国泰中国企业境外高收益债券型证券投资基金
§1 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国农业银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2017年1月18日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自2016年10月1日起至12月31日止。
§2 基金产品概况
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§3 主要财务指标和基金净值表现
3.1 主要财务指标
单位：人民币元
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注：（1）本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
（2）所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
3.2 基金净值表现
3.2.1本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
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注：同期业绩比较基准以人民币计价。
3.2.2 自基金合同生效以来基金累计份额净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较
国泰中国企业境外高收益债券型证券投资基金
累计份额净值增长率与业绩比较基准收益率历史走势对比图
（2013年4月26日至2016年12月31日）
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注：（1）本基金的合同生效日为2013年4月26日。本基金在六个月建仓期结束时，各项资产配置比例符合合同约定。
（2）同期业绩比较基准以人民币计价。
§4 管理人报告
4.1 基金经理（或基金经理小组）简介
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注：1、此处的任职日期和离任日期均指公司决定生效之日，首任基金经理，任职日期为基金合同生效日。
2、证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。
4.2管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券法》、《证券投资基金法》、《基金管理公司公平交易制度指导意见》等有关法律法规的规定，严格遵守基金合同和招募说明书约定，本着诚实信用、勤勉尽责、最大限度保护投资人合法权益等原则管理和运用基金资产，在控制风险的基础上为持有人谋求最大利益。本报告期内，本基金运作合法合规，未发生损害基金份额持有人利益的行为，未发生内幕交易、操纵市场和不当关联交易及其他违规行为，信息披露及时、准确、完整，本基金与本基金管理人所管理的其他基金资产、投资组合与公司资产之间严格分开、公平对待，基金管理小组保持独立运作，并通过科学决策、规范运作、精心管理和健全内控体系，有效保障投资人的合法权益。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1公平交易制度的执行情况
本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》的相关规定，通过严格的内部风险控制制度和流程，对各环节的投资风险和管理风险进行有效控制，严格控制不同投资组合之间的同日反向交易，严格禁止可能导致不公平交易和利益输送的同日反向交易，确保公平对待所管理的所有基金和投资组合，切实防范利益输送行为。
4.3.2异常交易行为的专项说明
本报告期内，本基金与本基金管理人所管理的其他投资组合未发生大额同日反向交易。本报告期内，未发现本基金有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。
4.4 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明
4.4.1报告期内基金投资策略和运作分析
2016年，中国企业境外债总体市场的表现较为稳定，全年市场经历了先抑后扬的变化趋势。上半年，美联储持续没有加息叠加市场的价值修复，涨势较好。三季度表现较为平稳，而在四季度受到海外宏观事件的影响波动走低。
上半年国内资金大举进入海外债市场，对债券价格有明显推动。但是随着外汇兑换和出境限制不断加强，QDII额度基本用尽，伴随境内去杠杆政策下资金面的收紧，从国内持续进入境外债市场的资金量减少，对债券价格的推动作用也有所减弱。
四季度美国政治经济的变动给海外市场带来较大的动荡。11月9日特朗普意外当选美国总统，颠覆了主流媒体、民调机构的一致预期，对市场的冲击较为负面。短期内，通胀预期上升利率快速上行，债券市场资金部分抽逃波动较大。12月美联储全票通过加息的决议，并对美国经济情况表示乐观，同时暗示了2017年三次加息的可能性，加强了市场对于未来升息的预期，长端利率受影响较大。债券投资者对市场保持了较为谨慎参与的情绪。在此之前，我们选择了久期相对较短的投资策略，受影响较小。
中国企业境外债的基本面和国内经济走势关联性强。本基金规避了风险较高的行业，对个债的选择较为谨慎。
全年国内经济走势仍然延续“底部徘徊”状态。但个别行业如房地产市场在全年维持了高速的发展，这些行业基本面利好也对本基金的表现提供了贡献支持。虽然在国庆期间各地纷纷出台限购政策，但各家企业对政策的出台已有了充分的预期且政策力度和上轮调控相比相对温和，影响较小。此外过去两年房地产市场的牛市对行业的正面影响仍然会有较长的持续时间。房地产企业的现金流、利润、资产负债表都或有不同程度的改善。
最后，人民币相对于美元的币值一定幅度的贬值，也促进了本基金的净值小幅上升。
4.4.2报告期内基金的业绩表现
本基金在2016年第四季度的净值增长率为4.01%，同期业绩比较基准收益率为1.55%（注：同期业绩比较基准以人民币计价。)
4.5管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
在2016年12月的FOMC会议中，美联储给出了2017年三次加息的前瞻指引，但我们判断实际的加息影响应该小于预期。此外，2017年全球风险事件相对于2016年较少，且影响程度较小，海外宏观经济市场环境预计比2016年更为稳定。
在基本面方面，我们预期国内经济趋势仍然不甚明朗，但个别行业仍有机会。我们预计政策影响对房地产市场的影响有限，特别是大型房地产企业在未来可能通过收购和项目兼并在逆势中占据更大的市场份额。2016年全年房产市场较好的销售情况对企业现金流、利润、资产负债表带来的持续性改善在2017年上半年或仍将延续。同时，我们认为能源行业受到油价的提振影响，基建行业受利于PPP创新工具的政策，都可能出现一定的市场机会。
在美国升息的预期下，我们将仍然维持较短久期的债券。同时，我们预期美元在今后相当长的时间内仍然会保持较强的走势。因此，在债券选择中，我们仍然将主要选择投资美元债。
4.6报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明
无。
§5 投资组合报告
5.1 报告期末基金资产组合情况
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5.2 报告期末在各个国家（地区）证券市场的股票及存托凭证投资分布
本基金本报告期末未持有股票及存托凭证。
5.3 报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合
本基金本报告期末未持有股票及存托凭证。
5.4 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细
本基金本报告期末未持有股票及存托凭证。
5.5 报告期末按债券信用等级分类的债券投资组合
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注：上述债券投资组合主要适用标准普尔、穆迪等国际权威机构评级。
5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细
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5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名金融衍生品投资明细
本基金本报告期末未持有金融衍生品。
5.9报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名基金投资明细
本基金本报告期末未持有基金。
5.10 投资组合报告附注
5.10.1本报告期内基金投资的前十名证券的发行主体没有被监管部门立案调查或在报告编制日前一年受到公开谴责、处罚的情况。
5.10.2基金投资的前十名股票中，没有投资于超出基金合同规定备选股票库之外的情况。
5.10.3其他资产构成
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5.10.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
本基金本报告期末未持有可转换债券。
5.10.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
本基金本报告期末未持有股票。
§6 开放式基金份额变动
单位：份
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§7基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细
本报告期内，本基金的基金管理人未运用固有资金投资本基金。截至本报告期末，本基金管理人未持有本基金。
§8 备查文件目录
8.1 备查文件目录
1、国泰中国企业境外高收益债券型证券投资基金基金合同
2、国泰中国企业境外高收益债券型证券投资基金托管协议
3、关于核准国泰中国企业境外高收益债券型证券投资基金募集的批复
4、报告期内披露的各项公告
5、法律法规要求备查的其他文件
8.2 存放地点
本基金管理人国泰基金管理有限公司办公地点——上海市虹口区公平路18号8号楼嘉昱大厦16层-19层。
8.3 查阅方式
可咨询本基金管理人；部分备查文件可在本基金管理人公司网站上查阅。
客户服务中心电话：（021）31089000，400-888-8688
客户投诉电话：（021）31089000
公司网址：http://www.gtfund.com
国泰基金管理有限公司
二〇一七年一月二十一日
2016年第四季度报告
2016年12月31日
基金管理人：国泰基金管理有限公司 基金托管人：中国农业银行股份有限公司 报告送出日期：二〇一七年一月二十一日
