博天环境：致力于成为领先的生态环境综合服务商
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——博天环境集团股份有限公司首次公开发行A股网上投资者交流会精彩回放
出席嘉宾
博天环境集团股份有限公司董事长 赵笠钧先生
博天环境集团股份有限公司董事、高级副总裁、董事会秘书 张 蕾女士
博天环境集团股份有限公司财务总监 高 峰女士
中信建投证券股份有限公司执委会委员、投资银行部行政负责人、董事总经理 刘乃生先生
中信建投证券股份有限公司投资银行部总监、保荐代表人 邱荣辉先生
中信建投证券股份有限公司资本市场部总监 杜 祎先生
博天环境集团股份有限公司
董事长赵笠钧先生致辞
尊敬的各位投资者朋友、各位网友：
大家下午好!
非常高兴大家参与博天环境首次公开发行A股的网上投资者交流会。在此，我代表博天环境的管理团队及全体员工，对大家的关注表示由衷的感谢，希望大家都能成为博天环境的受益股东！
自1995年进入环境治理领域，博天环境以“构铸天人合一的美好环境”为使命，不断致力于为人们提供美好的人居环境，不断为社会带来更有品质的环境服务。
这些年来，我们坚持水业关联的多元化战略，致力于成为领先的生态环境综合服务商，主要服务和产品包括水环境解决方案、水处理装备和水务投资运营管理。公司通过不断的技术进步和模式创新，实现了主营业务的快速增长，营业收入从2011年的3.55亿元增长至2015的19.91亿元，年复合增长率为53.89%。
公司基于在工业与能源水系统和城市水环境领域奠定的技术优势和市场地位，通过前瞻性的技术储备和卓越业绩，进一步确立了在流域治理、黑臭水体治理、土壤修复等生态环境领域的竞争优势，并积极布局水处理核心设备和产品，环境监测检测业务，家庭环境健康产品等业务，奠定了公司未来发展的坚实基础。
一个公司的发展，就像一个人的成长，博天环境现在是一个22岁的公司，就像一个即将毕业的大学生，虽然已经取得了一些成绩，但还需要更多的努力，去拥抱无限的未来。
通过本次网上路演，我们希望广大投资者能够对博天环境有一个更全面的了解，也希望能够更加充分地听取广大投资者朋友的建议，你们的信任和支持，是博天环境未来持续发展的动力。非常高兴能借助上证路演中心和中国证券网的网络平台与大家坦诚交流，大家畅所欲言，多提宝贵意见和建议，我们也将本着诚信、负责的态度就大家所关心的问题进行解答。
今后，博天环境的发展将与广大投资者的利益紧密相连。在大家的监督和支持下，博天环境将借助资本市场这一更高的平台，努力创造更加优良的业绩，进一步发展壮大，回报广大投资者的信任！回报社会！
最后，再次感谢大家对博天环境的关注。谢谢！
中信建投证券股份有限公司
执委会委员、投资银行部行政负责人、董事总经理
刘乃生先生致辞
尊敬的各位投资者朋友、各位网友：
大家下午好！
欢迎大家参与博天环境集团股份有限公司首次公开发行A股网上投资者交流会。作为博天环境的保荐机构和主承销商，我谨代表中信建投证券股份有限公司，向参加今天网上投资者交流活动的嘉宾和各位投资者朋友表示热烈的欢迎和衷心的感谢！
博天环境自成立以来，一直致力于成为领先的水生态环境综合服务商，在工业与能源水系统、城市水环境、生态修复和土壤修复等领域，博天环境已经形成涵盖检测监测、咨询设计、系统集成、项目管理、核心设备制造、投资运营等覆盖全产业链的一体化服务能力。公司通过20多年的经营，在行业内树立了良好的品牌形象和市场声誉。
作为本次发行的保荐机构及主承销商，我们真诚地希望通过本次网上路演推介，各位投资者能够更加深入、准确地了解博天环境的投资价值。相信通过资本实力的增强，博天环境将更好地发挥核心竞争优势，把握市场机遇，创造优良的经营业绩，回报广大投资者。当然，我们也将严格按照证券发行上市保荐制度的要求，勤勉尽责地做好本次发行上市保荐和持续督导工作，使博天环境能够在资本市场上健康发展！
非常感谢各位投资者对本次博天环境A股发行给予的关注。我们热忱欢迎各界投资者朋友踊跃参加稍后开始的网上路演交流，并积极参加后续的申购投资。
在此祝愿博天环境的未来更加辉煌！预祝本次网上路演活动圆满成功！谢谢大家！
博天环境集团股份有限公司
董事、高级副总裁、董事会秘书张蕾女士致结束词
尊敬的各位投资者朋友、各位网友：
大家下午好！
愉快的时光总是这么短暂，博天环境首次公开发行A股网上投资者交流会马上就要结束了。非常感谢各位投资者对本次活动的积极参与以及对博天环境的关心、信任和支持，感谢保荐机构（主承销商）中信建投以及所有中介机构所付出的辛勤劳动，也衷心感谢上证路演中心和中国证券网为我们提供了这个良好的互动交流平台。
在将近三个小时的交流时间里，我们和保荐机构（主承销商）中信建投与各位投资者、各位网友就本次博天环境的主营业务、核心竞争优势、募投项目的发展前景、未来发展战略等问题进行了深入探讨，我们深深地感受到了投资者对博天环境本次网上路演的关注与支持，以及对博天环境未来发展的信心。
我们深知作为一家公众公司的使命和责任。正式登陆资本市场后，我们一定会严格按照现代企业制度和上市公司要求，规范运作，信息公开。对于一些热心的投资者给博天环境未来发展提出的宝贵意见和建议，我们将认真听取和吸收，并努力提升自身经营管理水平，以更加优异的经营业绩回报广大投资者的关心与厚爱。
由于时间关系，我们无法一一回答投资者提出的每一个问题，但博天环境与投资者之间的沟通交流是持续和畅通的。欢迎大家通过电话、信件、电子邮件等各种方式与我们随时保持联系，也欢迎大家来博天环境进行实地调研和考察。
最后，再次感谢各位投资者对博天环境的信任与支持！
经营篇
问：公司拥有哪些竞争优势？
张蕾：公司在逾20年的发展历程中，融合了不同体制和东西方文化的精髓，塑造了具有高度凝聚力和执行力的专业团队，在行业内确立了良好的品牌形象，使公司在大力保护环境和加强水资源有效利用的市场机遇下，厚积薄发，迎来了业绩的持续强劲增长，形成了如下核心竞争优势：（1）广泛的高端客户资源和丰富的业绩；（2）覆盖全国的市场布局和全产业链的业务布局；（3）综合全面的技术实力和行业领先的水环境规划设计能力；（4）健全的管控体系和卓越的项目品质；（5）独具魅力的企业文化和高度凝聚的团队。
问：公司的客户资源如何？
张蕾：公司确立了“高端客户大项目战略”，集中力量为各目标行业内的领先客户提供服务，积累了丰富的业绩和广泛的高端客户资源。高端客户环保意识强，对技术和品质要求高，项目投资规模大，持续投资能力强，并且支付能力稳定，具有品牌的带动性，能够更好发挥“群雁效应”，带动更多大客户的销售，为公司带来持续的项目机会。公司服务过的重要客户包括神华集团、中煤集团、云天化集团、杜邦公司、石药集团、华中制药、蒙牛乳业、伊利乳业、重庆水务集团、北京排水集团、海口桂林洋开发区管委会等。
问：公司基于水业关联的多元化战略，进一步对水生态环境服务的产业链进行了延伸，请介绍一下公司的产业布局情况。
张蕾：公司建立了全产业链的业务布局，形成了以“天元慧中华”五大全资子公司为主体的完备业务体系，能够“一站式”满足客户需求：以环境规划院为龙头，提供生态环境服务的整体规划、技术支持和研发；博元设备以替代进口设备为目标，稳步发展一河一策水体微生态工艺包、高端环保装备和膜产品的制造和销售业务；博慧科技以打造先进的监测设备研发制造能力、一站式监测、检测服务及数据研究分析能力为基础，提供智慧环境综合服务；博中投资以产融结合为手段，加快水环境关联产业的资源整合；博华水务积极发展流域治理、城市供排水一体化和园区集中治理等优势水务投资运营业务。业务布局的合理均衡，能够带来较强的抗风险和可持续发展能力，为公司的长远发展奠定了基础。
问：请简要介绍一下公司享受所得税优惠的情况。
高峰：公司及下属的环境规划院、普世圣华及中环膜为高新技术企业，按相关规定所得税税率减按15%执行。公司下属子公司绵竹博华水务有限公司、什邡博华水务有限公司、博华（黄石）水务投资有限公司、大同博华水务有限公司及古县博天环境污水处理有限公司享受环境保护、节能节水项目企业所得税优惠，从取得第一笔符合规定的主营业务收入起第一年至第三年免征企业所得税，第四年至第六年减半征收企业所得税。
问：请介绍一下公司流动资产的变化情况。
高峰：公司流动资产占比较高，主要原因在于目前公司的核心业务为水环境解决方案（工程总承包），对固定资产等非流动资产需求较少。2015年以来，顺应环保市场趋势，公司水务投资运营项目获取较多，在建工程和无形资产规模相应增加，导致公司非流动资产占比有所上升。
行业篇
问：公司所处行业是否具有区域性？
张蕾：水环境服务业的行业区域分布主要根据客户的项目分布决定。东部地区工业发达，河道较多，对水环境服务、流域治理的需求较多，中西部地区资源丰富，大型基础性工业项目较多，对水环境服务的需求也逐渐增多，而市政行业对水环境服务的需求更是具有普遍性，因此行业的整体区域性不明显。
问：请介绍一下公司所处行业的技术特点。
张蕾：水环境服务业的技术特点主要包括：
（1）技术应用具有整体性和集成性。随着水环境状况复杂性的提高和水资源的紧缺，水处理技术应用呈现出了从单一技术到多种技术的综合应用、从独立的水处理系统到各系统之间的相互关联、从满足简单的使用要求到实现水资源的综合利用的特点。
（2）技术应用具有定制性。水环境综合服务要综合考虑当地环境条件、水质条件、水样数据和项目运行要求等因素，技术应用具有定制化特点，每一个项目都是针对客户的一次技术应用创新。
（3）技术应用注重安全性和稳定性。水环境综合服务的客户更加关注水处理系统运行的安全性和稳定性，通常倾向于采用成熟稳定的技术，以保证水系统运行的安全性。
问：请简要阐述一下影响行业发展的有利因素。
张蕾：我国水环境服务市场需求巨大，公司水环境解决方案（工程总承包）、水处理装备和水务投资运营管理三大业务板块均面临着良好的市场机会。一方面，遏制环境污染，改善环境质量，已成为当前中国社会强烈的呼声和愿望，也成为环境保护最紧迫的任务；另一方面，随着新《环境保护法》、《水污染防治行动计划》等法律法规的推出和落地，为环境保护进一步建立了新的市场规划和管理标准，并提出了有利于行业发展的政策导向，为发展以技术和资本为依托的水环境综合服务奠定了基础，为具有技术和资本优势的水环境服务企业的发展创造了良好的市场条件。同时，国家环境执法和监管力度加大。2014年11月12日，国务院办公厅印发《关于加强环境监管执法的通知》，部署全面加强环境监管执法，严惩环境违法行为，加快解决影响科学发展和损害群众健康的突出环境问题，着力推进环境质量改善。此外，环境司法取得重大进展。最高人民法院、最高人民检察院发布办理环境污染刑事案件的司法解释，最高人民法院出台审理环境民事公益诉讼案件、环境侵权责任纠纷案件适用法律若干问题解释，建立行政执法与刑事执法协调配合机制。
发展篇
问：公司的整体发展战略规划是什么？
赵笠钧：公司经过逾20年的发展，已经成为国内领先的水生态环境综合服务商，未来将继续秉承“服务客户、追求卓越、不断创新、以人为本、持中守正”的经营理念，把握“建设美丽中国、生态文明”的有利背景和“大力发展节能环保战略性新兴产业”的重要契机，通过技术进步和模式创新，不断扩展服务、产品和资产管理能力，以建设成世界一流的生态环境综合服务商。
问：公司未来“互联网+”的发展计划是怎样的？
赵笠钧：随着消费者日益注重个人健康与生活品质，以智能净水终端为代表的家庭环境健康产品的市场空间广阔。目前的家用净水器市场已经从满足产品基本功能的发展阶段进入到产品质量、专业度和个性化的竞争阶段，公司凭借水处理领域二十年的专业经验和大数据积累，在业内首创“高端产品+运维服务+解决方案+数据平台”的业务模式，打造“专业、便捷、时尚、极致”的家庭环境健康产品体系，拓展全新的“互联网+”商业模式，将业务领域进一步扩展至终端消费者，实现公司跨越式发展。
问：公司业务未来三年的发展规划是什么？
赵笠钧：作为国内领先的水生态环境综合服务商，公司高度重视对环保行业的战略思考，并进行前瞻性的业务布局。经过几年时间的不懈坚持和大量投入，所搭建的板块业务已经凸显出差异化的市场发展空间和协同效益，公司的业务布局呈现合理均衡的发展态势。公司将以时代趋势和客户需求为导向，充分利用水环境综合服务业快速发展的良好机遇和市场的巨大需求，通过技术引领和创新驱动，逐步将公司的业务向经营风险更低、利润空间更大的业务类型转移，成为具有国际竞争力、收入超过百亿的大型环保企业集团。
问：公司未来有无再融资的计划？
赵笠钧：在完成本次股票发行上市后，公司的资本结构和业务构成将得到较大改善，为再融资创造了良好的条件。未来，公司将根据业务发展的实际情况和相应资金需求，科学地利用证券市场再融资功能进行股权融资，或发行债券、利用银行贷款等进行债权融资，以保持公司健康合理的资本结构，促进公司总体发展战略与目标的实现。
问：请简要说明公司财务状况的未来趋势。
高峰：公司资产规模仍将快速增长。一方面，随着公司业务规模继续扩大，以及募集资金的到位，公司流动资产将继续保持增长；另一方面，公司为扩大水处理设备研发和生产能力购置的固定资产以及进行水务运营管理项目形成无形资产等非流动资产将继续增加。
公司将继续保持良好的资产质量并将继续推进实施高端客户的大项目战略，同时选择优质的供应商进行合作，进一步加强应收账款、其他应收款等运营性流动资产管理，并尽可能避免闲置资产、非生产经营性资产和高风险资产出现，保持良好的资产质量。
公司将有效控制财务风险。公司适时监控各项偿债能力指标并保持合理的范围之内，努力提高公司杠杆经营的能力，降低公司财务风险。本次发行完成后，公司资产负债率将大幅下降，流动资产比例将大幅上升，长短期偿债能力将进一步提高，有利于进一步改善自身的资产负债结构，提高公司的综合竞争实力和抵御市场风险的能力。
随着募集资金到位后，公司的资产规模将扩大，资产结构将更加优化，财务风险有效降低，财务状况将更为良好。
发行篇
问：公司的募投项目有哪些？
赵笠钧：本次募投资金将用于研发中心建设项目、临沂市中心城区水环境治理综合整治工程河道治理PPP项目。
问：公司募投项目的建设期为多长？
赵笠钧：研发中心建设项目建设期2年，临沂市中心城区水环境治理综合整治工程河道治理PPP项目建设期1年。
问：如何看待此次募投项目？
赵笠钧：公司本次募集资金数额和投资项目与公司现有生产经营规模、财务状况、技术水平和管理能力等相适应，投资项目具有较好的市场前景和盈利能力，公司能有效防范风险，提高募集资金使用效益。
问：随着公司上市进程的推进，管理层工作上有没有感到压力？
赵笠钧：管理层确实感到来自于资本市场的挑战与压力。上市后，公司将运用好募集资金，加快募集资金项目的实施，尽快产生效益，以良好的业绩回报股东。
文字整理 倪丹
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