四川省投资集团有限责任公司公开发行2017年公司债券（第一期）募集说明书摘要（面向合格投资者）

（上接34版）

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“十二五”期间，为了实现到2015年中国可再生能源占能源消费11.40%的约束性目标，随着形势变化，国家进一步加快了水电项目的审批速度，水电建设得到了较快的发展。2015年，重大水电项目频频取得关键性进展，我国水电开发进入新的高度。

4月15日，双江口水电站项目获国家发改委核准。

4月17日，金沙江乌东德水电站环境影响报告书获环保部批复。

7月13日，双江口水电站项目正式开工建设。

11月17日，白鹤滩水电站环境影响报告书获环保部批复。

12月16日，金沙江乌东德水电站获国务院核准。

12月24日，乌东德水电项目正式开工建设。

其中，乌东德和白鹤滩水电站总装机均超过1,000.00万千瓦。乌东德水电站更是今年内我国核准的最大水电工程，也是目前为止继三峡和溪洛渡之后，我国第三座千万千瓦级巨型水电站。工程左右岸各布置6台85.00万千瓦发电机组，总装机容量1,020.00万千瓦，相当于半个三峡电站；同时，85.00万千瓦的单机容量也将刷新向家坝80.00万千瓦的世界水电单机容量最高纪录。

不仅如此，2015年水电项目的开工进一步奠定了我国在水电建设领域的世界领先地位。双江口水电工程最大坝高314.00米，高于目前世界最高的四川雅砻江锦屏一级305.00米的混凝土双曲拱坝高度，将我国大坝建设推升至新的高度。乌东德水电站则为首个高拱坝坝身不设导流底孔、尾水调压室采用半圆形调压室的水电站。深基坑、高围堰是关键技术难题之一，防渗墙最大深度达95.00米，属国内同类工程之最。同时，地下厂房洞室群区域岩层状岩体分布广泛，主厂房开挖高度位居世界第一。该工程技术将创多项记录。新开工和核准的水电项目均为我国西电东送的骨干电源电站，对改善能源结构、保障能源安全意义重大。

（2）火电

中国煤炭储量丰富的资源禀赋特点使火电成为了目前国内电力生产体系最主要的电源类型。相比于水电、核电等电源类型，火电建设周期短，技术要求相对较低，受周边自然环境限制较小，因此在2002年国内出现严重电力短缺后，火电成为了中国最近一轮电力投资热潮中发展最快的子行业。

随着不可再生资源的不断减少，国家执行关于节能减排相关政策的力度的不断加大，火电行业作为污染物排放大户受到不小的影响，这几年来在电力行业中的装机容量比例和发电量比例呈小幅下降趋势。截至到2015年10月底，全国火电发电机新增装机容量4,336.00万千瓦，总容量达到95,260.00万千瓦，同比增长9.50%。2015年1-10月份全国累计火电发电量34,662.00亿万瓦，同比下降2.60%，平均利用小时为3,563.00小时，比2014年同期减少304.00小时，下降幅度为7.90%。

但是考虑到电力供应也是有质量标准的：电压稳定、频率稳定、持续供应等等。水电、风电、潮汐发电、太阳能发电等等一些发电形式由于自然特性原因（例如枯水季节无水发电），无法满足电力供应的使用要求。因此必须要有基本稳定的电源供应，能满足这个要求的只有火电及核电（不受自然条件影响）。而核电由于技术、安全、规模等原因暂时无法取代火电。

随着国内电煤价格持续回落，2015前三季度火电企业利润同比增长12.00%，毛利率达到24.30%，度电利润0.054元/千瓦时，创历年新高。2013年以来，国内电煤价格持续回落，火电子行业盈利不断提升。尽管在2015年4月份由于煤电联动全国火电上网电价平均下调2.00分钱，但是由于煤炭价格同比大幅下降，火电的盈利水平仍然再创新高。2015年前三季度，火电行业营收为9,578.00亿元，同比下降7.00%；营业成本7,249.00亿元，同比下降9.00%；利润总额为1,709.00亿元，同比增长12.00%；度电利润为5.40分，同比增长0.50分；毛利率为24.30%，同比增长2.40个百分点。

2015年12月23日，国务院总理李克强主持召开国务院常务会议，决定再次下调全国燃煤发电上网电价，减轻企业负担促进结构优化。会议决定，通过疏导电价矛盾，促进减轻企业负担、节能减排和工业结构调整。根据发电成本变化情况，从2016年1月1日起下调燃煤发电上网电价，全国平均每千瓦时降低约3.00分钱，降价金额重点用于同幅度降低一般工商业销售电价、支持燃煤电厂超低排放改造和可再生能源发展，并设立工业企业结构调整专项资金，支持地方在淘汰煤炭、钢铁行业落后产能中安置下岗失业人员等。同时，完善煤电价格联动机制，对高耗能行业继续实施差别、惩罚性和阶梯电价，推动产业升级。因此，随之煤炭价格的进一步下降，火电行业的利润也将受到影响。

（二）铁合金行业现状及发展趋势

铁合金主要供钢铁行业生产中作为脱硫、脱氧剂量和合金钢添加剂（增加钢的强度等）使用，普通合金主要供钢铁行业使用，特种合金主要供军工企业和航空航天企业使用。每吨钢需要铁合金在25.00公斤左右，因此只要钢铁行业维持合理产能，铁合金行业就有存在的空间。目前由于钢铁行业增速减缓，因此国内铁合金的价格处在微利时代（不含处于资源优级势的钨系等特种合金）。

2014年我国铁合金产量为3,786.25万吨，与上一年相比增长0.30%。据2010-2014年统计数据，我国铁合金产量呈增长态势。在2013年的产量增长率达到高点后，2014年增速开始放缓。

2015年1-10月我国铁合金总产量累计3,030.00万吨，同比下降5.12%。国内铁合金产量在2014年就出现了明显的滞长态势，3,786.00万吨总产量仅比2013年3,776.00万吨增长10.00万吨。2015年是我国铁合金产业步入产量下降、产业升级的转折点，价格下降迭至创新低，减产停产明显增多，龙头企业优势增大。

进出口方面，2014年全年我国铁合金进口量达251.60万吨，全年铁合金出口量在133.00万吨；2015年1-10月我国铁合金进口量已达296.30万吨，1-10月份我国铁合金出口量累计在91.00万吨，进出口量继续两级分化。高关税限制出口等不利产业发展的系列政策迟迟没有调整，外贸逆差进一步扩大。2013年逆差102.00万吨，2014年扩大到119.00万吨，2015年1-10月进一步扩大到205.00万吨（进口296.00万吨，出口91.00万吨）。

行业政策方面，《钢铁产业调整和振兴规划》要求对我国钢铁总量进行合理控制，并提出了2009年粗钢产量4.60亿吨，同比下降8.00%；表观消费量维持在4.30亿吨左右，同比下降5.00%的量化指标。可实际上，2009年我国钢铁产量显示出旺盛的增长势头，粗钢单月产量屡创历史最高记录。2009年全年粗钢产量累计达5.68亿吨，已远远超过《钢铁产业调整和振兴规划》要求的4.60亿吨。

2009年9月26日，国务院批转发改委等十部门《关于抑制部分行业产能过剩和重复建设引导产业健康发展的若干意见》（以下简称“《若干意见》”），表明治理产能过剩问题已引起决策层的高度重视。《若干意见》提出，要充分利用当前市场倒逼机制，在减少或不增加产能的前提下，通过淘汰落后、联合重组和城市钢厂搬迁，加快结构调整和技术进步，推动钢铁工业实现由大到强的转变；不再核准和支持单纯新建、扩建产能的钢铁项目；严禁各地借等量淘汰落后产能之名，避开国家环保、土地和投资主管部门的监管、审批，自行建设钢铁项目。

2010年2月6日，国务院下发了《国务院关于进一步加强淘汰落后产能工作的通知》（国发[2010]7号），对于钢铁行业，要求在2011年底前，淘汰400.00立方米及以下炼铁高炉，淘汰30.00吨及以下炼钢转炉、电炉。2011年11月7日，工业和信息化部出台了《钢铁工业“十二五”发展规划》，规划重点方向是钢铁产业结构调整和转型升级，并以自主创新和技术改造为支持，提高质量、扩大高性能钢材品种、推进节能降耗、优化区域布局、引导兼并重组、强化资源保障、提高资本开放程度和国际化经营能力，加快实现由注重规模扩张发展向注重品种质量效益转变。

（三）城市基础设施建设行业现状及前景

1、我国城市基础设施建设行业现状及前景

城市基础设施是供水、供气、供热、市政设施、公共交通、城市绿化和环境卫生等城市公用事业的物质载体，是城市建设发展实现现代化的必要保障，对社会、经济的持续快速发展起到重要的支撑推动作用。城市基础设施建设水平对城市的社会、经济发展状况起到至关重要的作用，是城市发展的关键环节。

自改革开放以来，我国城镇化进程不断加快，城市人口持续增加，对我国城市基础设施建设的要求也日益提高。截至2014年末，全国共有城镇人口7.49亿，城镇化率达54.77%，较上年提高1.00个百分点。城镇化水平的提高加大了对固定资产投资的需求，从而推动了国民经济的快速发展。城市基础设施的建设和完善，对于改善城市投融资环境、提高全社会经济效率和发挥城市经济核心区辐射功能等有着积极的作用。城市已成为我国国民经济发展的重要载体。随着我国城镇化步伐的不断加快，城市基础设施的供需矛盾会进一步加大。但由于城市基础设施建设投资金额大、期限长、投资回报率较低，难以引入社会资本，因此，城市基础设施条件滞后于我国经济社会发展需求，城市道路交通设施老旧，城市配水、排水、供气管网不能适应城市发展的需求，中小城市及小城镇城市基础设施不足表现尤为明显。

以市场化的方式加大城市基础设施建设力度是未来城市建设的发展方向，在这一过程中城市基础设施建设行业也将逐步走向市场，迎来更多的发展机遇。我国《国民经济和社会发展第十二个五年规划纲要》提出“十二五”时期经济社会发展的主要目标之一就是社会建设明显加强，推进大中小城市交通、通信、供电、供排水等基础设施一体化建设和网络化发展，覆盖城乡居民的基本公共服务体系逐步完善。未来5-10年间，我国的城市化进程将进入加速发展阶段，城市人口保持快速增长，城市化水平到2020年将达60.00%左右。伴随着城市化进程的不断加快，我国城市基础设施建设行业将继续获得持续快速增长，我国在基础设施建设方面的投入必将不断扩大。总体来说，我国城市基础设施建设行业处于快速发展时期，未来具有广阔的发展空间。

2、四川省基础设施建设行业现状及前景

（1）四川省社会经济条件

四川地处中国西部，是西南、西北和中部地区的重要结合部，是承接华南华中、连接西南西北、沟通中亚南亚东南亚的重要交汇点和交通走廊。辖区面积48.60万平方公里，居中国第5位，辖21个市（州），183个县（市、区）。四川是中国重要的经济、工业、农业、军事、旅游、文化大省。省会成都在1993年被国务院确定为中国西南地区的科技、商贸、金融中心和交通、通信枢纽。成都双流国际机场是中国第四大航空港。

四川现拥有已探明储量的矿产资源132种，占全国资源种数的70%，为全国的资源、能源大省，是川气东送的起点。因物产丰富，资源富集而被誉为“天府之国”。

近几年，四川省城市和建制镇的等级规模变化较大，除成都、自贡、攀枝花、绵阳、德阳等中心城市进一步做大做强外，城镇化率超过30%的还有泸州、南充、眉山、宜宾、遂宁、乐山、内江、达州、雅安、资阳等，有力地推动了全省城市化水平的提高，城市体系逐步形成了以成都为特大城市，绵阳、攀枝花、德阳、自贡等大城市，广元、遂宁、达州等中等城市，广汉、江油、阆中等小城市4个层次的城市体系格局。

除了成都这一综合性特大城市外，其他城市功能各有特点。绵阳为“西部科技城”，西昌是“科学卫星城”，攀枝花是“钢城”，自贡是“盐都”，南充是“丝绸之府”，德阳是制造业重镇，宜宾、泸州不仅是“酒城”，还是水陆交通枢纽。而乐山、峨眉山、都江堰、阆中等均是闻名全国的旅游城市。

（2）四川省经济财政情况

四川省2015年全年实现地区生产总值（GDP）28,536.70亿元，按可比价格计算，比上年增长8.50%。其中，第一产业增加值3,531.10亿元，增长3.80%；第二产业增加值14,519.40亿元，增长9.30%；第三产业增加值10,486.20亿元，增长8.80%。第一、二、三产业对经济增长的贡献率分别为5.00%、59.70%和35.30%。2015年，四川省人均地区生产总值35,128.00元，增长8.10%。第一、二、三产业结构由上年的12.80%：51.30%：35.90%调整为12.40%：50.90%：36.70%。2015年，四川省全年非公有制经济增加值17,195.40亿元，比上年增长9.50%，占GDP的60.30%，对GDP增长的贡献率为66.90%。其中，第一产业增加值1,422.10亿元，增长3.70%；第二产业增加值10,549.60亿元，增长9.90%；第三产业增加值5,223.80亿元，增长10.30%。

2015年1-10月，四川省全省地方一般公共预算收入完成2,635.35亿元，同比增长7.10%。其中，省级一般公共预算收入完成680.89亿元，同比增长5.70%。全省财政收入中，税收收入1,896.45亿元，增长1.90%；非税收入738.90亿元，增长23.50%。

（3）四川省城市基础设施建设情况

2015年，四川省城市基础设施水平全面提升，高速公路、铁路通车里程分别达6,000.00公里、4,600.00公里；成渝高铁建成通车；省内支线机场达12.00个，成都天府国际机场项目进展顺利；“四江六港”建设加快，港口吞吐能力突破1.00亿吨；亭子口水利枢纽等20处大中型水利工程基本建成，新增有效灌溉面积44.00万公顷；电力总装机容量达8,673.00万千瓦，其中水电装机占比为80.00%，全国最大清洁能源基地地位更加巩固。

2015年7月，四川省人民政府公布《四川省城市基础设施建设年行动实施方案》，给2015年到2017年四川的城市基础设施建设制定“目标任务书”，加快道路交通、市政管网、防洪排涝、污水处理、垃圾处理、生态园林、电力通信等设施建设，完善城镇棚户区改造配套基础设施，积极开展地下综合管廊、海绵城市和“宜居县城”建设试点，力争通过3年努力，全省城市基础设施建设质量和水平明显提升，城市基础设施体系进一步完善。其中2015年的目标是全省城市基础设施建设投资力争完成1,500.00亿元，以后两年的投资增速力争高于全省全社会固定资产投资增速。

（四）公司行业地位及竞争优势

1、公司的行业地位

作为全国第四、四川省最大的地方电力投资企业，截至2016年9月末，川投集团控股、参股电力装机容量3,682.97万千瓦，约占四川省6,000.00千瓦以上电厂装机总量的46.67%，参股的雅砻江公司基本掌握了雅砻江流域的开发权，在四川省发电企业中具有绝对领先优势。

2、竞争优势

（1）能源主业优势突出

随着20多年来的发展与积累，川投集团已从一个单纯的政府型投资企业发展成以能源产业为核心、跨行业、综合性的战略投资控股集团，拥有雄厚的资本实力、强大的资产规模和良好的资产结构。川投集团近年来专注于四川水能资源的综合开发利用，致力于四川能源结构的调整与平衡。目前参、控股了雅砻江流域开发、大渡河梯级开发、田湾河梯级电站、力丘河梯级开发、紫坪铺水利枢纽工程、亭子口利枢纽工程等大型水电项目，江油电厂、江油燃机、泸州电厂、福溪坑口电厂、达州燃机等大型火力、燃气发电项目。从装机容量、水火比例、发电排序来看，川投集团在四川电力市场具备较强的规模优势和竞争优势。

（2）管理团队优势

经过20余年的发展，公司已经培养出一支具有丰富项目运作经验以及强大凝聚力和高效执行力的经营管理团队，能够灵活调动资源、转换经营策略以适应经济周期波动，在各种市场环境下均能确保企业获得稳定的发展。高素质的经营管理团队是公司抵抗风险以及实现盈利增长的重要保证。

（3）良好的企业资信和融资能力

发行人经营管理规范，财务状况健康，保持着良好的信用等级，并且已和国内多家大型金融机构建立了稳固、良好的合作关系，具有较强的融资能力。截至2016年9月末，公司已获得金融机构授信额度230.17亿元，尚未提取的授信额度为131.54亿元。公司具备良好的资信和融资能力，从而确保公司能够持续取得建设资金，保障公司的良好运营与发展。

九、公司发展战略

按照国有资本投资公司的定位，改组后川投集团的发展战略是：服务四川经济，做强能源支柱产业，做大公用事业和现代服务业，做实现代金融业，做活资产经营业务，根据需要做好四川特色优势产业，形成较强的影响力和控制力，充分发挥国有资本的主导作用。

根据国有资本布局结构调整的要求，围绕公司发展战略，公司将按照“有所为有所不为、有进有退”的原则，退出不符合公司战略方向的资产，聚集五大战略发展方向，形成“4+1”的产业发展格局。同时，根据四川经济发展需要和公司实际情况，进行资本投资与运营管理，在每个业务方向形成若干市场经营实体。

1、做强能源支柱产业。根据国家和四川发展需要，围绕集团公司“打造能源支柱产业”的发展愿景，集中现有水电、火电、气电优势资源，加快发展、做优做强能源产业。在建好现有项目的同时，抓住四川省加快能源基地建设的契机，积极争取省委、省政府和省国资委的支持，抢占省内新的资源点，优化电源结构；加大与神华集团等大型煤企的合作，通过交叉持股、产业嫁接等手段，解决电煤保障问题，采取煤电联营或煤电一体化的经营模式，提高火电企业的市场竞争力；“走出去”，参与西藏、青海的水电开发或与其它实力企业合作开发周边国家水电资源；利用国家电网主辅分离和国家电力体制改革的有利时机，兼并收购部分条件较好的中小水电；积极参与四川核电、太阳能、风能、分布式能源、生物质能等新能源的开发。

2、做大城市公用事业和现代服务业。在经营好现有城市供水、供气、现有物业和社会事业的同时，积极响应四川省加快城镇化建设的目标，深入推进“两化”互动战略，将现有公用业务由城到镇、由镇到郊，大力并购省内现有水气企业，积极拓展污水处理项目，有序并购省外公用事业；加大对社会公共服务领域的投资，培育发展旅游、健康医疗、高端养老、节能环保、互联网、文化等现代服务产业；通过各种途径扩大增量，实现公用事业和服务业的规模化和品牌化。

3、积极发展并做实现代金融业。金融业务是国有资本投资公司发挥功能和作用的重要手段，公司已投资了锦泰保险、四川信托、交通银行，成功发行了企业债、公司债，积累了一定的金融业经验。未来公司将大力拓展全方位的金融业务，打造产融一体的综合性投资控股集团。

4、做活资产经营业务。作为国有资本投资公司试点，将积极整合集团内部资源，参与省企资源整合，通过市场化、专业化运作，实现国有资本布局结构优化调整，做活资产经营业务。深入挖掘内外部资源潜力，大胆探索运用资本市场进行资产经营业务的新路径、新方法；对现有存量资产进行系统清理和分类，对不符合战略发展方向和低效无效的项目，采取市场化的手段实施退出；结合产业结构调整，妥善处理历史遗留项目问题，梳理股权、债权项目资产管理模式，将国有资本投向国民经济需要的重点区域和产业，进一步为公司发展减负。

5、根据省委、省政府要求，发挥投资引领作用，培育和做好四川特色优势产业（即为“4+1”之1）。为实现国家和全省的战略意图，公司将在战略性资源开发领域控制资源，并加大投入；同时充分发挥国有资本的引领作用，在保护生态环境，支持科技创新进步（产业化），承担国家重大科技创新（孵化器），扶持节能环保、高端装备制造等战略性新兴产业方面，促进四川产业技术升级，形成川投集团新的经济增长点，引领、培育和形成四川的特色优势产业。

第四节 财务会计信息

以下内容主要摘自公司财务报告，投资者如需了解公司的详细财务状况，请参阅公司2013、2014年和2015年经审计的财务报告，以及2016年9月30日未经审计的财务报告。

一、报告期内财务报告审计情况

（一）2013年审计情况

天职国际会计师事务所（特殊普通合伙）对公司2013年度财务报告进行了审计，并出具了天职业字（2014）8377号标准无保留意见审计报告。

（二）2014年审计情况

四川华信（集团）会计师事务所（特殊普通合伙）对公司2014年度财务报告进行了审计，并出具了川华信审（2015）089号标准无保留意见审计报告。

（三）2015年审计情况

瑞华会计师事务所（特殊普通合伙）对公司2015年度财务报告进行了审计，并出具了瑞华审字（2016）51040046号标准无保留意见审计报告。

二、报告期财务会计资料

（一）合并会计报表

公司2013年12月31日、2014年12月31日、2015年12月31日和2016年9月30日的合并资产负债表，以及2013年度、2014年度、2015年度和2016年1-9月的合并利润表、合并现金流量表如下：

表4-1：2013-2015年末及2016年9月末发行人合并资产负债表

单位：万元

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表4-2：2013-2015年度和2016年1-9月发行人合并利润表

单位：万元

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表4-3：2013-2015年度及2016年1-9月发行人合并现金流量表

单位：万元

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（二）母公司财务报表

公司2013年12月31日、2014年12月31日、2015年12月31日和2016年9月30日的母公司资产负债表，以及2013年度、2014年度、2015年度和2016年1-9月的母公司利润表、现金流量表如下：

表4-4：2013-2015年末及2016年9月30日末发行人母公司资产负债表

单位：万元

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表4-5：2013-2015年度及2016年1-9月发行人母公司利润表

单位：万元

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表4-6：2013-2015年度及2016年1-9月发行人母公司现金流量表

单位：万元

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三、报告期公司财务报表合并范围变化情况

（一）公司财务报表合并范围

截至2015年12月31日，公司纳入合并报表的二级子公司情况如下：

表4-7：发行人二级子公司情况

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（二）报告期合并范围的变化情况

2013至2015年度，公司合并报表范围内的公司变动具体情况如下：

表4-8：2013-2015年度发行人合并报表范围内的公司变动情况

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四、报告期的主要财务指标

（一）合并报表口径主要财务指标

表4-9：发行人主要财务指标

单位：亿元

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注：上述财务指标的计算方法如下：

（1）流动比率=流动资产/流动负债

（2）速动比率=（流动资产-存货）/流动负债

（3）资产负债率=总负债/总资产

（4）营业毛利率=（主营业务收入-主营业务成本）/主营业务收入

（5）平均总资产回报率=（利润总额+计入财务费用的利息支出）/平均资产总额

（6）EBITDA=利润总额+计入财务费用的利息支出+固定资产折旧+摊销

（7）EBITDA 利息倍数 = EBITDA /(计入财务费用的利息支出+资本化利息)

（8）应收账款周转率=营业收入/应收账款平均余额

（9）存货周转率=营业成本/存货平均余额

第五节 募集资金的运用

一、本次债券募集资金数额

根据《管理办法》的相关规定，结合公司财务状况及未来资金需求状况，经本公司董事会2015年第十二次临时会议审议通过并经四川省国资委批复同意，公司拟向中国证监会申请发行规模不超过人民币40亿元（含40亿元）公司债券。

本期债券的基础发行规模为10亿元，可超额配售不超过10亿元。

二、本期债券募集资金运用计划

公司拟将本期债券扣除发行费用后的募集资金用于偿还金融机构借款及补充流动资金。其中基础发行规模中6亿元用于偿还金融机构借款，剩余部分用于补充公司流动资金；如公司行使超额配售选择权，超额配售部分资金将根据公司需要用于偿还金融机构借款或补充流动资金。

公司出具并提交了《关于募集资金不用于房地产业务的承诺书》，承诺本期债券募集资金不用于购置土地，不直接或间接用于房地产业务。

（一）偿还金融机构借款，优化债务结构

根据自身经营状况及债务情况，公司初步拟定的还款计划如下：

表5-1：发行人拟用于偿还金融机构借款、偿还已发行尚未到期的直接债务融资工具明细

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公司将本着有利于优化公司债务结构、尽可能节省公司利息费用的原则灵活安排偿还公司金融机构借款，优化债务结构的具体事宜。因本次债券的审批和发行时间尚有一定不确定性，若上表中所列示的拟偿还的金融机构借款到期时本次募集资金尚未到账，则公司可先行以自筹资金偿还上述借款，待募集资金到位后再对预先还款的自筹资金进行置换。

（二）补充公司流动资金

公司以能源产业为支柱，打造产融一体的综合投资控股集团作为发展愿景，积极投入四川重点项目建设。随着公司布局能源、工业、城市基础设施建设及城市服务等领域步伐的加快，公司对营运资金的需求持续增加。公司拟将偿还金融机构借款及扣除发行费用后的募集资金用于补充流动资金，以满足日常运营的流动资金需求，进一步优化资本结构，改善公司的资金状况。

三、本期债券募集资金运用对财务状况及经营成果的影响

（一）对发行人资产负债结构的影响

本期债券发行完成且上述募集资金运用计划予以执行后，以2016年9月30日公司合并报表口径财务数据为基准，假设不考虑相关费用，发行人合并财务报表的资产负债率将由发行前的43.40%上升至发行后的43.85%；流动负债占负债总额的比例将由发行前的33.12%降至发行后的29.84%；非流动负债占负债总额的比例将由发行前的66.88%增加至发行后的70.16%，长期债务占比提升。本期债券的成功发行后，发行人的财务杠杆使用将更加合理，并有利于公司中长期资金的统筹安排和战略目标的稳步实施。

（二）对发行人财务成本的影响

发行人通过本期发行固定利率的公司债券，有利于降低和锁定公司财务成本，避免贷款利率波动风险。

（三）对发行人短期偿债能力的影响

本期债券发行完成且上述募集资金运用计划予以执行后，以2016年9月30日公司合并报表口径财务数据为基准，发行人合并财务报表的流动比率将从发行前的1.15倍提高至1.31倍。发行人的流动比率提高，流动资产对于流动负债的覆盖能力将得到提升，短期偿债能力进一步增强。

综上所述，本期债券的发行将进一步优化发行人的财务结构，大大增强发行人短期偿债能力，同时为公司的未来业务发展提供稳定的中长期资金支持，使公司更有能力面对市场的各种挑战，保持主营业务持续稳定增长，并进一步扩大公司市场占有率，提高公司盈利能力和核心竞争能力。

第六节 备查文件

本募集说明书摘要的备查文件如下：

（一）川投集团2013年度、2014年度和2015年度经审计的财务报告，2016年1-9月未经审计财务报表；

（二）主承销商出具的核查意见；

（三）法律意见书；

（四）资信评级报告；

（五）债券持有人会议规则；

（六）债券受托管理协议；

（七）中国证监会核准本次发行的文件。

投资者可以在本次债券发行期限内到下列地点或互联网网址查阅募集说明书全文及上述备查文件：

一、四川省投资集团有限责任公司

办公地址：四川省成都市武侯区临江西路1号1单元

联系人：黄劲、李涛

联系电话：028-86098801

传真：028-86098800

网址：www.invest.com.cn

二、广发证券股份有限公司

办公地址：广州市天河北路183号大都会广场5楼

联系人：潘科、高加宽、杨冬晨、米捷、石哲

电话：020-87555888

传真：020-87553574

网址：www.gf.com.cn

投资者若对募集说明书及其摘要存在任何疑问，应咨询自己的证券经纪人、律师、专业会计师或其他专业顾问。

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