上海复星医药（集团）股份有限公司2016年年度报告摘要
(上接141版)
注2：管理费用的增长主要系报告期内本集团业务发展、国际化并购加速相应的尽调及其他投资相关费用、信息化投入等的增加所致；
注3: 经营活动产生的现金流量净额增长主要系报告期内本集团销售良好以及运营提升所致；
注4：投资活动产生的现金流量净流出额增长主要系上年出售控股子公司及收回投资收到的现金较大所致；
注5：筹资活动产生的现金流量净额增长主要系报告期内本集团非公开发行A股股票及发行公司债券所致；
注6：报告期内本集团加大研发投入所致。
2.1.1收入和成本分析
√适用□不适用
报告期内，本集团实现营业收入人民币1,462,882万元，较2015年增长16.02 %；营业收入的变化主要由于本集团制造业务、医疗服务业务及器械代理业务的收入增长所致。本集团前5名客户销售额为人民币201,148万元，占2016年销售总额的13.75 %；其中，前五名客户销售额中关联方销售额人民币134,580万元，占年度销售总额9.20%。
2016年，本集团毛利率为54.07%，较2015年提升4.1个百分点，主要系销售结构改善及规模效应、集中采购和原料供应链优化、节能降耗等所致。
(1)主营业务分行业、分产品、分地区情况
单位:万元 币种:人民币
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注1：心血管系统疾病治疗领域核心产品的营业收入同比增长41.76%，主要由于前列地尔干乳产品销售量增长所致；
注2：中枢神经系统疾病治疗领域核心产品的营业收入同比增长36.46%，主要由于小牛血清去蛋白注射液产品销售量增长所致；
注3：血液系统疾病治疗领域核心产品中2016年新增注射用腺苷钴胺，上年营业收入和营业成本中同口径重述注射用腺苷钴胺的收入和成本；
注4：该比例为包含2015年摩罗丹销售收入的增长率，如剔除2015年摩罗丹销售，则同口径增长13.87%；
注5：抗肿瘤治疗领域核心产品的营业收入同比增长35.43%，主要由于销售量增长所致。
主营业务分行业、分产品、分地区情况的说明
□适用√不适用
(2)主要药（产）产销量情况分析表
√适用□不适用
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产销量情况说明
注1：主要由于2015年11月、12月奥鸿药业为提升药品质量标准、对原料供应渠道等进行内控升级，在不影响正常经营的前提下，未安排小牛血清去蛋白注射液生产，2016年恢复生产后小牛血清去蛋白注射液的生产量、销售量和库存量有不同幅度的增加。
注2：由于加大市场推广力度，2016年前列地尔干乳的销售量和生产量较上年有较大幅度增长。
注3：因2017年春节假期较同期提前，本集团在2016年底对注射用头孢美唑钠、注射用还原型谷胱甘肽、注射用炎琥宁等重点产品进行提前备货。
(3)成本分析表
币种：人民币 单位：万元
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成本分析其他情况说明
□适用√不适用
(4)主要销售客户及主要供应商情况
√适用□不适用
本集团前5名客户销售额为人民币201,148万元，占2016年销售总额的13.75 %；其中，前五名客户销售额中关联方销售额人民币134,580万元，占年度销售总额9.20%。前五名供应商采购额为人民币128,792万元，占本集团年度采购总额17.90%。其中前五名供应商采购额中关联方采购额为人民币0万元。
2.1.2费用
√适用□不适用
报告期内，本集团销售费用为人民币370,406万元，较2015年增长31.58 %。销售费用的变化主要由于本集团主要治疗领域核心产品销量增长以及市场开拓深入所致。管理费用为人民币231,186万元，其中：研发费用为人民币71,475万元，较2015年增长6.67%，剔除研发费用后管理费用为人民币159,711万元，较2015年增长29.27 %。管理费用的变化主要系报告期内本集团业务发展、国际化并购加速相应的尽调及其他投资相关费用、信息化投入等的增加所致。财务费用为人民币40,094万元，较2015年下降10.95%。
2.1.3研发投入
（1）研发投入的会计处理
本集团将内部研究开发项目的支出，区分为研究阶段支出和开发阶段支出。研究阶段的支出，于发生时计入当期损益。开发阶段的支出，只有在同时满足下列条件时，才能予以资本化，即：完成该无形资产以使其能够使用或出售在技术上具有可行性；具有完成该无形资产并使用或出售的意图；无形资产产生经济利益的方式，包括能够证明运用该无形资产生产的产品存在市场或无形资产自身存在市场，无形资产将在内部使用的，能够证明其有用性；有足够的技术、财务资源和其他资源支持，以完成该无形资产的开发，并有能力使用或出售该无形资产；归属于该无形资产开发阶段的支出能够可靠地计量。不满足上述条件的开发支出，于发生时计入当期损益。
结合医药行业研发流程以及自身研发的特点，本集团在研发项目取得相关批文或者证书（根据国家食药监总局颁布的《药品注册管理办法》批准的“临床试验批件”、“药品注册批件”或者法规市场国际药品管理机构的批准）之后的费用，并且评估项目成果对企业未来现金流量的现值或可变现价值高于账面价值时，方可作为资本化的研发支出；其余研发支出，则作为费用化的研发支出。
（2）研发投入情况表
√适用□不适用
币种：人民币 单位：万元
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情况说明
√适用□不适用
本报告期研发费用为人民币71,475万元，较2015年增长6.67%；其中：药品制造与研发板块研发费用为人民币57,177万元，占本集团药品制造与研发板块业务收入的5.6%，主要系本集团持续加大研发投入所致。
2.1.4现金流
√适用□不适用
币种：人民币 单位：万元
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2.2非主营业务导致利润重大变化的说明
□适用√不适用
2.3资产、负债情况分析
√适用□不适用
资产及负债状况
币种：人民币 单位：万元
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2.4主要子公司、参股公司分析
2.4.1控股子公司经营情况及业绩
①重要控股子公司经营情况及业绩
单位：万元 币种：人民币
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注：奥鸿药业数据含评估增值及评估增值摊销
②其他业务板块主要控股子公司情况
单位：万元 币种：人民币
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注：Alma Lasers、禅城医院的数据含评估增值及评估增值摊销。
2.4.2利润、投资收益对本集团净利润影响达10%以上参股公司的经营情况及业绩
单位：万元 币种：人民币
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3关于未来发展的讨论与分析
3.1行业格局和趋势
√适用□不适用
2017年，中国医药医疗行业继续保持稳定的增长。在市场需求方面，国内老龄化进程加快及二胎政策放开、政府持续加大对医疗卫生事业的投入、国民人均可支配收入的增加成为推动中国医药行业持续发展的三大驱动因素，并且，在可预见的未来，老年病、慢性病和肿瘤的发病率持续增长，这些驱动因素将持续存在并继续推动行业以高于GDP增速的速度发展。在产业结构方面，国内经济稳定增长，国家引导和鼓励战略性新兴产业进行产业升级和结构优化，支持以创新为驱动的医药行业的发展；在国家政策方面，“健康中国2030”的发布为中国大健康行业搭建了更加广阔的产业空间；“药品医保支付基准价”政策、“基本医保医药目录”调整、“一致性评价”等政策的实施给本土医药企业提供了相对更为稳定的业务基础；国家医药工业“十三五”规划纲要的制定与发布，对整体产业结构提出了更高的要求，具有规模优势、技术优势、品牌优势、市场营销优势的医药企业面临难得的发展机遇。从具体行业环境来看，未来挑战与机遇并存的大背景依然未变。
就挑战而言，一方面，政府对药品质量、体系标准、药企规范经营的持续关注，尤其对医药流通渠道及市场营销环境的规范和要求日益增加，将促进行业向规范化、标准化、高效化的方向转变，短期对国内部分企业带来较大的经营压力和挑战，长期来看有利于促进行业整体产业层次的提高，促进产业集中度的进一步提升药品价格调控和药品分类管理的加速实施，药品集中招标采购体制的进一步完善，推进并加快了国内医药产业的整合步伐，产业集中度将以并购重组的方式迅速提高。另一方面，在全球经济复苏缓慢、逆全球化思潮及民粹主义、区域间发展不平衡以及汇率风险等因素影响下，本土企业的全球化拓展面临多重挑战，但长期而言，全球间信息、技术、人才、资金等要素跨国流动的大趋势很难改变。欧美主流市场专利药保护的陆续到期，为具有自主创新能力、国际化能力的企业快速发展创造了条件，企业的国际化发展在面临良好的资本市场和产品市场机遇的同时，也符合政府产业规划的政策导向。
就机遇而言，首先是企业创新能力的快速发展。尤其是部分优质医药企业在经历“十二五”期间创新积累后，优秀研发成果将逐步实现市场价值，将进一步激励国内医药企业持续增加研发投入，向高附加值的产业纵深发展。其次，从国际化角度看，医药行业整体的国际化进程显著加快，不断有优质产品完成了在欧、美、日等发达国家的市场准入；且国际化并购案例逐年增多，这在产品和投资两方面保障了中国医药企业加快国际化乃至全球化的步伐，也符合国家对行业政策的整体引导方向。
与此同时，国家对医疗服务行业进一步开放，鼓励社会资本积极参与办医，包括进一步开放市场准入、鼓励社会资本参与公立医院改革，进一步放开医生多点执业的审核、逐步放宽对社会办医院的设备购买审批以及基本医疗保险的定点纳入等。本集团从2009年开始进入医疗服务领域，持续加速医疗服务网络布局，并逐步打造、积累医疗服务运营管理经验。
本公司董事会认为，本集团作为国内具有一定规模，在打造产品生命力的同时，并率先迈开国际化步伐和利用互联网技术发展业务的医药企业集团，将从目前的医药市场和行业政策大环境中受益，本集团在继续加强产业运营，投入更多资源以支持产品创新和市场扩张的同时，也将继续围绕所关注的治疗领域积极进行企业并购，快速扩大产业规模，持续提升整体的市场竞争力；对于医疗服务产业，在利好的政策环境下，本集团将抓住机遇，加速在该领域的拓展。
3.2发展战略
√适用□不适用
2017年，本集团将继续以促进人类健康为使命，秉承"持续创新、乐享健康"的经营理念，以广阔的中国医药市场和欧美主流市场仿制药的快速增长和不断发展研发创新药物为契机，坚持内生式增长、外延式扩张、整合式发展并举的发展战略，加大对国际化和行业内优秀企业的并购，持续优化与整合医药产业链资源，加强创新体系和产品营销体系建设，在积极推动产业国际化的落地同时，强化本集团核心竞争能力，进一步提升本集团经营业绩；同时，本集团将继续积极拓展国内外融资渠道，为持续发展创造良好条件。
3.3经营计划
√适用□不适用
2017年，医药行业的发展既面临机遇也存在挑战。本集团将努力推进大产品战略，进一步加大研发投入、强化对核心产品的营销；继续增大对医疗服务领域的投入，扩大在该领域的营运规模并提升营运管理和国际化能力；同时，加快对国内外优秀制药研发企业、医疗企业及创新型企业的并购与整合，推动国药控股在医药分销行业的整合。
2017年，本集团将努力实现快速增长，营业收入不低于人民币166亿元；与此同时，本集团将努力控制成本和各项费用，成本的增长不高于收入的增长，保持销售费用率和管理费用（不含研发费用）率相对稳定，制药业务研发费用占制药业务销售收入的比例不低于5.0%，提升主要产品的毛利率水平和盈利能力。
上述经营目标并不代表本集团对2017年的盈利预测和业绩承诺，能否实现取决于内外部各项因素，存在不确定性，敬请投资者注意投资风险。
本集团将不断优化运营管控，提升资产运营效率。具体策略和行动包括：
（1）本集团将继续在心血管系统、中枢神经系统、血液系统、代谢及消化系统、抗感染和抗肿瘤等疾病治疗领域积极推进专业化营销队伍建设和后续产品开发，保持和提高各产品在细分市场的领先地位。与此同时，本集团将继续加大研发投入，努力打造战略性产品线和符合国际标准的新药研发体系，加速后续战略产品的培育和储备，夯实制药产业的核心竞争力；2017年，制药业务的研发费用占制药业务销售收入的比例不低于5.0%。
（2）本集团将继续把握国内进一步开放社会资本办医的市场机遇和投资机会，持续加大对医疗服务领域的投入，不断扩大医疗服务规模。已控股投资的医疗机构将进一步加强学科建设和质量管理，提高运营效率，加快业务发展；同时，积极推进台州浙东医院、玉林心血管专科医院、玉林脑科医院、青岛山大齐鲁医院二期工程项目以及钟吾医院、广济医院的改扩建项目的建设，并积极寻求新的医疗服务并购机会。
（3）本集团继续推进诊断业务产品的开发、引进，不断推出新产品、丰富产品线，继续加强国内外销售网络和专业销售队伍建设，努力提升诊断产品的市场份额，并积极寻求国内外优秀诊断企业的投资机会。
（4）本集团将继续推动国药控股实现在药品分销业务上的整合与快速增长，不断扩大国药控股在医药分销及零售行业中的领先优势。
药品制造与研发
2017年，本集团将继续以创新和国际化为导向，大力发展战略性产品，并积极寻求行业并购与整合的机会，实现收入与利润的持续、快速增长。
本集团将在心血管系统、中枢神经系统、血液系统、代谢及消化系统、抗肿瘤和抗感染等疾病治疗领域积极推进专业化营销队伍建设和后续产品开发，并在保证本集团原有重点领域和产品的市场地位和产品增长的基础上，重点加大对青蒿琥酯等抗疟系列、非布司他片（优立通）、重组人促红细胞生长素（怡宝）、前列地尔干乳（优帝尔）、羟苯磺酸钙（可元）和复方芦荟胶囊等产品的市场推广力度，从而保持和提高各产品在细分市场的领先地位。
本集团将继续坚持“仿创结合”战略、“国外技术许可”与“国内产学研”相结合，以“项目+技术平台”为合作纽带，继续加大研发投入。本集团将继续严格执行新产品立项流程，提高研发效率；加强药品注册队伍建设，在支持创新的同时，推进现有品种尽快获批；本集团将积极推进包括单克隆抗体产品、小分子创新药在研发注册过程中按既定时间表完成；加快研发与市场的对接，促进需求互补；充分发挥各研发技术平台的效用，努力打造战略性产品线和符合国际标准的新药研发体系，加速后续战略产品的培育和储备。
同时，仿制药一致性评价工作，关乎企业的发展大局，本集团将充分利用本次机遇，力争确保和扩大优势品种的市场地位，重新布局本集团产品的市场机会。本集团计划在心血管系统、代谢及消化系统、中枢神经系统、抗感染等疾病治疗领域选择四十多个品种开展一致性评价，有关各项工作有序开展中。
此外，本集团也将不断拓展、深化与全球领先水平药企的合作，充分发挥中国动力嫁接全球资源的优势，创新合作模式、寻找新的发展动力。2017年本集团将继续推动包括与Kite Pharma在中国成立合营企业等相关境内外合作项目，利用本集团的行业经验与全球领先的研发、制药企业积极合作，夯实本集团制药产业的核心竞争力。
医疗服务
2017年，本集团将继续把握国内进一步开放社会资本办医的市场机遇和投资机会，持续加大对医疗服务领域的投入，强化已形成沿海发达城市高端医疗、二三线城市专科和综合医院相结合的医疗服务业务战略布局，不断扩大医疗服务规模。已控股投资的医疗机构将进一步加强学科建设和质量管理，提高运营效率，加快业务发展；随着禅城医院新综合医疗大楼及其肿瘤中心的投入使用，本集团将持续提升禅城医院医疗服务的辐射范围和区域影响力；同时，本集团还将推进台州浙东医院、玉林心血管专科医院、玉林脑科医院、青岛山大齐鲁医院二期工程以及钟吾医院、广济医院的改扩建项目的建设，并积极寻求新的医疗服务并购机会。此外，本集团还将继续支持并推动美中互利旗下高端医疗服务品牌“和睦家”医院的发展，尤其是广州医院和上海浦东医院的建设和业务开拓，支持其加快发展以多层次、多样化、延伸性为特色的高端医疗服务。
医疗器械与医学诊断
2017年，本集团将加大投入，继续强化医疗器械的研发、制造和销售，进一步推进Sisram集团的香港上市。Sisram集团旗下Alma Lasers将进一步加快医用治疗器械的开发和销售，积极探索与其他业务板块的协同及业务模式创新，以实现器械供应向服务的延伸。同时，本集团将继续发挥国际化方面的优势，以现有的境外企业为平台，在积极整合的基础上大力拓展与境外企业的合作业务以及寻求国内外优秀器械企业的投资机会和高端医疗器械的引进，以精准医疗为目标，从而实现医疗器械业务的规模增长。通过对呼吸领域的医疗器械与诊断相关企业的投资与并购，不断拓展产品布局、丰富产品线，继已完成对Spirosure的C轮投资及拟与Intuitive Surgical在上海成立合资公司，2017年随着呼吸机器械领先瑞典品牌Breas相关公司控股权的交割完成，本集团在呼吸医学业务领域将形成从肺癌、哮喘的早期诊断，到治疗呼吸类常见疾病的器械产品的战略平台，逐步打造本集团的呼吸医学产业闭环。
2017年，本集团继续推进诊断业务产品的开发、引进，不断推出新产品、丰富产品线；继续加强国内外销售网络和专业销售队伍建设，努力提升包括2016年新引进及注册产品在内的诊断产品的市场份额；并积极寻求国内外优秀诊断企业的投资机会。
医药分销与零售
2017年，本集团将继续推动国药控股实现在药品分销业务上的整合与快速增长，不断扩大国药控股在医药分销及零售行业中的领先优势。
融资
本集团将继续拓展境内外的融资渠道，优化本集团的融资结构和债务结构，降低财务成本，推动本集团进一步加强核心竞争能力建设，巩固行业领先地位。
4因维持当前业务并完成在建投资项目所需的资金需求
随着本集团内生式增长的不断深入，产业整合的稳步推进，2017年本集团预计在产能扩增、厂房搬迁、cGMP建设、医院改扩建等方面的投入约人民币16亿元。资金主要来源于自有资金、经营活动产生的现金流以及债权、股权融资所募资金等。
5可能面对的风险
√适用□不适用
5.1产业政策及体制改革风险
医药行业是国家政策影响最深刻的行业之一。从事药品、诊断产品、医疗器械的生产和销售，必须取得食品药品监督管理部门颁发的相关许可，产品质量受到严格的法规规范。医药行业目前处于国家政策的重大调整和严格监控时期。本集团主要药品、医疗器械、诊断产品生产和经营企业虽然均已获得食品药品监督管理部门颁发的上述许可证和批件，但是国家对药品、诊断产品、医疗器械的生产、销售的规范均可能作调整，如本集团不能作相应调整和完善，将对本集团的生产经营产生不利的影响。同时，随着医药和医疗领域体制改革正式启动，领域内的产业整合、商业模式转型不可避免。我国探索中的医改政策将直接影响到整个医药行业的发展趋势，药品降价、生产质量规范、环保治理等政策措施的实施也直接关系到整个医药行业的盈利水平和生产成本，进而影响到本集团的生产经营。
5.2市场风险
由于中国医药市场广阔而且发展潜力巨大，因此吸引了世界上主要的医药企业先后进入，同时其他行业企业也竞相涉足，再加上国内原有的遍布各地的医药生产企业，导致国内医药生产企业数量众多，市场分散，市场集中度较低，使得市场竞争不断加剧。国内药品制造企业竞争日益激烈，放开药价、实行医保支付价等相关改革措施正在逐步落实中，这些因素加大了药品制造企业产品价格不确定的风险。
5.3业务与经营风险
药品作为一种特殊商品，直接关系到生命健康。药品或因原材料、生产、运输、储存、储仓、使用等原因而产生质量问题，进而对本集团生产经营和市场声誉造成不利影响。另一方面，如果本集团新药不能适应不断变化的市场需求、新产品开发失败或难以被市场接受，将加大本集团的经营成本，对本集团的盈利水平和未来发展产生不利影响。
医药生产企业在生产过程中还面临环保风险，其产生的废渣、废气、废液及其他污染物，若处理不当可能会对周边环境造成一定不利影响，并可能影响本集团正常生产经营；虽然本集团已严格按照有关环保法规、标准对污染物进行了治理，废渣、废气、废液的排放均达到环保规定的标准，但随着社会对环保意识的不断增加，国家及地方政府可能在将来颁布更高标准的环保法律法规，使本集团支付更高的环保费用。
医疗服务业务还面临医疗事故风险，其中包括手术失误、医生误诊、治疗检测设备事故等造成的医患投诉及纠纷。如果未来发生较大的医疗事故，将可能导致本集团面临相关赔偿和损失的风险，也会对本集团医疗服务机构的经营业绩、品牌及市场声誉造成不利影响。
5.4管理风险
5.4.1业务扩张下的管理风险
伴随着本集团“国际化”战略的逐步实施，本集团产品对外出口的规模、海外生产经营的地区范围也将不断扩大。在国际化发展战略的实施过程中，本集团可能面临对海外市场环境不够熟悉、海外客户需求与国内客户需求不同、部分国家实施贸易保护等问题。同时，本集团的全球销售网络进一步提升、销售规模进一步扩大，业务范围进一步拓宽，对本集团的经营和管理能力也将提出更高的要求。若本集团的生产经营、市场营销、质量控制、风险管理、合规廉政、人才培养等能力不能适应本集团“国际化”的发展速度，不能适应本集团规模扩张的要求，将会引发相应的经营和管理风险。此外，本集团以外币结算的采购、销售以及并购业务比重不断上升，人民币兑换外币的汇率波动亦会对本集团的经营造成影响。
5.4.2并购重组带来的风险
本集团发展战略之一为推进并购和整合，实现规模效应。但并购整合过程中可能存在一定的法律、政策、经营风险，收购成功后对本集团的运营、管理方面也会提出更高的要求，如并购未产生协同效应，可能导致本集团经营业绩下滑。
5.5不可抗力风险
严重自然灾害以及突发性公共卫生事件会对本集团的财产、人员造成损害，并有可能影响本集团的正常生产经营。
6导致暂停上市的原因
□适用√不适用
7面临终止上市的情况和原因
□适用√不适用
8公司对会计政策、会计估计变更原因及影响的分析说明
□适用√不适用
9公司对重大会计差错更正原因及影响的分析说明
□适用√不适用
10与上年度财务报告相比，对财务报表合并范围发生变化的，公司应当作出具体说明。
√适用□不适用
本年度取得和处置控股子公司的情况，包括取得和处置的目的、方式以及对本集团整体生产经营和业绩的影响
10.1. 2016年取得控股子公司的情况：
（1）2015年12月22日，控股子公司复星医院投资与王项、王卫国等签订《合资协议》，由复星医院投资受让王项持有的湖南景仁65%股权，并约定上述股权转让完毕后股东按各自持股比例同比例增资；截至报告期末，复星医院投资持有湖南景仁65%的股权。
（2）2016年3月1日，控股子公司万邦云健康与孙忠萍、刘译文签订《股权转让协议》，由万邦云健康受让孙忠萍、刘译文持有的万邦云药房100%股权；截至报告期末，万邦云健康持有万邦云药房100%的股权。
（3）2016年6月23日，控股子公司江苏万邦与签订《股权转让协议书》，由江苏万邦受让杭州天诚持有万邦天诚80%股权；截至报告期末，江苏万邦持有万邦天诚80%的股权。
（4）2016年11月3日，控股子公司复星长征与中生众捷及其股东签订《股权转让协议书》和《增资协议书》，由复星长征受让中生众捷40%的股权，并约定复星长征认购中生众捷新增注册资本人民币300万元；截至报告期末，复星长征合计持有中生众捷约53.85%的股权。
（5）2016年8月31日，控股子公司复星医院投资与银丰生物、周庚寅、邹雄等签订《投资协议》，由复星医院投资受让齐鲁检验52%的股权；截至报告期末，复星医院投资持有齐鲁检验52%的股权。
（6）2016年9月18日，控股子公司复星医药产业与徐州亦绘社签订《股权转让协议》，由复星医药产业受让徐州康信100%股权；截至报告期末，复星医药产业持有徐州康信100%的股权。
2016年取得子公司对本集团生产和业绩的影响如下：
单位：万元 币种：人民币
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注：万邦天诚、中生众捷、齐鲁检验所的数据含评估值及评估增值摊销
10.2. 2016处置控股子公司的情况
(1)2016年12月16日，控股子公司复星长征与杨志军签订《股权转让协议》，复星长征向杨志军转让星耀医学50%股权；截至报告期末，复星长征尚持有星耀医学50%股权。
(2)控股子公司重庆凯兴于2016年12月5日完成注销。
(3) 控股子公司Chindex China-Export GmbH于2016年12月23日完成注销。
2016处置子公司对本集团生产和业绩的影响如下：
单位：万元 币种：人民币
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