广发新兴产业精选灵活配置混合型证券投资基金
§1 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏,并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国银行股份有限公司根据本基金合同规定,于2017年1月17日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容,保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险,投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自2016年10月1日起至12月31日止。
§2 基金产品概况
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§3 主要财务指标和基金净值表现
3.1 主要财务指标
单位:人民币元
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注:(1)所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用,计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
(2)本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值变动收益)扣除相关费用后的余额,本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
3.2 基金净值表现
3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
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3.2.2自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较
广发新兴产业精选灵活配置混合型证券投资基金
累计净值增长率与业绩比较基准收益率历史走势对比图
(2016年1月29日至2016年12月31日)
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注:(1)本基金合同生效日期为2016年1月29日,至披露时点本基金成立未满一年。
(2)本基金建仓期为基金合同生效后6个月,建仓期结束时各项资产配置比例符合本基金合同有关规定。
§4 管理人报告
4.1 基金经理(或基金经理小组)简介
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注:1.“任职日期”和“离职日期”指公司公告聘任或解聘日期。
2.证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
本报告期内,本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》及其配套法规、《广发新兴产业精选灵活配置混合型证券投资基金基金合同》和其他有关法律法规的规定,本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,在严格控制风险的基础上,为基金份额持有人谋求最大利益,基金运作合法合规,无损害基金持有人利益的行为,基金的投资管理符合有关法规及基金合同的规定。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
公司通过建立科学、制衡的投资决策体系,加强交易分配环节的内部控制,并通过实时的行为监控与及时的分析评估,保证公平交易原则的实现。
在投资决策的内部控制方面,公司制度规定投资组合投资的股票必须来源于备选股票库,重点投资的股票必须来源于核心股票库。公司建立了严格的投资授权制度,投资组合经理在授权范围内可以自主决策,超过投资权限的操作需要经过严格的审批程序。在交易过程中,中央交易部按照“时间优先、价格优先、比例分配、综合平衡”的原则,公平分配投资指令。监察稽核部风险控制岗通过投资交易系统对投资交易过程进行实时监控及预警,实现投资风险的事中风险控制;稽核岗通过对投资、研究及交易等全流程的独立监察稽核,实现投资风险的事后控制。
本报告期内,上述公平交易制度总体执行情况良好,不同的投资组合受到了公平对待,未发生任何不公平的交易事项
4.3.2 异常交易行为的专项说明
本公司原则上禁止不同投资组合之间(完全按照有关指数的构成比例进行证券投资的投资组合除外)或同一投资组合在同一交易日内进行反向交易。如果因应对大额赎回等特殊情况需要进行反向交易的,则需经公司领导严格审批并留痕备查。
本投资组合为主动型开放式基金。本报告期内,本投资组合与本公司管理的其他主动型投资组合未发生过同日反向交易的情况;与本公司管理的被动型投资组合发生过同日反向交易的情况,但成交较少的单边交易量不超过该证券当日成交量的5%。这些交易不存在任何利益输送的嫌疑。
4.4 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明
4.4.1报告期内基金投资策略和运作分析
2016年4季度,以大盘股为主导的上证综指先涨后跌,以中小盘股为主的创业板指横盘两个月后,在12月出现一定跌幅,但整体波动幅度不算太大。全季,上证综指、深证成指、创业板指涨跌幅分别为3.29%、-3.69%和-8.74%。
受益于补库存周期,全球主要经济体在2016年4季度均呈现明显回暖态势,各国PMI指数持续上行并维持高位。美国总统大选结束,新任总统特朗普计划加大财政刺激和基建投入,提升了投资者对大宗工业品未来需求的预期,有色、煤炭、钢铁等周期性行业率先表现,当然也得益于持续的产能自然出清和国内的供给侧改革,并叠加了国内地产、汽车、基建等需求的改善;之后,险资举牌、混改等板块陆续成为市场热点。总体而言,市场分化明显,大盘股走势明显强于中小盘股。时至季末,美国国债收益率飙升,国内央行收紧流动性、力推固收市场降杠杆,美元指数大涨同时人民币对美元快速贬值,IPO持续高速、监管环境趋严等因素较大影响了投资者的风险偏好,市场也顺势开始调整。当然,市场调整还有更深层次的原因。从国内经济基本面看,中国经济虽已经阶段性筑底,但从中期看并未改变其L型走势、不断探底的大格局;改革与转型进展不顺,去杆杠、去产能、去泡沫(资产价格)任务艰巨,一二线部分城市房价快速上涨,人民币汇率存在一定程度高估,都是我们不得不直面的宏观困境。从海外情况来看,全球缺乏新的经济增长点,无论是发达国家还是发展中国家都面临经济复苏持续性不足的窘境,还有越来越多的贸易保护政策、民粹主义抬头及恐怖袭击事件。维持多年的量化宽松政策并未有效拉动经济,反倒是不断推升金融资产价格,全球金融市场的联动性越来越强,却又变得异常脆弱。在这种内外交困的局面下,我们一方面很难找到这些问题的长期解决方案,同时还面临着各种不确定因素。可以预期全球投资者,不断降低风险偏好应是大概率事件,二级市场资产价格的估值水平将持续走低。当然也不必那么悲观:一方面我们并没有看到像2008年“次贷”那样的巨额有毒资产;另一方面全球范围内,宽松的货币供给虽有转向的可能,但大概率仍延续;更重要的是,从国内上市公司的财务报表来看,利润增长仍然维持在较好水平,无论是部分景气度较好的新兴行业、供给侧改革效果明显的周期性行业,还是家电、汽车、白酒等持续稳定增长的行业。
报告期内,本基金基本保持仓位稳定,持仓结构变化也不大,本着长期投资的观点,主要增持了一批优质白马成长股,也增持了部分供给收缩明显有涨价预期的周期品,减持了安全边际不够高的偏主题类个股。
4.4.2报告期内基金的业绩表现
本报告期内,本基金的净值增长率为-2.19%,同期业绩比较基准收益率为-0.04%。
4.5管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
站在目前时点,我们对未来一个季度的A股市场较为乐观。主要原因如下:1)全球经济复苏的趋势有望在2017年上半年维持,同时通胀压力也不大;2)多数中上游行业供需形势良好,不少新兴产业仍维持较高景气度、消费升级的大趋势得以维持、经济整体回暖后银行资产质量回升,对上市公司整体的盈利情况可以乐观一些;3)A股市场总体估值水平并不算高,大盘蓝筹、中上游的周期类个股和真正有成长能力的白马成长股,估值水平都有一定吸引力了,但是绝大部分中小市值的转型类个股仍被严重高估,权益类市场即使有机会也会分化;4)改革有加速之势,供给侧、混改、军改应是关注的重点。当然,异常复杂的全球政经格局、中美大国博弈、人民币贬值压力、国内的资产泡沫和巨额不良债务、投资者风险偏好持续下降等也是我们不可忽视的风险点。
未来一段时间,我们将重点关注和配置三类风格资产:1)低市盈率、高ROE、高分红收益率的价值股;2)存在明显低估的周期股(经过前几年的产能出清或供给侧改革,不少周期品的价格在明年仍会维持较好的水平,2017年应是这类公司的利润释放阶段);3)盈利增长快速、且市盈率与之匹配的白马成长股。
在2017年1季度,本基金希望能为投资者带来较好的收益。
§5投资组合报告
5.1 报告期末基金资产组合情况
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5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
5.2.1报告期末按行业分类的境内股票投资组合
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5.2.2报告期末按行业分类的沪港通投资股票投资组合
本基金本报告期末未持有通过沪港通投资的股票。
5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
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5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
本基金本报告期末未持有债券。
5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细
本基金本报告期末未持有债券。
5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细
本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
(1)本基金本报告期末未持有股指期货。
(2)本基金本报告期内未进行股指期货交易。
5.10报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
(1)本基金本报告期末未持有国债期货。
(2)本基金本报告期内未进行国债期货交易。
5.11投资组合报告附注
5.11.1浙江核新同花顺网络信息股份有限公司(以下简称“同花顺”)于2016年11月26日公司收到了中国证监会下发的 [2016]124号《行政处罚决定书》。《行政处罚决定书》认为,同花顺开发运营的资产管理系统,包含子账户开立、提供委托交易、存储、查询等多种具有证券业务属性的功能。同花顺向不具有经营证券业务资质的客户销售该系统,提供相关服务,并获取收益的行为违反了《证券法》的规定,构成非法经营证券业务的行为。
我司认为,行政处罚的落地对于同花顺来说,其实意味着退市风险的消除。从基本面看,同花顺今年的报表已经证明了其即便在熊市环境中,也拥有接近20个亿的现金净流入的能力,而且潜在盈利能力在不断成长中,只是周期性的因素抑制了其内在成长性的体现。如果市场好转,同花顺将会重新获得业绩向上的弹性。维持买入评级。
除上述证券外,本基金投资的前十名证券的发行主体本期未出现被监管部门立案调查,在本报告编制日前一年内未受到公开谴责和处罚的情况。
5.11.2报告期内本基金投资的前十名股票未超出基金合同规定的备选股票库。
5.11.3其他各项资产构成
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5.11.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.11.5报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
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§6 开放式基金份额变动
单位:份
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§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况
7.1 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细
本报告期内,基金管理人不存在运用固有资金(认)申购、赎回或买卖本基金的情况。
§8备查文件目录
8.1备查文件目录
(一)中国证监会注册广发新兴产业精选灵活配置混合型证券投资基金募集的文件
(二)《广发新兴产业精选灵活配置混合型证券投资基金基金合同》
(三)《广发基金管理有限公司开放式基金业务规则》
(四)《广发新兴产业精选灵活配置混合型证券投资基金托管协议》
(五)法律意见书
8.2存放地点
广州市海珠区琶洲大道东1号保利国际广场南塔31-33楼
8.3查阅方式
1.书面查阅:查阅时间为每工作日8:30-11:30,13:30-17:00。投资者可免费查阅,也可按工本费购买复印件;
2.网站查阅:基金管理人网址:http://www.gffunds.com.cn。
投资者如对本报告有疑问,可咨询本基金管理人广发基金管理有限公司,咨询电话95105828或020-83936999,或发电子邮件:services@gf-funds.com.cn。
广发基金管理有限公司
二〇一七年一月二十一日
2016年第四季度报告
2016年12月31日
基金管理人:广发基金管理有限公司 基金托管人:中国银行股份有限公司 报告送出日期:二〇一七年一月二十一日