申万宏源证券有限公司公开发行2017年公司债券（第一期）募集说明书摘要
(上接18版)
申万宏源（国际）集团作为投资控股平台，不从事具体的经营业务，主要通过申万宏源（香港）有限公司及其下属公司从事投资银行、证券经纪、投资、资产管理及融资贷款等业务。
截至2015年12月31日，申万宏源（国际）集团经审计的合并口径的总非流动资产为1.17亿港元，总流动资产为74.87亿港元，总流动负债为51.86亿港元，净流动资产为23.01亿港元，资产净值为24.18亿港元，权益总额为24.18亿港元； 2015年，申万宏源（国际）集团实现总收入7.00亿港元，净利润1.82亿港元。
7、宏源期货有限公司
宏源期货有限公司是公司的全资子公司，注册地为北京，成立于1995年，注册资本5.5亿元人民币，经营范围为商品期货经纪；金融期货经纪；期货投资咨询；资产管理（企业依法自主选择经营项目，开展经营活动；依法须经批准的项目，经相关部门批准后依批准的内容开展经营活动；不得从事本市产业政策禁止和限制类项目的经营活动。执照有效期至2017年5月10日）。宏源期货有限公司是上海期货交易所、大连商品交易所、郑州商品交易所全权会员，中国金融期货交易所交易结算会员，中国期货业协会理事单位，北京期货商会会长单位。
2013年6月，宏源期货有限公司出资5,000万元在上海自贸区成立了全资子公司宏源恒利（上海）实业有限公司，经营范围包括仓单服务，实业投资（除股权投资和股权投资管理），投资管理（除股权投资和股权投资管理），转口贸易，区内企业间的贸易及贸易代理，从事货物及技术的进出口业务，供应链管理，食用农产品、饲料、纺织品、日用百货、煤炭及制品、石油及制品、矿产品、金属材料、黄金制品、金银饰品、建筑材料、计算机及配件、机械设备、五金交电、棉花（除籽棉）、玻璃、纸张、纸浆、木材及制品、化工产品及原料（除危险化学品、监控化学品、烟花爆竹、民用爆炸物品、易制毒化学品）的销售，食品流通，商务咨询、市场信息咨询，会议及展览服务，电子商务（不得从事增值电信、金融业务），计算机领域内的技术开发、技术转让、技术咨询、技术服务。（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动）。
截至2015年12月31日，宏源期货公司经审计的合并口径的总资产为38.39亿元，总负债为30.14亿元，所有者权益合计为8.25亿元；2015年，宏源期货公司实现营业收入2.98亿元，净利润0.72亿元。
8、宏源汇智投资有限公司
宏源汇智投资有限公司是公司的全资子公司。成立于2012年3月27日，注册地为北京，注册资本12亿元，经营范围为投资；资产管理；投资管理；企业管理咨询；投资咨询（“1、未经有关部门批准，不得以公开方式募集资金；2、不得公开开展证券类产品和金融衍生品交易活动；3、不得发放贷款；4、不得对所投资企业以外的其他企业提供担保；5、不得向投资者承诺投资本金不受损失或者承诺最低收益”；企业依法自主选择经营项目，开展经营活动；依法须经批准的项目，经相关部门批准后依批准的内容开展经营活动；不得从事本市产业政策禁止和限制类项目的经营活动。执照有效期至2017年6月30日。）。
截至2015年12月31日，宏源汇智公司经审计的合并口径的总资产为17.84亿元，总负债为1.29亿元，所有者权益合计为16.55亿元；2015年，宏源汇智公司实现营业收入2.20亿元，净利润1.32亿元。
9、宏源汇富创业投资有限公司
宏源汇富创业投资有限公司是公司的全资子公司，原名宏源创新投资有限公司，系经中国证监会核准的券商直接股权投资业务试点机构，成立于2010年3月19日，注册资本为30,000万元，注册地为北京，经营范围：创业投资业务；创业投资咨询业务；为创业企业提供创业管理服务业务；参与设立创业投资企业与创业投资管理顾问机构（“1、未经有关部门批准，不得以公开方式募集资金；2、不得公开开展证券类产品和金融衍生品交易活动；3、不得发放贷款；4、不得对所投资企业以外的其他企业提供担保；5、不得向投资者承诺投资本金不受损失或者承诺最低收益”；企业依法自主选择经营项目，开展经营活动；依法须经批准的项目，经相关部门批准后依批准的内容开展经营活动；不得从事本市产业政策禁止和限制类项目的经营活动。执照有效期至2017年2月1日。）。
2013年7月1日，宏源汇富公司与西安天可华能源科技有限公司共同出资设立了宏源循环能源投资管理（北京）有限公司，注册资本1,000万元，注册地为北京，经营范围为投资管理；资产管理；投资咨询；企业管理（“1、未经有关部门批准，不得以公开方式募集资金；2、不得公开开展证券类产品和金融衍生品交易活动；3、不得发放贷款；4、不得对所投资企业以外的其他企业提供担保；5、不得向投资者承诺投资本金不受损失或者承诺最低收益”；依法须经批准的项目，经相关部门批准后依批准的内容开展经营活动；不得从事本市产业政策禁止和限制类项目的经营活动。）。宏源汇富公司持股比例为60%。
截至2015年12月31日，宏源汇富公司经审计的合并口径的总资产为3.58亿元，总负债为0.08亿元，所有者权益合计为3.50亿元；2015年，宏源汇富公司实现营业收入0.26亿元，净利润0.12亿元。
10、申万宏源西部证券有限公司
申万宏源西部证券有限公司是公司的全资子公司，成立于2015年1月20日，注册地为新疆维吾尔自治区乌鲁木齐市，注册资本为人民币12亿元，经营范围为证券经纪、证券投资咨询、融资融券、代销金融产品、证券投资基金代销、为期货公司提供中间介绍业务（以上各项业务限新疆、甘肃、陕西、宁夏、青海、西藏区域），证券自营（限服务新疆、甘肃、陕西、宁夏、青海、西藏区域证券经纪业务客户的证券自营）（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动）。
截至2015年12月31日，申万宏源西部公司经审计的的总资产为232.38亿元，总负债为202.57亿元，所有者权益合计为29.81亿元；2015年，申万宏源西部公司实现营业收入33.28亿元，净利润17.81亿元。
11、申万宏源证券承销保荐有限责任公司
申万宏源证券承销保荐有限责任公司是公司的全资子公司，成立于2015年1月20日，注册地为新疆维吾尔自治区乌鲁木齐市，注册资本为人民币10亿元，业务范围为证券承销与保荐（国债、非金融企业债务融资工具、政策性银行金融债、企业债承销业务除外），与证券交易、证券投资活动有关的财务顾问（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动）。
截至2015年12月31日，申万宏源承销保荐公司经审计的总资产为14.84亿元，总负债为3.49亿元，所有者权益合计为11.35亿元；2015年，申万宏源承销保荐公司实现营业收入6.01亿元，净利润1.35亿元。
（三）发行人联营企业情况
截至2016年9月30日，公司联营企业共有两家。其中公司直接持有富国基金管理有限公司27.78%的股份；通过子公司宏源汇富公司间接持有北京城建（上海）股权投资管理有限公司30%的股份，并拥有33.33%的表决权。
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截至2015年12月31日，富国基金管理有限公司经审计的合并口径的总资产为46.19亿元，总负债为20.98亿元，所有者权益合计为25.21亿元；2015年，富国基金管理有限公司实现营业收入33.39亿元，净利润11.67亿元。
截至2015年12月31日，北京城建（上海）股权投资管理有限公司经审计的合并口径的总资产为1.06亿元，总负债为0.02亿元，所有者权益合计为1.05亿元；2015年，北京城建（上海）股权投资管理有限公司实现营业收入541.64万元，净利润476.68万元。
五、发行人控股股东与实际控制人
（一）控股股东情况
截至2016年9月30日，申万宏源集团股份有限公司持有公司100%股份，为公司控股股东，其所持公司股权不存在质押或其他有争议情况。
申万宏源集团前身为原申银万国证券股份有限公司。原申银万国证券股份有限公司系原上海申银证券有限公司与原上海万国证券公司于1996年合并组建成立的股份制证券公司，总部设在上海。2014年12月，原申银万国证券股份有限公司发行股份吸收合并原宏源证券股份有限公司的申请获得中国证券监督管理委员会证监许可[2014]1279号批复的核准。2015年1月，原申银万国证券股份有限公司名称变更为“申万宏源集团股份有限公司”。经深交所同意，原宏源证券人民币普通股股票自2015年1月26日起终止上市并摘牌，申万宏源集团发行的人民币普通股股票于同一天在深交所上市，证券简称为“申万宏源”，证券代码为“000166”。申万宏源集团注册资本为1,485,674.50万元，住所为新疆乌鲁木齐市高新区北京南路358号大成国际大厦20楼2001室，经营范围为：投资管理，实业投资，股权投资，投资咨询。
经毕马威华振会计师事务所（特殊普通合伙）审计，截至2015年12月31日，申万宏源集团合并口径下的总资产为33,356,946.95万元，总负债为28,170,369.12万元，净资产为5,186,577.83万元；2015年度经审计的营业收入为3,046,260.31万元，利润总额为1,754,673.10万元，净利润为1,242,843.57万元。
（二）实际控制人情况
截至2016年9月30日，中央汇金投资有限责任公司直接持有公司股东申万宏源集团5,020,606,527股股份，通过全资子公司中国建银投资有限责任公司持有申万宏源集团公司6,596,306,947股股份，通过全资子公司中央汇金资产管理有限责任公司持有申万宏源集团公司197,390,385股股份，通过控股子公司中国光大集团股份公司持有申万宏源集团公司999,000,000股股份，合计持有公司股东申万宏源集团12,813,303,859股股份，持股比例为63.89%，系公司实际控制人。除光大集团所持公司股份中有6,750万股存在质押情况以外，以上股份不存在质押或其他有争议情况。
中央汇金公司是经国家批准，根据《公司法》设立的国有独资公司。该公司成立于2003年12月16日，注册资本为82,820,862.718388万元，住所为北京市东城区朝阳门北大街1号新保利大厦，经营范围为：接受国务院授权，对国有重点金融企业进行股权投资；国务院批准的其他相关业务。中央汇金公司根据国务院授权，对国有重点金融企业进行股权投资，以出资额为限代表国家依法对国有重点金融企业行使出资人权利和履行出资人义务，实现国有金融资产保值增值。中央汇金公司不开展其他任何商业性经营活动，不干预其控股的国有重点金融企业的日常经营活动。
经致同会计师事务所（特殊普通合伙）审计，截至2015年12月31日，中央汇金公司总资产为392,152,968.25万元，总负债为53,336,920.79万元，净资产为338,816,047.46万元；2015年度经审计的营业收入为51,874,922.21万元，利润总额为50,760,150.11万元，净利润为50,330,305.59万元。
（三）公司与控股股东、实际控制人之间的股权控制关系
截至2016年9月30日，公司与控股股东及实际控制人之间的股权控制关系如下图所示：
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六、发行人的董事、监事、高级管理人员
（一）董事、监事、高级管理人员基本情况
1、董事基本情况
截至本募集说明书摘要签署日，公司董事会由9名董事组成，其中独立董事3名，均具有符合法律、法规及规范性文件规定的任职资格。具体情况见下表：
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2、监事基本情况
截至本募集说明书摘要签署日，公司监事会共有监事7名，其中3名为职工监事，均具有符合法律、法规及规范性文件规定的任职资格。具体情况见下表：
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3、高级管理人员基本情况
截至本募集说明书摘要签署日，公司经中国证监会或其派出机构核准任职资格并由公司董事会聘任的高级管理人员9名，其中副总经理4名（其中1名副总经理兼任财务总监、董事会秘书，1名副总经理兼任合规总监）、总经理助理4名。公司现有高级管理人员均具有符合法律、法规及规范性文件规定的任职资格。具体情况见下表：
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（二）董事、监事、高级管理人员简介
1、董事简介
储晓明，男，硕士，生于1962年，历任中国工商银行商业信贷部科员、副主任科员；中国工商银行技改信贷部项目评估处负责人、副处长；中国工商银行固定资产信贷部调查评估处处长；中国工商银行评估咨询部基础设施评估处处长；银通投资咨询公司总经理；中国工商银行资产风险管理部副总经理级调研员；中海石油财务有限责任公司副总经理；中海信托投资有限责任公司常务副总经理、党委书记、总经理；中国海洋石油东海公司党委书记；中海基金管理有限公司董事长；申银万国证券股份有限公司副董事长、总经理。现任申万宏源集团股份有限公司和申万宏源证券有限公司党委书记，申万宏源集团股份有限公司董事长，申万宏源证券有限公司董事长，上海申银万国研究所有限公司副董事长，申万宏源（国际）集团有限公司董事长。
冯戎，男，硕士，生于1962年，历任野村证券株式会社处长代理；中国证监会发行监管部副处长、处长、规划发展委员会委员（副局级）；中国建银投资有限责任公司证券重组工作领导小组副组长、投资银行部负责人，兼宏源证券股份有限公司党委书记、副董事长；中国建银投资有限责任公司党委委员、总裁助理，宏源证券股份有限公司董事长。现任申万宏源集团股份有限公司副董事长，申万宏源证券有限公司副董事长。
李梅，女，博士，生于1964年，历任中国人民银行总行主任科员，国泰证券有限公司董事会办公室主任、交易二部总经理，国泰君安证券股份有限公司副总裁，中国银河证券股份有限公司副总裁，中国银河金融控股有限责任公司总经理。现任申万宏源证券有限公司董事、总经理，申万宏源（国际）集团有限公司副董事长、总经理。
屈艳萍，女，硕士，生于1966年，历任中国信达信托投资公司信贷部副总经理（主持工作）、资金计划部副总经理；银河证券公司营业部总经理；银河基金管理公司督察长；申银万国证券股份有限公司董事。现任申万宏源集团股份有限公司董事，申万宏源证券有限公司董事，中国投资有限责任公司人力资源部副总监、董事总经理，党委组织部副部长。
李军，男，博士，生于1959年，历任国际商业信贷银行北京代表处代表助理；法国巴黎银行中国代表处副代表；西班牙对外银行银行国际部顾问；中国科技信托投资公司研究中心副主任；中国科技证券研究部总经理；北京科技大学经济管理学院金融系教授；申银万国证券股份有限公司董事。现任申万宏源集团股份有限公司董事，申万宏源证券有限公司董事，中央汇金投资有限责任公司派往中国建设银行股权董事。
姜波，女，博士，生于1955年，历任中国农业银行总行稽核、国际业务、办公室综合副处长；中国光大银行国际部总经理；中国光大银行副行长兼纪委书记；中国光大银行副行长兼首席审计官；申银万国证券股份有限公司董事。现任申万宏源证券有限公司董事，中国光大集团股份公司财务总监与工会主席、中国光大集团有限公司（香港）董事、光大永明人寿保险有限公司董事、光大金控资产管理有限公司股权董事。
齐大宏，男，硕士，生于1967年，历任大连理工大学审计处职员，大连北方会计师事务所部长，大连立信会计师事务所主任会计师，北京中则会计师事务所主任会计师，联合创业担保集团副总裁，宏源证券股份有限公司独立董事。现任申万宏源证券有限公司独立董事，北京联合开元担保公司总经理、北京中则会计师事务所有限公司董事，基业长盛融资租赁有限公司董事、总经理。
史致金，男，硕士，生于1952年，历任黑龙江省社会科学院经济研究所实习研究员，无锡市委党校经济教研室副主任，深圳石化集团董事会办公室主任级科员，光大证券深圳证券业务部负责人南方总部总经理、公司副总裁，新希望投资有限公司副董事长、总裁。现任申万宏源证券有限公司独立董事，新希望投资有限公司顾问。
郦锡文，男，经济学学士，高级经济师。生于1948年，历任中国人民建设银行总行调研室、综合计划部、计划部（资金计划部）、信用卡部科员、副处长、处长、副主任、主任；中国建设银行山东省分行副行长（党委副书记），中国建设银行总行信贷风险管理部总经理，中国建设银行总行风险与内控管理委员会副主任，中国建设银行甘肃省分行行长（党委书记）；中国建设银行股份有限公司办公室总经理级信贷牵头审批人，中国建设银行股份有限公司合规部总经理，中国建设银行股份有限公司法律合规部总经理级调研员；中央汇金投资有限责任公司派任中国工商银行股份有限公司非执行董事，宏源证券股份有限公司独立董事。现任申万宏源证券有限公司独立董事，中国投资协会投资咨询专业委员会副会长兼秘书长，黑河农村商业银行股份有限公司独立董事，大庆农村商业银行股份有限公司独立董事。
2、监事简介
徐宜阳，男，硕士，生于1964年，历任甘肃庆阳长庆油田职工，天津大港石油管理局钻井总公司团委副书记、书记，天津大港石油管理局团委副书记、书记，天津大港石油管理局炼油厂党委副书记、纪委书记、副厂长，上海爱使股份有限公司党委书记、董事、总经理，上海证券有限责任公司党委委员、副总经理，上海爱建股份有限公司党委委员、副总经理、管委会委员、董事会秘书（期间兼任：2004年3月至2010年6月，上海爱建证券有限责任公司党委书记、董事长、代理总经理、副董事长，2004年9月至2010年6月，上海爱建信托投资有限责任公司董事、副董事长），申银万国证券股份有限公司党委副书记、纪委书记。现任申万宏源集团股份有限公司和申万宏源证券有限公司党委委员、纪委书记，申万宏源证券有限公司监事会主席、工会主席。
温锋，男，硕士，生于1968年，历任中国对外贸易运输总公司审计部职员，中信永道会计师事务所审计部项目经理，海南航空股份有限公司计划财务部经理，北京清华紫光投资顾问有限公司并购业务部经理，四砂股份有限公司董事、副总经理、董事会秘书，北京东方高圣投资顾问有限公司常务董事，招商证券股份有限公司直接投资业务筹备组组长，招商致远资本投资有限公司总经理。现任申万宏源集团股份有限公司监事，申万宏源证券有限公司监事，赣州招商致远壹号股权投资管理有限公司总经理，赣州招商致远壹号股权投资合伙企业（有限合伙）执行事务合伙人代表，赣州壹申投资合伙企业（有限合伙）执行事务合伙人代表，合肥中安招商股权投资管理有限公司总经理，合肥中安招商股权投资合伙企业（有限合伙）执行事务合伙人代表。
姜杨，男，硕士，生于1978年，历任宏源证券新疆管理总部自营交易员、营业部财务负责人、高级投资顾问等，新疆维吾尔自治区金融工作办公室（借调），新疆金融投资有限公司任办公室主任。现任申万宏源集团股份有限公司监事，申万宏源证券有限公司监事，新疆金融投资有限公司总经理助理、投资管理部经理、职工监事，新疆凯迪投资有限公司董事、总经理助理，新疆天山毛纺织股份有限公司董事。
龚波，男，硕士，生于1966年，历任义乌市石油油泵厂供销科科员，义乌市外经贸委科员，浙江中国小商品城集团杭州办事处主任，浙江中国小商品城集团证券部经理。现任申万宏源集团股份有限公司监事，申万宏源证券有限公司监事，浙江中国小商品城集团股份有限公司惠商投资管理分公司总经理，义乌惠商紫荆股权投资有限公司总经理，义乌惠商紫荆资本管理有限公司董事。
宋孜茵，女，硕士，生于1973年，历任上海市汽车运输代理公司职员，申银万国证券股份有限公司秘书、公司经理助理级秘书、办公室公关宣传部副经理、团委副书记、团委书记、办公室公关宣传部经理、党委办公室副主任。现任申万宏源证券有限公司工会副主席、职工监事。
杨萍，女，本科，生于1963年，历任中国建设银行河南省分行会计，中国华联房地产开发公司财务部副经理，华纺房地产开发公司财务部经理，宏源证券股份有限公司存管中心副总经理、存管中心总经理，职工监事，申万宏源证券有限公司运营中心联席总经理。现任申万宏源证券有限公司托管中心总经理、职工监事。
陈明，男，本科，生于1964年，历任武警上海总队通信站技师，武警上海总队司令部正连职参谋、副营职参谋、正营职参谋、副团职参谋，申银万国证券股份有限公司电子商务总部主管、电脑中心系统三部主管、证券投资总部风险控制部主管、中山北二路营业部电脑主管助理、上海金融党工委借调、党办干事、人力资源总部人事管理部干事、人力资源总部人事管理部经理、人力资源总部总经理助理。现任申万宏源证券有限公司人力资源总部副总经理、组织部副部长、职工监事。
3、高级管理人员简介
李梅，详见本节“六、发行人的董事、监事、高级管理人员 （二）董事、监事、高级管理人员简介 1、董事简介”。
徐志斌，男，硕士，生于1976年，历任高盛集团环球控制部高级分析师、项目经理、团队经理，运营风险管理部欧洲区负责人、总监、执行董事，市场风险管理部执行董事，中国建银投资有限责任公司风险管理部业务总监、高级业务总监、负责人，宏源证券股份有限公司副总经理。现任申万宏源证券有限公司副总经理。
方荣义，男，博士，生于1966年，历任北京用友电子财务技术有限公司研究所信息中心副主任，厦门大学工商管理中心副教授，中国人民银行深圳市中心支行会计处副处长，中国人民银行深圳市中心支行非行金融机构监管处处长，中国银行业监督管理委员会深圳监管局财务会计处处长，中国银行业监督管理委员会深圳监管局国有银行监管处处长，申银万国证券股份有限公司财务总监。现任申万宏源证券有限公司副总经理兼财务总监、董事会秘书。
朱敏杰，男，硕士，生于1966年，历任上海万国证券静安营业部副经理，上海万国证券公司交易部兼计财部经理，计财部兼交易一部经理，上海万国证券公司总裁助理兼发展研究中心主任、办公室副主任，申银万国证券股份有限公司国债总部总经理、计划统筹总部总经理、发展协调办公室主任、财会管理总部总经理，申银万国证券股份有限公司总经理助理、副总经理、兼上海分公司党委书记、总经理、资产管理事业部总经理。现任申万宏源证券有限公司副总经理。
任全胜，女，硕士，生于1968年，历任湖南省汉寿县农业局科员，北京市朝阳区人民法院书记员、法官，北京市高级人民法院法官，宏源证券股份有限公司法律合规部副总经理、总经理，宏源证券股份有限公司合规总监，申万宏源集团股份有限公司副总经理。现任申万宏源证券有限公司副总经理兼合规总监、首席风险官。
薛军，男，硕士，生于1970年，历任北京京都会计师事务所职员，中国证监会发行监管部副处级调研员，中国证监会发行监管部副处长，中国证监会发行监管部正处级调研员，国信证券有限公司总裁助理，齐鲁证券有限公司副总裁，申银万国证券股份有限公司总经理助理兼投资银行事业部总经理。现任申万宏源证券有限公司总经理助理。
陈晓升，男，硕士，生于1970年，历任上海万国证券公司基金总部员工，申银万国证券股份有限公司基金管理总部员工、基金管理总部直接投资部经理、计划统筹总部计划部经理、计划统筹总部总经理助理、副总经理兼风险管理办公室副主任，恒远证券经纪有限公司副总裁，申银万国证券股份有限公司计划统筹总部副总经理，上海申银万国证券研究所有限公司总经理，申银万国证券股份有限公司首席战略总监、机构客户部总经理。现任申万宏源证券有限公司总经理助理兼机构事业部总经理、上海申银万国证券研究所有限公司总经理。
谢晨，男，博士，生于1976年，历任中芯国际集成电路制造（上海）有限公司信息技术部工程师、EAP项目组长，上海期货交易所技术部经理助理（期间借调中国证监会参加保证金安全存管工作组），中国期货市场监控中心技术部部长、技术部总监。现任申万宏源证券有限公司总经理助理。
张克均，男，硕士，生于1966年，历任福建兴业银行厦门分行电脑部、计划部副经理、证券部经理、杏林支行副行长，申银万国证券股份有限公司厦门证券营业部副经理、总经理、深圳分公司副总经理、经纪总部总经理、战略规划总部总经理，申万宏源证券有限公司战略规划总部总经理，现任申万宏源证券有限公司总经理助理兼战略规划总部总经理。
（三）董事、监事、高级管理人员兼职情况
截至2016年9月30日，发行人现任董事、监事和高级管理人员在发行人及其控制的企业之外的主要兼职情况如下：
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七、发行人主要业务基本情况
公司具有较为齐全的业务资格，主营业务包括通过全资子公司申万宏源承销保荐公司、申万宏源西部公司分别从事投资银行业务、西部区域的证券经纪业务；通过控股子公司申万研究所有限公司从事证券投资咨询业务；通过控股子公司申万期货公司和全资子公司宏源期货公司从事期货业务，通过全资子公司申万投资公司和宏源汇富公司从事直接投资业务，通过全资子公司申万创新投公司和宏源汇智公司从事另类投资业务，通过控股子公司申万菱信基金管理有限公司从事基金募集、基金销售、资产管理业务，通过全资子公司申万宏源（国际）集团及其下属公司在香港、新加坡从事经监管部门批准的持牌业务。
（一）业务资格情况
公司持有中国证监会于2015年8月6日颁发的《经营证券业务许可证》（编号为：10720000）。有效期限为2015年8月6日至2018年8月6日。
截至2016年9月30日，公司拥有的主要业务资格如下：
1、证券经纪业务资格
2、证券投资咨询业务资格
3、私募基金综合托管业务试点资格
4、融资融券业务资格
5、证券承销与保荐业务资格（国债、非金融企业债务融资工具、政策性银行金融债、企业债承销业务除外）
6、与证券交易、证券投资活动有关的财务顾问业务资格
7、证券自营业务资格
8、代销金融产品业务资格
9、证券投资基金代销业务资格
10、为期货公司提供中间介绍业务资格
11、贵金属现货合约代理资格
12、黄金现货合约自营资格
13、企业年金基金投资管理人资格
14、收益互换及场外期权业务资格
15、柜台市场试点资格
16、资产管理业务参与股指期货交易资格
17、QDII 资格
18、国债期货自营业务资格
19、自营业务参与股指期货交易资格
20、利率互换业务资格
21、非金融企业债务融资工具承销业务资格
22、代理证券质押登记业务资格
23、全国银行间债券交易系统业务资格
24、债券市场尝试做市机构（综合做市）业务资格
25、受托管理保险资金业务资格
26、全国中小企业股份转让系统有限责任公司推荐挂牌业务资格
27、全国中小企业股份转让系统有限责任公司开展做市业务资格
28、浙江股权交易中心推荐挂牌、定向增资业务资格
29、大连股权交易中心推荐挂牌、定向增资业务资格
30、成都（川藏）股权交易中心推荐挂牌、定向增资业务资格
31、广东金融高新区股权交易中心推荐挂牌、定向增资业务资格
32、重庆股权交易中心推荐挂牌、定向增资业务资格
33、上海证券交易所权证交易资格
34、国债承销团成员（原资格：2002年国债承销团成员）资格
35、新疆股权交易中心推荐挂牌、定向增资业务资格
36、齐鲁股权交易中心推荐挂牌、定向增资业务资格
37、上海清算所直接结算会员资格
38、上海清算所现券净额清算会员资格
39、银行间交易商协会会员资格
40、固定收益证券综合电子平台交易商资格
41、上海证券交易所固定收益证券综合电子平台一级交易商资格
42、上海证券交易所国债买断式回购参与主体资格
43、中国证券金融股份有限公司转融通业务资格
44、上海交易所债券质押式报价回购业务资格
45、期权结算业务资格
46、证券业务外汇经营业务资格
47、证券经纪人制度资格
48、中国证券登记结算责任有限公司代理证券账户业务资格
49、中央国债登记结算有限责任公司乙类结算会员资格
50、中央国债登记结算有限责任公司企业债直接投资人资格
51、客户交易结算资金支付服务试点资格
52、全国银行间同业拆借市场成员资格
53、中国外汇交易中心外币拆借业务资格
54、深圳交易所综合协议交易平台
55、开展证券公司现金管理产品快速取现业务资格
56、上海黄金交易所银行间黄金询价业务资格
57、机构间私募产品报价与服务系统做市商资格
58、中国保险资产管理业协会联席会员资格
59、沪深交易所股票质押式回购业务资格
60、沪深交易所约定式购回业务资格
61、港股通业务交易资格
62、中国期货业协会会员资格
（二）公司收入构成情况
报告期内，公司营业收入构成情况如下：
单位：万元
■
公司手续费及佣金收入主要来自经纪业务、投资银行业务和资产管理业务、基金管理业务和期货经纪业务等；公司利息收入主要包括融资融券利息收入、存放金融同业利息收入和客户资金存款利息收入等。
（三）公司主要业务情况
1、经纪业务
证券经纪业务主要包括代理买卖证券业务、基金分仓业务以及代销金融产品等业务等，是公司重要的收入来源。其中，代理买卖证券业务是指公司通过证券营业部，接受客户委托，按照客户要求，代理客户买卖证券从而获取代理买卖证券手续费收入；基金分仓业务是指公司通过向基金等机构客户提供证券研究报告及服务，同时向租用公司交易单元的基金等机构客户收取一定交易单元费用所产生的佣金分仓收入；代销金融产品业务是指公司接受金融产品发行人的委托，为其销售金融产品或者介绍金融产品购买人的行为。
公司是全国营销服务网络最广、客户规模最大的证券经纪服务商之一，服务能力和市场份额始终位于行业前列。公司经纪业务主要通过公司本部与公司全资子公司申万宏源西部公司开展。截至2016年9月30日，公司在全国设有36家分公司、312家证券营业部；其中，申万宏源西部公司在全国设有2家分公司和46家营业部。公司凭借覆盖广泛的营销网络、优秀的研究实力、先进的证券交易系统及集中交易平台，为个人客户及机构客户提供高效、安全的代理买卖证券服务。
随着非现场开户政策的实施及证券营业部设立限制的放开，证券公司之间经纪业务的竞争日益激烈，公司采取了多项有效措施巩固传统优势，大力发展创新业务和综合业务，促进营业部的多元化经营和差异化发展，推进营业部分类分级管理与组织创新，继续构建多层次的业务发展模式，实现向财富管理功能转型。
根据创新发展的新形势，公司确立了营业部转型发展的4大定位，即委托代理通道、产品营销终端、创新业务载体和综合业务中介，制定一系列业务发展方案和制度指导营业部开展工作，促成经纪业务市场地位的全面提升。
2016年1-9月，公司经纪业务手续费净收入44.44亿元，公司代理买卖业务净收入（不含席位租赁）35.99亿元（分支机构考核口径）；代理买卖业务净收入市场占有率为4.9362%（分支机构考核口径），较上年度有所下降。截至2016年9月30日，公司证券客户总资产为21,805.06亿元，市场份额达到6.58%。
2、信用交易业务
公司经纪信用事业部负责对所有基于客户信用的资金、证券信贷类业务的经营和管理，主要包括融资融券业务、约定购回式证券交易业务、股票质押式回购交易业务、转融通业务等。公司是行业内较早开展证券信用交易业务的证券公司，具有较强的综合实力和风险控制能力，公司坚持“依法、合规、规范”的经营方针，融资融券业务、约定购回式证券交易业务和股票质押式回购交易业务规模均居行业前列。
（1）融资融券业务
融资融券业务是指证券公司向客户出借资金供其买入上市证券或者出借上市证券供其卖出，并收取担保物的经营活动。融资业务为客户提供资金，客户通过杠杆机制放大其投资收益，公司向客户收取资金占用费以及交易佣金；融券业务为客户提供证券，客户同时通过卖空机制和杠杆机制在市场上获利，公司向客户收取证券占用费及交易佣金。
公司建立了三级风险控制机制，包括营业部一级的融资融券业务风险提示、经纪事业部一级的逐日盯市监控、预警和强制平仓，以及合规与风险管理中心独立的风险再监控。同时，稽核审计总局对融资融券业务的风险控制制度的执行情况进行定期和不定期稽核审计，对发现的问题提出相应的整改意见。
（2）转融通业务
转融通业务是证券公司向证券金融公司借入资金和证券并用于融资融券业务的一项经营活动。公司可在中国证券金融公司批准的融通业务授信额度内开展转融通业务。
（3）约定购回式证券交易业务
约定购回式证券交易是指符合条件的投资者以约定价格向指定交易的证券公司卖出特定证券，并约定在未来某一日期，按照另一约定价格购回的交易行为。证券公司通过约定购回式证券交易业务，以其充足、稳定、便捷的资金融通机制，可帮助客户提高金融资产配置效率，融通短期资金，盘活存量金融资产，同时向客户收取交易佣金和资金占用费，有利于丰富证券公司的财富管理方式，实现多元化经营和业务收入增长。
（4）股票质押式回购交易业务
股票质押式回购交易是指符合条件的资金融入方以所持有的股票或其他证券质押，向符合条件的资金融出方融入资金，并约定在未来返还资金、解除质押的交易。该业务补充了约定购回式证券交易业务的部分不足，实现了对客户融资需求的细分。
截至2016年9月30日，公司融资融券业务融出资金余额为499.98亿元，融出证券余额为1.51亿元，2016年1-9月融资融券业务实现利息收入30.93亿元；截至2016年9月30日，公司约定式购回及股票质押式回购业务余额分别为5.63亿元和33.27亿元，2016年1-9月分别实现利息收入0.30亿元和0.63亿元。
3、资产管理业务
资产管理业务是指证券公司作为资产管理人，依照有关法律、法规与客户签订资产管理合同，根据资产管理合同约定的方式、条件、要求及限制，对客户资产进行经营运作，为客户提供证券及其他金融产品投资管理服务的行为。
公司在严格遵循价值投资的前提下，将风险管理委员会、资产管理业务委员会、资产管理产品审核委员会、投资决策小组、投资经理的权责明确划分，实施专业的风险控制，通过严密的业务流程和风险控制规范，力争在可承受的风险区间内赢得尽可能高的投资回报。公司委托恒生电子开发了业内领先的资产管理业务平台，通过该平台，投资经理可以实现指令的下达，交易员可以执行交易，对具体投资进行严格的入池管理和风险监控。
公司目前已经建立了一支具有扎实基本素质、优异从业经历和良好职业操守的队伍。在债券投资、股票投资、现金管理、资产证券化等方面均建立了专业化的投研、营销团队，作为资产管理业务核心竞争力的主动管理能力不断增强，同时对PPP、产业发展基金、MOM等各类创新业务进行人员、项目的储备，为公司资产管理业务的长远发展奠定基础。
资产管理业务作为公司重点发展的业务之一，近年来保持了良好的业绩，资产管理业务净收入、资产管理业务管理规模在业内名列前茅。2016年1-9月在面临公司内外诸多不利因素的情况下，实现资产管理业务手续费净收入9.36亿元；管理规模6,509.10亿元，行业排名第7。
4、投资银行业务
公司投资银行业务主要通过固定收益融资总部和子公司申万宏源承销保荐公司开展，拥有证券承销与保荐，与证券交易、证券投资活动有关的财务顾问业务资格。
公司具有丰富的客户资源，遍布全国各地的业务网络为投资银行业务的拓展提供了坚实的基础，也为投资银行业务构筑了一个强大的客户资源网络。公司与国内几乎所有的基金公司、保险公司、大型券商以及众多实力雄厚的投资机构都建立了合作关系，形成了畅通的双向交流渠道，拥有很强的证券承销与配售能力和境内外业务的协同开发能力。
公司业务团队由资深的保荐代表人和拥有财务会计、法律、企业管理、金融等专业知识背景及丰富的资本市场从业经历的人员构成，主持或参与了大量IPO、再融资及财务顾问项目，积累了丰富的项目执行和运作经验。
作为国内证券行业的先行者，申万宏源承销保荐公司始终以成为“企业最好的金融顾问”为目标，以持续的创新精神，创造了新中国证券市场上一系列“第一”，在行业内建立了良好品牌：代理发行了新中国第一支首次公开发行的A种股票-上海飞乐音响股份有限公司A股；担任了第一支人民币特种股票-上海真空电子股份有限公司B股的主承销商；承销了中国企业首次在境外发行的B股可转换债券－中国纺织机械股份有限公司；承销保荐了第一家在国内上市的中国网络企业－浙江网盛科技股份有限公司；承销保荐了第一家A+H同步发行的中国企业－中国工商银行股份有限公司；承销保荐了第一家新三板转主板的企业－北京久其软件股份有限公司。
公司是国内最早从事债券承销业务的证券公司之一，在债券承销业务领域拥有较为全面的业务资格和丰富的业务经验，拥有专业领域覆盖法律、金融、财会、管理、经济、投资等诸多方面的人才，先后担任过铁路建设债券、中国电建债、国家电网债、中石油债、龙源电力债、浦东建设债券、华源债券、上海城市建设债券、上海水务债券、上海世博债券等多个大型央企债券项目的主承销商。经过多年积累，公司主承销的企业债券、公司债券、政府支持机构债券、金融债券合计达到200余家，尤其企业债券承销业绩近年来一直保持在行业第一梯队。
公司十分重视合规经营，建立了健全的合规与风险管理体系。面对市场环境与监管政策的不断变化，公司紧扣实体经济和企业金融服务需求，以大力发展债券业务为契机，积极推动从“项目导向”到“客户导向”、从“提供融资服务为核心”向“综合金融服务为特征”的业务模式转变，进一步加强投资银行业务的管理转型，形成统一的投行管理体系和企业客户服务体系，打造面向企业客户的综合金融服务平台，形成“统一开发、统一管理、专业运作”集合效应，建立综合金融服务长效机制，为客户提供一站式综合金融服务，以满足企业客户不断提高的需求，使客户资源发挥最大价值，在提升客户忠诚度的同时提升自身竞争力。
2016年1-9月，公司实现投资银行业务手续费净收入14.10亿元。股票主承销方面，公司2016年前三季度共完成IPO项目3家，承销金额13.06亿元，增发项目12家，承销金额139.31亿元。债券主承销方面，公司2016年前三季度完成企业债主承销项目21家，主承销金额214.65亿元；完成公司债券主承销项目48家，主承销金额446.19亿元；完成其他债券项目4家，主承销金额130亿元，承销业务表现突出。
5、场外市场业务
公司是业内最早设立专门负责场外市场业务一级部门（代办股份转让总部）的证券公司，也是最早从事场外市场业务、最早在证券公司代办股份转让系统及股份报价转让系统取得推荐主办券商业务资格的证券公司之一，参与了代办股份转让系统和股份报价转让系统的设计和建设工作，参与了《证券公司代办股份转让服务业务试点办法》、《股份转让公司信息披露实施细则》、《中关村公司代办股份转让系统挂牌业务规则》等制度的起草工作。
目前，场外市场业务由公司场外市场总部负责，负责全国股转系统推荐业务项目的开发、承揽、承做以及全国股转系统挂牌公司的持续督导、股票发行、并购重组等业务。经过多年的业务积累，形成了较完善和成熟的业务制度、组织架构和业务流程。
随着全国股转系统推荐业务市场的快速扩容及迅速发展，市场监管也在不断加强，全国中小企业股份转让系统先后出台各相关政策和办法，提高了挂牌准入门槛、加强了对券商执业行为的监管力度。我公司通过加强项目标的筛选、项目材料审核、复核等，不断规范执业行为，提高执业质量，执业质量累计排名市场前列。
我公司十分注重挂牌企业整体质量，秉承“精选”项目的原则，在行业选择方面优先考虑符合“两高六新”（即“成长性高、科技含量高”和“新经济、新服务、新农业、新材料、新能源和新商业模式”）的行业。在项目质量方面，注重选择资质较好，较为规范的优质企业。
我公司全国股转系统推荐业务一直致力于为企业提供高度专业化的综合金融服务，通过资源整合，为挂牌公司提供融资、并购、研究等资本市场服务。
2016年1-9月，公司在全国股转系统推荐业务上继续保持行业前列。截止2016年9月底，累计推荐挂牌数量、累计发行家次在全国股转系统推荐业务一级市场行业排名第一，在2016年6月24日发布的953家创新层企业名单中，我公司担任主办券商的挂牌公司共计84家，占比8.81%，排名行业第一。
6、证券自营业务
公司证券自营业务是指运用公司自有资金买卖股票、基金、债券等有价证券以获取盈利的业务，公司证券自营业务由投资交易事业部和固定收益交易总部负责运营，业务种类主要包括证券投资业务、策略交易业务、创新投资业务、做市交易业务和固定收益投资业务。其中，投资交易事务部主要负责权益类及衍生品类证券投资业务，固定收益交易总部主要负责债权类证券投资业务。
证券投资业务主要开展以追求风险收益为特征的投资业务，投资范围包括交易所和银行间市场上市交易的证券、基金和金融衍生产品等；策略交易业务负责开展以追求绝对收益为特征的投资业务和以提供流动性为目的，运用金融工程技术进行套利交易、策略交易、做市交易、融券券源管理等投资交易业务；创新投资业务负责开展以资本中介为特征的项目投资和交易业务，包括但不限于大宗交易、全国中小企业股份转让系统和区域性市场、柜台交易等；做市交易业务负责开展以提供流动性为目的的做市交易业务，包括为全国股份转让系统挂牌做市企业公司提供做市服务等；固定收益投资业务负责开展以追求绝对收益为特征的固定收益和类固定收益产品的投资和投资管理业务，以及FICC的产品研发与投资管理。
为规范公司自营业务，有效控制风险，保障自营业务合法、合规、稳健运行，公司制定了《申万宏源证券有限公司自营业务管理制度》，建立相应的投资决策机制、操作流程和风险监控体系。
在投资决策方面，公司自营业务决策机构原则上设立为三级，自上而下分别为董事会、投资决策机构、自营投资部门。（1）董事会是自营业务的最高决策机构，在严格遵守监管法规中关于自营业务规模等风险控制指标规定基础上，根据公司资产、负债、损益和资本充足等情况确定年度自营业务规模、可承受的风险限额等，并以董事会决议的形式进行落实，自营业务具体运作管理由董事会授权公司投资决策机构决定；（2）经理层及其下设自营业务投资决策议事机构是公司投资决策机构，经理层是公司自营业务投资运作的最高管理机构，在董事会核定的额度内确定具体自营规模，可以根据市场变化及时调整规模，审批自营业务的重大经营决策；经理层下设自营业务投资决策议事机构依据董事会和公司经理层相关决议，拟订公司自营投资计划，确定自营投资资产配置策略，议定重大投资，监控投资风险，定期审定、回顾、调整投资策略，重大事项须上报经理层讨论决定；（3）自营投资部门是公司自营业务的具体执行机构，在投资决策机构授权的额度、范围以及指导原则下，负责具体投资项目的决策和投资运作。
在投资操作方面，公司建立自营业务可投资品种的投资论证机制，建立标的品种库制度，明确论证程序和部门职责，规范标的品种库的建立、调整、执行和控制等工作。自营投资部门只能在公司确定的自营规模和可承受风险限额内，从标的品种库内选择标的进行投资。
在风险控制方面，公司建立信息隔离墙管理制度，确保自营业务与投资银行、资产管理、经纪、投资咨询等业务在人员、信息、账户、资金、会计核算上严格分离，并建立利益冲突防范机制。自营投资部门对自营业务进行业务一线的风险监控、预警和处置；风险管理部门对自营业务关键风险控制指标实施独立再监控。自营投资部门定期向公司报告风险敞口和动态监控情况，重大事项应同时向风险管理部门报告；风险管理部门定期向公司提交风险报告，并将有关情况通报自营投资部门等相关部门，对可能引起公司重大损失的事件，应立即向公司报告，提出处理建议。公司投资决策机构及自营投资部门应对风险管理部门的风险报告和处理建议及时予以反馈，报告与反馈过程应进行留痕。
目前，公司是上海证券交易所固定收益证券综合电子平台首批一级交易商、全国银行间同业拆借市场成员、中央国债登记结算有限公司中债收益率曲线估值特邀成员、中国国债协会常务理事会员以及中国银行间市场交易商协会理事单位，证券自营业务的主要投资标的为股票和债券及类固定收益类产品。
截至2016年9月30日，公司新三板做市家数达到271家，位于行业前列，多次获得市场评选的优秀做市商奖项；客户线上和线下投标共计15,101笔左右，投标总量14,543.09亿元；分销各类非金融企业债务融资工具规模超过5,814.64亿，同比增长幅度达到33.1%。2016年1-9月，固定收益交易总部营业收入7.31亿元，其中分销收入1.89亿元，自营投资收益5.03亿元；非标投资规模保持稳定，投资收益为0.39万元。
7、证券研究业务
公司是行业内最早将证券研究业务独立设司的证券公司。作为独立子公司，申万研究所薪酬制度、考核机制、决策机制独立于母公司，具有较大自主决策空间，对市场需求反应速度较快。申万研究所在基金公司服务市场佣金总量中始终名列前茅，连续多年名列全国社保基金理事会证券综合服务评价第一名。
公司通过控股子公司申万研究所以及原宏源证券研究所开展证券研究业务。2015年8月1日起，原宏源证券研究所发布证券研究报告业务和相关人员划转申万研究所进行统一管理。申万研究所代表申万宏源证券有限公司开展发布证券研究报告业务。同时，原宏源证券研究所的机构业务人员和申万研究所的机构业务人员全部划转申万宏源证券有限公司机构事业部，负责机构客户和相关业务归口管理等工作。
申万研究所开展涵盖宏观经济、行业公司、股票债券及衍生品投资策略、指数与产品设计、制度与发展等综合领域的研究，为境内外金融投资机构提供全覆盖、成体系的证券研究和咨询服务。研究服务主要特点体现在重视客户的个性化需求，提供差异化服务。从宏观、策略、行业观点到个股推介、重点跟踪和动态交流，努力衔接分析师与客户投研团队、组织公司资源与客户需求匹配等服务工作。除了研究报告之外，还提供证券配售与销售服务平台、上市公司交流服务平台、资源贡献与培训平台、会议推介沟通平台、分析师互动交流服务平台、专项委托定制平台、高端客户俱乐部平台等多种增值服务。
原宏源证券研究所客户涵盖社保、公募、保险、私募、券商、QFII等国内外证券市场中最核心的机构投资者，每年组织大型策略会、专题研讨会、上市公司调研、机构投资者路演、电话短信微信邮件交流近10,000场次，研究品牌受到了市场的高度认可，客户忠诚度较高。
申万研究所与公司相关业务保持着协同发展的良好状态，凭借强大的研究实力，公司相关业务获得了快速发展，特别是公募基金市场一直名列前茅。客户覆盖了中国市场几乎所有公募基金，以及保险公司与保险资产管理公司。在2016年第14届“新财富”评选中，申万研究所获得“最佳海外市场研究第二名”、“最佳海外销售服务团队”第二名，“最具影响力的研究机构”第三名等6个大奖及多个单项奖。
8、期货业务
公司通过控股子公司申万期货公司和全资子公司宏源期货公司开展期货业务。
申万期货公司前身为天意期货经纪有限公司，目前注册资本7.76亿元。近年来，业务范围逐步扩大。2011年8月，获得期货投资咨询业务资格；2012年11月，获得资产管理业务资格；2013年，获准开展风险管理子公司业务；2014年4月，获得中金所全面结算会员资格；2015年2月，获得基金销售业务资格。
宏源期货公司前身为华煜期货经纪有限公司，目前注册资本5.5亿元，是上海期货交易所、大连商品交易所、郑州商品交易所全权会员，中国金融期货交易所交易结算会员，中国期货业协会理事单位，北京期货商会会长单位。
截至2016年9月30日，申万期货公司在全国设有21家营业部，宏源期货公司在全国设有16家营业部。报告期内，申万期货公司与宏源期货公司的经营情况如下表所示：
单位：亿元
■
9、基金管理业务
基金管理业务是指依据有关法律法规，对基金的募集、基金份额的申购和赎回、基金财产的投资、收益分配等基金运作活动进行管理的业务。公司主要通过控股子公司申万菱信基金管理有限公司开展基金管理业务。
申万菱信基金立足于“以客为先，创新求变，专业管理，业绩至上”的经营理念，以负责的态度、高效的管理、专业的服务，全力为投资者提供丰厚的投资回报。申万菱信基金成立以来，业务增长迅速，先后在北京、广州建立了分公司。并于2014年3月全资设立申万菱信（上海）资产管理有限公司，经营范围包括基金募集、基金销售、资产管理及中国证监会许可的其他业务。
申万菱信基金以打造“有特色的综合性财富管理机构”为目标，在分级指数基金市场中具有独特的优势。申万菱信基金自2009年开始搭建数量化团队，以自主设计数量化模型为主、兼以专业基金管理人的监督执行，力求为基金投资创造精准、无偏差的技术支持和良好业绩。2010年成功发行了两支指数型分级基金，数量化研究的成效初现。2011年，申万菱信量化小盘基金发行，数量化研究力量的羽翼日渐丰满。2012年，申万菱信基金在分级基金领域再度创新，首支采用“五年分级运作期”的分级基金——申万菱信中小板指数分级基金问世。2014年，申万菱信基金将分级基金的指数标的瞄准热门的行业指数，申万菱信中证申万证券行业指数分级基金、申万菱信中证环保产业指数分级基金、申万菱信中证军工指数分级基金先后发行。
经过多年在分级基金领域的发展与创新，申万菱信基金在分级基金领域确立了领先优势，旗下分级基金产品线丰富，既涵盖大中小盘的传统指数分级基金，也涵盖证券、环保、军工、电子等热门行业的行业指数分级基金，获得了市场认可。公司量化小盘基金分获银河证券一年期、二年期、三年期股票型基金五星评级；海通证券三年期股票型基金五星评级，以及晨星中国三年期股票型基金五星评级。近年来，申万菱信基金通过新基金发行、老基金持续营销、新产品创新开发等业务开展，基金管理数量、基金管理规模逐年增加。截至2016年9月末，申万菱信基金管理资产总规模达到1,290.01亿元；2016年1-9月，申万菱信基金实现营业收入1.35亿元。
此外，公司还参股了富国基金管理有限公司，持股比例为27.78%。富国基金管理有限公司是经中国证监会批准设立的首批十家基金管理公司之一，经过十多年的发展，已成为业内具有卓越声誉和优秀业绩的资产管理公司，多次获得中国基金业十大金牛基金公司奖等荣誉。
10、国际业务
公司国际业务的经营机构主要为境内的国际业务总部和境外的申万宏源（国际）集团及其控股的申万宏源（香港）有限公司。公司设置国际业务执行委员会，负责根据公司的发展战略研究制定国际业务的发展子战略，推进实施国际业务经营策略，制定国际业务的各项制度和相关流程，对国际业务进行跨境整合，从而形成跨境零售业务平台、跨境机构业务平台、跨境资管产品平台以及跨境投资银行平台。
国际业务总部主要开展QFII、RQFII经纪代理业务，B股市场海外机构投资者的经纪代理业务，相关的境外机构客户市场开拓、维护，以及境外机构客户境内A、B股市场交易和清算交收等运作支持业务。作为中国境内B股业务和QFII业务的开拓者及领先者，公司以“投资中国”的服务提供商为切入点，为全球的投资人寻找“中国机会”。从1992年起即致力于为海外机构客户提供交易研究服务，是中国大陆B股的第一家承销商和交易代理商，在服务境外机构投资者方面积累了许多宝贵经验，打造了一支精细化、专业化服务海外机构投资者的团队。
凭借全面的业务能力和出色的管理能力，公司在国际业务方面取得了良好的经营业绩。2016年1-9月，公司保持QFII业务领先优势，新增开发QFII客户5家，累计客户总数60家，占全市场300家的20%；代理买卖收入占全市场代理买卖收入的0.1172%。2016年1-9月，公司国际业务总部实现业务净收入8,455万元。
申万宏源（香港）有限公司是申万宏源（国际）集团控股的香港上市公司，是内地最早到香港发展业务的中资证券机构之一，也是目前在香港证券市场上市的四家中资券商中最早上市的证券公司，在零售、机构、投行、资产管理业务方面起步较早，已经积累了相对丰富的业务经验和相关人才。申万宏源（香港）有限公司为香港市场全牌照证券公司，下设证券、期货、融资、资产管理、研究咨询等多个子公司，业务品种齐全，经营业务涵盖投资银行、证券和期货经纪、资产管理、融资贷款、投资和研究咨询等。多年来，申万宏源（香港）有限公司秉承“背靠祖国、立足香港、面向世界”的经营理念，注重向当地及海外投资者大力推荐H股、红筹股及内地民营企业等中国概念股票，在本地投资者中树立起红筹国企专家的市场形象。同时，申万宏源（香港）有限公司以香港为基地大力开发周边海外市场，率先在日本和韩国设立代表处，在新加坡设立了子公司，并持有证券交易、资产管理牌照，将机构销售和资产管理业务拓展至日本、韩国、新加坡、台湾等地区，未来将继续巩固亚太布局，2015年9月又在伦敦设立了办事处和欧洲公司，为进入欧美市场做好布局。申万宏源（香港）有限公司在跨境QFLP、RQFII、QFII和QDII以及境外机构客户服务等业务领域与公司开展密切合作。
2016年1-9月，申万宏源（国际）集团在香港联交所交易总量市场占有率为0.213%，完成2家保荐新股上市项目，参与9家承销配售项目，承揽11家财务顾问项目，资产管理业务总规模43.71亿港元。
11、直接投资业务
直接投资业务是指证券公司直投子公司开展的以下业务：使用自有资金或设立直投基金，对企业进行股权投资或债权投资，或投资于与股权投资、债权投资相关的其它投资基金；为客户提供与股权投资、债权投资相关的财务顾问服务；经中国证监会认可开展的其他业务。公司通过全资子公司申万投资公司和宏源汇富公司从事直接投资业务。
此外，公司场外市场业务具有突出的竞争优势，在推荐挂牌企业、挂牌企业融资单数等指标上连续多年位居行业首位，树立了良好的品牌形象。作为公司对外进行股权投资的主要平台，申万投资公司紧紧抓住新三板向全国放开的制度性机遇，依托公司在新三板市场上的领先优势，寻找地方科技型投资平台，强强联合，设立专注于新三板股权投资的直投基金和财务顾问基金，与VC、PE和其他券商直投公司进行差异化竞争。
自2014年基金设立放开以来，申万投资公司已经成功设立了7支直投基金，包括新三板投资基金、产业投资基金、并购基金等种类较为齐全的各类股权投资基金形式，合作伙伴既包括了长虹集团、厦门象屿集团、四川交投等大型产业龙头，也包括了部分地方政府。2016年1-9月，申万投资公司实现营业收入2,740.61万元，实现净利润1,040.23万元。
宏源汇富公司在直投业务的规划、组织、建设和推行中，建立专业化投资队伍，健全投资决策制度和流程，完善风险评估和工作措施。其主要业务流程分为四个阶段：投资项目立项、投资决策、投资执行和管理、投资退出。直投业务团队在尽职调查中着眼于企业价值挖掘和成长性分析，在投资过程中为企业提供包括行业研究、公司诊断、战略规划、公司治理、税务策划、财务规范、并购重组等经营环节帮助，通过为企业全面服务与企业共成长同发展。宏源汇富公司的直投目标主要侧重于企业的成熟期和上市前，获利主要通过退出来实现资本增值，退出的途径主要有：上市、企业回购等。2016年1-9月，宏源汇富公司实现营业收入2,722.99万元，实现净利润1,263.03万元。
12、另类投资业务
公司的另类投资业务主要是通过子公司申万创新投公司和宏源汇智公司开展的。
申万创新投公司拥有具备多年经验的专业团队，在董事会的领导下逐步建立符合公司业务推进方向和专业化管理特色的全面内控体系，确立经营发展战略：以客户需求为核心，专注于资本市场、投融资等专业领域，为客户提供多元化资金解决方案，培育和完善产品的基金化运作模式，侧重兼并重组类及资本运作型业务，打造领先的投融资类专业化资产管理品牌。具体业务包括股权投资、债权融资、夹层融资、租赁合作、资产兼并重组以及通过银行、信托、券商、资管、有限合伙基金等金融平台拓展资产证券化的前端整合业务等。
2015年以来，申万创新投公司结合公司对新型投资子公司发展要求，在把控风险的前提下，进一步丰富业务类型，多元化产品布局，在投融资类领域、财务顾问类领域、资金渠道拓展和内部协同等方面都取得了较为明显的突破。2016年1-9月，申万创新投公司实现营业收入0.63亿元，净利润0.41亿元。《证券公司另类投资子公司管理规范》出台后，申万创新投公司将根据管理规范的具体要求对现有业务模式和业务方向做出相应调整。
宏源汇智公司是券商首批设立的另类投资公司之一，主要围绕非公开市场投融资开展业务，形成了特色鲜明的“投资+资本中介”双轮驱动的业务模式。自2012年成立以来，宏源汇智公司及时把握住了私募固定收益业务大发展的历史机遇，实现了业务和盈利的快速发展，主要财务指标位居同业前列。
宏源汇智公司主动适应市场，依靠团队专业优势，充分发挥协同效应，不断创新求变，通过灵活运用信托计划、资管计划、非公开定向债务融资工具（PPN）、企业债、公司债等金融工具，积极满足企业多层次、个性化融资需求，短短几年时间内，成功为多家大中型企业提供了累计300多亿元的非公开市场融资服务，有力地拓宽了证券公司的服务广度。同时建立了宽广的业务网络，机构销售体系覆盖了全国范围的众多商业银行、保险公司、基金公司、财务公司等机构客户。2016年1-9月，宏源汇智公司实现营业收入1.24亿元，净利润0.67亿元。
八、发行人所在行业情况及主要竞争优势
（一）发行人所在行业情况
1、我国证券行业发展概况
1978年，中共十一届三中全会确立了改革开放的大政方针政策，由此开启了中国经济快速发展的新局面。在中国经济发展与快速增长的情况下，中国当代证券市场适应我国市场经济发展的需求应运而生。1981年财政部首次发行国库券，揭开了新时期中国证券市场新发展的序幕。1986年9月26日，新中国第一家代理和转让股票的证券公司——中国工商银行上海信托投资公司静安证券业务部宣告营业，从此恢复了我国中断了30多年的证券交易业务。1990年、1991年上海证券交易所和深圳证券交易所的相继成立，新中国集中交易的证券市场正式诞生。
二十多年来，伴随着经济体制改革和市场经济发展，我国证券市场制度不断健全、体系不断完善、规模不断扩大，已经成为我国经济体系的重要组成部分。根据中国证监会统计，截至2015年12月31日，沪深两市A股股票市场总市值已达53.13亿元，已进入二级市场流通的市值41.79万亿元，股票有效帐户达到2.15亿户，境内上市公司数达到2,827家。2015年全年境内证券市场筹资金额达到29,493.63亿元；中国金融期货交易所、上海期货交易所、郑州商品交易所和大连商品交易所全年成交额单边合计554.23万亿元。
根据证券业协会统计，截至2015年底，我国共有证券公司125家，证券公司营业部8,170家，已注册证券行业从业人员29.24万人。证券公司未经审计财务报表显示，2015年底证券公司总资产为6.42万亿元，净资产为1.45万亿元，净资本为1.25万亿元，客户交易结算资金余额（含信用交易代理买卖证券款）2.06万亿元，托管证券市值33.63万亿元，受托管理资本总额11.88万亿元；2015年证券公司全年实现营业收入5,751.55亿元，利润2,447.63亿元，行业净资产收益率（ROE）为16.86%。
2、我国证券行业的监管情况
证券行业在我国受到较为严格的监管，目前的监管体制分为两个层次。一是中国证监会作为国务院证券监督管理机构，依法对全国证券市场实行集中统一的监督管理；二是中国证券业协会和证券交易所等行业自律组织对会员实施自律管理。
我国已建立了一套较为完善的多层次证券业监管法律法规体系，主要包括基本法律法规和行业规章两大部分。基本法律法规主要包括《公司法》、《证券法》、《证券公司监督管理条例》、《证券公司风险处置条例》等。行业规章主要包括中国证监会颁布的部门规章、规范性文件和自律机构制定的规则、准则等，涉及行业管理、公司治理、业务操作和信息披露等方面。其中对证券公司的监管管理主要体现在市场准入、业务许可、证券公司业务监管和证券公司日常管理等方面。
2004年开始，按照国务院部署，中国证监会对证券公司实施了三年的综合治理，关闭、重组了一批高风险公司，化解了行业历史遗留风险，推动证券市场基础性制度进一步完善，证券公司合规管理和风险控制能力显著增强，规范运作水平明显提高，证券业由此步入规范发展轨道。
2007年中国证监会下发了《证券公司分类监管工作指引（试行）》和相关通知标志着“以证券公司风险管理能力为基础，结合公司市场影响力”的全新的分类监管思路已进入落实阶段。根据证券公司风险管理能力评分的高低，将证券公司分为A（AAA、AA、A）、B（BBB、BB、B）、C（CCC、CC、C）、D、E等5大类11个级别。同年12月，根据中国证监会下发的《关于做好第四批行政审批项目取消后的后续监管和衔接工作的通知》，中国证监会依法对证券公司实施业务牌照管理。
3、我国证券行业竞争格局
（1）证券公司数量多，证券行业的市场集中度较高，优胜劣汰的趋势逐步显现
根据证券业协会统计数据，截至2015年底，我国共有证券公司125家，总资产、净资产、净资本、营业收入、净利润前10家证券公司的集中率分别为49.11%、47.48%、46.73%、44.38%、46.63%，行业集中度较高。
在我国以净资本为核心的监管体系下，随着创新业务审批向资本规模较大、管理规范、经营合规、内控完善的证券公司倾斜，资本实力较强且经营合规的证券公司更有机会发展壮大；从证券公司发展来看，为了扩大传统业务规模、发展创新业务，证券公司之间也通过横向并购提高综合实力和抗风险能力。诸如方正证券收购民族证券、申银万国与宏源证券合并、广州证券收购天源证券等。部分证券公司已在集团化发展方面取得进展，证券、基金、期货、直投等业务资格较为齐全、发展较为均衡，在合规经营的前提下，在集团内部共享资源，实现业务协同发展。在资本市场日益完善、创新业务种类逐渐丰富的情况下，集团化的证券公司能够较快把握业务机会，实现综合能力的提升。未来，随着金融体制深化改革，证券行业市场化程度加深，证券行业整合将持续推进，行业集中度将进一步提升。
（2）盈利模式较为单一，同质化竞争程度较高
目前，我国证券公司收入主要来源于证券经纪业务、投资银行业务和证券交易投资业务等传统业务，收入结构趋同，盈利模式较为单一；虽然随着近几年创新业务逐步发展，证券公司盈利结构有所优化，但是目前创新业务收入所占比重与成熟市场相比仍然偏低，证券公司盈利模式差异化尚不显著。
根据证券业协会统计，125家证券公司2015年全年实现营业收入5,751.55亿元，各主营业务收入分别为代理买卖证券业务净收入2,690.96亿元、证券承销与保荐业务净收入393.52亿元、证券投资收益（含公允价值变动）1,413.54亿元，占营业收入的比例分别为46.79%、6.84%和24.58%。就传统业务本身来看，由于所提供的产品和服务差异度还不够显著，随着参与者增多、服务和产品供给增加，市场竞争日趋激烈，竞争仍主要体现为价格竞争。
（3）传统业务与股票市场的波动有明显相关关系，但随着创新业务的占比逐步增加，依赖度将逐步下降
证券市场具有明显的周期性和波动性，证券业务发展依赖于中国经济增长和资本市场的发展，受多方面因素影响。我国证券公司的收入和利润主要来源于传统业务，传统业务与股票市场的波动呈现正相关性，因而证券行业的盈利水平亦呈现出较强的周期性。从2012年的谷底回升到2015年收入、利润均创下历史最高纪录再到2016年下降趋势明显，都依赖于市场波动的力量。
但近年来，融资融券等创新业务获得了快速发展，在证券行业的收入和利润中贡献占比逐步提高；随着我国多层次资本市场体系的不断健全、资本市场制度红利的持续释放，证券公司将迎来业务发展的重大机遇；同时，受互联网金融冲击，将促使证券公司求变谋新，未来证券公司收入和利润对股票市场的依赖度将逐步下降，行业盈利水平将稳步提升。
4、我国证券行业发展趋势
（1）证券行业迎来大发展机遇
十八届三中全会明确提出“市场在资源配置中起决定性作用”，《关于进一步促进资本市场健康发展的若干意见》（简称“新国九条”）提出“推进证券经营机构实施差异化、专业化、特色化发展，促进形成若干具有国际竞争力、品牌影响力和系统重要性的现代投资银行”，证券行业迎来了巨大的发展机遇。证券公司将从原来被动的通道提供者，通过向综合金融服务商转型，转变为市场的组织者、交易和产品的创造者、风险的定价者和管理者、财富的管理者。
（2）互联网金融加速发展
2014年证券公司纷纷借助与互联网企业的合作来实现金融的互联网化。随着大数据、云计算等技术的快速渗透，2015年、2016年互联网金融更多地表现为互联网机构主动向证券行业渗透，互联网公司借助在网络技术和客户端的优势与多家证券公司展开合作，在推动网络证券业务快速发展的同时也在一定程度上影响到行业的竞争格局。传统证券行业也将积极应对，将互联网技术更广泛地应用到金融服务中去。
（3）私募市场业务将迎来重要发展机遇
私募市场是多层次资本市场的重要组成部分。近年来，伴随着监管转型、行业探讨、登记备案、建章立制等一系列针对私募市场的顶层设计的渐次铺开，伴随着宏观经济下行、创业板风险积聚、IPO退出渠道受阻等多方考验，私募市场在政策引导与创新求变中发展迅速。多层次市场建设的加快推进将为证券行业打开巨大的业务发展空间。
（4）资本中介业务将呈现多元化发展格局
最近几年新兴起的融资融券、股权质押、做市商等都属于资本中介业务。以融资融券为代表的资本中介业务逐渐成为证券公司的支柱业务之一。从2015年行业收入结构来看，融资融券业务利息净收入占证券公司营业收入的10.28%，融资融券余额约占A股市场流通市值的2.81%，融资融券交易额约占A股交易总额的13.60%。随着新三板做市和上证50ETF期权做市业务的成熟发展，做市业务向场外市场蔓延；在两所（包括上交所、深交所）两市（包括全国中小企业股份转让系统、机构间私募产品报价与服务系统）的大格局下，证券公司场外金融衍生品、收益凭证等业务将迎来创新发展的机遇。
（5）证券行业创新发展对证券公司的资本实力和风险管理能力提出更高要求
风险管理是金融机构的生命线。过去，证券行业普遍用“合规”替代“风控”，大部分风险识别及防范偏重于外部监管的合规性。随着管制不断放松，证券公司的风险管理能力必须和不断加大的业务创新相匹配，需要建立起全覆盖、全方位、全过程的全面风险管理体系，提高风险识别与计量、风险评估与决策、风险监测与管理的能力。
（二）发行人的竞争优势
2015年，公司经过融合发展，实现了业务的强强联合、优势互补，公司核心竞争力更为巩固和突出。
1、较强的综合竞争力
公司证券业务历史悠久，申银万国的前身申银证券和万国证券均为当时国内规模最大、实力最强、影响力最大的证券公司之一。申银万国是中国第一家股份制证券公司，宏源证券是中国第一家上市证券公司，两公司均为中国证监会批准设立的全国性、综合类证券公司，自设立以来，综合竞争力始终位于行业前列。
近年来，申银万国和宏源证券坚持创新转型，综合实力稳中有升，资本规模、盈利水平始终处于行业领先水平。合并重组完成后，申银万国和宏源证券强强联合，公司承继和承接了两公司的全部证券类资产、负债、业务和人员等。2015年度，公司实现营业收入303.48亿元，净利润132.63亿元，年末净资产为519.90亿元。截至2015年底，公司主要资产规模和营业规模排名均稳居证券公司第一梯队，具有领先的市场地位。在证券公司分类监管评价中，公司被评为A类AA级，为现有证券公司评级中的最高评级。
2、齐全的业务体系和突出的业务能力
公司主要通过本部及下属子公司开展各类证券业务，业务涵盖证券经纪、证券投资咨询、证券投资交易、证券承销与保荐、证券资产管理、融资融券、证券投资基金代销、直接投资、创新投资、期货业务、基金募集、销售和管理等，业务体系齐全，业务能力突出，多项业务收入均居行业前列，可为客户提供综合性金融服务。同时，公司搭建了成熟的国际业务经营平台，能够满足海内外客户需求。在客户投融资需求多元化的趋势下，齐全的业务体系和突出的业务能力是公司赢得客户、胜出竞争的重要保证。
3、较强的品牌影响力
公司继承了原申银万国和原宏源证券的品牌影响，截至2016年9月30日，在全国设有36家分公司、312家证券营业部；在多项业务方面具有较强的影响力：传统代理买卖业务净收入市场占有率4.9362%；QFII客户总数60家，市场占有率20%；企业债券主承销金额219.85亿元，行业排名第5，承销家数21家，行业排名第4；受托资产管理业务规模6,509亿元，行业排名第7，资管业务净收入11.41亿元，行业排名第4；累计推荐700余家企业在全国中小企业股份转让系统挂牌，累计发行近450家次，挂牌及发行累计家数始终保持行业前列。在资管业务、债券业务和新三板，公司均保持创新发展的领先优势，品牌效应明显。
4、优秀的证券研究能力
目前，公司从事研究咨询业务的机构主要是申万研究所，其创建于1992年，是境内成立最早、规模最大、具有独立法人资格的综合性证券研究咨询机构。申万研究所倾力培育“中国资本市场最优秀的百年研究咨询团队”，目前拥有300多人的证券研究服务团队，以上市公司为重点，对涉及中国经济、制度、金融市场、各类行业、上市公司和股票、债券、基金、衍生品、金融产品设计和投资策略等领域实行全覆盖、成体系的证券研究和咨询服务。
申万研究所以“独立、全面、严谨、前瞻”的研究特色和“以增值为目的，以务实为风格”的服务特色在中国证券研究咨询行业树立了卓越品牌，在基金公司服务市场佣金总量中始终名列前茅，连续多年名列全国社保基金理事会证券综合服务评价第一名；在由《新财富》、《证券市场周刊》、《中国证券报》等独立媒体组织、由国内机构投资者参与评比的活动中，连续多年获得“最具影响力研究机构”、“最具独立性研究机构”和“本土最佳（金牌）研究团队”等诸多荣誉。2014年，申万研究所“申银万国证券咨询网”获得上海市“优秀财经类网站奖”，这是该网站第六次获此殊荣。2015年，在“2015Asia Money最佳券商评选”中获得“A股最佳本土券商”第三名、“H股最独立研究”第三名；2016年，申万研究所“‘云聚’投研交互平台”项目（简称“云聚平台”）获得上海市政府设立的2015年度上海市金融创新成果奖三等奖，这是研究所自2011年以来第二次获此殊荣。
5、良好的区域发展优势
公司通过本部与子公司，积极布局新疆和上海。公司在新疆地区占据了经纪业务的大部分市场份额，积累了众多的客户资源，与当地政府、监管机构和企业维持了良好的关系，对开展业务形成了有力的支持，同时新疆处于“一带一路”经济中心，将有利分享西部大开发的区域红利。此外，公司在上海拥有大量营业网点，也是证券业务主要经营所在地，公司能够充分利用良好的区位优势和政策环境支持，在金融改革、开放、创新等方面争取先行先试的机会，积极参与国家“海上丝绸之路”战略推进。
6、完备的风险管理体系
公司建立了“全面、全员、全过程、全覆盖”的风险管理体系，实行风险管理联席会议、风险控制纳入绩效考核、合规管理有效性评估、风险控制指标压力测试等机制，有效实现了业务发展与规范运作的融合，提升了公司的风险管理能力。为公司的创新转型和持续发展提供了有效保障，在2015年有效抵御了股市巨幅波动带来的冲击，全年未发生较大的风险事件，保持了业务健康发展的良好态势。
7、成熟的国际业务经营平台
公司主要通过全资子公司申万宏源（国际）集团及其控股的申万宏源（香港）有限公司等下属公司在境外从事证券经纪代理、期货经纪代理、保荐和发行承销、资产管理和研究咨询等业务。经过多年的发展，申万宏源（香港）有限公司已成为成熟的国际业务平台，是在港中资券商中业务品种最全、综合实力最强、经营业绩最好的公司之一。
申万宏源（香港）有限公司是内地最早到香港发展业务的中资证券机构之一，也是内地证券机构中最早在香港联交所上市的企业。近年来，随着内地上市公司在香港市场地位的上升，申万宏源（香港）有限公司逐渐在本地投资者中树立起红筹国企专家的市场形象。成熟的国际业务平台，有利于公司提升国际业务品牌认知度，更好地把握日益增加的跨境业务机遇，满足客户跨境市场的金融服务需求，为公司进一步推进国际业务发展积累经验、奠定基础。
（三）公司经营方针及发展战略
公司通过重组积极推进金融国资改革，进一步理顺机制，激发活力。从现有优势资源出发，公司的使命和愿景是“简单金融，成就梦想”。按照金融国资改革的总体思路，公司的总体目标是致力于到2020年成为以资本市场为依托的国内领先金融服务商。具体来说，要做强证券公司，建成以资本市场为依托的亚洲领先的现代投资银行。以财富和资产管理业务为特色，构建独具特色的多元金融机构服务平台，打造具有国际竞争力、品牌影响力和系统重要性的现代投资银行。
按照金融国资改革的总体思路，围绕总体发展目标，公司将以“做强证券公司”为总体思路，在“协同战略、一体化战略和聚焦战略”的基础上，坚持多元化、平台化、国际化的发展方向，提高公司核心竞争力。
1、多元化战略
发挥公司资本运作优势。积极发展互联网金融业务。加快网点转型，布局多元金融服务窗口，深耕区域资本市场，聚焦财富管理和中小企业服务。分公司定位为集团公司的全业务平台和区域性证券公司，营业部以服务窗口+财富管理+中小企业服务为发展方向。在此基础上，未来实现收入结构多元化。其中，包括佣金收入、零售信用收入、产品销售收入、投资顾问收入、零售资管收入等在内的财富和资产管理业务的收入贡献要占50%左右；包括股权和FICC销售交易收入、大宗经纪收入、机构研究咨询收入、产品设计和开发收入、托管清算等业务收入、机构信用等PB业务收入等在内的机构业务收入贡献要占30%左右。
2、平台化战略
聚焦财富和资产管理，健全面向零售客户，包含信用业务、资产管理的全业务链平台。构建全覆盖、全品种、全周期产品线，不断丰富跨境产品。发展MOM\FOF，提高资产配置能力，扩大投资顾问收入，让金融生活更简单。创新平台金融，创建面向多元金融和普惠金融机构的平台服务，为多元金融提供清算、风控、托管、支付和研究咨询等服务，与多元金融对接各种证券业务，创建普惠金融生态，让普惠金融的金融业务更简单。同时，形成面向企业客户的全业务链，以创投、风投、产业基金和并购基金等方式介入企业，为企业提供股票质押等信用业务服务，提供现金理财服务和其他资产管理等全产业链服务。优化传统承销业务的内部组织，发展并购重组和结构化融资业务。巩固新三板优势，强化中小企业综合金融服务体系。
3、国际化战略
依托香港公司布局海外。以聚焦财富和资管业务为起点，以“研究+产品”的综合机构业务构建网络，开展跨境投行业务实现价值。以亚洲为基础构建覆盖欧美等地区的全球网络布局；通过并购、上市等海外资本运作，发展跨境合作。与股东单位协同拓展跨境业务。重点发展“一带一路”的跨境金融业务。发挥上海区位优势，分享“海上丝绸之路”的红利，发展跨境业务；在新疆的区位优势有利于公司更好分享新“陆上丝绸之路经济带”建设的红利。通过成立跨境并购基金，发展跨境财务顾问业务。跨境财富和资管业务、跨境投行业务等与境内业务对接联动；为中投等海外投资机构提供境内配套服务；为境内客户的海外业务提供服务。同时，要加强国际人才队伍建设，迭代创新全球管理模式。
第四节 发行人的资信情况
一、发行人获得的主要授信情况
发行人资信状况良好，与包括大型国有银行及股份制银行在内的多家同业成员建立了授信关系。截至2016年9月30日，公司共获得60多家金融机构的授信，授信额度合计约2870亿元。截止募集说明书签署日，公司授信额度未发生大幅下降的情况。
二、最近三年及一期与主要客户业务往来的违约情况
最近三年及一期，公司与主要客户发生业务往来时未曾出现严重违约。
三、最近三年及一期发行的债券、其他债务融资工具以及偿还情况
报告期内，公司公司债券、次级债券、短期公司债券和短期融资券的发行和偿还情况如下：
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注:公司于2016年10月19日发行了100亿元次级债券，分为两个品种，品种1规模50亿元，期限2年，发行利率为3.17%；品种2规模50亿元，期限3年，发行利率为3.28%。
四、本次发行后的累计公司债券余额及占发行人最近一期净资产的比例
本次债券发行后，发行人及其子公司累计境内公开发行公司债券余额为80亿元，占公司2016年9月30日未经审计净资产（合并口径）的比例为15.60%，未超过公司净资产的40%。
第五节 财务会计信息
鉴于发行人于2015年1月新设，募集说明书中引用的2013年度和2014年度财务数据来源于发行人单一股东申万宏源集团股份有限公司经审计的2013年度、2014年度财务报表（毕马威华振审字第1501996号）；2015年度财务数据来源于发行人经审计的自2015年1月16日（营业执照签发日）至2015年12月31日止期间财务报表（毕马威华振审字第1601198号）；2016年三季度财务数据来源于发行人未经审计的2016年三季度财务报表。
根据中国证监会《关于核准设立申万宏源证券有限公司及其2家子公司的批复》（证监许可[2015]95号）、《关于申银万国换股吸收合并宏源证券报告书》、财政部《关于申银万国证券吸收合并宏源证券新设公司资产评估项目核准的批复》（财金[2015]1号），以及申万宏源集团《关于设立申万宏源证券有限公司及其2家子公司的公告》（临2015-4），申万宏源集团以全部证券类资产及负债（净资产）设立申万宏源证券。募集说明书中引用的申万宏源集团经审计的财务报表基本能够反映发行人的财务状况，具有较高的可参考性与可比性。详见募集说明书“发行人声明及重要提示”。
毕马威华振会计师事务所（特殊普通合伙）对发行人股东申万宏源集团2012年度、2013年度、2014年度及自2015年1月1日至2015年6月30日财务报表进行了审计，出具了标准无保留意见的审计报告（毕马威华振审字第1501996号）；毕马威华振会计师事务所（特殊普通合伙）对发行人自2015年1月16日（营业执照签发日）至2015年12月31日止期间财务报表进行了审计，并出具了标准无保留意见的审计报告（毕马威华振审字第1601198号）。投资者在阅读以下财务信息时，应当参照发行人完整的审计报告和财务报表。
一、发行人最近三年及一期财务报表
（一）发行人最近三年及一期合并财务报表
1、合并资产负债表
单位：万元
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(下转20版)
