公开市场本周
净投放万亿“大红包”

(上接1版)

资金面谨慎预期仍浓

公开市场过去四日，累计净投放超过万亿元，创下新高纪录，释放出央行节前平抑资金面波动的信号，实际上也属于往年春节前的惯例。尽管资金价格仍在上涨，但从整体银行间市场流动性来看，净投放仍有一定效果。

交通银行在19日发布的银行间市场流动性指数（IBLI）显示，昨日该指数为84.15，较18日的103.93已经明显下降。

对此，交行金研中心高级研究员陈冀昨日告诉记者，IBLI银行间市场流动性指数昨日开始回落，显示出市场流动性压力有所减少，央行此时也没必要继续加码净投放资金。他预计，本周为春节前资金面最紧张的时刻，下周流动性状况或较本周好转。

在这一背景下，央行另外两个举动也印证了大规模净投放仅为平抑春节前波动，大幅宽松的意愿有限。一是央行本周虽然对MLF进行了询量，但针对本周三、本周四MLF到期情况，至今仍并未续作MLF；二是单日净回笼力度缩减，若算上MLF到期量，19日实际净投放1080亿元，较周三减少约六成。

中金公司指出，从目前来看，央行投放资金量并不充裕，且期限偏短，在投放流动性总量和结构都不算理想的情况下，市场对未来流动性担忧加剧，这会导致机构借入长期资金。短期内，央行有必要继续投放类似MLF的长期限资金，2017年第一季度仍是流动性波动最大的时段，建议投资者做好流动性管理和控制杠杆水平。