（上接29版）

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3、报告期内关联交易履行决策程序的情况及独立董事的意见

为保证公司关联交易的公允性，确保公司关联交易符合公平、公正、公开的原则，公司通过制订《公司章程》、三会议事规则、《关联交易决策制度》等，健全了关联交易审批制度，明确了关联交易的审议程序和决策权限，切实规范关联交易。

2015年2月5日，公司召开了第一届董事会第六次会议及第一届监事会第三次会议；2015年3月3日，公司召开了2014年度股东大会。会议审议通过了《关于对公司前三年（2012年-2014年）所发生关联交易进行确认及2015年度日常关联交易预计说明的议案》，确认公司2012年-2014年经常性关联交易的定价依据和定价方法体现了公平、公正、合理的原则，具备公允性，公司2013年曾经存在的资金占用的情况已及时规范，没有对股份公司和非关联股东的利益造成重大损害。

2016年2月5日，公司召开了第一届董事会第九次会议及第一届监事会第五次会议；2016年2月29日，公司召开了2015年度股东大会。会议审议通过了《关于确认公司报告期内(2013年-2015年)关联交易公允性》的议案，确认公司报告期内严格遵守《公司法》、公司章程和《关联交易决策制度》及其他有关法律、法规的规定，遵循市场公正、公平、公开的原则合理定价，关联交易决策程序、回避制度和信息披露等严格规范。

2017年2月10日，公司召开了第一届董事会第十三次会议及第一届监事会第八次会议。会议审议通过了《关于确认公司报告期内(2014年-2016年)关联交易公允性》的议案，确认公司报告期内严格遵守《公司法》、公司章程和《关联交易决策制度》及其他有关法律、法规的规定，遵循市场公正、公平、公开的原则合理定价，关联交易决策程序、回避制度和信息披露等严格规范。

对于2014年-2016年的关联交易，本公司独立董事根据《公司法》、《上海证券交易所股票上市规则》、《上海至正道化高分子材料股份有限公司章程》、《关联交易决策制度》等有关规定，发表了如下独立意见：

“1、公司目前不存在关联方占用公司资金的情况，且公司已经通过制定《公司章程》、《股东大会议事规则》、《关联交易决策制度》及《独立董事制度》等制度的方式针对关联交易建立了完善的决策程序。公司控股股东及其他关联方不存在占用公司资金的情况，也不存在以前年度发生并累计至2016年12月31日的违规关联方占用资金情况。

2、公司2014-2016年度发生的关联交易行为遵循了平等、自愿、等价、有偿的原则，有关协议或合同所确定的条款是公允的、合理的，关联交易的价格未偏离市场独立第三方的价格，不存在损害股份公司及其他股东利益的情况。公司及其关联方之间的关联交易，均已按照公司章程及决策程序履行了相关审批程序。”

4、本公司减少和规范关联交易的措施

公司拥有独立的产、供、销系统，不存在原材料采购或产品销售依赖于关联方的情况。在今后的生产经营过程中，对于根据业务发展需要而不可避免发生的关联交易，公司将严格遵守《公司法》、公司章程和《关联交易决策制度》及其他有关法律、法规的规定，并遵循市场公正、公平、公开的原则合理定价，通过严格执行关联交易基本原则、决策程序、回避制度和信息披露等措施严格规范关联交易，以避免损害公司及其他中小股东的利益。

此外，公司实际控制人、控股股东就减少和规范关联交易分别出具了承诺函。

控股股东至正企业承诺：“股东大会审议与本公司控制或参股的其他企业有关的关联交易事项时，本公司所代表的股份数将不参与投票表决，所代表的有表决权的股份数不计入有效表决总数。董事会会议审议与本公司控制或参股的其他企业有关的关联交易事项时，本公司委派的董事将对该项决议回避表决权，也不委托其他董事代理行使表决权。本公司承诺不利用发行人控股股东地位与身份，损害发行人及其他股东的合法利益。本公司将尽可能避免由本公司控制或参股的企业与发行人发生关联交易，以确保发行人及非关联股东的利益得到有效的保护。如因客观情况导致必要的关联交易无法避免的，本承诺人及控制的其他企业将严格遵守法律法规及中国证监会和《上海至正道化高分子材料股份有限公司章程》、《上海至正道化高分子材料股份有限公司关联交易决策制度》的规定，按照公平、合理、通常的商业准则进行。”

实际控制人侯海良承诺：“股东大会审议与本人控制或参股的其他企业有关的关联交易事项时，本人所代表的股份数将不参与投票表决，所代表的有表决权的股份数不计入有效表决总数。董事会会议审议与本人控制或参股的其他企业有关的关联交易事项时，本人将对该项决议回避表决权，也不委托其他董事代理行使表决权。本人承诺不利用发行人实际控制人地位与身份，损害发行人及其他股东的合法利益。本人将尽可能避免由本人控制或参股的企业与发行人发生关联交易，以确保发行人及非关联股东的利益得到有效的保护。如因客观情况导致必要的关联交易无法避免的，本承诺人及控制的其他企业将严格遵守法律法规及中国证监会和《上海至正道化高分子材料股份有限公司章程》、《上海至正道化高分子材料股份有限公司关联交易决策制度》的规定，按照公平、合理、通常的商业准则进行。”

七、董事、监事、高级管理人员与核心技术人员

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八、发行人控股股东及其实际控制人的简要情况

（一）至正企业

至正企业持有公司59.92%的股权，至正企业为公司控股股东。至正企业基本情况如下：

成立时间：1997年6月10日

法定代表人：侯海良

注册资本：1,825万元

注册地址：上海市闵行区光华路598号2幢1楼B1002室

经营范围：机械设备及零配件、建筑材料的销售，从事货物及技术的进出口业务，国内货物运输代理服务，财务咨询（除代理记账），企业管理咨询（除经纪），建筑工程（凭许可资质经营）。【依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动】

截至本招股说明书摘要签署日，至正企业的股东出资情况及股权结构如下：

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至正企业目前主要从事对外投资及货物贸易。至正企业除持有公司59.92%的股份外,还持有上海朴彦管理咨询股份有限公司10%的股份。

（二）实际控制人

公司的控股股东为至正企业，至正企业持有公司59.92%的股权，自然人侯海良先生持有至正企业81.75%的股权，侯海良先生为公司的实际控制人。

侯海良先生：董事长，1963年7月出生，中国国籍，无境外永久居留权，高级工程师，硕士研究生。1984年8月至1993年7月任职郑州电缆厂，历任技术员、工程师、电缆研究所副所长，1993年8月至1995年5月任天津洲际咨询有限公司总工程师，1995年6月至1997年5月任上海联隆实业公司副总经理，1997年6月创建上海至正企业发展有限公司任董事长，2004年起任公司董事长。现任上海市第十二届政协委员，中国电器工业协会理事，中国电器工业协会电线电缆分会橡塑材料工作部副主任委员，热缩材料分会副理事长，电气装备线缆与电线电缆材料专家委员会委员，上海市电线电缆协会理事，上海塑料行业协会理事，上海市党外知识分子联谊会理事，上海市科技企业联合会副会长，闵行区科技企业联合会会长，闵行区工商联执委。

九、财务会计信息及管理层讨论与分析

（一）发行人最近三年一期的财务报表

1、资产负债表

单位：元

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资产负债表（续）

单位：元

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2、利润表

单位：元

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3、现金流量表

单位：元

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（二）发行人报告期内非经常性损益的具体内容

依据经立信会计师事务所审核的公司非经常性损益明细表，报告期内公司的非经常性损益情况如下：

单位：元

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（三）最近三年的财务指标

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（四）管理层对公司财务状况、盈利能力的讨论与分析

1、资产构成分析

报告期内，公司资产构成情况如下：

单位：万元

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报告期内，公司资产总额随生产经营规模的扩大而呈增长的趋势，2016年末较2014年末资产总额增加16,817.12万元，增幅为56.50%，其中2016年末较2015年末资产总额增加7,239.15万元，增幅为18.40%； 2015年末公司资产总额较2014年末增加9,577.97万元，增幅为32.18%；报告期内，公司资产规模稳步增长，流动资产占比较高且较稳定，固定资产规模相对不大。

2、负债构成分析

报告期内，随着经营规模扩大，公司负债相应增加，负债构成情况如下：

单位：万元

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报告期内，公司的负债规模与业务发展基本适应，公司的负债主要由流动负债构成，流动负债主要项目为短期借款、应付票据、应付账款，2016年末该三项流动负债余额合计为12,874.20万元，占负债总额的58.61%。

3、盈利能力分析

报告期内，公司各期利润表情况如下：

单位：万元

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（1）营业收入分析

报告期内，公司的主营业务收入为光通信线缆、光缆用特种环保聚烯烃高分子材料、电气装备线用环保型聚烯烃高分子材料和电网系统电力电缆用特种绝缘高分子材料的销售，按照产品不同，各期公司主营业务收入划分情况如下：

单位：万元

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报告期内，公司主营业务收入产品结构基本保持稳定，光通信线缆、光缆用特种环保聚烯烃高分子材料和电气装备线用环保型聚烯烃高分子材料为公司的主要产品。

光通信线缆、光缆用特种环保聚烯烃高分子材料为公司最主要的产品，2013-2015年收入呈增长趋势，2015年度及2014年度销售收入分别较上年增长608.41万元和3,712.89万元，增幅分别为3.59%和28.02%，报告期内公司占各年主营业务收入的比重基本保持稳定。2014年度随着客户对线缆料的需求结构发生变化，发行人凭借在光通讯用材料领域的技术积累，不断地推出适合下游行业变化的新的产品牌号，较好地完成了产品结构的调整，主要客户保持稳定，报告期内前5大客户共计8家，其中亨通光电（600487）、中天科技（600522）、烽火通信（600498）、特发信息（000070）、通鼎互联（002491）为A股上市公司，珠海汉胜、华普电缆也是行业内知名的线缆生产企业。2016年度该类产品销售收入较2015年度减少主要原因为产品结构有所调整，因此该类产品销售额略有减少。

电气装备线用环保型聚烯烃高分子材料销售收入报告期内呈稳定增长的趋势，2016年度、2015年度及2014年度销售收入分别较上年同期增长738.24万元、519.90万元和1,010.03万元，增幅分别为10.44%、7.93%和18.22%。

电网系统电力电缆用特种绝缘高分子材料销售收入报告期内也成增长趋势，2016年度、2015年度及2014年度销售收入分别较上年同期增长5,361.88万元、1,516.03万元和649.72万元，增幅分别为102.25%、40.67%和21.11%。2016年度，公司的35kV及以下电力电缆用抗水树XLPE绝缘料营业收入快速增长， 2016年的销量较2015年增长170.52%。

（2）营业收入变动情况分析

报告期内，公司营业收入随产能的扩张总体呈现逐年上升趋势。2016年度、2015年度和2014年度公司实现的营业收入分别较上年增长5,021.99万元、2,845.30万元和5,356.18万元，增幅分别为16.69%、10.44%和24.47%。

2013-2016年，公司主营业务发展主要聚焦光通讯行业。2016年、2015年、2014年和2013年公司光通讯电缆、光缆用特种环保聚烯烃高分子材料销售收入占主营业务收入的比重分别为47.53%、58.79%、62.40%、60.58%，是公司收入和利润的主要贡献点。从细分产品来看，通讯电缆用环保型聚烯烃高分子材料销量和销售收入呈大幅下降趋势，2016年、2015年、2014年和2013年，公司该类产品的销售量分别为4,561.23吨、5,033.46吨、4,734.08吨和11,667.19吨，销售收入分别为4,313.43万元、5,134.55万元、4,449.69万元、11,185.88万元。同期公司通讯光缆用环保型聚烯烃高分子材料销量和销售收入呈大幅上升趋势，2016年、2015年、2014年和2013年，公司该类产品的销售量分别为14,047.64吨、13,867.20吨、13,412.45吨和2,223.61吨，销售收入分别为12,375.74万元、12,437.51万元、12,513.96万元和2,064.88万元。公司产品结构的调整主要由于下游通讯光缆、电缆市场发展引起客户需求结构发生相应变化。

2013-2015年，公司电气装备线用环保型聚烯烃高分子材料和电网系统电力电缆用特种绝缘高分子材料销售收入占主营业务收入的比重相对较低且保持稳定，销售额随着规模的提高呈增长趋势。2015年、2014年、2013年公司电气装备线用环保型聚烯烃高分子材料销售收入占主营业务收入的比重分别为23.66%、24.14%、25.34%，同期电网系统电力电缆用特种绝缘高分子材料销售收入占主营业务收入的比重分别为17.55%、13.68%、14.06%。

2016年，公司主营业务收入较上年同期增长了17.46%，其中，电网系统电力电缆用特种绝缘高分子材料的销售收入同比增长了5,361.88万元，增值率为102.25%，其中仅35kV及以下电力电缆用抗水树XLPE绝缘料同比增长了5,130.70万元，超过2015年该类产品全年营业收入165.63%。

①主要客户的变化

2013-2016年6月，公司下游主要客户业务规模持续增长，产品结构变化情况与发行人保持一致，具体情况如下表所示：

单位：万元

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数据来源：同花顺；2016年1-6月的增长率对比的为2015年上半年的数据。亨通光电2015年报及2016年半年报不再细分披露电力电缆产品及通信电缆产品的明细数据。根据年报及半年报数据，2015年度和2016年1-6月，亨通光电营业总收入分别为1,362,230.52万元及805,115.89万元，其中光通信产品营业收入分别为472,657.54万元及251,549.47万元；海洋电力通信产品营业收入分别为28,369.24 万元及24,285.79万元。

从上表可以看出，2013-2015年发行人下游行业主要上市公司中：

a）除通鼎互联略呈下降趋势外，其他上市公司的电缆、光缆及光纤销售收入总额都保持持续增长，与发行人的收入变化趋势一致。另外，从收入总额合计来看，通鼎互联、烽火通信、特发信息及中天科技2015及2014年的电缆、光缆及光纤销售收入总计较上年分别提高10.25%及19.61%，也呈上升趋势。

b）从细分产品来看，通信光缆的增长幅度明显高于通信电缆，与发行人收入结构的变化情况保持一致。其中，通鼎互联的通信电缆销售收入持续向下，但通信光缆销售收入呈上升趋势；特发信息光纤、光缆在报告期前三年的销售收入持续上升；中天科技虽然电缆的增长率较高，但基数较小，从绝对额的增长情况上与光缆差距不大。

2013-2015年，公司前五大客户分别为江苏亨通光电股份有限公司及其关联公司、珠海汉胜科技股份有限公司、江苏中天科技股份有限公司及其关联公司、烽火通信科技股份有限公司及其关联公司、上海华普电缆有限公司、深圳市特发信息光网科技股份有限公司、通鼎互联信息股份有限公司，共计七家，公司的主要客户较为稳定，上述客户与公司均开展了多年业务合作关系。但2013-2015年，公司对主要客户销售的产品结构在发生变化，如报告期前三年都为公司第一大客户的亨通光电及其关联公司，2015、2014及2013年度，公司对其销售的通讯光缆用环保型聚烯烃高分子材料分别为4,105.12万元、4,631.77万元及731.81万元，呈高速增长的趋势；公司对其销售的通信电缆用环保型聚烯烃高分子材料分别1.06万元、0.12万元及2,904.90万元，呈明显下降的趋势。报告期前三年都为公司第二大客户的珠海汉胜，2015、2014及2013年度，公司对其销售的通讯光缆用环保型聚烯烃高分子材料分别为1,473.42万元、606.82万元及3.76万元，同样呈高速增长的趋势；公司对其销售的通信电缆用环保型聚烯烃高分子材料分别14.48万元、1,467.43万元及1,257.57万元，同样呈明显下降的趋势。因此，发行人产品结构的变化主要来自于主要客户需求结构的变化，但报告期内公司的主要客户保持稳定。

②产品售价及销量的变化

报告期内，公司主要产品的平均价格情况如下表所示：

单位：万元/吨

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从上表可知，如剔除规格、配方的差异，公司主要产品的价格总体上稳中略降，结合主要原材料价格的小幅波动且略有下降趋势，公司各大类产品的毛利率基本稳定，其中，光通信线缆、光缆用特种环保聚烯烃高分子材料的毛利率居中，2013-2016年的算术平均值为30.15%；电气装备线用环保型聚烯烃高分子材料的毛利率最高，2013-2016年的算术平均值为 35.76%；电网系统电力电缆用特种绝缘高分子材料较低，2013-2016年的算术平均值为21.94%。但由于产品结构的变化，导致报告期内发行人的综合毛利率呈现稳中略降的趋势。报告期内，公司产品销量变化与营业收入的变化幅度基本同步。原材料价格波动曲线以EVA树脂和PE树脂为例，如下图所示：

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原材料价格波动情况和采购情况分别参见本节“二、盈利能力分析”之“（一）营业收入分析”和“（三）产品毛利率分析”。

③原材料价格波动情况

报告期内，公司主要原材料平均采购价格变动情况如下表所示：

单位：元/吨

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报告期内，公司主要原材料EVA树脂及PE树脂的市场价格如下表所示：

单位：元/吨

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数据来源：根据http://oil.315i.com/网站公开数据统计整理得到。

从上述两个表格可以看出，报告期内，公司主要原材料EVA树脂及PE树脂的采购价格与市场平均交易价格的变动趋势保持一致，变动率略有差异。各期采购价格及市场价格的变动幅度具体如下：

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④产品价格的定价及调整机制

公司主要通过参与客户招投标的方式获取订单。不论是个性化的订制产品，还是标准化的产品，公司总体上采取成本加成的定价策略，即在制造成本的基础上加上合理的利润确定产品价格，以保证合理的利润空间。公司产品定价方面还综合考虑产品技术水平、客户对产品技术参数的特定需求、产品市场竞争状况等因素。由于竞争态势、客户接受度、批量大小及技术门槛等方面的差异，个性化订制产品的毛利率相对于标准化的产品略高。同时，由于公司有较大数量的发明专利，产品技术含量普遍较高，在细分市场具有较高的技术壁垒，因此，公司整体的毛利率水平相对较高。

综上所述，得益于下游光通讯行业的快速发展和原材料市场价格稳中有降的趋势，公司报告期的业绩发展主要聚焦在光通讯领域，公司产品销量和收入变化符合下游市场的变化状况，销量及收入变化情况合理。未来，随着国家继续加快智能电网、通信和能源基础网络的建设，公司产品将持续处在行业发展的战略机遇期，这为公司下一步发展提供了较为广阔的空间。

报告期内，发行人营业收入逐年增长的原因如下：

①电线电缆行业市场需求持续扩大

我国电线电缆工业起步相对较晚，但是发展迅速，受益于国家政策的支持，电线电缆产品的需求持续增长。通信电缆及光缆属先进的现代制造业，随着国家 “宽带中国”战略的实施，FTTH、通信3G/4G项目建设、三网融合、智能电网建设等为通信光电线缆行业提供了很好的市场。

近年来，通信行业迎来信息化的改革浪潮，国家“改革2.0”也对工业的信息化提出了更高的需求，国务院印发了《关于积极发挥新消费引领作用加快培育形成新供给新动力的指导意见》对于信息通信业提出了明确任务，推动信息通信业发挥新消费、培育新供给。根据国务院办公厅印发的《关于加快高速宽带网络建设推进网络提速降费的指导意见》，2015年网络建设投资将超过4,300亿元, 2016-2017年累计投资不低于7,000亿元。2015-2016年中国移动光纤集采招标量为9,452万芯公里，同比增长近60%。受益于4G、云技术、光纤光缆等投资量的增加，在中国移动招标的带动下，2015年、2016年光纤光缆需求将创历史新高，根据CRU预测2015年中国光纤需求量为1.85亿芯公里，同比增长 23.5%，而过去两年的增长幅度均在10%左右。(数据来源：东吴证券《电线电缆行业研究报告》2016年3月28日）

电气装备电线电缆是专为各类电器和电器设备配套的产品，在整个电气装备业中所占的比例虽然不大，但所起的作用却至关重要，覆盖国民经济的各个领域，船用电缆、机车车辆用电缆、城市轨道用电缆、汽车电线电缆、风力和太阳能发电用电缆、核电站用电缆等，辐照交联电线电缆是电气装备用电线电缆的主要品种，国家在高端装备建设、海洋开发战略以及现代汽车工业建设等方面的大力推进使电线电缆行业获得了空前的发展机遇。

近年来，国家高度重视新能源汽车产业发展，已将新能源汽车确定为战略性新兴产业。2012年6月，国务院出台《节能与新能源汽车产业发展规划（新能源汽车产业发展规划（2012-2020年）》，提出到2015年，我国纯电动汽车和插电式混合动力汽车累计产销量力争达到50万辆；到2020年，纯电动汽车和插电式混合动力汽车生产能力达到200万辆、累计产销量超过500万辆。国务院2015年5月8日公布的《中国制造2025》，明确肯定了继续支持新能源汽车发展的国家政策。从市场来看，新能源汽车产销量增长迅猛，不断扩大市场规模。据中国汽车工业协会2015年1月统计数据显示，2014年新能源汽车产量共78,499辆，销量74,763辆，分别同比增长3.5倍和3.2倍。中国汽车工业协会2016年1月发布统计数据，2015年新能源汽车产销分别完成340,471辆和331,092辆，同比分别增长3.3倍和3.4倍。

据国家铁路局《铁路“十三五”发展规划征求意见稿》，“十三五”期间铁路固定资产投资规模将达3.5至3.8万亿元，其中基本建设投资约3万亿元，建设新线3万千米。至2020年，全国铁路营业里程达到15万千米，其中高速铁路3万千米。

2005-2015年间，我国内地拥有城市快速轨道交通的城市从5个发展为24个，运营线路长度由381.6千米增长至3,010.6千米，运营线路由17条增长为93条，运营车站数由237座增长至1,998座。2015年，全国已经有39个城市建设或规划建设轨道交通，每天投资超过7.8亿元。目前已有68个2015年-2017年拟新开工建设的重大项目。城市快速轨道交通作为城市公共交通的“主力军”，“十三五”期间仍会有一个较快的增长。(数据来源：上海电缆研究所)

电网系统电力电缆行业除受益于传统电网升级改造外，超高压电网、核电、风力发电、太阳能发电等清洁能源发电领域的快速发展也为电网系统电力电缆用特种绝缘高分子材料的应用提供了广阔的市场空间。按照国家总体规划,“十二五”期间高压直流和交流电项目在建里程 33,487 公里, 总投资将达到 5,000 亿元。国家电网预计未来 5 年将投资 6200 亿元建特高压智能电网, 建设 20条特高压线路。未来 5 年，国家电网将投资 3 万亿元,筹建 9.5 万公里特高压线路。(数据来源：东吴证券《电线电缆行业研究报告》2016年3月28日）

②公司较强的研发能力

公司建立有独立的技术创新和新产品研发检测体系，研发中心、创新中心和检测中心协同运作，促进公司新产品和新技术的不断推出。2011年经上海市科协和闵行区人民政府批准，在公司内建立了“院士专家工作站”，聘请了西安交通大学、四川大学和上海电缆研究所的专家、教授到公司来指导公司的创新研发工作。公司拥有独立的知识产权，近年研发的“高速磁悬浮馈电电缆材料”、“35KV以下XLPE高压电缆料”、“抗水树交联聚烯烃电缆料”、“耐温辐照交联低烟无卤阻燃电缆料”、“1E级K1-K3类核电站用电缆料”等产品在技术上处于业内领先地位。

③完善的销售渠道

公司的产品全部以直销的方式对客户销售，公司拥有一支强有力的销售团队，在全国建立了完善的销售网络。依托良好的产品品质和完善的售后服务，公司与客户搭建起稳定的合作平台，客户满意度良好。

④品牌效应显现

公司“至正”、“Original”品牌已经成为环保电缆材料行业的知名品牌，也是上海市名牌产品及“上海市著名商标”，在行业内产品的影响力也越来越大。经过公司销售团队的多年努力，为公司赢取了广泛的客户群体，积累了良好的用户口碑。公司的主打通信线缆、光缆用特种环保聚烯烃高分子材料系列产品，如：3G/4G网络建设中电缆用环保阻燃聚烯烃高分子材料系列，FTTX 光缆专用环保型护套高分子材料和各种光、电缆用聚烯烃高分子材料等产品的市场占有率一直处于领先地位。

（3）产品毛利率分析

1）综合毛利率分析

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2016年度、2015年度、2014年度和2013年度，公司综合毛利率分别为27.33%、29.63%、30.56%和31.74%，稳定在较高水平，但逐年略有下降。具体原因如下：

①公司主营产品为绿色环保的特种线缆材料。通过不断的研发投入和市场开发，公司在特种线缆材料行业掌握了较强的主动权。目前，市场上能够生产同类特种线缆材料的厂商相对较少。同时，由于公司有较大数量的发明专利，产品技术含量普遍较高，在细分市场具有较高的技术壁垒，公司有较强的产品定价权，因此，公司整体的毛利率水平相对较高。不论是个性化的订制产品，还是标准化的产品，公司总体上采取成本加成的定价策略，即在制造成本的基础上加上合理的利润确定产品价格，以保证合理的利润空间。公司产品定价方面还综合考虑产品技术水平、客户对产品技术参数的特定需求、产品市场竞争状况等因素。由于竞争态势、客户接受度、批量大小及技术门槛等方面的差异，个性化化订制产品的毛利率相对于标准化的产品略高。

②报告期内，公司综合毛利率逐年略有下降，主要原因为公司产品结构每年略有变化。2016年度、2015年度、2014年度和2013年度，公司三大系列产品中毛利最低的电网系统电力电缆用特种绝缘高分子材料的销售占比分别为30.21%、17.55%、13.68%、14.06%，上升趋势明显，导致综合毛利率水平逐年下降。电力电缆用特种绝缘高分子材料系公司新推出的产品系列，品牌效应尚不明显，定价能力相对偏弱，毛利率明显低于其他两大类产品。

③报告期内，公司单位人工成本持续增长，导致公司主要产品的直接人工成本不断增长。

④受节假日等因素导致部分客户提前备货的影响，每年第一季度市场需求略淡；公司第四季度销售收入最高，约占全年收入的三分之一。

2）分大类毛利率比较

报告期内公司各大类产品单位平均售价和成本以及对应单位毛利、毛利率比较情况如下表所示：

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3）公司毛利率与同行业上市公司比较情况

2013-2016年6月，本公司与同行业上市公司的毛利率数据如下：

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上表所列的同行业上市公司的产品种类繁多，不仅包括同行业产品如线缆料产品，还包括非同行业产品如工程塑料、塑料合金类产品、CNC金属精密结构件和照明类LED产品，甚至还包括材料贸易等，而线缆材料的特性差异、用途差异、产品规格等也导致毛利率存在较大差异。同行业上市公司之间由于具体产品及收入结构的不同，综合毛利率也有较大差异。

相对来说，杭州高新在同行业上市公司中产品与公司产品相似度较高，可比性更强。

公司第一大类产品光通信线缆、光缆用特种环保聚烯烃高分子材料与杭州高新的无卤低烟阻燃电缆料中的光缆及通讯电缆类产品较相似，毛利率与该类产品的毛利率也很接近。

公司第二大类产品电气装备线用环保型聚烯烃高分子材料涵盖了杭州高新的除光缆及通讯电缆类产品的无卤低烟阻燃电缆料，同时包含橡塑改性弹性体和橡胶电缆料产品。公司的第二大类产品售价高于杭州高新的无卤低烟阻燃电缆料，毛利率也较高，与杭州高新橡塑改性弹性体的售价相似。

公司第三大类产品电网系统电力电缆用特种绝缘高分子材料，与杭州高新的特种聚乙烯及交联聚乙烯电缆料属于一个应用领域的材料，但至正道化偏重的是抗水树绝缘料产品，产品配方不同，技术含量较高，毛利率也较高。

杭州高新的特种聚氯乙烯电缆料和通用聚氯乙烯电缆料属于聚氯乙烯产品，该类产品不属于低烟无卤类产品，是一种传统的PVC电缆材料，与公司产品不具备可比性。

总之，相比同行业上市公司，发行人致力于电线电缆、光缆用绿色环保型聚烯烃高分子材料的研发、生产和销售，产品定位于具备阻燃、低烟、无卤、环保等特殊功效。德威新材、金发科技和银禧科技三家上市公司的主营产品更多侧重通用类电线电缆材料。通用类电线电缆材料产品生产工艺较为成熟，材料成本较为透明，且生产厂家众多，供应量充足，竞争较为激烈，产品的毛利空间相对较小；发行人的产品往往具有独特的配方、生产过程的技术门槛较高，且市场竞争环境较通用类电线电缆产品更为宽松，发行人的定价能力较强，毛利率维持在较高的水平。

（4）公司经营成果的变动趋势

报告期内，公司营业利润、利润总额和净利润情况如下：

单位：万元

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1）营业利润总额变化趋势分析

2016年度、2015年度和2014年度，公司实现的营业利润分别为4,017.33万元、3,597.88万元和3,386.83万元。

报告期内，公司销售收入保持较快增长，2016年度、2015年度及2014年度营业毛利总额较上期的增长幅度基本同步于营业收入的增幅。公司的销售费用、管理费用和财务费用总额也随着销售规模的扩大而逐步扩大，但占当期营业收入的比重呈下降趋势。报告期内，除因公司应收账款坏账计提比例在2014年发生变更而导致当年资产减值损失冲减148.21万元外，2016年度和2015年度公司的资产减值损失均正常计提。公司的营业利润整体随着营业收入的增长而逐年增长。

2）利润总额变化趋势分析

2016年度、2015年度和2014年度，公司实现的利润总额分别为4,377.78万元、3,841.06万元和3,440.04万元。

2016年度公司利润总额较上期增加536.72万元，增幅为13.97%；2015年度公司利润总额较上期增加401.02万元，增幅为11.66%；2014年度公司利润总额较上期增加1,113.01万元，增幅为47.83%。

报告期内各期，公司实现的利润总额与营业利润的变动幅度差异主要由于营业外收入及营业外支出发生额差异影响所致。报告期内各期公司营业外收支情况如下：

单位：万元

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报告期内公司营业外收入主要为政府补助收入，作为高新技术企业，地方政府在财政上为公司的发展提供了较多的支持和奖励。营业外支出主要为固定资产处置损失。

3、净利润的变化及趋势分析

2016年度、2015年度和2014年度，公司实现的净利润分别为3,745.48万元、3,366.22万元和3,008.15万元。2016年度公司净利润较2015年度增加379.26万元，增幅为11.27%；2015年度公司净利润较2014年度增加358.07万元，增幅为11.90%；2014年度公司净利润较2013年度增加912.85万元，增幅为43.57%。作为高新技术企业，公司在报告期内享受15%的所得税优惠税率，同时，公司每年投入大量的经费进行新产品和新技术的研发工作，在计算企业所得税时技术开发费可以加计扣除。报告期内各期，公司适用所得税率保持一致，净利润变动幅度与利润总额变动幅度差异主要由于研究开发费加计扣除差异额大小影响所致。

4、现金流量分析

报告期内，公司现金流量情况如下：

单位：万元

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报告期内，公司经营活动现金净流量呈波动趋势；公司投资活动现金流量主要为构建固定资产、无形资产和支付其他与投资活动有关的现金而产生，由于相关业务均非经常性业务，且业务金额较大，故投资活动产生的现金净流量年度之间波动较大；公司筹资活动产生的现金流量主要由吸收投资、取得借款、偿还债务以及股利分配等业务产生，由于报告期内公司进行了两次增资，故各期筹资活动产生的现金流量波动较大。

告期内公司进行了两次增资，故各期筹资活动产生的现金流量波动较大。

（五）股利分配政策和实际分配情况

1、发行人最近三年的股利分配政策

根据《公司法》和报告期内《公司章程》的具体规定，公司缴纳所得税后的利润，按照下列顺序和比例进行分配：弥补以前年度亏损、提取利润的10%列入公司法定公积金、提取任意公积金、支付股东股利。

2、发行人最近三年实际股利分配情况

报告期内，发行人未进行股利分配。

3、发行前滚存利润的分配安排

根据2015年2月5日公司第一届董事会第六次会议以及2015年3月3日公司2014年年度股东大会审议通过的《关于公司首次公开发行人民币普通股（A股）股票前滚存利润分配方案的议案》，公司截至首次公开发行人民币普通股（A股）股票完成前的滚存利润拟由股票发行后的新老股东按持股比例共同享有。

4、本次发行后的股利分配政策

2015年2月5日公司第一届董事会第六次会议以及2015年3月3日公司2014年度股东大会审议通过了《关于制定<上海至正道化高分子材料股份有限公司章程（草案）>（上市后适用）的议案》，根据《公司章程（草案）》（上市后适用）的具体规定，在完成本次发行后，公司在保持上述利润分配政策的基础上增加了如下内容：

（1）利润分配原则

1）充分考虑对投资者的回报，每年按当年实现的可供分配利润的规定比例向股东分配股利；

2）利润分配政策保持连续性和稳定性，同时兼顾公司的长远利益、全体股东的整体利益及公司的可持续发展；

3）优先采用现金分红的利润分配方式；

4）坚持同股同权、同股同利。

（2）利润分配的具体内容

公司利润分配可采取现金、股票、现金与股票相结合或者法律、法规允许的其他方式，具备现金分红条件的，应当优先采用现金分红的利润分配方式。

在公司当年盈利且累计未分配利润为正数的前提下，公司每年度至少进行一次利润分配。公司可以进行中期现金分红，公司董事会可以根据公司当期的盈利规模、现金流状况、发展阶段及资金需求状况，提议公司进行中期分红。

1）现金分红的具体条件和比例

①公司该年度实现的可供分配利润为正值；

②公司累计可供分配利润为正值；

③审计机构对公司的该年度财务报告出具标准无保留意见的审计报告；

④公司无重大投资计划或重大现金支出等事项发生。

重大投资计划或重大现金支出是指：公司在一年内购买资产超过公司最近一期经审计总资产30%或单项购买资产价值超过公司最近一期经审计的净资产10%的事项，上述资产价值同时存在账面值和评估值的，以高者为准；以及对外投资超过公司最近一期经审计的净资产10%及以上的事项。

⑤公司资金充裕，盈利水平和现金流量能够持续经营和长期发展。

若满足上述第①项至第⑤项条件，公司应当每年度进行至少一次现金分红；在足额提取盈余公积金后，每年以现金方式分配的利润应不少于当年实现的可分配利润的20%且公司最近三年以现金方式累计分配的利润不少于最近三年实现的年均可分配利润的30%。未全部满足上述第①项至第⑤项条件，但公司认为有必要时，也可进行现金分红。

董事会应当综合考虑所处行业特点、发展阶段、自身经营模式、盈利水平以及是否有重大资金支出安排等因素，区分下列情形，并按照公司章程规定的程序，提出差异化的现金分红政策：

①当公司发展阶段属成熟期且无重大资金支出安排的，进行利润分配时，现金分红在本次利润分配中所占比例最低应达到80%；

②当公司发展阶段属成熟期且有重大资金支出安排的，进行利润分配时，现金分红在本次利润分配中所占比例最低应达到40%；

③当公司发展阶段属成长期且有重大资金支出安排的，进行利润分配时，现金分红在本次利润分配中所占比例最低应达到20%；

当公司发展阶段不易区分但有重大资金支出安排的，可以按照前项规定处理。

2）发放股票股利的具体条件

在公司经营状况良好，且董事会认为公司每股收益、股票价格与公司股本规模、股本结构不匹配时，公司可以在满足上述现金分红比例的前提下，同时采取发放股票股利的方式分配利润。公司在确定以股票方式分配利润的具体金额时，应当充分考虑以股票方式分配利润后的总股本是否与公司目前的经营规模、盈利增长速度相适应，以确保利润分配方案符合全体股东的整体利益和长远利益。

（3）利润分配的决策程序和决策机制

1）在定期报告公布前，公司董事会应当在充分考虑公司持续经营能力、保证正常生产经营及业务发展所需资金和重视对投资者的合理投资回报的前提下，研究论证利润分配方案。

2）公司董事会拟订具体的利润分配方案时，应当遵守我国有关法律法规、部门规章、规范性文件和公司章程规定的政策。

3）公司董事会在有关利润分配方案的决策和讨论过程中，可以通过电话、传真、信函、电子邮件、公司网站上的投资者关系互动平台等方式，与独立董事、持有公司股份的机构投资者和中小股东进行沟通和交流，充分听取独立董事、持有公司股份的机构投资者和中小股东的意见和诉求，及时答复股东关心的问题。

4）公司在上一会计年度实现盈利，但公司董事会在上一会计年度结束后未提出现金分红方案的，应当征询独立董事的意见，并在定期报告中披露未提出现金分红方案的原因、未用于分红的资金留存公司的用途。独立董事还应当对此发表独立意见并公开披露。对于报告期内盈利但未提出现金分红方案的，公司在召开股东大会时除现场会议外，还可向股东提供网络形式的投票平台。

（4）利润分配政策的调整

1）如果公司因外部经营环境或自身经营状况发生较大变化而需要调整利润分配政策的，调整后的利润分配政策不得违反中国证监会和上海证券交易所的有关规定。上述“外部经营环境或自身经营状况的较大变化”系指以下情形之一：如经济环境重大变化、不可抗力事件导致公司经营亏损；主营业务发生重大变化；重大资产重组等。

2）公司董事会在研究论证调整利润分配政策的过程中，应当充分考虑独立董事和中小股东的意见。董事会在审议调整利润分配政策时，需经全体董事过半数同意方为通过。

3）对上述规定的利润分配政策进行调整或变更的，应当经董事会审议通过后提交股东大会审议，且公司可提供网络形式的投票平台为股东参加股东大会提供便利。公司应以股东权益保护为出发点，在股东大会提案中详细论证和说明原因。股东大会在审议利润分配政策的调整或变更事项时，应当经出席股东大会的股东(包括股东代理人)所持表决权的三分之二以上通过。

（六）纳入发行人合并会计报表的其他企业的基本情况

截至本招股说明书摘要签署日，不存在需纳入发行人合并会计报表的其他企业。

第四节 募集资金运用

经2015年3月3日召开的公司2014年度股东大会审议通过，公司本次拟向社会公开发行人民币普通股（A股）不超过1,870万股，不低于发行后总股本的25%。扣除发行费用后的募集资金净额全部用于公司主营业务相关的项目，发行人募集资金存放于公司董事会决定的专户集中管理，做到专款专用。

一、项目简况

公司将根据项目建设进度，将本次公开发行人民币普通股（A 股）所募集资金分轻重缓急投资于以下项目：

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如果本次募集资金不能满足拟投资项目的资金需求，公司将通过自有资金或银行贷款等方式解决；如果本次发行及上市募集资金到位时间与资金需求的时间要求不一致，公司可根据实际情况需要以自有资金或银行贷款先行投入，待募集资金到位后予以置换。

经核查，保荐机构、发行人律师认为：发行人募集资金投资项目符合国家产业政策、投资管理、环境保护、土地管理以及其他法律、法规和规章的规定。

二、项目发展前景

（一）超高压（110-220kv）特种电线电缆高分子材料产业化项目

1、下游线缆行业规模日益扩大

按照目前我国及国际电线电缆行业的发展水平与速度，未来电线电缆行业的市场需求将进一步扩大、产品技术水平将进一步提升、产品结构将进一步优化。高端绿色环保电线电缆用高分子材料的市场规模和产品技术水平将随着下游线缆行业的快速发展而得到稳步提升。

在通信线缆领域，随着国家“宽带中国”战略的实施和推进，FTTH、通信3G/4G项目建设、三网融合、智能电网建设等工程在“十二五”期间得到快速发展。根据国家通信行业相关标准的要求，生产通信光缆及电缆所使用的护套料大部分均要求使用低烟无卤阻燃高分子材料，其中包含用在3G/4G基站上的射频电缆用护套料、拉远光缆用护套料、满足光纤到户用的蝶形光缆、圆形光缆护套料等等。绿色环保低烟无卤高分子材料的市场规模仍会继续扩大。

在电气装备线缆领域，辐照交联电线电缆目前是电气装备电线电缆的主要品种。随着国内及世界装备制造业的发展，电器装备线缆高分子材料的应用范围会越来越广，主要覆盖船舶、机车车辆、城市轨道交通、风力和太阳能发电等诸多行业。上述行业的不断发展会对线缆用高分子材料带来更高的技术要求和更大的市场需求。

在超高压电力电缆领域，根据国家电网的发展规划，2020年全国发电装机容量为12亿千瓦，城市电网以后将全部使用110kv电缆，智能电网的建设也给超高压电缆带来较大的发展机遇。然而，目前国内生产超高压（110KV-220KV）交联聚乙烯（XLPE）电力电缆使用的110KV-220KV超净XLPE电缆料几乎全部依赖进口，每年的进口额近20亿元，主要供应商为DOW（美国）、Borealis（欧洲）、韩华公司（韩国）。随着国内超高压（110KV-220KV）交联聚乙烯（XLPE）电力电缆用高分子材料生产技术的进步和国内上游超净XLPE生产技术的突破给超高压电缆用高分子材料业务带来了广阔的发展空间。

在核电电缆领域，我国目前核电产量占全国电力生产的比重不足2%，远远低于15%的世界平均水平，我国在核电项目的建设上一直稳步推进，未来将有加速发展的态势。2014年，在我国正式开启能源革命的大背景下，核能行业迎来了一个明确可期的发展路径。2014年11月20日国务院印发的《能源发展战略行动计划(2014-2020年)》明确显示，到2020年，核电装机容量达到5,800万千瓦，在建容量达到3,000万千瓦以上。核电领域的快速发展，将会成为核电站电缆用高分子材料行业增长的又一引擎。

（2）公司生产规模扩大和产品结构升级的需求

报告期内，公司营业收入快速增长，产能利用率及产销率维持高位。2016年、2015年、2014年及2013年，公司营业收入分别为35,105.57万元、30,089.30万元、27,224.00万元及21,887.82万元，2016年、2015年、2014年较上一年的增长率分别为16.69%、10.44%及24.38%。2016年，公司光通信电缆及光缆用环保型低烟无卤聚烯烃高分子材料、电气装备线缆用环保型特种聚烯烃高分子材料、电网系统电力电缆用特种聚烯烃及高压绝缘高分子材料三大系列产品的产能利用率分别达到95.69%、75.88%和103.25%，产销率分别达到102.35%、101.98%和100.36%。

另外，随着市场对超高压电力电缆、核电站用电缆高分子材料需求的不断增长，公司在进一步扩大现有产品产能的基础上，需要密切关注市场需求方向，不断完善产品结构，将新产品技术研发和生产范围不断向附加值高的领域延伸。

第五节 风险因素和其他重要事项

一、风险因素

除已在本招股说明书摘要第一节“重大事项揭示”披露的风险因素以外，本公司提请投资者关注以下风险因素：

（一）客户供应商相对集中风险

报告期内，发行人主要客户带来的销售收入占比及主要供应商提供原材料供应的采购占比相对集中。

2016年、2015年、2014年，公司来自前五名客户的销售额占营业收入比重分别为30.36%、32.57%、45.39%，其中，第一大客户的收入占比分别为10.42%、15.46%、20.70%。公司来自主要客户的销售额占营业收入的比重相对较高，公司存在客户相对集中的风险。如果来自主要客户的收入大幅下降，则会影响公司盈利的稳定性。

2016年、2015年、2014年，公司向前五名供应商的采购额占采购总额比重分别为47.40%、58.14%、63.07%，其中，第一大供应商的采购占比分别为20.43%、29.96%、37.27%。公司来自主要供应商的采购额占采购总额的比重相对较高，公司存在供应商相对集中的风险。如果主要供应商存在供应不足或供应的原材料质量存在问题，将可能会影响公司原材料供应的稳定性。

（二）市场竞争风险

国内线缆用高分子材料行业市场集中度较低，主要厂商分三类：技术领先的跨国公司、产品系列化规模化的国内领先企业、产品单一的中小型企业。众多的中小型企业技术水平落后、产品质量参差不齐，从而导致低端市场存在无序竞争状况。同时，陶氏化学、北欧化工等跨国公司依靠其在资金、技术、人才等方面的优势，在高端领域处于主导地位；另外，近年来我国线缆用高分子材料行业也产生了一批有一定竞争力的企业，其通过研发和应用新技术、新材料、新工艺，形成了一定的竞争力。公司目前处于国内领先企业的行列，产品质量优良，市场知名度高，具有一定的市场竞争力，但未来如公司在日趋激烈的市场竞争环境中，不能就产品的档次提升、生产规模和市场份额的扩大持续取得进展，将面临不进则退的境地，进而带来业绩下滑的风险。

（三）募集资金投资项目相关的风险

1、新增产能销售风险

随着下游客户需求的不断增长和发行人产品的不断升级，发行人的产能不断提升。2014年、2015年和2016年，发行人的产能分别达到2.5万吨、3.2万吨、3.5万吨。根据发行人对下游市场需求的判断和公司发展战略的深入实施，除了募集资金投资项目的实施，发行人还将通过自有或自筹资金的方式根据市场需求稳步提升产能。随着募集资金投资项目的实施完成，公司将新增年产3.5万吨电线电缆用高分子材料的产能。

产能的增加对公司的销售能力提出了更高的要求，尽管公司新增产能为绿色环保、市场需求持续增加的低烟无卤线缆材料，对扩产的可行性亦进行了充分的研究和论证，在绿色环保成为线缆材料发展趋势的行业背景下，报告期内公司相关产品表现出了良好的成长性，但如果今后公司的市场开拓工作未能实现预期目标，或者未来市场环境出现较大变化导致市场需求与预期出现较大的偏差，项目新增产能将存在一定的销售风险。

2、新增固定资产折旧可能导致利润下滑的风险

本次募集资金投资项目建成后，每年将新增固定资产折旧约1,200万元。如果未来市场环境发生重大变化，募集资金投资项目的预期收益不能实现，则公司可能存在因固定资产折旧大幅增加而导致利润下滑的风险。

3、净资产收益率下降的风险

2016年、2015年、2014年，公司按归属于公司普通股股东的净利润计算的加权平均净资产收益率分别为16.47%、17.54%、42.47%。本次募集资金到位后，发行人的净资产将在短期内有较大幅度的增长，尽管发行人对本次募集资金投资项目进行了充分的论证，预期效益良好，但募投项目有一定的建设周期和达产期，短期内难以完全产生效益。发行人利润的增长在短期内可能不会与净资产的增长保持同步。本次发行后，发行人将存在净资产收益率下降的风险。

4、募投项目的实施风险

公司本次发行募集资金投资项目是依据公司发展战略，在充分考虑包括市场潜力、自身技术水平和管理能力等因素后确定的投资项目。由于募集资金投资项目的可行性分析是基于当前市场环境、行业发展趋势等因素，并结合公司多年的经营经验而做出的，项目在实施过程中，可能受到不确定性因素的影响，将可能导致本次募投项目不能顺利实施或者如期完成，或者实际建成后项目所产生的经济效益有可能与公司的预测发生差异，存在不能实现预期收益的风险。同时，由于本次投资项目实施过程中涉及新生产线建设以及新员工培训等，组织工作量大，因此存在一定的实施风险。

（四）环保和安全生产风险

公司不属于重污染企业，各类产品的生产流程中不发生化学反应，不产生危化品，但公司生产过程中会产生生活污水、废气、固废及噪声。公司重视环保工作，对污染物采取了有效的防治措施，污染物的排放符合国家相关法规的要求。

随着国家环保治理的不断深入，如果未来实行更为严格的环保标准，公司需要为此追加环保投入，生产经营成本会相应提高，盈利水平会相应降低。

公司生产过程中产生的废气、固废及噪声可能对员工健康产生损害，需要采取有效的防护措施。倘若公司未来不能持续做好相关防护工作，将可能被监管机构行政处罚，甚至可能遭受健康受损员工的法律诉讼的风险。

（五）公司规模扩大引致的管理风险

报告期内，发行人逐步建立健全了法人治理结构，设立了股东大会、董事会、监事会，建立了独立董事制度，设置了相关职能部门，建立起较为规范的业务管理体系，积累了比较丰富的管理经验，并培养了一批经营管理人才。

随着发行人业务规模的逐步扩大，特别是募集资金到位后，新投资项目的逐步投产，发行人的产能和业务规模将进一步扩大，发行人现有的组织结构和业务管理体系将面临考验，经验决策和风险控制的难度也将增加。如果未来发行人的业务管理体系及管理层的业务管理水平不能满足业务规模迅速扩张的需要，则发行人未来的生产经营和业绩提升将会因此受到影响。

（六）税收优惠政策风险

发行人是根据《高新技术企业认定管理办法》（国科发火【2008】172号）由上海市科学技术委员会、上海市财政局、上海市国家税务局、上海市地方税务局认定的高新技术企业，自2012年1月1日起连续三年享受国家关于高新技术企业的相关优惠政策，按15%计征企业所得税。2015年公司获批准延续高新技术企业，并于2015年8月19日领取了新的《高新技术企业证书》。

虽然公司报告期内享受的所得税税收优惠占同期利润总额的比重较低，经营成果不存在依赖税收优惠的情形，但上述税收优惠对公司的发展和经营业绩仍起到了一定的促进作用，如果公司在未来不能持续取得高新技术企业资格，或者国家对高新技术企业的税收优惠政策发生变化，将导致公司不能继续享受上述所得税优惠政策，可能会对公司的经营业绩产生一定影响。

（七）实际控制人控制风险

本次发行前，公司实际控制人侯海良先生通过至正企业间接控制公司59.92%的股权，并担任公司董事长，对公司具有绝对控制权。本次发行后，按公开发行上限1,870万股计算，侯海良仍间接控制公司44.89%的股权，拥有本公司的控制权。

根据有关法律法规和规范性文件的要求，发行人目前已经建立起比较规范的法人治理结构。在董事会9名成员中设3名独立董事，达到董事会人数的三分之一，并设立了审计委员会等专业委员会。这一董事会制度安排将进一步确保董事会相对独立于控股股东、实际控制人。但如果实际控制人利用其控制地位和董事身份，对发行人的发展战略、生产经营决策、人事安排和利润分配等重大事宜实施不当影响，则存在可能损害公司及中小股东利益的风险。

（八）资产权利受限制的风险

截至本招股说明书摘要签署日，发行人的部分国有土地使用权、生产厂房等主要资产设置了抵押权，用于银行借款的担保。如果发行人未能在约定期限内偿还银行借款，则发行人将面临被债权人主张担保债权而导致资产被折价抵偿或拍卖、变卖的风险，从而给发行人带来财产上的损失，并影响公司正常的生产经营。

（九）经营业绩下滑风险

发行人在报告期内经营状况良好，凭借过硬的产品品质和技术优势，主营业务收入、营业利润和净利润等盈利指标均保持良好增长态势，截至本招股说明书摘要签署日，发行人经营状况正常，但不能排除未来由于宏观环境的变化导致市场需求下降或者材料价格急剧变化或其他内外部因素可能会造成发行人经营业绩波动、下滑。若上述风险因素同时发生或某几项风险因素出现重大不利的情况，不排除公司经营利润可能出现下降的情形。

（十）合作研发中可能产生的知识产权风险

发行人历来注重产学研合作，与上海电缆研究所、西安交通大学以及四川大学高分子材料研究所等单位保持合作。通过合作研发有助于发行人借助专业研究机构的研发力量为公司的未来发展储备技术，有助于公司及时了解行业前瞻，有助于锻炼公司技术人员的研发能力并积累经验等。但与此同时，如果发行人在与外部机构或公司合作研发时未能就合作研发中各方的权利、义务以及研发成果进行明确的约定，可能产生权属争议或纠纷，甚至损害发行人的经济利益。

二、重大合同

重大合同是指截至本招股说明书摘要签署日，公司正在履行的交易金额在人民币500万元以上的重大合同，或者金额虽未达到人民币500万元但对公司的生产经营、未来发展或财务状况具有重要影响的合同。

（一）采购合同

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（二）销售合同

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（三）银行借款合同

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（四）抵押合同

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（五）工程建设合同

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三、其他重要事项

截至本招股说明书摘要签署日，公司不存在尚未了结的重大诉讼、仲裁案件。

截至本招股说明书摘要签署日，发行人控股股东及其董事、监事、高级管理人员未涉及重大诉讼和仲裁事项，亦未有涉及刑事诉讼的情形。

第六节 本次发行各方当事人和发行时间安排

一、本次发行各方当事人

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二、本次发行上市的时间安排

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第七节 备查文件

一、备查文件内容

1、招股说明书

2、发行保荐书及发行保荐工作报告

3、财务报表及审计报告

4、内部控制鉴证报告

5、经注册会计师核验的非经常性损益明细表

6、法律意见书及律师工作报告

7、公司章程（草案）

8、中国证监会核准本次发行的文件

9、其它与本次发行有关的重要文件

上述文件也在指定网站上披露。

二、查阅地点和时间

查阅时间：除法定节假日以外的每日上午9:00～11:30，下午14:00～17:00

查阅地点：投资者可与本次发行承销期间，到公司、保荐人（主承销商）的办公地点查阅：

1、上海至正道化高分子材料股份有限公司

地址：上海市莘庄工业区元江路5050号

联系人：章玮琴

2、申万宏源证券承销保荐有限责任公司

地址：上海市常熟路239号

联系人：罗霄、黄学圣