招商丰益灵活配置混合型证券投资基金
§1 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏,并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定,于2017年1月19日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容,保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险,投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自2016年10月1日起至12月31日止。
§2 基金产品概况
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§3 主要财务指标和基金净值表现
3.1 主要财务指标
单位:人民币元
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注:1、所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用,计入费用后实际收益水平要低于所列数字;
2、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值变动收益)扣除相关费用后的余额,本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益;
3、本基金合同于2016年8月24日生效,截至本报告期末基金成立未满一年。
3.2 基金净值表现
3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
招商丰益混合A
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招商丰益混合C
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3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较
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注:本基金合同于2016年8月24日生效,截至本报告期末基金成立未满一年;自基金成立日起6个月内为建仓期,截至报告期末基金尚未完成建仓。
§4 管理人报告
4.1 基金经理(或基金经理小组)简介
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注:1、本基金首任基金经理的任职日期为本基金合同生效日,后任基金经理的任职日期以及历任基金经理的离任日期为公司相关会议作出决定的公告(生效)日期;
2、证券从业年限计算标准遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》中关于证券从业人员范围的相关规定。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
基金管理人声明:在本报告期内,本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》、《公开募集证券投资基金运作管理办法》等有关法律法规及其各项实施准则的规定以及《招商丰益灵活配置混合型证券投资基金基金合同》等基金法律文件的约定,本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,在严格控制风险的前提下,为基金持有人谋求最大利益。本报告期内,基金运作整体合法合规,无损害基金持有人利益的行为。基金的投资范围以及投资运作符合有关法律法规及基金合同的规定。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
基金管理人(以下简称“公司”)已建立较完善的研究方法和投资决策流程,确保各投资组合享有公平的投资决策机会。公司建立了所有组合适用的投资对象备选库,制定明确的备选库建立、维护程序。公司拥有健全的投资授权制度,明确投资决策委员会、投资总监、投资组合经理等各投资决策主体的职责和权限划分,投资组合经理在授权范围内可以自主决策,超过投资权限的操作需要经过严格的审批程序。公司的相关研究成果向内部所有投资组合开放,在投资研究层面不存在各投资组合间不公平的问题。
4.3.2 异常交易行为的专项说明
公司严格控制不同投资组合之间的同日反向交易,严格禁止可能导致不公平交易和利益输送的同日反向交易。确因投资组合的投资策略或流动性等需要而发生的同日反向交易,公司要求相关投资组合经理提供决策依据,并留存记录备查,完全按照有关指数的构成比例进行投资的组合等除外。
本报告期内,本基金各项交易均严格按照相关法律法规、基金合同的有关要求执行,本公司所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易不存在成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的5%的情形。报告期内未发现有可能导致不公平交易和利益输送的重大异常交易行为。
4.4 报告期内基金投资策略和运作分析
股票回顾与操作:
从2016年12月份的宏观经济数据看,经济指标表现平稳。消费方面,受到线上线下购物节的影响整体表现较好,2016年11月份社会消费品零售总额同比增长10.8%。投资方面,2016年1-11月份固定资产投资同比增长8.3%,增速较1-10月份持平。受益人民币贬值和国外节日季到来,2016年11月出口同比上涨5.9%,前值-3.2%,预期3.6%,好于前值大幅高于预期值;此外,从PMI指标来看,16年12月中国制造业PMI为51.4%,比上月下降0.3个百分点。从市场表现来看,上证指数从3000点附近上行到3300点,随后大跌200点到3100点,总体来看上涨了3.29%。创业板从盘整到下跌,总体来看下跌了8.74%。从结构上来看,大盘蓝筹和部分主题表现了非常强的上涨势头,但其他板块普遍呈现下跌趋势,尤其是创业板几乎没有丝毫像样的反弹。总体而言,4季度股票市场是结构性行情,赚钱效用不突出。
操作上,组合降低了股票仓位,减少股票下跌对基金净值的影响。
股票展望与策略:
展望未来一个季度,国内外环境都有一些不确定性。国际上来看,特朗普上台后的具体施政方案与市场预期可能存在不一致。美联储加息的频率可能加快,美元继续走强的概率在上升。欧洲和日本依然增长乏力,各国间的货币政策分歧加大,人民币面临更加复杂的国际环境,贬值压力依旧存在。国内来看,经济增长和通胀可能继续走强,货币政策中性偏紧,加上春节效用,流动性在前期可能不会太松。具体到行业而言,从业绩增速以及业绩增速变动幅度来看,17年石油开采、半导体、通信、机械设备、化工、造纸等周期性行业业绩增速靠前,业绩增长确定性强,加上上游资源型企业国企多、混改预期会引发市场关注。一方面,小家电、轻工制造、医药、食品饮料、零售等行业盈利稳定增长,我们认为业绩增速持续,估值合理同时中长期逻辑不会被破坏的行业或者个股将是资金的首选;长期来看,虽然经济增速逐步放缓,但随着人口结构的变化以及消费升级,教育、娱乐、医疗、文化休闲等新型服务业必将收获长期稳定发展,这些行业将诞生一批值得投资的优秀公司。
策略上,未来一个月会增加对业绩增长预期确定行业的配置,着重布局年报估值切换,适当参与混改、石油价格上涨、超跌板块反弹等主题行情。
债券回顾与操作:
2016年4季度债券市场经历了显著的下跌,收益率大幅上行,其中10年期国债从2.7%一直上升到3.4%,此后回落到3%附近,5年期AAA中票从3.1%上行到4.5%,此后回落到4.1%。5年期AA中票从3.5%上行到5%,此后回落到4.5%。背后的原因主要有以下几点:首先是货币政策收紧的预期,反应在银行间市场资金面就是7天回购利率从2.6%上行到4%以上,而且长期维持在3%以上。其次是部分证券公司债券代持业务爆出违约风险,金融去杠杆压力加大,机构赎回导致债券市场出现踩踏,债券收益率在短时间内大幅上行。此后在市场流动性恢复和证券公司代持警报暂时解除的驱动下,债券收益率有一定的下行和修复。
操作上,本组合减少了债券仓位,缩短了久期,最大程度上减轻了债券下跌对组合的影响,但仍然承受了一定的损失。
4.5 报告期内基金的业绩表现
截至报告期末,招商丰益混合A份额净值为0.993元,招商丰益混合C份额净值为0.991元。招商丰益混合A份额净值增长率为-0.90%,同期业绩基准增长率为0.16%,基金业绩落后于同期比较基准,幅度为1.06%;招商丰益混合C份额净值增长率为-1.10%,同期业绩基准增长率为0.16%,基金业绩落后于同期比较基准,幅度为1.26%。主要原因是2016年4季度债券和股票都大幅下跌,造成净值损失。
4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明
根据证监会《公开募集证券投资基金运作管理办法》第四十一条的相关要求,基金合同生效后,连续二十个工作日出现基金份额持有人数量不满二百人或者基金资产净值低于五千万元情形的,基金管理人应当在定期报告中予以披露。
报告期内,本基金未发生连续二十个工作日出现基金份额持有人数量不满二百人或者基金资产净值低于五千万的情形。
§5 投资组合报告
5.1 报告期末基金资产组合情况
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5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合
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5.2.2 报告期末按行业分类的沪港通投资股票投资组合
本基金本报告期末未持有沪港通投资股票。
5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
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5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
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5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细
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5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细
本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
5.9.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细
本基金本报告期末未持有股指期货合约。
5.9.2 本基金投资股指期货的投资政策
为更好地实现投资目标,本基金在注重风险管理的前提下,以套期保值为目的,适度运用股指期货、国债期货等金融衍生品。本基金利用股指期货、国债期货合约流动性好、交易成本低和杠杆操作等特点,提高投资组合运作效率,有效管理市场风险。
5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
5.10.1 本期国债期货投资政策
为更好地实现投资目标,本基金在注重风险管理的前提下,以套期保值为目的,适度运用股指期货、国债期货等金融衍生品。本基金利用股指期货、国债期货合约流动性好、交易成本低和杠杆操作等特点,提高投资组合运作效率,有效管理市场风险。
5.10.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细
本基金本报告期末未持有国债期货合约。
5.10.3 本期国债期货投资评价
本基金本报告期末未持有国债期货合约。
5.11 投资组合报告附注
5.11.1
报告期内基金投资的前十名证券除保千里(股票代码600074)外其他证券的发行主体未有被监管部门立案调查,不存在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
保千里(股票代码600074)
2016年12月29日公司公告其接到中国证监会通知,因公司涉嫌信息披露违法违规,证监会决定对公司立案调查,要求公司予以配合。
对该股票的投资决策程序的说明:本基金管理人认为目前还没有相关证据证明该调查会对该公司经营造成较大影响,经过内部严格的投资决策流程,将该股票纳入实际投资组合。
5.11.2
本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库,本基金管理人从制度和流程上要求股票必须先入库再买入。
5.11.3 其他资产构成
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5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
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§6 开放式基金份额变动
单位:份
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§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况
7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况
本报告期内本基金管理人无运用固有资金投资本基金的情况。
7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细
本报告期内本基金管理人无运用固有资金投资本基金的情况。
§8 备查文件目录
8.1 备查文件目录
1、中国证券监督管理委员会批准设立招商基金管理有限公司的文件;
2、中国证券监督管理委员会批准招商丰益灵活配置混合型证券投资基金设立的文件;
3、《招商丰益灵活配置混合型证券投资基金基金合同》;
4、《招商丰益灵活配置混合型证券投资基金托管协议》;
5、《招商丰益灵活配置混合型证券投资基金招募说明书》;
6、基金管理人业务资格批件、营业执照。
8.2 存放地点
招商基金管理有限公司
地址:中国深圳深南大道7088号招商银行大厦
8.3 查阅方式
上述文件可在招商基金管理有限公司互联网站上查阅,或者在营业时间内到招商基金管理有限公司查阅。
投资者对本报告书如有疑问,可咨询本基金管理人招商基金管理有限公司。
客户服务中心电话:400-887-9555
网址:http://www.cmfchina.com
招商基金管理有限公司
2017年1月20日
2016年第四季度报告
2016年12月31日
基金管理人:招商基金管理有限公司 基金托管人:中国建设银行股份有限公司 报告送出日期:2017年1月20日