的储运和使用存在一定的火险隐患，如在生产过程中操作不慎，亦可能危害到生产工人的健康安全。如公司在安全管理环节发生疏忽，或员工操作不当，或设备出现问题，均可能发生失火、爆炸等安全事故，影响公司的生产经营，并可能造成较大的经济损失，进而对公司正常生产经营产生较大的不利影响。
（七）内部控制风险
近年来本公司业务发展较为迅速，随着公司业务的不断拓展和规模的扩张，尤其是公司募集资金投资项目实施后，将对公司财务管理、人员管理等内部控制制度提出越来越高的要求。尽管公司在多年的经营运作中已经建立健全内部控制制度，但由于现有的人员结构、素质差异、外部监督力量和内部审计力量等方面的制约，公司仍可能存在监管不及时，内部控制执行力度不够的风险。
（八）募集资金投资项目实施风险
1、募集资金投资项目达产后面临的市场销售风险
公司目前CIT/MIT（含MIT）、OIT产能分别为15,000吨、500吨，本次募集资金项目达产后将分别新增CIT/MIT、OIT产能7,500吨、500吨；此外将分别新增BIT、B/F腈中间体、高端颜料产能2,000吨、3,000吨、500吨。虽然发行人结合近年来公司现有业务增长情况，通过仔细调研新产品市场，对募集资金项目新增产能的可行性进行了充分论证，但由于募集资金项目从建设到达产将经历较长的周期，所以并不能保证做出市场判断所依据的外部环境保持不变。同时，扩大销售规模及新产品营销对发行人销售部门提出了更高要求，若发行人不能有效提升销售团队的人员规模、管理水平及营销水平，开拓新的销售渠道，将无法满足发展需要。综上，公司募集资金项目达产后将面临市场销售风险。
2、固定资产及无形资产折旧摊销增加导致利润下滑的风险
本次募集资金投资项目总投资25,908.00万元，其中固定资产投资为20,908.30万元。以公司现行固定资产及无形资产折旧摊销政策，预计本项目建成后年新增折旧及摊销总额为1,300万元左右。如果市场环境发生重大变化或无法预知的重大不利情况出现，募集资金项目预期收益短期不能实现，则公司存在因固定资产的大量增加而导致利润下滑的风险。
（九）业务规模扩大带来的管理风险
报告期内，发行人的资产总量及经营规模不断扩大。本次公开发行股票并上市后，随着募集资金的到位和投资项目的逐步达产，发行人的资产和经营规模又将进一步扩展，产品线更加丰富。随着公司业务经营规模的扩大，如何建立更加有效的决策程序，进一步完善管理体系成为公司下一阶段经营管理的重点，进一步引进和培养技术人才、市场营销人才、管理人才以适应公司发展的需要，成为公司亟需解决的问题。如果在快速发展过程中，组织结构、管理模式和人员配置等未能跟上公司内外部环境的变化，将对公司生产经营造成不利影响。
（十）财务风险
1、应收账款回收风险
2013年末、2014年末、2015年末和2016年6月末，公司应收账款净额分别5,280.06万元、6,853.21万元、7,200.53万元和8,861.26万元，应收账款净额占资产总额的比例分别为9.66%、12.13%、13.13%和15.45%，应收账款净额占比较高。
公司主要客户为陶氏化学、德国朗盛、美国龙沙等世界化工龙头企业，主要客户具有规模大、资信等级高的特点。优质的客户是确保公司应收账款资金安全和及时回收的重要基础。报告期内，公司应收账款回收情况良好。
公司已采取多种措施保障应收账款的及时回收。公司根据客户的资信情况给予不同的赊账额度和信用期限，同时对逾期应收账款责任到人、及时催收，并根据实际回笼情况制定相应的奖惩措施。尽管公司的主要客户信用良好，但如果出现应收账款不能按期收回或无法收回而产生大额坏账的情况，将可能对公司业绩和生产经营产生不利的影响。
2、原料价格波动风险
报告期内，公司所需的丙烯酸甲酯、正辛胺、乙酸乙脂等基础原材料均需外购。为避免原材料价格波动对公司经营的影响，公司一般采取“淡储旺销”的经营策略，根据原材料历年的波动规律，在原材料价格低位时加大采购量，增加原料库存储备。尽管公司采取了措施防范原材料价格波动对公司经营业绩的影响，但仍存在因原料价格剧烈波动、进而导致公司业绩波动的风险。
（十一）实际控制人控制风险
本次发行前，刘宪武先生和王文锋先生间接持有本公司的股份分别为38.67%的股权，合计持股比例为77.34%，二人为本公司的实际控制人，本次发行股票完成后仍将处于绝对控制地位，因而不排除其通过行使投票表决权及其他直接或间接方式，对公司的经营决策、财务决策、重要人事任免等方面进行控制或干涉，损害公司及中小股东的利益。公司的经营可能会因为股权结构相对集中、实际控制人的控制而受到影响，存在股权结构相对集中及实际控制人控制风险。
（十二）海外市场提高非关税壁垒的风险
目前，全球经济一体化日益加深，自贸区和其他区域合作使得全球化贸易更加便利，关税水平得到了削减或取消。我国在加入WTO之后，国内企业加速进入国际市场，但在关税壁垒逐渐减少的同时，非关税措施却不断以多种形式涌现。这些非关税措施包括原产地规则、贸易技术壁垒、卫生与安全壁垒、反垄断调查等。公司报告期内一半以上的收入来源于海外市场，面临的主要非关税壁垒如欧盟BPR法规、美国EPA认证等，公司已取得美国EPA认证，通过合作获得了BPR授权或备案。但若海外市场提高上述技术性门槛或出台新法规，将可能对公司外销业务带来不利影响。
二、其他重要事项
截至2016年6月30日，本公司无其他重要事项。
第六节 本次发行各方当事人和发行时间安排
一、本次发行各方当事人
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二、本次发行的时间安排
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第七节 附录和备查文件
招股意向书全文及附件在中国证监会指定的网站上全文披露，投资者可在中国证监会指定的网站查阅。本招股意向书摘要的备查文件，投资者可以在发行人和保荐机构（主承销商）住所查阅。
大连百傲化学股份有限公司
2016年12月21日
（上接15版）
