(上接133版)

(上接133版)

安迪苏2016年度营养与健康业务营业收入为人民币10,688,263,140元，较2015年比降低了17%（以相同的欧元/人民币汇率计算的增长率，若以当期欧元/人民币汇率计算，则降低了12%）。

功能性产品营业收入降低了15%，主要原因为蛋氨酸价格下降。但价格下降带来的影响部分程度上已由蛋氨酸产品销量的增长和维生素价格的上涨而抵消。

(2). 产销量情况分析表

√适用□不适用

由于各类产品的计量单位并不具可比性，因此，关于按照该类别列示的产销量信息将不予披露。

(3). 成本分析表

单位：元

■

(4). 主要销售客户及主要供应商情况

√适用□不适用

前五名客户销售额3.14亿元，占年度销售总额3%；其中前五名客户销售额中关联方销售额0万元，占年度销售总额0 %。

前五名供应商采购额10.24亿元，占年度采购总额18%；其中前五名供应商采购额中关联方采购额0万元，占年度采购总额0%。

其他说明

第一名至第五名客户销售额依次分别为：0.68亿元，0.67亿元，0.62亿元，0.61亿元和0.56亿元

第一名至第五名供应商采购额依次分别为：3.48亿元，3亿元，1.53亿元，1.45亿元和0.78亿元。

2) 费用

√适用□不适用

■

财务费用下降主要得益于上市公司利息收入以及2016年汇兑收益的增加。

3) 研发投入

研发投入情况表

√适用□不适用

单位：元

■

情况说明

□适用√不适用

4) 现金流

√适用□不适用

安迪苏合并层面上，2016年经营活动产生的现金流为3,053,923,616元人民币，而2015年为3,779,933,760元人民币。若包含蓝星新材业务，2015年度经营活动产生的现金流则为3,555,802,311元人民币。

经营活动产生的现金流量净额较上年同比下降主要原因为：

（1）因安迪苏销售收入下降减少约人民币8.98亿元；

（2）由于完成重大资产重组带来的约人民币2.24亿元的影响（蓝星新材业务于2015年1-6月产生净经营现金流的为-2.24亿元）；

（3）由于欧元/人民币汇率影响，折算为人民币的经营现金流净额增加约人民币1.72亿元。

卓越的安迪苏经营业绩造就了公司的现金流创造能力。安迪苏2016年创造的经营性现金使得安迪苏有能力进行人民币616,666,994元的资本开支，偿还人民币11,700,913元的贷款并支付人民币771,642,413元的分红。

1.2 非主营业务导致利润重大变化的说明

□适用√不适用

1.3 资产、负债情况分析

√适用□不适用

1) 资产及负债状况

单位：元

■

2) 截至报告期末主要资产受限情况

√适用□不适用

3) 其他说明

√适用□不适用

1.4 行业经营性信息分析

√适用□不适用

1) 行业基本情况

(1). 行业政策及其变动

√适用□不适用

(2). 主要细分行业的基本情况及公司行业地位

√适用□不适用

受益于全球发展“大趋势”，预计动物饲料添加剂行业将在未来几年保持显著增长。该行业增长将主要受到肉类工业化生产、全球人口增长和财富创造的驱动。新兴市场正在经历该转变趋势，因为新兴市场消费者的膳食偏好将转向富含蛋白质的膳食。

我们相信，为客户提供的多种产品组合可以强化公司对于客户的重要地位，并使得我们的产品及服务有别于竞争对手。由于本公司可提供多种饲料营养添加剂，我们可以为客户提供配方建议等增值服务，并就其饲料营养添加剂使用比例等决策提供建议。

本行业还具有准入壁垒高的特点，主要准入壁垒包括：高科技专有技术、愈发严格的监管许可和授权、国家和地区环境及卫生安全法规要求、获得关键中间体原料能力，以及提升蛋氨酸和维生素生产能力所需的巨额资本投入。

生产蛋氨酸的化学工艺流程需要关键专业知识和工艺技术。获取或开发此种专业知识和工艺技术的难度构成了进入市场的重要壁垒。此外，我们认为，技术和商业相关专业知识及对产品开发和工艺流程创新的持续投资是保持竞争力的关键因素。

根据行业经验，从头新建世界级规模化学合成蛋氨酸生产装置需要巨额初始资本投入，并且至少需要4年时间进行许可、规划和建设工作。最后，是否能够获取制造蛋氨酸所需关键中间体和原材料（例如，仅有少数供应商对外销售的甲硫基丙醛（“MMP”）），也是设立新生产装置需要考虑的关键因素。

从需求方看，全球蛋氨酸市场需求每年以5%-6%的速度增长。

从供应方来看，2015年，蛋氨酸供应短缺推动市场价格走高。而竞争对手宣告的新增产能在遭遇一些延误后最终向市场释放。这使得公司的蛋氨酸业务在经历过2015年这个特殊的年头之后在2016年如公司管理层预期进入了较为严峻的市场竞争环境中。

蛋氨酸价格下降带来的消极影响部分程度上已由公司的业务发展以及原油价格走低原材料成本下降而抵消。

■

●安迪苏各业务板块竞争格局

全球蛋氨酸市场产能高度集中，由赢创、安迪苏、诺伟司及住友等行业巨头控制。受人口增长、发展中国家经济水平提高、现代化禽畜养殖业不断发展等因素影响，包括中国在内的亚太地区蛋氨酸需求高速增长。中国的猪肉、禽类及家畜生产规模居世界前列，相关养殖业持续保持高速发展，带动蛋氨酸的需求快速增长。上述国际行业巨头为巩固现有市场地位，逐步增加对亚洲地区投资。同时，以重庆紫光化工股份有限公司以及浙江新和成股份有限公司等为代表的国内企业也加快了发展步伐，其中重庆紫光一直在产能扩展方面持续投资，而新和成5万吨蛋氨酸生产线的产品预计将在2017年上半年进入市场。

维生素是安迪苏另一个重要功能性产品。维生素在医药、食品添加剂和动物营养添加剂等领域中具有广泛应用。近年来，随着维生素产业不断发展壮大，中国已成为维生素产品主要生产和出口国，维生素C、维生素E、维生素B2、维生素D3等产品生产技术及市场占有率处于世界领先地位。安迪苏在维生素市场主要竞争对手为BASF S.E.（巴斯夫）、DSM N.V. （帝斯曼）、浙江新和成股份有限公司及浙江医药股份有限公司。国内维生素A和维生素E生产主要集中于浙江新和成股份有限公司与浙江医药股份有限公司。

酶制剂生产需要大量的研发投入、专利技术以及资金投入。Novozyme（诺维信）、Dupont（杜邦）、Associated British Foods（英联食品）、BASF S.E.（巴斯夫）、DSM N.V. （帝斯曼）及安迪苏是主要的市场参与者。

如上文所示，2016年安迪苏为世界第二大蛋氨酸生产商，市场份额为27%（请参见第三部分“公司业务概要”）。

根据2016年10月份Feedinfo的报告，全球主要蛋氨酸生产商产能（单位：万吨/年）情况如下：

■

基于公开信息，安迪苏面对的主要竞争对手情况如下：

●赢创（Evonik）：Evonik工业集团前身为Degussa工业集团，其成立于1873年，专注于特种化工，其蛋氨酸产品主要为固体蛋氨酸。根据Evonik公布的2016年年报，2016年营业收入127.32亿欧元，净利润8.44亿欧元，其中健康营养板块实现营业收入43.16亿欧元。

●诺伟司（Novus）是一家美国的动物添加剂公司，提供针对家禽、猪、反刍动物和水产养殖的饲料解决方案，产品涵盖蛋氨酸、螯合微量元素、饲用酶制剂等，主要生产液体蛋氨酸。

●韩国希杰（CheilJedang）株式会社是希杰集团的一个核心子公司，负责食品与生物工程业务板块。它在过去的60年间领导了整个韩国食品行业的发展，并为韩国生物工程产业的发展做出了巨大贡献。希杰正在践行不断降低生产成本并开拓多样化且更有竞争力的原材料来源的战略目标。希杰的生产工艺部分程度上不依赖石油化工原材料。

●重庆紫光化工股份有限公司是中国规模最大、技术最先进且最具成本优势的天然气精细化工生产商之一。近期它也已成功地在其宁夏紫光固体蛋氨酸工厂完成了二期产能扩张项目，因此将会成为主要的蛋氨酸生产商之一。截止到2016年12月底，重庆紫光的年产能已达到约9-10万吨。

●住友化学株式会社是住友集团的主要公司之一，其业务划分为基础化学、石油化学、信息电子化学、医药品以及健康和农化相关等5个部分，其中蛋氨酸产业为其健康和农化的核心产业之一。作为全球主要蛋氨酸生产企业之一，住友化学株式会社是除安迪苏集团外唯一可以同时生产固体和液体蛋氨酸的公司。

●浙江新和成股份有限公司是中国一家专注于生产大宗医药化学品、药品、健康产品、食品添加剂、饲料添加剂、香料及香精的企业。新和成已在建设全新的固体蛋氨酸工厂的项目上取得显著进展。该工厂预计将在2017年一季度逐渐扩大产量并在上半年逐渐接近其5万吨的设计产能。

●四川和邦股份有限公司：主营业务为农药及农药中间体、医药中间体、联碱产品、智能玻璃、盐矿、磷矿开发、新材料、环保产品制造与销售。

●杜邦公司（DuPont）成立于1802年，业务遍及全球90多个国家和地区，主要产品和服务涉及农业与食品、楼宇与建筑、通讯和交通、能源与生物科技等领域。2011年5月，杜邦公司收购世界领先的生物酶制剂供应商Danisco集团，弥补了杜邦公司在生物科技领域的空白。

●帝斯曼集团（DSM N.V.）是一家国际性的营养保健品、化工原料和医药集团，公司成立于1902年，总部设在荷兰，目前在欧洲、亚洲、南北美洲等设有200多个机构，在全球拥有2.2万名员工。动物营养与健康是DSM的核心业务之一，DSM为家禽，水产，猪，反刍动物及宠物，提供高品质的原料和动物饲料添加剂，用于生产更健康、更优质的肉蛋奶。其主要产品包括氨基酸、酶、维生素、胡萝卜素、预混料等。

●英联食品（Associated British Foods）设立于1935年，是一家总部位于伦敦的跨国食品加工和零售企业，也是世界主要食品生产商之一。根据英联食品2016财年报告，其营业额为134亿英镑，净利润为8.21亿英镑。

●巴斯夫集团（BASF S.E.）是世界领先的化工企业，提供的产品与服务涵盖化工产品、塑料产品、农用产品、原油炼化产品、原油及天然气。根据巴斯夫集团公布的2016年年报，营业收入为576亿欧元，净利润为41亿欧元。

2) 产品与生产

(1). 主要经营模式

√适用□不适用

安迪苏不断根据其产品供应和需求路径调整分销网络。

2016年，安迪苏在全世界范围内共计转移运送了95万吨货物（2015年为60万吨），运用到了铁路、海运、公路等各种运输方式。下图为2016年各区域货物运送量对比：

■

95%产成品的运输依靠海运，固体产品选用集装箱，液体产品选用国际标准罐式集装箱及散装化学品船。主要原材料则由各供应商负责运输，中间体产品则由安迪苏用专用铁路车厢来运送。

安迪苏的原材料和成品中，液体储存在储罐中，固体储存在传统的仓库中。工厂内的仓库由安迪苏员工来管理，工厂外的仓库则外包给专业物流服务商，但安迪苏已为所有厂内及厂外的仓库建立了统一的管理规范，并对这些管理规范进行定期审查及改进。

报告期内调整经营模式的主要情况

□适用√不适用

(2). 主要产品情况

√适用□不适用

■

安迪苏是动物饲料添加剂市场的主要参与者之一。安迪苏拥有超过62个产品系列，可以向全球客户提供各类产品组合。

得益于有效的“全球市场准入”规划及流程，安迪苏能精准地针对各市场确立所需的技术规范，并根据相关规范进行产品调整，也正因如此，安迪苏才能通过其全球布局抓住国际市场上的商业机遇。

由于相关标准及要求在各国的规定有所不同，饲料相关行业中的企业需要了解所涉及市场所在国家的不同规定。某些国家和地区还会有一些特殊的要求，涉及产品测试、证书颁发、出货检验等，除此之外，一些国家本就较为复杂的管理体系还会不断地升级或扩展。

尽管处在严格复杂的环境中，安迪苏的产品依然成功获得了130多个国家的市场准入，并在全世界范围内获得了超过950项注册批准。

安迪苏一直以为食品及饲料安全做出贡献为己任，竭力控制相关风险。在生产的过程中，安迪苏也一直将安全与健康作为我们工作的重中之重，确保每件产品安全、适合动物使用且符合行业规范。

为了实现这一目标，公司管理层决定在全球经营活动（生产及销售）中坚持实施一种综合管理系统，总体上与ISO 9001及ISO 22000:2005以及欧洲饲料添加剂和预混合饲料质量体系（FAMI-QS）等标准保持一致。

安迪苏被认为是一个优势突出且值得信赖的全球领导者，因此公司在北美洲、拉丁美洲、欧洲及中国的各主要饲料行业联合会和委员会中都占有一席之地。

(3). 研发创新

√适用□不适用

安迪苏的研发活动主要分为以下三类：

●探索——与学术、研究机构或新型公司携手进行基础研究与开发；

●创新——通过全球研发中心进行测试并实现商业化；

●提升——对已有产品不断进行提升与改进。

安迪苏将持续进行大规模投入以加强其研发能力。

安迪苏公司奉行对产品，生产流程以至于生产经营模式，工作组织形式等方面进行持续研究和创新的政策。安迪苏全球共有7个研发中心，分别进行分析，营养学，配方，生物技术，化学流程，化学和配方及流程等方面的研究开发。报告期间安迪苏公司研究开发支出为245,649,340元人民币，分别占净资产和营业收入的1.5%和2.3%。

具体数据请参见第四节第二部分1-（3）“研发投入”。

(4). 生产工艺与流程

√适用□不适用

安迪苏完全垂直整合的生产流程，保证了生产蛋氨酸所需关键中间体的稳定供应，从而在竞争中获得整个生产链的最大价值。

外部采购的重要原材料为丙烯、甲醇、天燃气和硫产品等。在生产过程中产生的一些多余的中间体，如硫酸、二硫化碳等将被销售到市场上。产成品则是固体及液体蛋氨酸，以及副产品：硫酸钠和硫酸铵。

安迪苏的生产网络由六个工厂构成——四个位于法国、一个位于西班牙、一个位于中国。这些工厂通过直销或分销网络向全世界约2600名客户供应产品。根据签订的销售合同，公司将产品从工厂直接供货给客户或先运到区域仓库再由仓库向客户供应。

公司已在上海自贸区设立了一个专门仓库，储存从中国市场购入的各类产品，并从这里直接供货给全球客户或各区域仓库。安迪苏不断根据需求调整分销网络以保证随时向客户提供最好的服务。

(5). 产能与开工情况

□适用√不适用

生产能力的增减情况

√适用□不适用

安迪苏南京工厂于2016年完成了其第二阶段建设，并达到了14万吨的最大设计产能。该工厂采用从硫及石化原材料一直到蛋氨酸成品的全流程垂直整合生产工艺，从而将完全掌控整个生产流程并最大程度地获得竞争优势。

产品线及产能结构优化的调整情况

□适用√不适用

非正常停产情况

□适用√不适用

3) 原材料采购

(1). 主要原材料的基本情况

√适用□不适用

■

(2). 原材料价格波动风险应对措施

持有衍生品等金融产品的主要情况

□适用√不适用

采用阶段性储备等其他方式的基本情况

□适用√不适用

4) 产品销售情况

(1). 销售模式

√适用□不适用

安迪苏产品销售模式由客户需求和产品种类决定。

以蛋氨酸产品为例：安迪苏可以提供现货交易，单项固定价格合同交易（期限可以为1个月至12个月不等），以及多年长期固定供应量合同（价格每月/每季度调整）。

(2). 按细分行业划分的公司主营业务基本情况

√适用□不适用

安迪苏产品不同主营业务的基本情况请参见上文第四节第二部分“报告期内主要经营情况”之“收入和成本分析”。安迪苏产品属于“营养及健康行业”。

定价策略及主要产品的价格变动情况

√适用□不适用

历史上蛋氨酸的价格波动一般是在外因如自然灾害或动物疾病爆发等以及行业竞争等因素影响下产生的。

行业内部竞争行为、扩张产能消息的公布以及新竞争者的加入等因素也会影响供需平衡。

维生素的定价环境主要受供求关系变化的影响。维生素A与维生素E产品主要应用领域是动物饲料。然而，维生素E也会受到人类食品、药品及化妆品市场波动的影响。

安迪苏产品的定价基本与市场价格情况一致，且各地区可能会有所不同。在某些情况下，安迪苏的定价中也会包含一定的溢价，以反映安迪苏向客户提供增值服务的价值。

安迪苏的定价策略在全球、区域及国家三个层面上实施。全球定价策略由全球业务总监制定，而各区域业务经理的职责就是根据该区域具体市场情况及区域内各国的竞争环境调整并应用全球定价策略。

通过对于价格策略的适时评估和调整可以有效保障安迪苏与关键客户以最合适的价格签订合同，从而抓住实现利益最大化的机遇。安迪苏各项业务中很大一部分的合同是按季度定价的。

(3). 按销售渠道划分的公司主营业务基本情况

√适用□不适用

安迪苏销售额的7%通过经销商销售(2015年为9%)，93%为直销，即通过安迪苏自己的销售网络来完成的销售。

会计政策说明

√适用□不适用

对于具体的销售收入确认的会计政策，请参阅第11节财务报告部分中的相关会计政策部分。

(4). 公司生产过程中联产品、副产品、半成品、废料、余热利用产品等基本情况

√适用□不适用

■

情况说明

□适用√不适用

5) 环保与安全情况

(1). 公司报告期内重大安全生产事故基本情况

□适用√不适用

(2). 报告期内公司环保投入基本情况

√适用□不适用

安迪苏在环保方面的投入主要用于减少生产用水和能源的消耗量，以及减少对环境的不良影响：

■

报告期内发生重大环保违规事件基本情况

□适用√不适用

(3). 其他情况说明

□适用√不适用

1.5 投资状况分析

1) 对外股权投资总体分析

□适用√不适用

(1) 重大的股权投资

□适用√不适用

(2) 重大的非股权投资

□适用√不适用

(3) 以公允价值计量的金融资产

□适用√不适用

1.6 重大资产和股权出售

□适用√不适用

1.7 主要控股参股公司分析

√适用□不适用

注：以下财务数据是基于本公司子公司未经抵消前财务数据

■

占公司合并净利润10%以上子公司

单位：元

■

Adisseo France SAS是公司的重要子公司，其主要业务包括研发，生产以及销售，产品包括Commentry工厂生产的反刍动物蛋氨酸和维生素A、Commentry工厂和Roussillon工厂生产的固体蛋氨酸、Les Roches工厂生产蛋氨酸上游产品以及西班牙Burgos工厂生产的液体蛋氨酸。

蓝星安迪苏(南京)有限公司是集团内第二家生产液体蛋氨酸的工厂。

1.8 公司控制的结构化主体情况

□适用√不适用

2 导致暂停上市的原因

□适用√不适用

3 面临终止上市的情况和原因

□适用√不适用

4 公司对会计政策、会计估计变更原因及影响的分析说明

□适用√不适用

5 公司对重大会计差错更正原因及影响的分析说明

□适用√不适用

6 与上年度财务报告相比，对财务报表合并范围发生变化的，公司应当作出具体说明。

√适用□不适用

请参见本集团合并报表范围（附注八）及在其他主体中的权益（附注九）。